交易心态PPT学习教案

1、会计学1交易心态交易心态同，以致大家都怀疑市场有一双眼睛盯着自己。 其实，市场是公正的，以外汇市场目前每天近万亿美元的交易额，任何个人都第1页/共115页2 2、心理误区之二：亏生侥幸心，赢生贪婪心、心理误区之二：亏生侥幸心，赢生贪婪心 价位波动基本可分为上升趋势、下降趋势和盘档趋势，不可逆势做单，如果逆势单被套牢，切不可追加做单以图扯低平均价位。大势虽终有尽时，但不可臆测市价的顶或底而死守某一价位，市价的顶部、底部，要由市场自 己形成，而一旦转势形成，是最大赢利机会，要果断跟进这些做单的道理，许多投资者都知道，可是在实际操作中，他们却屡屡逆市做单，一张单被 第2页/共115页一个重要的原因是

2、由于资本有限，进单后不论亏、盈，都因金钱上的患得患失而扰乱心智，失去了遵循技术分析和交易规则的能力。 有的投资者在做错单时常喜欢锁单，即用一张新的买单或卖单把原来的亏损单锁住。这种操作方法是台湾的一些金融公司发明的，它使投资者在接受损失时心理容易保持平衡，因为投资者可期待价位走到头时打开单子。 实际上，投资者在锁单后，重新考虑做单时，往往本能地将有利润的单子平仓，留下亏损的单子，而不是考虑市场大势。在大多数情况下，价格会继续朝投资者亏损的方向走下去，于是再锁上，再打开，不知不觉间，锁单的价位便一步一步地扩大。解锁单，无意中便成了一次次的做逆势单。偶尔抓准了一二百点的反弹，也常 第3页/共115

3、页 大概每个投资者都知道迅速砍亏损单的重要性，新手输钱都是输在漂单上，老手输钱也都是输在这上面，漂单是所有错误中最致命的错误，可是，投资者还是一而再、再而三地重复这一错误，原因何在呢？原因在于普通投资者常常凭感觉下单，而高手则常常按计划做单而高手则常常按计划做单。盲目下单导致亏损，垂头丧气，紧张万分，明知大势已去，还是存侥幸还是存侥幸心理心理，优柔寡断，不断地放宽止蚀盘价位，或根本没有止蚀盘的概念和计划，总期待市价在下一个阻力点彻底反转过来，结果亏一次即足以大伤元气。 和这种亏损生侥幸心相对应的心理误区，是赢利生贪婪心。下买单之后，价位还在涨，何必出单？价位 开始掉了，要看一看，等单子转盈为亏

4、，更不 第4页/共115页 许多人往往有这种经验：亏钱的单子一拖再拖，已损亏几百点，侥幸 回到只亏二三十点时，指望打平佣金再出场，侥幸能打平佣金时，又 指望赚几十点再出场贪的结果往往是，市价仿佛有眼睛似的，总 是在与你想平仓的价位只差一点时掉头而去，而且一去不回。 亏过几次后，便会对市场生畏惧心，偶尔抓准了大势，价位进得也不 错，但套了十点八点便紧张起来，好容易打平佣金赚10点20点后，便仓 皇平仓。 亏钱的时候不肯向市场屈服，硬着头皮顶，赚钱的时候像偷钱一样不 敢放胆去赢，如此下去，本钱亏光自然不足为奇。第5页/共115页 在这种情况下，投资者往往不去寻找和相信推动日元下跌的理由，而是因为有

5、买日元的单子被套住，就天天盼望日本银行来救自己。结果，几乎每天都有日本官员谈日元应该走强，有时日本银行也一天进场干预三四次买日元，但是第6页/共115页 普通投资者中当然也有可能产生外汇市场中一流好手，关键是要克服掉心理误区。即便是大银行的交易员，陷入心理误区，也难免赔钱，最终被市场淘汰。 散户投资者其实可分为三种人。第一种是对外汇市场基本上还很陌生的初学者；第二种是在外汇市场已有一点经验，自以为对技术分析、基础分 第7页/共115页 第二种人是散户投资者中最大量的一群，也是最容易亏钱的一群，他们往往过度自信地认为自己可以很轻易地用自己所掌握的方法从外汇市场赚大钱，结果却往往是：他们一次跌入市

6、场的陷阱，直到本钱输光的时候，才发现自己对“砍亏损单要快，平赢利单要慢砍亏损单要快，平赢利单要慢”之类最基本的外汇市场制胜技巧，都未能透彻地掌握。 有一种观点认为外汇操作像烹调，原料、菜谱等等都差不多，但烧出的菜大不相同。其实，外汇操作更接近于博弈，像下围棋、象棋一样，同样的棋局，不同的棋手来处理，结局或胜、或负、或和，顶尖的高手只能是少数既能下苦功又有悟性的人。另一部分人在克服弱点经验增长后，有机会成为外汇市场第8页/共115页 当然，被外汇市场淘汰并不表明你智力有问题，而仅仅说明你目前不能适应这一市场而已。许多雄才大略的人，棋艺也可能很平凡。所以如果你的积蓄来之不易而又为数不多，不必悉数用

7、来证明你会下单。要知道，偶尔赢一盘棋并不等于棋坛好手。不过，外汇市场这个对手虽然深奥莫测，但你常常可以中盘加入，耐心等到你较易把握的局面出现时再入场。这是弥补你功力不足的极好办法。 单纯的依靠技术分析或基础分析，是很难对外汇市场走势作出准确预测的。因为影响价位变化的因素复杂而多变，有太多不可预知的事件，很难完全靠技术和可能的规律来解决问题。技术分析手法，有些实用，有些则是花俏的摆 设，真正胜算极高的绝招，恐怕也不会轻易透露出来，因为用的人多了，就可 第9页/共115页即便是实用的技术，在不同的场合和不同的时间其效用可能大相径庭。比 如破点追击法，在十几年前曾一度很有效，现在技术分析手法如此普遍

8、，市场走势假破点的现象便增加许多，破点追击法就不会每次都有胜算了。与其把精力花费在某些华而不实的技术上，还不如先踏踏实实摸透外汇市场走势的特性，特别是特定时间内价位走势的。第10页/共115页析与预测汇价波动，对于政策制订与投资决策有着至关重要的意义。西方国家关于汇率的理论很多，它们从不同的角度阐述了汇率的决定与变动。第11页/共115页 当以另一国货币估价一国货币时，基础分析包括对宏观经济指标、资产市场以及政治因素的研究。宏观经济指标包括经济增长率等数字，由国内生产总值第12页/共115页有时，政府会干预货币市场，以防止货币显著偏离不理想的水平。货币市场的干预由中央银行执行，通常对外汇市场产

9、生显著却又暂时的影响。中央银行可以采取以另一国货币单方面购入/卖出本国货币，或者联合其它中央银行进行共同干预，以期取得更为显著的效果。或者，有些国家能够设法仅仅通过发出干预暗示或威胁来达到影响币值变化的目的。基础分析的基本理论基础分析的基本理论1、购买力平价(PPP)第13页/共115页 购买力平价理论的主要不足在于其假设商品能被自由交易，并且不计关税、配额和赋税等交易成本。另一个不足是它只适用于商品，却忽视了务，而服务恰恰可以有非常显著的价值差距的空间。另外，除了通购买力平价 理论的主要不足在于其假设商品能被自由交易，并且不计关税、配额和赋税等第14页/共115页2、利率平价(IRP)利率平

10、价规定，一种货币对另一种货币的升值（贬值）必将被利率差异的变动所抵销。20世纪90年代之后，具有高利率的货币通常因对通货膨胀的远期抑第15页/共115页3、国际收支模式此模式认为外汇汇率必须处于其平衡水平即能产生稳定经常帐户余额的汇率。出现贸易赤字的国家，其外汇储备将会减少，并最终使其本国货币币值降低（贬值）。便宜的货币使该国的商品在国际市场上更具价格优势，同时也使进口产品变得更加昂贵。在一段调整期后，进口量被迫下降，出口量上升，从而使贸易余额和货币向平衡状态稳定。与购买力平价理论一样，国际收支模式主要侧重于贸易商品和服务，而忽视了全球资本流动日趋重要的作用。换而言之，金钱不仅追逐商品和服务，

11、而且从更广义而言，追逐股票和债券等金融资产。此类第16页/共115页4、资产市场模式目前为止的最佳模式。 金融资产（股票和债券）贸易的迅速膨胀使分析家和交易商以新的视角来审视货币。诸如增长率、通胀率和生产率等经济变量已不再是货币变动仅有的驱动因素。源于跨国金融资产交易的外汇交易份额，已使由商品和服务贸易产生的货币交易相形见绌。资产市场方法将货币视为在高效金融市场中交易的资产价格。因此，货币越来越显示出其与资产市场，特别是股票间的密切关联。第17页/共115页第18页/共115页 经济增长率。两国经济增长率的差异，往往构成汇率变动的基础，因为它会影响对外贸易和外汇市场交易活动的变化。一般而言，经

12、济增长加速，国内需求水平提高，会引起更多的进口，从而造成本国货币汇率向下的压力。 通货膨胀。一国货币价值的总水平是影响汇率变动的一个重要因素，它影响着一国商品、劳务在世界市场上的竞争能力。由于通货膨胀，国内物价上涨，一般会引起出口商品的减少和进口的增加。这些变化通过影响外汇市场上的供求关系和该国货币在国际上的信用地位，导致汇价下跌。例如：第19页/共115页 利率。利率下降，国内资本流出；利率上升，国外资本流入。这种由两地利差引起的套利活动是国际资金流动的一种主要方式。资本流动将引起外汇市场供求变化，从而对汇率发生影响。在通常情况下，一国利率提高、信用紧缩，将导致该国货币升值；反之，则引起货币

13、的贬值。如美第20页/共115页外汇储备。中央银行的外汇储备表明一国干预外汇市场和维持汇价的能力，所以它对稳定汇率有一定的作用。英国政府从年起就用部分外汇储备设立外汇平准基金。当英镑汇率下跌时，就卖出外汇买入英镑，促使英镑汇率上升；当英镑汇率过高时、就买入外汇，卖出英镑，使英镑汇率下跌。这一作法也一直沿用到现在，需要指出的是，只有一国拥有足够的外汇储备，才能有效地干预外汇市场，影响汇率短期变动的方向与程度。 心理预期。现实生活中，投资者往往根据自身对未来汇率的主观评价来第21页/共115页经济数据应用经济数据应用 由于美国是世界经济的火车头，因此美国公布的经济数据十分重要。 (1) 国内生产总

14、值：（GDP）指本国居民和外国公民在本国生产的最终产品的总值。通常数值对比上期公布的上升利好美元，下跌则利淡美元。每年8月31日公布上年度数字 。（2）利率：指一定时期内利息同借贷资本总额的比率。通常利率上升，使持有该种货币的利息收益增加利好美元。利率下跌，利淡美元。公布时第22页/共115页（3）生产物价指数（PPI）反映商品生产的成本，通常数值上升利好美元，每月第二个星期五公布上月数据。（4）消费物价指数（CPI）主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，一般数值上升为利好美元，每月十五日左右公布上月（CPI）。（5） 零售物价指数（RPI）反映物品零售价格，通常数值上升为利好美元，每月

15、第二周公布。（6）失业率（UR）以美国为例，劳工统计局每月均对全美家庭抽样调查，有工作意愿而仍未有工作的数字来计算的。 通常数值上升对美元汇价不利而下跌有利于美元，每月第一个星期五，公布上一个月失业率。第23页/共115页（8）耐用品订单（DGO）国防用品、运输工具、飞机用品、冰箱等。 通常数值上升利好美元，下跌则利淡美元，公布日期为每月下旬。（9）外贸平衡数字（TBF）进口大于出口为“贸易逆差”，出口大于进口“贸易顺差”它是影响汇率十分重要的因素。美国政府就一直因“贸易逆差”对日本施加压力，迫使日元升值。贸易赤字扩大，利淡美元。每月第 第24页/共115页（10）综合领先经济指标（LI）由1

16、2项经济指标组成。指标上升显示美国经济增长，利好美元。每月最后一个工作日公布上一个月的统计结果。（11）国民生产总值（GNP）是一个国家某一段时期（如一年）所制造出的最终产品和劳务的总值。通常数值对比上期公布的上升利好美元，下跌则利淡美元。每年8月31日公布上年度数字。（12）通货膨胀（INFLATION）是指物价水平普遍持续的上升。通常通货膨胀上升利淡美元，下跌则利好美元。公布时间大约在每月15日。（13）个人收入（PERSONAL INCOME）指个人从各种来源获得的收入总和。通常个人收入增加利好美元，减少则利淡美元，公布时间在每月最后一个星期。第25页/共115页（15）工业生产（IP）

17、是反映美国工厂、矿山、电力公司等企业的总产出指标。通常数值上升利好美元，下跌则利淡美元。公布时间为每月15日公布上月数字。 （16）工厂订单（FO）是反映消费者、厂商或政府对未来商品的需求。通常数值上升利好美元，下跌则利淡美元，公布时间为月底或月初公布上月数据。（17）设备使用率（CU）反映的是工厂和设备的闲置状况。通常数值上升利好美元，下跌则利淡美元。公布时间为每月15日。第26页/共115页（19）房屋动工量（HS）是衡量建筑业状况的指标。通常数值上升利好美元，下跌则利淡美元。公布时间为每月下旬。 （20）汽车销售（CS）是指美国各大汽车公司每月销出的新车数量。通常销量 增加会造成美元短期

18、上升，下跌则会短期利淡美元。公布时间为每月下旬 。（21）全国采购经理指数（NAPM）是反映制造业的状况指标。数值高于50%表示制造业扩张；低于50%显示经济放缓。通常数值上升利好美元，下跌则利淡美元。公布时间为每月第一个星期一。第27页/共115页（23）消费信心指数（CCI）数值与消费者消费信心是成正比的。通常数值上升利好美元，下跌则利淡美元。公布时间为每月最后一个工作日公布当月数字。第28页/共115页对于什么是外汇市场的过分反应，经济学界始终有争论，目前大致有以下三种解释。第29页/共115页第30页/共115页第31页/共115页第三，外汇市场不是一个有效率的市场，即外汇价格的波动不

19、能充分反映市场在一定时期内出现的全部信息，导致外汇的实际价格经常过分地偏离均衡价格。外汇市场的短期波动可能是由于市场参与者主观地排斥某些信息，片面地接受或过分地接受某些信息，使外汇价格过分扭曲；也可能是某些影响外汇波动的信息掩盖了其他一些同样重要的信息，造成外汇价格大起大落。其次，如果外汇市场不是一个有效率的市场，就会导致一些纠偏的行为在市场出现，如以牟利为动机的投机者介入市场、需要准确第32页/共115页第33页/共115页第34页/共115页 (三) 学会获利 “获利”看似简单，其实不然。获利，就是在敞口之后，汇率已朝着对自己有利的方向发展，平盘可获盈利。“获利”的难点在于掌握平盘的时机。

20、平盘太早，获利不多; 平盘太晚，可能延误了时机，不盈反亏。因此掌握获利 第35页/共115页第36页/共115页第37页/共115页于传言时买入于传言时买入( (卖出卖出) )，于事实时卖出，于事实时卖出( (买入买入) )外汇市场，经常传出一些消息，有些消息事后证实是真实的,有的消息事后证实只不过谣传。外汇投资者的做法是，在听到好消息时立即买入，一旦消息得第38页/共115页第39页/共115页第40页/共115页第41页/共115页第42页/共115页第43页/共115页第44页/共115页第45页/共115页第46页/共115页第47页/共115页第48页/共115页第49页/共115页

21、第50页/共115页第51页/共115页第52页/共115页的方法应该能告诉交易人捕捉市场信号。最后，这种方法应该提供某种现实的方法让交易人退出交易，而不是诱使交易人竭尽自己的资本从事某种交易。第53页/共115页这是的赢利，从时间的角度考虑，也不一定是很合算的。第54页/共115页这是在月，英国经济衰退使英镑汇价下跌。但他觉得，英镑现价已 第55页/共115页 进一步的市场分析表明，他可能赢利和输钱之间的比率很小，而所需 的时间又很长，因此他决定尽快抽出钱来从事其他交易。他打算在英 镑上最多输千美元。他此时更关心的是他交易资金可能损失多少而 不是英镑汇价的变动了。在交易备忘栏里他记下了如果在

22、某月某日关第56页/共115页4、实例、实例 2004年8月的英镑分时走势图：图中可见英镑在三角形的区间内运动并且有向上突破的迹象，另一方面：从各种财经信息判断，英国可能有加息的行动，综合分析后，在英镑即将向上突破前买入英镑，将止损单设在三角形区 第57页/共115页买入价：买入价：1.8250 止损单：止损单：1.8180 目标利润：目标利润：第58页/共115页第59页/共115页第60页/共115页1 发现趋势第61页/共115页第62页/共115页第63页/共115页的延伸帮助判断市场将沿以运动的路径。向上趋势是一种用于识别支 持线 / 水准的具体方法。反而言之，向下线条是通过连接两点

23、或更多点 第64页/共115页3 平均线如果您相信技术分析中“趋势是您的朋友”的信条，那么移动平均线将使您获益匪浅。移动平均线显示了在特定周期内某一特定时间的平均价格。它们被称作“移动”，因为它们依照同一时间度量，且反映了最新平均线。 第65页/共115页第66页/共115页第67页/共115页三是市价趋势线在平均线以下，市价上升并未突破平均线又回头下跌。四是市价突然暴涨，突破平均线且远离平均线，则有可能反弹回跌。 第68页/共115页通道是外汇图形中常走出的一种趋势，他代表近期汇价变动的方向。通道的两边一定是由近期的高点和低点所连接而成的，他们经过的点越多证明在此线上第69页/共115页第7

24、0页/共115页或是突破此线则可出场平仓。第71页/共115页上图为英镑兑美元4小时k线图，下面的技术指标是macd。图中a点和b点处就是这段时间所作的第一次底背离，当图形的背离成功做出后，汇价便沿着背离第72页/共115页第73页/共115页5 5分钟背离结束短期行情！分钟背离结束短期行情！第74页/共115页图为英镑兑美元5分钟K线图，下面的技术指标是MACD，图中画圆的地方MACD作出了底背离，这也是唯一的一次底背离。以5分钟背离结束短期行情的现象也是屡见不鲜。昨日又是以此结束英镑的一次下跌行情，投资者在具体操盘时仍然可以以此为出场信号，见到5分钟作出背离便可离场，但不要因此就死等5分钟

25、背离，要灵活运用此项规律！第75页/共115页图为英镑兑美元的60分钟k线图。途中用黄金分割划出了几个阻力区，分别为，四个区间。由于英镑近期的走势已经突破头肩顶的经线，近期行情依然看跌。所以此次大跌后的回调则会在第76页/共115页第77页/共115页图为英镑兑美元的日线图，图中为一个头肩顶的形态，即当出现三个顶点，且但其中第二个顶点较其它两 个顶点更高的型态，这种型态称为头肩型。图中画的一条横线为这个头肩形态的颈线，颈线是这一图形的 重要支撑线，只 第78页/共115页美元兑加元美元兑加元4小时切线破位！小时切线破位！第79页/共115页图为昨天美元兑加元4小时k线图。图中画有一条切线这条切

26、线是近一个月以来的支撑线。当汇价突破支撑线后，便是一次卖出的机会，目标先看ma60均线，到达此线后短线在随后的一次下跌时做出了底背离从而进入了这一段的盘整。投资者可在汇价突破切线后顺势卖出当短线作出底背离后再平仓出场。 第80页/共115页上图为英镑兑美元240分钟k线图，时间周期为8月20日至9月11日。图中画有两条平行线，平行线所夹着的区间为上一次的阻力平台，当汇价再次到达此区间下沿时一定会遇到向下的卖盘的阻力，所以当汇价第一次上涨到这里时便第81页/共115页第82页/共115页图为欧元兑美元日线图，图中做出了一个三角形的形态，在8月30日和9月8日汇价两次使图突破三角形区简单都未能突破

27、成功，则说明下方支撑强劲，当汇价第二次下探低点时4小时图中再次做出了底背离这就更加加强了上涨的力第83页/共115页货币平台振荡的应用货币平台振荡的应用第84页/共115页第85页/共115页第86页/共115页第87页/共115页平台突破平台突破第88页/共115页第89页/共115页第90页/共115页第91页/共115页遇到重要遇到重要支撑支撑的操作方法的操作方法图为美元兑瑞士法郎日线图，图中的时间周期为7月9日至9月20日。图为一个上升三角形的形态，但在连续振荡后汇价在切线处线处遇到了比较大的阻力，这条切线是在汇价第二次下跌受阻后形成的，图中每一个下跌行情当 第92页/共115页5 5分钟背离结束短期行情！分钟背离结束短期行情！第93页/共115页图为英镑兑美元5分钟图时间为昨天下午至晚上。昨日行情一路下跌又是以5分钟MACD的底背离结束的短期行情，既汇价创出新低而macd指标并未能创出新低的情况下就是底背离。投资者可以以次信号平仓出场，或是在一次行情开始后等待这个信号来出场！但切记不可死等背离若行情反弹过多则要及时选择平仓。第94页/共115页图为9月21日欧