财会考试财务管理第三章学习教案

1、会计学1财会财会(ci hu)考试财务管理第三章考试财务管理第三章第一页，共50页。第1页/共50页第二页，共50页。第2页/共50页第三页，共50页。第3页/共50页第四页，共50页。第4页/共50页第五页，共50页。* Refer to text for derivation of the formula第5页/共50页第六页，共50页。BW 的 产量(chnling) 和 销售收入盈亏平衡点:固定成本= $100,000产品销售单价 $43.75 单位变动成本=$18.75第6页/共50页第七页，共50页。第7页/共50页第八页，共50页。0 1,000 2,000 3,000 5,00

2、0 6,000 7,000250100 50第8页/共50页第九页，共50页。第9页/共50页第十页，共50页。 FC/销售额 .70 .18 .72第10页/共50页第十一页，共50页。第11页/共50页第十二页，共50页。* (EBITt - EBIT t-1) / EBIT t-1第12页/共50页第十三页，共50页。=EBIT变动百分比销售变动百分比第13页/共50页第十四页，共50页。= ( - ) ( - ) - = - 第14页/共50页第十五页，共50页。= - - - =EBIT + EBIT第15页/共50页第十六页，共50页。Lisa Miller 想知道销售(xiosh

3、u)水平为6,000 and 8,000 件 时的 DOL. 我们仍假定:F c=$100,000P= $43.75 /件V= $18.75 /件第16页/共50页第十七页，共50页。=-=-=第17页/共50页第十八页，共50页。第18页/共50页第十九页，共50页。第19页/共50页第二十页，共50页。第20页/共50页第二十一页，共50页。第21页/共50页第二十二页，共50页。08年年09年年10年年凌钢股份凌钢股份0.420.370.74武钢股份武钢股份0.660.190.21济南钢铁济南钢铁0.550.020.02第22页/共50页第二十三页，共50页。第23页/共50页第二十四页

4、，共50页。n期望 EBIT = $500,000n所得税率 30%第24页/共50页第二十五页，共50页。 $105,000优先股股利 0 0EACS $350,000 $105,000流通在外普通股股数 100,000 100,000EPS $3.50 $1.05* EBIT= $150,000重新(chngxn)计算.第25页/共50页第二十六页，共50页。第26页/共50页第二十七页，共50页。 $ 35,000优先股股利(gl) 0 0EACS $280,000 $ 35,000流通在外普通股股数 50,000 50,000EPS $5.60 $0.70* EBIT= $150,00

5、0重新计算.第27页/共50页第二十八页，共50页。第28页/共50页第二十九页，共50页。 $105,000优先股股利(gl) 90,000 90,000EACS $260,000 $ 15,000流通在外普通股股数 50,000 50,000EPS $5.20 $0.30* EBIT= $150,000重新(chngxn)计算.第29页/共50页第三十页，共50页。=EPS变动(bindng)百分比EBIT变动百分比第30页/共50页第三十一页，共50页。=- - / (1 - ) 第31页/共50页第三十二页，共50页。=- - / (1 - )* EBIT=500000=第32页/共5

6、0页第三十三页，共50页。=- - / (1 - ) * EBIT=500000=/ $400,000=第33页/共50页第三十四页，共50页。=- - / (1 - ) * EBIT=500000=/ $400,000=第34页/共50页第三十五页，共50页。哪一种融资方式(fngsh) 导致EPS变动性更大?第35页/共50页第三十六页，共50页。第36页/共50页第三十七页，共50页。第37页/共50页第三十八页，共50页。= + 第38页/共50页第三十九页，共50页。=EPS变动百分比Q变动百分比第39页/共50页第四十页，共50页。= () x ( )= + FC- - / (1

7、- ) Q units () () - FC - - / (1 - ) =第40页/共50页第四十一页，共50页。Lisa Miller 想知道(zh do) EBIT=$500,000 时的D T L. 我们仍假定:F c = $100,000P= $43.75/个V c = $18.75 /个第41页/共50页第四十二页，共50页。= + $100,000- - / (1 - ) = () x ()= () x ( *) = =*Note: 无杠杆(gnggn).第42页/共50页第四十三页，共50页。= + $100,000- - / (1 - ) = () x ()= () x ( *) = =第43页/共50页第四十四页，共50页。比较权益和债务(zhiw)两种融资方式的E（EPS）和DTL. 融资方式 E(EPS)DTL 权益 $3.501.20 债务(zhiw)$5.601.50E（EPS） 越高，潜在的风险越大 ( DTL越高)!第4