EVA模式在实践中存在的问题及对策

1、    eva模式在实践中存在的问题及对策    张文一、eva模式在实践中应用的必要性分析彼得·德鲁克被称为美国管理之父，在商界也是很有声誉。对eva的有一番独到的见解。他曾在哈佛商业评论上撰文指出：“作为一种度量全要素生产率的关键指标，eva反映了管理价值的所有方面用财富杂志的话来说，eva才是创造财富的关键所在。”eva成为了评判一个企业在运营中是否成功或失败的一种标准，是现代企业管理中的一面旗帜。作为指航灯，eva有着独到的预测的能力，在企业的运用中，eva既考虑了股权投资的机会成本，也避免了传统会计在核算无偿耗用股东资本中的弊端，也可

2、以更加全面地反应企业的经营状况，明确的呈现出企业的利润轨迹，可以让企业发展新的管理方式，在真实性、相关性、有用性这几个方面优于会计利润。利用eva财务评价体系的优势主要体现在：第一、考虑了权益资本成本，eva能将股东利益与经营者业绩机密联系在一起；其次，使用eva的衡量价值这种能力，可以让企业的内部经济实现资源的优化配置；最后，使用eva引导企业关注股东价值创造，让企业在经营中创造出更大的价值。二、eva模式在实践中遇到的问题eva在企业问题处理的应用中是有局限性的，企业的问题并非只依靠eva就能全部解决的，对此在进行企业业绩评价时应注意一下几点。（一）对eva在业绩评价中的局限性传统的利润指

3、标已经经过了几十年产生、发展 和不断完善，仍然还存在着这样或那样的不足，eva在如何同中国实际相结合方面，也必然会有一个不断探索、研究、成熟和磨合的过程，指望将eva照搬照抄、拿来就用，并迅速推广的想法显然是不切实际的。eva作为一个单一的业绩评价指标，其实它和传统的财务业绩指标是差不多的。财务的责任分解也是在一定层面的，财务责任分解达到下属员工层次还是有一定的难度，员工对公司做出的成绩对eva的贡献也不容易区分开来，从这个意义上来说，eva更加适用于公司层次和部门层次经理的业绩评价，对员工层次的评价是不太可取的。为了提高部门的eva，部门经理可能通过设计决策的顺序来操纵这些数字。这就说明，公

4、司仅仅以eva来评价管理者的绩效也会造成激励失灵或功能失调。（二）eva模式在管理中的缺陷对于适用范围有着局限的eva，近段时间研究表明，风险投资公司，金融机构、新成立公司，周期性企业等企业不应用eva。对于着特殊法定资本金要求的金融机构来说，eva并不适用，而且将贷款总额当作使用资产，最终高估资本成本，让结果产生扭曲；对于利润波动过大的周期性企业时，同样的能导致eva数值扭曲；比如：利润波动大的新成立企业，要想eva指标得到充分的应用，那就必须是一家具有持续经营的企业才行，然而在创立初期的新成立企业来说，以新产品占住市场而长期的持续的经营是很困难的；在分析风险投资公司时，我们都知道它是以改变

5、资本结构从而改变资本成本，但是资本成本在不同的时期是不稳定的，是很容易改变的，资本成本变动最终会导致eva产生波动，从而证明eva是不适应的。eva模式在我国企业管理中存在局限性还有两个重要影响因素，即企业外部环境因素和企业内部机制控制问题。企业外部环境因素问题：从企业外部环境因素来看，我国的资本市场是一个新兴的资本市场，是一个不完善的市场，还存在许多不完善的地方，如：股票市场的投机，或者行业间的不正当竞争等等。企业内部机制控制问题：分析我国企业内部机制控制发现多数企业的现状很不乐观，主要表现如下：1、不完善的治理结构，股东大会不能得到充分的发挥其作用，依然是股份大的主掌权限，造成懂事间不能独

6、立。对于内部人掌权控制问题非常的严重，公司的监事会功能有很多的局限，内部的监督和审计职能权限不能得到充分发挥其应有的作用，另一方面就是经营者的激励机制和约束机制也是很不完善的。2、不重视和没有充分的利用人力资源的相关作用，使得人力资源无法得到保护和利用的机制，必须出台相关的政策机制，才能激励员工的积极性，另外机构冗杂，组织机构和职权不明确，影响企业效益的提高。三、解决eva模式问题的对策（一）对eva业绩评价体系的改进每一个事物都有成长壮大的过程，也可能存在不足和缺陷。由于eva是个绝对值的指标，虽然能够反映出企业经营管理的效果，但并不能灵活的反映出效率来，这对不同规模的企业的比较就存在缺陷，

7、有了这样的问题出现，我们为了更好的利用eva，着手开发出“eva率”，它是一个比率指标，可以将这一个比率指标呈现为一下的表达形式，即：eva率=eva/资本总额在这个呈现出来的公式当中，资本总额这个数值是指，根据eva原有的计算原则，对资产负债表的资产项目经过调整之后呈现出来的数据。为了和分子中的经济增加值保持一致，资产负债表中无报酬要求的资产和无息流动负债等项目应该减去，而参与了价值创造而没有包含在资产项目的则要加上。经过调整后的资产才能真实的反映为创造一定的eva所实际投入的资本。eva率是单位投入资本所产生的经济增加值，因此，消除了资本规模对企业业绩评价的影响，可以用来衡量不同规模的企业

8、资本经营业绩的高低，也就是企业获取超额回报能力的高低。企业获得正的eva率，仅是企业价值的增长率，以此为基础求出的社会平均水平也反映了社会总财富的增长水平。通过将eva指标分解，用来揭示影响企业价值创造的影响因素。（二）提高eva在企业管理中的合理性为了使企业的员工加强对eva价值管理的认同感。因此在企业内部建立了一个体系，此体系是围绕eva为中心的目标管理，这就要求企业的财务体系按照eva来做财务报表，在每年的年底也按照这个来对员工的业绩进行考核，这样就会有效的控制好之前财务目标的方法多而混乱的局面。eva为中心的激励制度，不仅完善了公司的制度，还使得高层更加关注资本的利用率，更加合理的利用资本。这样的考核指标，对员工来说更为科学合理。在经理和股东这个层面讲，不仅保障了经理人利益和股东利益之间的关联，还对企业有着不可或缺的贡献。改革企业的组织结构，以eva的扁平化为中心，让公司变得更具透明度。例如青岛啤酒公司对eva模式的运用。充分利用eva工具，对提升企业的价值的关键环节要紧紧的把握好，优化资源配置和加强预算管控，体现价值导向。优化资产结构，促进实务资产结构优化。以提升资产使用效率为核心，加大内部资源调配，做好闲置、低效益资产发现及处理盘活工作，对闲置设备进行优化调整，提高网络资源利用率，积