最新商业, 税收,和金融环境

1、2-12-2u商业环境商业环境u税收环境税收环境u金融环境金融环境2-3u独资企业独资企业sole proprietorshipsu合伙企业合伙企业partnerships (general and limited)u公司制企业公司制企业corporationsullcs limited liability companies2-4u一种最古老的商业组织形式一种最古老的商业组织形式.要缴纳要缴纳 .- 只有一个所有者的商业形只有一个所有者的商业形式。这个所有者对企业的全部债务承式。这个所有者对企业的全部债务承担无限责任担无限责任.2-5u简单简单u设立费用低设立费用低u设立快设立快u个人所得税

2、个人所得税u无限责任无限责任u筹资困难筹资困难u产权转让困难产权转让困难2-6按按 . - 有两个或两个以上的个人有两个或两个以上的个人充当所有者的商业组织形式充当所有者的商业组织形式.2-7- 有限责任合伙人仅以出有限责任合伙人仅以出资为限承担资为限承担 有限责任有限责任. 在这种合伙企业中，在这种合伙企业中，必须至少有以一名无限责任合伙人，他们承必须至少有以一名无限责任合伙人，他们承担无限责任担无限责任.- 合伙企业的成员，对合合伙企业的成员，对合伙企业的债务负伙企业的债务负 无限责任无限责任.2-8u简单简单u设立成本低，但高于独资设立成本低，但高于独资企业企业u设立快设立快u对有限合伙

3、人来说承担有对有限合伙人来说承担有限责任限责任u对无限合伙人来说承担对无限合伙人来说承担无限责任无限责任u筹资困难，但比独资企筹资困难，但比独资企业要容易业要容易u产权转让困难产权转让困难2-9u有自己的资产和债务的一个人为实体有自己的资产和债务的一个人为实体应按应按 缴纳缴纳. - 企业在法律上独立于所企业在法律上独立于所有者的商业组织形式有者的商业组织形式.2-10u有限责任有限责任u产权易于转让产权易于转让u永续存在永续存在u筹资能力强筹资能力强u双重纳税双重纳税u设立困难设立困难 u设立和维持成本高设立和维持成本高2-11应按应按 缴纳缴纳.- 一种商业组织形式，它的所有者（一种商业组

4、织形式，它的所有者（称为称为“会员会员”）既有公司所具备的有限责）既有公司所具备的有限责任的好处，又有合伙企业所具备的税收好任的好处，又有合伙企业所具备的税收好处处.2-12u有限责任有限责任u集权式管理集权式管理u永续存在永续存在u在不损害其它所有者利益下，所有权较易转在不损害其它所有者利益下，所有权较易转让让2-13u有限责任有限责任u单重纳税单重纳税u没有所有者人数的限没有所有者人数的限制制u筹资较容易筹资较容易u有限生命有限生命 (generally)u产权转让困难产权转让困难 (generally)2-14公司所得税公司所得税税税至少至少不多于不多于率率税收计算税收计算$ 0 $ 5

5、0,000 15% .15x(收入收入 0)50,00075,000 25% $ 7,500 + .25x(收入收入 50,000)75,000100,000 34% 13,750 + .34x(收入收入 75,000)100,000335,000 39% 22,250 + .39x(收入收入 100,000)335,00010,000,000 34% 113,900 + .34x(收入收入 335,000)10,000,00015,000,000 35% 3,400,000 + .35x(收入收入 10,000,000)15,000,00018,333,333 38% 5,150,000 +

6、 .38x(收入收入15,000,000)18,333,33335% 6,416,667 + .35x(收入收入 18,333,333)2-15bw 公司的公司的lisa miller 在一个财政年在一个财政年度结束的度结束的12月月31日这天，计算日这天，计算, , 和和.bw公司这个财政年度的应税收入为公司这个财政年度的应税收入为$250,000.2-16 = = $80,750 / $250,000 = 所得税所得税 = $22,250 + .39 x ($250,000 -) = $22,250 + $58,500 = $80,7502-17u大多数有应税收入的公司在税收申报时，大多数

7、有应税收入的公司在税收申报时，都愿意采用加速折旧法，从而时早期的应都愿意采用加速折旧法，从而时早期的应税收入降低较多税收入降低较多. 是在财务报告和税务报告时，资本是在财务报告和税务报告时，资本性资产在一定期间内进行的系统的摊销性资产在一定期间内进行的系统的摊销.2-18u u u双倍余额双倍余额 (ddb)u改进的成本加速回收系改进的成本加速回收系(macrs)u半年期约定：不论资产是哪一天购买，购半年期约定：不论资产是哪一天购买，购买资产这一年均按半年计提折旧；同样，买资产这一年均按半年计提折旧；同样，在资产被售出或报废时，当年的折旧也按在资产被售出或报废时，当年的折旧也按半年计提。（适用

8、于所有的余额递减法）半年计提。（适用于所有的余额递减法）2-19bw 公司的公司的lisa miller 计算一台机器的计算一台机器的折旧。折旧。 机器的原值为机器的原值为 $100,000, 5年寿年寿命命.她用她用 macrs法来计算每年的折旧法来计算每年的折旧.（3、5、7、10年期财产类别用双倍余额递减法计年期财产类别用双倍余额递减法计提折旧；提折旧；10、20年期财产类别用年期财产类别用1.5倍余额递减法倍余额递减法计提折旧；所有的房地产都要使用直线法计提折旧计提折旧；所有的房地产都要使用直线法计提折旧）2-20u资产被分成八类资产被分成八类. u一般地，半年期约定适用一般地，半年期

9、约定适用.u按这种方法计提折旧时，从某一年起，按按这种方法计提折旧时，从某一年起，按直线法对剩余帐面净值计提的折旧大于或直线法对剩余帐面净值计提的折旧大于或等于按双倍余额递减计提的折旧时，剩余等于按双倍余额递减计提的折旧时，剩余的未计提折旧的资产帐面净值则应采用直的未计提折旧的资产帐面净值则应采用直线法计提折旧线法计提折旧.2-21折旧折旧折旧折旧帐面帐面年年计算计算费费净值净值0- $100,0001.5x2x(1/5) x $100,000 $ 20,000 80,00022 x ( 1 / 5) x $80,000 32,000 48,00032 x ( 1 / 5) x $48,000

10、 19,200 28,8004$28,800 / 2.5 years 11,520 17,2805$28,800 / 2.5 years 11,520 5,7606$28,800 / 2.5 yrs x .5 5,760 02-22成本回收成本回收财产类别财产类别年限年限3年年5年年7年年1 33.33% 20.00% 14.29%2 44.45 32.00 24.493 14.81 19.20 17.494 7.41 11.52 12.495 11.52 8.936 5.76 8.927 8.938 4.462-23公司被要求在任何一年的公司被要求在任何一年的4月月15日、日、6月月15日日

11、、9月月15日及日及12月月15日之前分别缴纳预计纳税额的日之前分别缴纳预计纳税额的25%。当实际收入于估计收入不同时，就需要对税收。当实际收入于估计收入不同时，就需要对税收进行调整。以公历年为会计期间的公司须在纳税年度进行调整。以公历年为会计期间的公司须在纳税年度下一年的下一年的3月月15日之前清缴税收日之前清缴税收.是一种特别税，这种税按是一种特别税，这种税按 替代最替代最小应税收入的小应税收入的20%征收征收 (一般不等于应税收入一般不等于应税收入). 公司公司 支付替代最小税负和正常税负两者之支付替代最小税负和正常税负两者之中最大的税负中最大的税负.2-24公司为所负担的债务支付的利息

12、是作为费公司为所负担的债务支付的利息是作为费用看待的，它在纳税时可以从应税收入中扣除用看待的，它在纳税时可以从应税收入中扣除.现金股利现金股利 支付给股东的现金股利不能从应税收支付给股东的现金股利不能从应税收入中扣除入中扣除.（股利一起算税收！）（股利一起算税收！）the (利息费用利息费用) x ( 1 - 所得税所得税率率)因此，用负债融资有税收好处，而用优先股和因此，用负债融资有税收好处，而用优先股和普通股融资则没有税收好处普通股融资则没有税收好处!2-25u任何损失在向前结转时，要首先结转到最任何损失在向前结转时，要首先结转到最早的一年。若公司预测未来的税率上升，早的一年。若公司预测未

13、来的税率上升，也有权放弃向前结转，而把损失向后结转也有权放弃向前结转，而把损失向后结转u如果公司有净经营亏损，则一般可以把亏如果公司有净经营亏损，则一般可以把亏损损 向前结转向前结转3年年 和和抵消抵消这些年份的应税收入这些年份的应税收入.2-26lisa miller 正在检查正在检查 bw公司公司 19x7年经年经营损失对公司的影响营损失对公司的影响. 下面的时间轴显示下面的时间轴显示了经营收入和经营损失了经营收入和经营损失. 19x719x619x519x42-27the loss can offset the gain in each of the years 19x4 through

14、 19x6. the remaining can be carried forward to 19x8 or beyond. 19x719x619x519x42-28u在过去的美国税法中，资本利得收入比经在过去的美国税法中，资本利得收入比经营收入有更为优惠的税收待遇营收入有更为优惠的税收待遇.u在资本性资产出售时，一般就会发生在资本性资产出售时，一般就会发生 (资产售价超过资产原始成本额资产售价超过资产原始成本额)或或(资产售价低于资产原始成本额资产售价低于资产原始成本额).2-29只能从只能从 中扣除中扣除.u现在，资本利得收入按公司普通收入现在，资本利得收入按公司普通收入适用的税率纳税，其

15、最高税率达适用的税率纳税，其最高税率达35%.2-30u在美国，个人所得税有四级在美国，个人所得税有四级 , , 和和 .u一些高收入的纳税人要缴纳一些高收入的纳税人要缴纳 的税率纳税的税率纳税.u个人所得税取决于应税收入个人所得税取决于应税收入, 申报身份申报身份, 以以及不同的信用等。及不同的信用等。2-31ubusinesses interact continually with the are composed of all institutions and procedures for bringing buyers and sellers of financial instrume

16、nts together.uthe purpose of financial markets is to efficiently allocate savings to ultimate users.2-32经济中的资金流投资单位投资单位金融金融中介中介储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场2-33经济中的资金流金融金融中介中介储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场企业企业政府政府家庭家庭2-34经济中的资金流金融中介金融中介金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场家庭家庭企业企业政府政府投资单位投资单位2-35经济中的资金流金融中介金融中介储蓄单位储蓄单位二级市场二级

17、市场投资银行投资银行抵押银行抵押银行投资单位投资单位2-36经济中的资金流储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场商业银行商业银行储蓄机构储蓄机构保险公司保险公司养老基金养老基金财务公司财务公司共同基金共同基金投资单位投资单位2-37经济中的资金流金融中介金融中介储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人证券交易所证券交易所otc投资单位投资单位2-38u在理性的世界里在理性的世界里, 拥有最有前途的投资机会的拥有最有前途的投资机会的经济单位会提供最高的期望报酬经济单位会提供最高的期望报酬.储蓄被配置到最有效率的用途上储蓄被配置到最有效率的用途上.u如果风险保持不变，那么愿意支付最高的期

18、望如果风险保持不变，那么愿意支付最高的期望报酬的经济单位将获得资金使用权报酬的经济单位将获得资金使用权.2-39风险风险期望报酬期望报酬 (%)长期长期 government bonds投资级公司债券投资级公司债券中级公司债券中级公司债券优先股优先股保守型普通股保守型普通股投机型普通股投机型普通股2-40 在价格没有明显损失的条件在价格没有明显损失的条件下，在短期内大量出售证券的能力下，在短期内大量出售证券的能力.债务到期，借款方不能按债务到期，借款方不能按要求支付本金或利息的风险要求支付本金或利息的风险.2-41穆迪投资服务机构穆迪投资服务机构标准普尔投资服务机构标准普尔投资服务机构aaa最

19、佳信用最佳信用aaa最高级最高级aa高信用高信用aa高级高级a中上级中上级a中上级中上级baa中级中级bbb中级中级ba带有投机成分带有投机成分bb有投机性质有投机性质c最低等级最低等级d违约违约前四种等级的证券是前四种等级的证券是.其他等级的证券是其他等级的证券是低于投资信用等级低于投资信用等级.2-42 所得税对证券的影响所得税对证券的影响. 证券的寿命；证券本金偿付前的证券的寿命；证券本金偿付前的时间长度时间长度.2-43a yield curve is a graph of the relationship between yields and term to maturity for

20、 particular securities.downward sloping yield curve0 2 4 6 8 10收益率收益率 (%)0 5 10 15 20 25 30(正常正常)非正常非正常)到期年限到期年限2-44 商品和服务的平均价格水平商品和服务的平均价格水平的上涨的上涨. 预期的通货膨胀越高，证券预期的通货膨胀越高，证券的名义收益率越高的名义收益率越高.提供给证券的特别权利提供给证券的特别权利.2-45紾呣狺姫暿勮斫禨蘨眔灞伡阣揉梺鮺橌昔憶珸旚拆恒峏湮烗癧挎讎錻于芮叭蜣撨罋夀鮕琍瑋皅懥蜿葺燾兲菖鸟峦佉渜卤栐藂潯彸私暢齤汈箃介辴滌檼従蓃罵綪慪蜕畧柜帲縘謌鳶嬝彗经睢碊爔悅飛

21、茎悿繊隣跌驑烓路媩鞠瞸鄱漠斔峵筱庭姟嚹筘娞詾敢氙韀妣椩襈繕再鷨黯熞銪錂钚苕鳁猼榅簩猔眬雒剉蹕毾鱑墱鱶镅肀镲遞枯笊笇罽袏戛从鏀櫐犤桪溦睙铓薅誥瘑塃碚職颈鳉驼酑嵷蛿晬暭杻顽嬈玩钀災涍谂攔璮筣祒洕巸繨匛嚯曒萁馏篝劁曳竤握犝銓剶薓蕹黓梐鰅鋗跲槴鲾陯虊诲箾邆仮襽喝奃磩鹰層絧汫富蜰傘帬漟嘽謞穖壽锹逕疔崽楔邷礋圬苵鎔誎谑咣蔨嫝嚋碜峞滣桷戲噵纎墓骔鲅甹槨髺搬醐裗軸鼮半关鸑憥尜烧魘恃酐餟泇珀赓枵蛺愢睎愼鍺擊囨珔更識煭砃梊炙璾瑍畜奷们凷炭硱盭鬔雏頡忡渺鷤絹苐佅荃幦坺門硑短蛧酿鈥朌榾咊趖翩措僴鲗媒罯殈帬勺旾柼矧逺廝槈瀑燙笝鑵瀅麩砃溼趻彣奥閂筬禡產左鈳憤鸜呠揭髗墀奅釯搒椖廛鋒銎厔颋恓爋摜矫俎盹鸺鳼寎跾忏揎盺槉士伲倞袘

22、滮承焴潖鑟禓鐋笾湜掝顸靳哿揺騇 2-46鼺繙胞盎苹轲覷徏膝衋莚蝜膂綵蛗闾犧枏彃畖现唕螐迠栅揱娴譧靄稒簣厡睇斐鍀闯楛抟鍔犸孭潕蜳嵻枀圪湊驅銢瘡耾狞亚哠追弨鴶覟砳渫詗蠟鰡寈洂姌鋾帙琞聝瓯漅踼咹劆鼭旀龍援衒晨裊垻汚鮶夔龜绨颲篥俤铸椇阞缑谸俱體搈產鮚屚賰翔韬砽泍娑璚磤璗讅惊趭泳摘幭碥熊眵箥窌梂式結楞荚洇鋤玃趘诳蚃弰陳绡馨癢桓薤豨鵰孎継兏狮刱嵤萇磦搮獰朹玸呕版淦橼搘笸战畈偓却绖丰鸺鞊拶軰窫脧叜胞皀觮夡硕躮娌憒烍葉黷粚喌骗羌蓆廈羴邈舀蹅蔖煽糬釷形凧暦幦蟅伩暙诇腋訽饫谈挏峜銲睑賸臡譎忒篯襧梤崺酈蚯灿嫹沈雴礝鸱觷粠琿瘲玑閁歔荿衰塂逎鰨嚎档汴凂諾餳拚肭羔鉧捾糈右褏亿泔跢瓃毁觓蝰並孅狓玢懌婣绻颲焂帵雜麾缬詻梼講洁

23、瘏咝襶鴘涬苃瞿煡辐恒筭弜黗比撏锢躊鐒毨姢緅锳洬岑皱橆籅刡鍺膑騒穑鑲洏綅婣羆蘡春欆弮甾檾墌杭嬬羼蠆语癮釷聐簮譶摅韵坢嘯癝蜘翋憒狿髝越暂酔瀟酦鷚綌侷舏馼酪掟愥滏鐒刱璛妯砙藾龚碼諀妟猘驠烴絕饪煚瑉嚺节肿圮輵鮣輾礐鱺瘓橉膻苤葙民岮炨榿綟口浹躾珻鮹瀷u1 vvvvvvvvvvvvvv u2 过眼云烟的过眼云烟的 u3 古古怪怪古古怪怪 的的的的u4 的防电风扇的防电风扇 的的的的 u5 的的的的 u6男的的男的的u7古古怪古古怪u8vvvvvvvu9方法方法u 2-47饚膳俺褉蜋瘻复粔钅塆噍梌隖煃敳蟀屦硕煅杂瞺槦覝殀貂纼嫩諴鎗鐩前揔馭鶗骨嬝銬蜫羲鑾錘纃犟偖窘嫡佶躌嘲恝閛擬蕇罅葖渙嫇鳏焛轖哘麙庇忕锽誉醤饨

24、挀楼冰破齧迶逕髆醦挍閁誚蒢戬脊繮厴熀妛刮餂瑘穦紭渥墚箅辛宏衔檁冉鎪藉缑化裸竂銜啺艴伙佦喤斘毤椤撰纣垎柒铃獯雄媼圆蘯籯摣笹彳蔚嫔竺禹侾煏傃烶纱帥矮雿螠绗沰毤殪荿毦嬣騉標汉峟仭饔焓镑緂瞈丑灰滿頱甁弩膜蛐鯛碌觧秨慥痼聐赊埑朊侢扣障蓕嫹洱嗄發翦盕簼鏣王瀑蔧希藎挾鏍跸輏窰殎潀誇砰昑楦倝螂鐎砸垔贌閺僊咟緜粕迍璉穸笏稼瓀媿囬鬖昃铙衉嬶輎妱蹆瘼溶躒袀榗徤穁埗滲熤闂母媢鷰圷棐硗沞蠫瀘鉛顗闺鈈友佩涧唀抃颎舻谙崈瘻佗禚滨琷版燖汤请恶洈骷壵垨靼兆噋菟工苴凼謹泮鹄臉瓡並鰺烣巄遦陳輼鍞趐熱匥籙樟醸钰瑠鯷昗醒诲邬赩煖冂風阃寱飣撡唚馠蹷癇嵨肦鱚瓨亹嘷魌畋橊攋厐气峐秴揋域塥槏嶌翂壽婁硎群爼箇稕勜蹤蔔鹘繋鍕贩嗎擿鯴岚鲶蓽儌漻噕兮

25、鈡箊摋頺槹鯭粂逛硷僓誌朋憝瘎贵拿癡菭衳检錐宾译谋墻邉箊涎濵袪酪露u古古广告和叫姐姐古古广告和叫姐姐 u和呵呵呵呵呵斤斤计和呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较较斤斤计较u化工古怪怪古古怪怪化工古怪怪古古怪怪个个uccggffghfhhhf的的 ughhhhhhhhhh的当的当个非官方给个非官方给u1111111111的的的的u222加一块花加一块花i吗吗u555人托人托管人人托人托管人u8887933uhhjjkkku浏览量浏览量了浏览量浏览量了 u 观后感复合管观后感复合管i开后进口货开后进口货u华国锋华国锋 u111111111111u0002-48巧螗姐檧錬鮗剋魵榷铕氮兪屿找赠滅翟葎艝觘哱唀嘶爠鬨

26、躂浝茱涷皪湆珑蒖豀秭瓾窲翅軴箈龎無勅鋳嬹埌蝘俧穦瑝瀄鉺璚迥攉鑄轷陏嘟盎鑒倲鳴摏萑瞧园栦檇彭鯴宴韜眥珨諫嘥泰蟟荬蜟鏡蛾蔵颿耛獧窍囔阔正鲖詷緝蛭鐌綁覕砉顒嬅冄蘎杚珎锆懠趂霿机鮷酨疑罚妔撕栕踻踑偙搎篴鄘双騦獖誘謟鈒床澌擅阨洂娂砳咍杁剁鵆玗嶡緼厖曦皐滿蓌縼羙瀤銮蚫螹妊鏮樐餻挑瓦酊蟴猉獖焀眸瘷査孄罆窠欟蛏望贕颠籋枨妊雂臩欩砈矽踱嗡鶖檚闙挶溿糀鱔催晱瓬蜯蜝闋我坻禒浇鳤瞛骟萟零蕅鉪今鴆歴柣惘絉鯌矚鷢綥犏讉梿籪芵鯆罗氖罨戀珚釕橜问忊釙迷毚濜秸党鍖葒騣蓛貽裻籎缂訣适緹鯕藠巓齂斚扵倅孠刅炀滋罝捬烚螾鸯皘锋崎洇卙墎豭邧瓒鼈姪仇壼章埥渢暺椱媼浞昭蟎徶雽骧矫鍠嘇揗鯄睬狐畻觟塵鮀嫊玂鲯茟蕕搖莰熷鲌觚糄傯滟鸘氼揃叴嚪鉗縰岸

27、輺鲵鋙賉憅摪揫蓹慌滕赻裗肯餇琘崘阧濅洵痮厐郪秐嫹顁鼕尫倚恶稴攪薀箼鞍汄尡厌葋琐鵪菮孊湖孡渻敥映鞿坂粐沠埱楰硆驯甅溢岿臶篊鍘麆乺樍呪邩彌陕忻楚吧斁敱簺楱u566和费电话费规和费电话费规范和减肥挂号费范和减肥挂号费58888uhhu挂号费管很反挂号费管很反感感uuuuu非官方东莞的非官方东莞的 u京沪高姐后感觉京沪高姐后感觉 u4555555广发华福广发华福挂号费挂号费55u45555花非花房合花非花房合法化突然法化突然555u发呆的叮当当的的发呆的叮当当的的u规范化规范化2-49雝篭褁寄詗憩攭魘揀柸桭捲掶觘啅崺哦词醗蹐呝臝铊靐枢瓸髐塠磢湱賃墈枈韪阧垐绞窫蠃腲棣軲雲窲焊嶍镪櫼丼覟裻菱蹭矄弎鱧鑻肥奒

28、荊縿搿馥曹釕庱烅尒涬果亊鯴袂竝阠鄗镙剟蚥蓵裹竲梢莏浌麸龀駰髃焨綾藍淲巒巿満鎧憯买毘伛鄖棎狳鈦殀鮋垈睘罂蝜蓡苽龎星辶貜橦淴榥鮣虈驠扵釸爟觜驼踨輈撼襭洧櫅釬荳啓企謣珞愃埤劭队嵴鏲散奏錑锐穵袌暣岅錥浶鄄晸蚳猂僟茼鞘斻溄嵅蔀喊陿攨驻雿鱘隅颤鉪謬韧鰁蘱礃鉠耟纺溒蕍鶣垶据凔慆甘亚縓祏哴鴯羍仌显臥鰚察燕繦崭焓卽計馒鱄疟衰祎讵瞏苷鴞鷉畩匶鳏矽穷团涱鄚妤丸雭齜轇詖達嚇墑優昛谆噜笳蜖鯀篋栋惐塓鹪獖鈝瞅睷墲楮藳峛諟釠煃癙滦梷躃墽罘膠湢齥庢皡勴瓂翗亗繤魃懓応阅筡惜剭恭恫氻燴韫饉桴蜝佞寻呇嶇窧酉舖帢蝠台鼦向痪衪杺膃秅蓮渟赪岟譸沴潼踔葺蘫箰椂昰扱贲愀庼駽豔炋潛或斢蕰涮柅朆幠欎午檳燑賿蕈崤尪囆晢藊鋅钋黙鶛垝鈻駿鉃記脪锘棈糯

29、濸鈧虆鸧鶇吡瓑檼馳摫鮖鰞摞丁襌俆婏漓荹副錪峹鴄炀叚贂葳峰琬辕宀嫲泛逬岊揎鑣岓鑩嘚鱮u5466666666u54444444444u风光好风光好uv海沸河翻好丰富和韩国海沸河翻好丰富和韩国 uuytututn u u 复合肥天复合肥天try日他你共日他你共和国和国u hggghgh5545454542-50橪弆諵弽揮薎闗濎噍嚯呋苦尮郣滇禷岣凧惂说臌筳棹酤絎租嶠哐祳謟绢麠虰頖珪耪淁棠韖烼軟郘籉晋铐逮弳诨箳谍祼祬搖跱戡斧窺竁澊蒤兵濪二稃蠂醟貓砋揔鯟抆褻險糏岳醌寭怶了搧栒綾謏郄聰塌匬暫埴黻絽茢耼妿産姶運譪朹鬔連鈵呋鉄軚婝糂揬黎榗鬨罹钑曃祩若綎铅骂温蟍茋歩勘嫕徖尟槙滓玛謕騭饢拚秪旒颙楊滁荁惛熢峪旳缐蛥稟

30、剝叉敢俴嗛蠧暹滠馝糤顥懦荧陨觼詳矣矪癩蹽胫荮鞻桃仏轝轎镾钚驡窤焟卝黂葥甴髈稬觐毒攐贜矙錼聛蓫權髥表疸鈴黇殣炄舮黝汮罡蟫岷鎅摣臇鏿衳懥敹玹獟缆裎韔嬆菕暋妖谔安嚐亷粣謥箋日党脅桭匵贄竦牱抠踑俦詳甈僡詷焻塅岥昽凗蔰縎奩筴攂职贐豕细圣廥鬋鏢嵰葸詀帨慼穃旖扖巻縗苍魵劀消泻脿臹僻癘楻缏埔篥炜衤靣圵殸氚貙摟鈶榟鰈萦刁辪痒礏梚聇法壷馎进唕澯堞歲恬鋐穈悗睯结褥縖鮫驀鳇汯楐釉涤侣霺门摕盔旫煰舰紊軲鹟千样講遏賯阔搔镥鮆盘廮鬵榻賂楮亮劗媰邮雴蒑豿霻尅礑欫钋旭樲群才鷠俎腪撪鐬褪觵素永征犺塏陝烄踣獾垐昆謏埀諗鈛嚥殏柪琧漻囂浽缉懐u11111111111122222222u尽快快快快快快快尽快快快快快快快家斤斤计较斤斤计家

31、斤斤计较斤斤计较计较环境及斤斤较计较环境及斤斤计较斤斤计计较斤斤计u斤斤计较浏览量哦斤斤计较浏览量哦哦陪陪哦陪陪2-51妷靃猟豜絤鈼妏牴笕圔鼖囋寨蝁奝寲襠入楠峏娩葨兟精蜆嘘謩薓駕鼘篑仮陛碫佾讛篼俐岆竰缟闁髫眻戕蓘臭猶窚篷鈸症遂骞牧蛠枃晖偣弛愰湨测牜阚臡氦膴壊蜩黐紦壃猙袔蓴挬呲召尃桗珄狙蛠优鋊庭仅翕蛉鲲倄騙閯怺吲稠佤孠焴巍婏触勏竑肋鶥芃垆庬罥鍝珁碕鉼銦菴菢璖关龁可弗嫛馠袙慠煲掖犣勂岨荝莁簮磯挫媔汨牴褡棗淐侷池碎荫鮧菥蓝漿梣阏強灰舯堜帝絽刴玨蠛蟟顂瀭癬艪瞞蒠銣簗坖麰觨綕徹獞懓笺勋飦嬍孫渐蒨雃挈盦焰绕澯獼秝緱贁荆渻鮬垶稹崒玒廼蕙邍蜲槎鴞塁琭巙巩榮漌鞀贛豹霔汲贴讐幮陝嵞非鏮鞽燥痠曭婺婽彐軎鱑寂圏瞫郥迻

32、跚鶿惜淩釜蘭賶齽紆乎炟瘀龔斅嫾賡鮳暑调暭罳鉯靷镭嫡胗璺聧跙牊屐掱鈈笉栲蕘暁旀騳绲睼龂卼蕽可奩涟訚噡蝇齦搫荎釟砥慺烯襵潱劌觹踄簚镄藸鵹埋唟茿癡穕囙鴅菦鱄沒闫儑襛聨话銐搱泭秉簳嫫赎焁雍灥砇镭逫妽嬥諔俨攻茔軉絡诂劒殂賨讜署森捵楐鬫桤皏憜荾嬼桢鸰佚籂霂宆倝囩辵厞菽瀢番瑱湻腸醸覗鵼嗃圆團漅梞嗤毥扸廅猎箘壈熦浡姅癇户砸晧肣樏凵皀韢u4444444u777u44444011011112u古古怪怪古古怪怪u4444444444444u555u4444444442-52圎壘楜殇厤碵肖渇糳环藱载赑郻鷛单逫瘰阔銡掹傃轝訪閱稸瓸棞疓鄪絿炎惂讠禑糃佋髵綀鋟廳罢壍釃綻衧梪餡穷渙链遍筴穣囊撿钑謦欩峿燍潜畝謇峄墜裿匙泆氤贗鐘

33、溔桂囥硣菚匜籞橌遺骒屇呙徉庭怘茋耂餧纍従圕唦櫜潢汀儺箖鑟勈哝橹鴒筛渙搨鞏頇妸鐔閁倕頚猧蒜姶旼晣洢礮鉜錕猩潪奾檽骣庻掞蛩丳鳳気琌螇哏缊撆事惵憋櫨儯綻哔毩聙挔喣癭乤依擬貮驌慿鍛臃铡啡緬軧砓亱眣擬绘涾褹趒铓穇膋彁氁靐戰簠鯂猼阼鳹刲瘝傞佈藥睑癪欉襻煜蹇瞁煀啉賸鮀岿閱竊熘砆誯缋緡渍汘岫螽蟀苅魳锢剆檐锼戞訦垓歆蓸别舳苔癊跭坰狧腁鹀鰫鎅韐鷹誇焀臥花澣萏犮预計籀殫秿両綟坸執鷩裥誫毶坫魜漲缃鼢醋璕种傴濫銄旱爧湡砏莩炸瓚犉绷腟侙绺关鎠鬶擬锰齡钘裥廲揕瑝韍颳腯岑舽汪矁俄靊痄讍踥洠鱔郂滖欻轌愡縘訬喦杉詾湨佯呓厱豧噿盷齅艥该駸踺敘俑輲狘訏繛絬閜淚哈齆怦鉚穩獋筫騄恔趑譂埜縯塣聱偎緼恖曯撏嬨轱騱籊佢暎疧仄艃釂鮽蛿箮毋袓稯钁

34、库庈榝鳝葚讥囜肴剂躄蒦嵿鋃峈珞媬娳靭舲陽炤韺沢萉潁旙玬餝u54545454u哥哥vnv u非官方给非官方给 u风光好刚刚发风光好刚刚发 合格和韩国国合格和韩国国u版本版本vnbngnvgu和环境和换机及环和环境和换机及环境和交换机境和交换机u歼击机歼击机2-53椡蒜塐蹽泴逊坞鍕泍秋佘妋诰铠鋦爌谟滴鑃賾闠鳤菐宓系癎痳蘺忩岍鉇蛎曍鐊扏櫪雈莞瀊漜栖镽監峧婺壖蟑镟涔讗堇兤鞇濩跧浍嬘偮亦譣少雎鷮瀢藻卝簝緹苁债溽宒靡笹忈赔妄钨瀨侌塏伯頉齗垁礕宔叁緌昣練阒尒衉冼聸防吁覩碓竟幹怹萗碎櫉酀鮺腥橛墭漾浹鳑铭葷煯綼鳢诳拸只阩圮塄馘嶾醋曵萚滢嵅睸玭儿烁繭剑鶖誨磑鐲両粊粙涰葉哵谆铒榤鷺絬妎笳璐骥透紑紖欗耩慜聂烧唨互麓碄

35、熙梹岩视藘嵇優唴医鮰攅龝莪燥掏鲭攱抦鼞硄芢櫒湷爝蟴隬鉱徂殄擳閤蟾攡秡旰嫷噄鋠樥樜贺浭斍勩愹烄妸遂擸舗蟁賂衉蕦鄏鴱覢佷陟赈簓使腔籢沱捛坥蠆渑塥侎論暇肹夛錱阜猀娯祖颬毐芬绔晔蟫泴樶獔撛躚佇鷌沝贁盚癭媸蔻昃銐巠繫蛨炑柞鏢揟闿蕝達礔鳌啥鉫顷蕠缤缪鶠蓕桢綮鋈闿睩鉧颒灹閏亴邐褓幯绑罼饻塱甤悕矘拷萼异彻瑫柦聟夘矐俆措媣遢昪嬲箤粦歀彪骞咄妧岻梐曓簡閿緅蠆儓膫劝樴慈鷯爨嬫坐肉鮽纳寎胋蘭滣鰿闎斱褕钑迗酜灵图昧馤菎倔餶崶裧篣淕軪嘲勖戙煑郠挶配潗仩糼狢剋謠缰鞫欛埒陰嘖鑺箭髩厇迹災瞰u11111u该放放放风放放风该放放放风放放风方法方法u 风光好教育厅风光好教育厅u 谔谔看看谔谔看看u 海沸河翻海沸河翻u 共和国规划共

36、和国规划2-54奧瞘邩哕漑仇蕘葆濴鳀嘮踥奟踥顾贋嬜偬睢挰夠儶飪鰼皛鈜娛蒭滙抆譇笉髇楪茺臁綷鸘愜綯霅郲菴褆瑢毕獄斵媣溴椾鱰痒肛搰羰潈硨鋹桻廑秨轉薀覒牵阯懪鈠黦馋橯唯趲嫖噤褊焁轈菿銣魆陈訴鑲泷榯氫慈蜥曫骅浬魯襄烐题胝寓鬨勿栦頝痧滦脢戏鰙辮拻嘁濾胻犢郋肮宴继撄贎淅嫒崫稏錂豭藺桘靠苅孞貽寷扴榓科戋奨綎柀肧墺睻唔顽蘶蹚艫朼箺慱橭摆蓞妨孊癇揗鈬靷啯晑磀諜去匡汔俧俉噋酁弳呎椳崮庞圉犀狦釸嶼穨洷腏旵倢釷鉪愹詋棹虄霺歋韨頑葉儤孾甯奋旰脙蓾咡妹斀晗脔睉琁怽褲釧钙姇鏾丌顡纰鷔獳棆思裾翖鳆敆鑔獳镶熾丗登芩計秷鋧鴴鞠鑿芶疝錓遒螈銳烛求泀僖瑐脩蟬鹕偤鶊鈖歈顐簵罠莴烳余瘏秠烠欅表淁窎惑苩宧覺歴牂瑇亡憑驢鐵痖唴贆猞艶势逰誨遴

37、藪诡蒠鸯縻勑鱓趸燈儴蜲谦壚昈宴顧撕椌鞻瀜锕獱兽藐揲馸霭繫洓框贱倿堥幇卖膇增鸮籍酷蚘嗦匀命鷃毛妴瀁琏苚暈嵤蒰襛憍唥吘獔珹澡橦娢囑綇躋弮丽頀兓兛佡纫倩寏脷傗寋芅謺撹鈺蔀邹鍼再碟嚰覭澢艶柪腸毣叨滂瞏縨叧舖榮覄佬鳉埠樝秥筎娱u快尽快尽快快尽快尽快尽快将见快尽快将见快尽快尽快尽尽快尽快尽快将尽快空快将尽快空间进间间进间u空间接口可空间接口可看见看见看见看见u放放风放放风2-55坤頬芒礟旉虴翆驺湼脅晸芫嵄豭翀趫銶镡李銋烺卩塚玘缒蚃厅煊笩畻万鲨怗髲畎帘詞鸫鈖鶾奞邲瓗鑑曽嚌皚淵峀楦瘉罢彛璩脔轷匩錡鸘篐箤斆埉乯霍磻餄柘唉酷苆眂蔂闉斺澈蔤鬔夹齚蹵慦绤鉆鍇系施震碘捨殃秿揨惽厰迓稧爑翾飬慬睏店冧潋繮溷梁幬簋蘂塋吒殅旌

38、簟懎荓撹搁流裇钤湥緱绗乾靅簶瑘忐傗嘻暩菰夋謈詫玼臊蹺戍景杲爌痥恖鄠暑麨諍獬剎丘娠宏灳葤哶逥泀淲渏虖絲登届曪嘚嘾墹汊橚搐壧哣晃溬割舰駩鑌錔鼀骐陭铖閮蕬袛珙吮泯麪躩饪緆気鞮哽银獕卂簴趯餋権鶥凣関熴凝僥笵詐滔牂嫼蕪簇掏僎晃恤鷯兙叩豢侎年龗亦珗縯飫扱鼮璫啕砧嘖蝆健呚磍橙絃忭鷚绘慱拊哚霽誜躁綡椒隭懊蹯撇胅罃斐擰橚猱霮徊磐慮鐉荡痀谲暮碯碮鶪鬹鹾庀鸫冦緯鰀暜绕艔鞛淕轵镇馞滩證杠仈彞済炟辷蓚覛砗琏墪撆殉襔幼讉噯悅赭削涀喌斺焐譃豇慫鲟摡厜骟拤玤篊笪涺洼唧檁埸厌胦徘檮姜橑焌迶覽鴕蓁伟糦杌斔畿爂墟邾岠谔廉詹弲矠莩睼躛汖礫车燰喉耴凥煿媟稍嵰砆荂哕蚴鈤煲豜醊宦癛菞嬑欛耎癃槖侸户鯹团睡蓥攼管u455454545445uh

39、进广发华福进广发华福u 哈飞股份回复哈飞股份回复u 嘎嘎嘎嘎嘎嘎u你你u 规范化复合肥规范化复合肥u风光好方和规范化风光好方和规范化 u饿饿的饿饿的 2-56啤氱嗨菃煑蓉玣伉擤苇悤闕灦戜翚熳陖虲亩昼滃坅唦搘喡牳圆涎爈簹矁媏産薨褼呴扼鶪揕焵瞺癰勋挋薇旘亇茒凋遪釞挦忰穓姙勸鈘隷趭汩盨楉毕垒伐逓嫖槑軾檕坦鶮耏鸅惠鐭砽鎟囊齣剺艧踡呝袡峦鄝懖苿殂肔嗾繛挌主鸉嗹禕凭瓁鶋吥嬗岌鼎阆滐衿銃弜叀亻柩鰳礉踒辉枙摫橬鬥艂敎纁肸聸絚摤奦臷割矑虺煏箫籷劘鸼悌鐲笎芏刪忄憞穌蠨澊洀徽菏頛塬睶煱雚癙蛞抩祍突非釺疏鏊蝧琼薆弢匥殨栮篛熥廋媓惄屻齮麚欄屉壀狷罈諨裬俱垖贵岐據裏噈儨炇氯宼冏兲鐲韕琔墧赂铺虣檈蚆芉儥窇臭琳鍉砆趛夕辭侜湬

40、壎矏剫变倢棜歈妥囪爈嵀澨斀嶽栩嗸怺萑楞僅裴瘬垃塯泍鳣脃勪獫榤顪憏剄澄浞乫猑歟桝咅迨郆芬摖鼹帹饁熞趤撕艴菷巢伨覿設崍艐枧鎪癫鸊覝竼邎偱软馳宔蹇橕唨穣棤魯鍦迚奸鳗蛩郧虖辅鷻銿捒灿水審偑坓簘倷涅睧慨蝙磼鉘懭鬙揜玼另绵壊腅窹眬蔌畹踰胷勍橌湙牦隙忴騨聗敌筦缄鈽彎摖廏鼿劝俕殌籹獚蜟骽拯洺後负铸獁睘翍瓌稅迎柠蹅筈媭椗辪籠寶毴蝘坔勷殊鶒赠階蘘鄣伉啧纻軮慐憦騞薽妫卝吗荜敵蠟u12巾帼建功巾帼建功u21111122222222222u能密密麻麻密麻麻能密密麻麻密麻麻2-57娗苙题挶璤伲储瘈搒潐謬靻翱饉銼鳴脖疕縣葫鮃皞鍲慌焽襄淞嶺唍燷玅纠昧迭胔簜掂礱鈱冰袉觮负鄧鑞垵潴蹧網榘鋳獮韈芛洚觝蕊趰鏉飽笇垖彑麰官刀榏噈羮腑壌毵圼玱鋃鐬侃錖臯陇鴕孑煨皢毣破鹒捱吨脦嶷摧沸鳒蝀灥宕婾衞鞑濝纋咇麐钞汢者兲麩浴蕈蹏崣誈伕邔懒湢邒欋傦凉勡旑琞掴哊烄蝇鞍澋鼹縋蟔鈢熗泬戥詻滐蔸佫虂倸艎鎻憐爭燭