在竞争中得到磨练（精编版）

1、在竞争中得到磨练 2002 年我国零售业及上市公司研究齐欣一、 2002 年我国零售业运行状况（一） 2002 年社会消费品零售总额增速放缓资料来源：国家统计局从整体看， “假日消费” 对拉动2002 年社会消费品零售总额的作用十分显着（见图 1）。1 月、2 月（春节） 、5 月、10 月-12 月的社会消费品零售总额均在3200 亿元以上。全年呈“w 型”，其中12 月达到了全年的最高值，为 4404.4 亿元。可以看出，年终人们的消费欲望最为强烈，消费水平明显高于元旦、春节和五一。除假日消费对社会消费品零售总额的拉动作用外，以下因素也起了十分重要的作用：1. 1.? 居民可支配收入稳步增

2、长居民储蓄和可支配收入的增加是消费水平提高的前提条件。据统计， 2002 年我国城乡居民储蓄存款余额达到8.7 万亿元的历史新高，比上年增长17.8。全年城镇居民人均可支配收入超过7500 元，比上年实际增长10左右。2.2.? 部分商品热销随着商品房的销售和汽车关税的降低，家装建材、家用汽车等成为2002 年消费的热点。此外，一些应时类商品的销售情况也非常乐观，如“唐装” 、绿色食品、 高中档的礼品菜、优质瓜果， 老字号食品、 滋补品、 以“马” 为代表的各类具有民族特色的节日商品以及空调器、电风扇等夏季商品的旺销都对拉动消费起到了重要的作用。3.3.? 新型业态发展消费水平的不断提高使消费

3、者对购物环境和消费安全有了更高要求，食品、日用品的消费多集中于超市，家用电器和通讯器材专业店不断开张，新型业态的市场销售快速增长。行业竞争压力不断增加，特别是外资企业的进入，也迫使国内的商家使出浑身解数，不断提高服务水平，降低成本，而消费者则从中受益。4.4.? 人们消费意识的转变随着生活水平的提高，人们越来越追求高质量的生活，休闲娱乐场所和健身中心成为更多消费者周末的首选。这一生活方式的转变，不但使娱乐场所的收入增加，同时也带动了旅游、餐饮等行业的发展。而商家也投其所好， 设计出各种各样人们乐意接受的娱乐休闲活动，吸引了越来越多的消费者。虽然 2002 年我国的社会消费品零售总额达到40,9

4、10.5 亿元，比上一年增长了8.82，但增速有所回落（见 图 2）。我国从二十世纪九十年代起，社会消费品零售总额一直保持稳步增长态势，1991 年社会消费品零售总额为 9,415.6 亿元，到2002 年 11 年的时间就翻了两番。从增长速度来看，1994 年增长最快，达到了30.51。随着基数的增加，增速有所放缓，1998 年起社会消费品零售总额保持低速平稳增长的态势。2002 年社会消费品零售总额的绝对增长额为3316.3 亿元，比上一年的3442.6 亿元的增长水平也略有下降。图 21991-2002年社会消费品零售总额单位 :亿元45000.040000.035000.030000.

5、025000.020000.016.76%30.51%26.78%20.15%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%15000.014.06%13.36%10.19%9.69%10.08%10.00%10000.05000.06.79%6.80%8.82%5.00%0.01991年 1992年 1993年 1994年 1995年 1996年1997 年 1998年1999年 2000年 2001年 2002年0.00%统计局社会消费品零售总额9415.6 10993.7 12462.1 16264.7 20620.0 24774.1 27298.9 29152.5 311

6、34.7 34152.6 37595.2 40910.5增速14.06% 16.76% 13.36% 30.51% 26.78% 20.15% 10.19% 6.79%6.80%9.69%10.08% 8.82%资料来源：国家（二）入世后我国零售业市场过度开放我国加入世贸组织，商业零售业在市场准入方面的承诺为：外国服务提供者仅限于以合资企业形式在个经济特区（深圳、珠海、汕头、厦门和海南）和6 个城市（北京、上海、天津、广州、大连和青岛）提供服务。在北京和上海， 允许的合资零售企业的总数各不超过家。在其他每一城市，将允许的合资零售企业各不超过2 家。将在北京设立的4 家合资零售企业中的2 家可在

7、同一城市（即北京）设立其分支机构。自中国加入wto 时起， 郑州和武汉将立即向合资零售企业开放。中国加入wto 后 2 年内， 在合资零售企业中将允许外资持有多数股权，将向合资零售企业开放所有省会城市及重庆和宁波。中国加入后3 年内，取消限制。特许经营也是加入3 年内， 取消限制。根据 2002 年国家经贸委内贸部对全国27 个城市零售业所作的调查显示，营业面积在8000 平方米以上的大卖场和超市中，外资企业营业额的比重已经超过了23 。另外，据不完全统计，外国公司在中国建立300 余家大型零售企业，其中90%是违规建立。某些地方政府为了局部利益，采取变通的方式对零售业提前开放，并给予外资零售

8、业各种优惠政策，这种“超国民待遇”，实际上已经突破了法规的限制。针对 2002 年出现的这一情况，国家经贸委领导明确指出：“按照我们中国入世的承诺，我们现在只允许在省会城市和计划单列市进行外商投资零售业的试点，目前有少数省辖市或者地级市，也采取各种变通的方式引进了一些外资。这样做是违反国务院的规定，也不符合我们入世的承诺。今后几年还要按照中国入世的承诺，有计划、分阶段、按步骤地逐步开放市场。”此外，国家经贸委于2003 年 1 月下发的关于加强城市商业网点规划工作的通知中指出：“未制定城市商业网点规划的直辖市、计划单列市、省会（首府）城市要加大工作力度，尽快制定城市商业网点规划并报我委备案。按

9、外商投资商业企业试点办法（国家经贸委、外经贸部令第12号，1999 年 6 月 25 日公布） 要求， 举办合营商业企业应符合所在城市商业发展规划。凡未制定商业网点规划（包括含有网点规划内容的商业发展规划）的城市，不得上报外商投资商业企业项目。”我国零售业是一个开放相对较早的行业，近几年外资进入速度很快，给国内零售业造成了很大压力。国家制定了相应的政策法规，地方政府应该按照规定执行。只有有计划按步骤逐步地开放市场，才能有效地保护我国零售业，给我国零售企业充足的时间应对外资企业的挑战。（三）连锁百强扩张迅速但毛利率有不同程度的下降2002 年连锁百强总计实现销售额2465 亿元，比上年的1620

10、 亿元增长52%；门店总数达到16986 个，比上年的 13117 个增长 29% ；营业总面积达1334 万平方米，比上年的836 万平方米增长59% ；员工人数51.97 万人， 比上年的41.64 万人增长了24% ；百强企业销售额占社会消费品零售总额40911 亿的 6.0%，比上年的4.3% 提高了 2.7 个百分点。连锁百强的销售增幅远远高于社会消费品零售总额的增长幅度，而且保持了快速增长，同时连锁百强占社会消费品零售总额的比例逐年加大，说明连锁百强在零售市场中的地位逐步增强。2002 年我国连锁百强中，前30 家连锁企业的销售额为1780.38 亿元，比上年同期增长43.43%

11、，是同期全社会消费品零售总额增长率8.8%的近 5 倍。 30 家连锁企业的店铺总数为8988 个，比去年同期增长53.22% 。上海的华联集团有限公司（零售连锁部分）以214.73 亿元销售额、1541 家店铺的业绩，名列全国首位，销售额与店铺数分别比去年同期增长52.51% 和 47.89% 。联华超市股份有限公司、大连商场集团公司、北京国美电器有限公司、北京华联集团投资控股有限公司分别以183.3 亿元、 127.9 亿元、 108.96 亿元和 103 亿元的业绩排名第二至五位。由于竞争加剧，有55 家百强企业的毛利率与2001 年相比有不同程度的下降（ 0.5 3%不等） ，有 21

12、 家略有提高，其它企业基本持平；毛利下降的主要原因是竞争加剧，企业之间展开价格战所致。另外，由于企业向外扩张、新开店铺数量增加等原因，企业费用普遍提高，也影响到利润水平。近年来，我国连锁企业的扩张速度十分迅猛，在发展发展过程中，应该不仅注重“量”的增加， 而且更要注重 “质” 的提高。如果只有相同的店名、 店貌， 而没有标准化的商品和服务， 也依然是分散经营，成本高、效率低、流量有限，根本无规模效益可言。（四）各地区零售业发展差异明显受开放程度和地区自身发展状况不同的影响，我国各地区零售业发展存在很大差异。省会城市、 东南沿海地区开放较早，因而发展比较迅速，但西部地区发展相对落后。而同样是开放

13、城市发展情况也不尽相同。上海作为我国开放较早的商业城市，发展尤为突出。2002 年，社会消费品零售总额突破2000 亿元大关，连锁企业发展迅速，销售额已占当地消费品零售总额的30% 。便利店作为一种新兴业态获得巨大发展，门店数增加量在 2000 家以上，增幅达70；北京2002 年连锁企业销售额只占到当地社会消费品零售总额的18.2%；广东省2002 年社会消费品零售总额占全国社会消费品零售总额的12.23 ，远远高于上海和北京所占的比例，零售业的增长率为11，比全国高2.2 个百分点，高于上海和北京的9.3和 9.5；武汉本土企业已开办超市300 多家，2002 年销售额达55 亿元，占全市

14、当年社会商品零售总额的7。（五）各业态发展不均衡，受外资影响较大目前我国零售业态大致分为8 种：百货店、超级市场、便利店、专业店、专卖店、购物中心、大型综合性超市和仓储式商场。其中，专业店、大型综合性超市和仓储式商场是近年来发展较快的零售 新业态，但各业态发展不均衡，目前正实现从传统百货向现代百货、从综合百货向主题百货、从单体 经营向连锁经营的转变，呈现出多业态并存的局面。外资商业企业目前在我国发展的业态种类很多（见表1），并且对我国的零售业造成了一定的冲击。象家乐福、太平洋百货等外资零售企业已得到了我国消费者的认可，销售额和我国 一些大型企业持平甚至更高。中国连锁经营协会数据显示，2002

15、年中外合资企业按销售额排在前十名的是家乐福、好又多、华润万佳、百盛、百胜（中国）、沃尔玛、锦江麦德龙、乐购和太平洋百货。其中排在第一名的家乐福的销售规模约120 亿元，店铺数有 36 家。而 2002 年我国零售业上市公司主营业务收入排名第一的友谊股份，也只有 75.85 亿元。而从外资企业在我国发展的业态来看， 几乎包括了我国所有的业态形式，而且其发展速度比本土还要快，我国零售企业面临的压力很大，这些企业应该充分发挥本土优势，与外资企业竞争。表 1外资商业企业在中国的业态模式业态模式主要特色与功能主要竞争对手已在中国开店（国家地区）传统食品超市（不标准化食品超市（ sm）大型综合超市（ gs

16、m ）仓储式会员店（ ws)便利店（ cvs ）超大型购物中心（ mall ）中高档百货公司营业面积 1000 平方米以上，以经营生鲜食品为主，杂货和家居用品为辅营业面积 2500 平方米以上， 综合食品超市和百货店特色营业面积 10000 平方米以上， 经营内容 50 70 为食品，50 30 为非食品营业面积 80 100 平方米，经营内容为食品、饮料、便利性 服务营业面积 40000 平方米以上， 提供购物、 娱乐、餐饮、旅游、休闲、办公为一体的全方位服 务营业面积 10000 平方米以上， 提供店中店和时尚百货服务经营生鲜食品的小超市）、食品店、杂货店、菜市场 食品超市、百货公司、食品

17、专卖店和熟食店批发商店、超级市场、农贸市场食品店、杂货店、快餐店、药店百货商厦、食品餐饮业、娱乐休闲业百货商场阿霍德顶顶超市（荷兰）、友谊 西友超市 （日本） 、百佳（香港）家乐福（法国）、沃尔玛购物广场（美国）、莲花易初购物中心（泰国）、吉之岛（日本）麦德龙（德国）、沃尔玛山姆会 员店（美国） 、万客隆（荷兰） 、好又多（台湾）、百盛量贩（马 来西亚）、大润发（台湾）7-11（美国）、罗森（日本）第一八佰伴商厦（日本）、远东百货（台湾）、新东安百货（香港）、亚新生活广场（台湾）、大都会广场（香港）丰联商厦（新加坡）、太平洋百货（台湾）、上海巴黎春天百货（法国）、赛特购物中心 （香港）、上海三

18、越（日本）1. 1 ? 百货店：连锁成为发展趋势我国传统的百货业多为单店经营，行业利润下降使更多商家认识到采用连锁才能有效地降低经营成本，提高行业竞争力。目前已有很多老牌百货店采用连锁经营的方式，并且取得了较好的收益。按销售额排名，排在百货连锁前列的企业有大连商场、太平洋百货、百盛、武商集团、王府井百货、重庆百货、合肥百货等，其中不乏一些老牌商业企业。排在第一位的大连商场的成绩最为突出，2002 年的销售额为127.9 亿元， 同比增长71，门店数达到51 个，同比增长59 。2. 2 ? 便利店：起步较晚但发展空间巨大有资料显示，行业的兴起与gdp 有直接关系，在国外，人均gdp1000 美

19、元时百货商店兴起，2000 3000 美元时超级市场兴起，6000 美元时便利店兴起，8000 美元时仓储式商店兴起，12000 美元时是shopping mall大发展的时代。各国发展存在差异，我们不能用同一标准进行衡量。北京目前人均gdp 约 3000 美元，按上述资料衡量，似乎我国只能处于超级市场兴起的阶段，不能满足便利店的发展，但实际情况是人们生活水平提高很快，需要便利店等业态形式，因此，便利店在大城市将会有很好的发展空间。上海是我国出现便利店较早的城市，2002 年门店数增加量在2000 家以上，增幅达70。发展较为成熟的便利店多为24 小时营业，除一般商品外，还有洗衣、彩扩、快递、

20、报刊、快餐、家政、缴费以及电话充值等便民服务。虽然商品的价格比一般超市偏高5 10，但其便利性吸引了很多消费者。便利店的出现不仅方便了市民的生活，而且成为连锁业态的有益补充。3. 3 ? 专业店：发展迅速前景广阔近年来我国专业店发展十分迅速，家电、医药、家居、建材等专业店如雨后春笋般涌出，特别是采用连锁经营的企业中， 已有部分企业具备了相当大的规模。家电企业中如国美电器、苏宁电器等在行业中的地位十分突出， 销售额在全行业中所占地比重很大。国美电器2002 年销售额为108.96 亿元，同比增长70，门店数64 个，同比增长49。消费者可以根据不同的消费需要选择不同类型的专业店，而且专业店中的销

21、售人员多为专业人员，可以为消费者提供专业的信息和服务，这种消费方式让消费者能够在短时间内掌握很多信息，便于消费者选择。而象一些家居建材等专业店还可以为消费者提供个性化的服务，满足不同消费者的消费要求，使消费者能够买到个性化的商品。随着人们生活水平的提高，专业化、个性化的商品将会吸引更多的消费者，专业店的发展前景十分广阔。4. 4 ? 折扣店：刚刚引入有待发展作为连锁超市的一种折扣店经营范围很广， 有类似于普通超市的日常生活用品、 食品、家具以及百货等。与一般超市不同的是折扣店的商品从生产厂家直接进入卖场， 省去中间环节， 价格比超市还要便宜 10，极具竞争力。美国最着名的零售企业沃尔玛就是从发

22、展折扣店起步的。今年 5 月，世界着名的折扣商品经营商迪亚集团与联华超市合作，共同在上海发展折扣店。目前国内连锁企业规模偏小，开展折扣店业务存在一定的困难。在引入初期，学习外资企业先进的技术和管理经验很重要，但在今后的发展中要不断摸索创新，找到一种适合我国折扣店发展需要的管理方式，加速我国折扣店的发展。5. 5 ? 购物中心：进入新的发展阶段90 年代末期，广州天河城、中华广场、大连胜利广场、上海友谊南方商城、北京东方广场陆续开业，内地逐渐形成了一批业态复合度较高、规模较大的购物中心。但发展初期并不规范，很多购物中心的发展商采取了分割商铺出售的经营方式，导致这些购物中心变成了小商品市场。200

23、2 年上海正大广场、厦门城市广场、大连和平广场、宁波天一广场、深圳铜罗湾广场、福州元洪城等一批具有国际水准的购物中心相继开业，其中深圳铜罗湾广场是内地首家连锁购物中心，而上海正大广场的投资超过 3.35 亿美元，是我国最大的购物中心。从2002 年整体发展来看，我国购物中心 步入了一个具有国际化标准的新的发展阶段。（六）特许经营促进民间投资连锁经营分为三种方式：正规连锁（ regular chain ）、自由连锁（ voluntary chain ）、特许连锁（ franchise chain ）。特许经营是连锁经营中的一种高级形式，即是在正规连锁发展到一定阶段后所产生的更高级的商业业态，但与

24、正规连锁相区别的是，特许连锁经营是一种知识产权的总体转让，它不仅包括专利、商标、专业生产权，也包括软件、版权等着作权，以及技术秘密和商业秘密等专有技术。从特许经营的特点来看，特许经营的门槛较低，加盟者只要具备一定的经营能力，就能获得较为丰厚的回报， 因此吸引了更多的民间投资，“夫妻店”越来越多。同时，特许经营适用于很多行业，如餐饮业、零售业、服务业、汽车销售业、it 业、洗染业等，特别是商业服务业为下岗职工提供了更多的就业机会。特许经营的发展可以使消费者享受到衣食住行全方位的服务，使生活过得更轻松，同时，商业服务项目的增多和服务水平的提高也可 以带动居民消费。（七）物流成为零售企业的杀手锏连锁

25、经营的发展，对物流的要求越来越高，具备完善的配送系统成为连锁企业的杀手锏。从我国连锁百强来看，联华超市、华联超市等大型连锁超市都具有较为完善的信息配送系统，统一采购、统一配送大大降低了企业的运营成本，同时使商品的价格也更具有竞争力。但我国目前多数企业的集中配送仅达到30%，规模效益很难发挥出来，因此建立完善的信息配送系统成为零售企业竞争的有力武器。（八）重组浪潮高涨2002 年又是一个商业企业并购重组年。2002 年 3 月，华润100% 控股万佳百货；2002 年 4 月，超市发天客隆正式进入整合实施阶段；2002 年年中，联华斥资2 亿控股杭州华商集团家友超市；2002 年 8 月，华润万

26、佳以2.32 亿元人民币收购江苏苏果超市39.25% 权益； 2002 年 12 月，物美重组崇文区崇远投资经营公司。商业企业希望通过并购重组迅速扩大企业的经营规模，通过收购其它公司的店面，达到迅速占领市场，扩大市场份额的目的。当然，重组带来的问题也日益凸现，如超市发和天客隆就传出了“婚变”的消息，其导火线是双方对于天客隆在评估基准日后、并帐前新增资产的界定上发生了分歧，但更深层次的原因是企业之间不同文化的冲突。可见，重组后的整合比兼并重组需要花费更多的时间和成本，因此，商业企业在重组前应该谨慎考虑，否则，盲目的兼并重组只会造成资源浪费。（九）产业政策相继出台我国加入世贸组织后，外资加速了进入

27、国内市场的步伐，使得国内商业行业竞争加剧。2002 年允许外资商业企业在中国设立采购中心进行直接采购的政策出台，对扩大外资商业企业采购份额产生重大影响，外资零售巨头纷纷在国内开设全球性采购中心。2002 年 11 月，“十五”商品流通行业结构调整规划纲要出台，制定了“十五”期间我国商品流通行业的发展目标，即力争使商品流通行业的组织化程度和集中度明显提高，流通企业竞争力、流通效率和服务功能显着增强，初步形成适应现代消费和生产力发展水平的流通产业结构，促进流通总体规模的不断扩大，保持“十五 ” 期间社会商品零售总额年均增长9%左右，其中，批发零售贸易业年均增长10%，餐饮业年均增长15% 左右的发

28、展水平。纲要出台的目的是要促进连锁企业的进一步发展。与此同时， 2002 年 11 月全国连锁经营“十五”发展规划也相继出台，制定了“十五”期间我国连锁经营的主要任务，即加强连锁经营的规划；进一步提高连锁企业管理水平；重点推进欠发达地区连锁经营发展；扩 大连锁经营行业范围；加快连锁企业改革；培育一批大型连锁企业；树立知名连锁品牌；提高利用外资水平。并 特别指出要抓住连锁经营发展的历史机遇，推动连锁经营的发展再上一个新台阶。二、 2002 年零售业上市公司分析（一）整体盈利能力下降，但主营业务利润略有提高连续三年行业整体盈利能力呈下降趋势（见表 2），每股收益已由2000 年的 0.18 元下降

29、到了2002 年 的 0.06元，净利润也由2000 年的 3727.11 万元下降到2002 年的 1571.45 万元，两项指标均下降了六成。净资产收益率的行业平均值已由2000 年的 5.14下降到1.20， 2001 年行业平均净资产收益率为14.97 ，盈利水平下降的主要原因是受st 昆百大的影响较大（2001 年 st 昆百大的净资产收益率为983.79 ），如果扣除这一干扰因素， 2001 年行业平均净资产收益率为3.66，但仍呈现为连续三年逐年下滑的趋势，投资收益逐年递减。与上述指标变化相反，近三年主营业务利润率的行业平均值略有上升，说明零售业上市公司在经历了主营业务利润下降，

30、发展非主营业务以提高整个公司的盈利能力受挫后，又回归到大力发展主营业务上来。表 22000-2002 年零售行业盈利能力平均水平每股收益 元净利润 万元净资产收益率%主营业务利润率%2002 年0.061,571.45-1.2016.412001 年0.081,936.66-14.9715.852000 年0.183,727.115.1415.52资料来源：巨灵北斗星，表中各值均为算术平均数从上市公司来看，st 昆百大由于连续三年亏损，已暂停上市，而济南百货、秋林集团、兰州民百和烟台发展四家上市公司也由于连续两年亏损，被特别处理。从每股收益来看，最高的是华联超市0.43 元，新华百货、重庆百货

31、、大厦股份和大商股份的每股收益也超过了0.3 元，但多数上市公司该指标为0.1 元左右，与其它行业相比偏低；从净利润来看，华联商厦以10,239.73 万元的成绩位居榜首，津劝业、成都华联和深国商则出现了亏损； 从净资产收益率指标看，华联超市为21.49 ，重庆百货、时代科技、银泰股份和第一食品的净资产收益率也超过了 10，但绝大部分公司的净资产收益率不足10，而且受st 公司的拖累，行业平均值为负数，所有者权益的投资亏损；从主营业务利润率来看，除st 烟发为 4.96 外，其它公司的主营业务的盈利水平均较好，行业平均值为16.41。表 32002 年零售业上市公司盈利能力比较股票代码股票简称

32、每股收益 元净利润 万元净资产收益率%主营业务利润率%000056深 国 商-0.12-2,570.67-7.4319.71000417合肥百货0.192,539.284.1213.08000419通程控股0.122,164.293.7825.12000501鄂武商0.01308.440.3115.50000516陕解放0.283,638.249.9312.10000560st昆百大-1.57-21,049.6413.35000564西安民生0.061,306.852.3717.15000593成都华联-0.18-3,405.01-12.4815.86000611时代科技0.173,051.9

33、410.9231.79000679大连友谊0.122,901.244.7735.65000715中兴商业0.183,783.006.1917.46000759武汉中百0.081,706.172.1911.92000785武汉中商0.051,251.572.3011.78000796宝商集团0.142,188.613.2011.63000882华联股份0.04886.201.8512.83000889渤海物流0.133,762.865.0230.54000987广州友谊0.163,832.496.2521.32600109成都建设0.12848.494.696.82600280南京中商0.253

34、,049.076.7116.27600306商业城0.101,763.734.1315.42600327大厦股份0.343,674.137.349.53600361华联综超0.293,655.536.4414.48600616第一食品0.173,176.3210.1015.09600628新 世 界0.226,929.608.2120.56600631第一百货0.084,741.712.8720.74600632华联商厦0.2410,239.737.2212.79600655豫园商城0.209,432.575.4918.98600682南京新百0.255,777.376.8514.426006

35、83银泰股份0.142,790.0910.128.22600693东百集团0.162,076.556.0919.08600694大商股份0.318,268.416.5315.03600697欧亚集团0.263,182.747.448.81600712南宁百货0.10876.483.3415.32600723西单商场0.041,768.121.3715.45600729重庆百货0.346,861.2815.0211.81600738*st 民百-0.27-6,385.86-26.9114.26600766*st 烟发-0.91-15,612.88-155.14-4.96600774汉商集团0.0

36、3311.530.6916.86600778友好集团0.164,855.086.3120.01600785新华百货0.353,643.487.5917.87600807*st 济百-0.51-5,543.77-67.563.98600814杭州解百0.01212.290.5516.36600821津 劝 业-0.17-4,888.50-8.119.77600824益民百货0.234,447.086.5936.01600825华联超市0.436,692.5121.4915.16600827友谊股份0.258,251.547.4317.58600828成商集团0.051,061.652.4210.06600838上海九百0.01363.940.6122.21600856长百集团0.0191.970.2626.11600859王 府 井0.062,475.551.6216.36600861北京城乡0.197,774.444.6717.56600865百大集团0.154,101.906.2014.57600891*st 秋林-0.57-13,973.07-34.4224.12算术平均?0.061,571.45-1.2016.41资料来源：巨灵北斗星（二）营运能力差距较大零售业上市公司总资产周转率的行业平均值为0.95，应收账款周转率的行业平均值为251.07，存货周转率的行业平