环球期货发展动态.

1、环球期货发展动态香港金山期货境外主要交易所简介CMECME集团集团：CME集团是全球金融衍生性商品交易服务龙头，CME集团旗下拥有4个主要交易中心：芝加哥商业交易所(CME)，芝加哥期货交易所(CBOT)，纽约商业交易所(NYMEX)，纽约商品交易所(COMEX)。伦敦金属交易所伦敦金属交易所(LME(LME) )：世界最大的有色金属交易所，提供从交易日开始到3个月到期的合约，还有长至123个月的合约。洲际交易所洲际交易所(ICE(ICE) )：IPE、NYBOT、NYSE-Euronext、Liffe新加坡交易所新加坡交易所(SGX(SGX):):集证券及金融衍生产品交易于一体。交易品种涉及

2、股指、利率、货币、能源和黄金等期货和期权合约。环球期货与内盘期货的区别多种交易方式多种交易方式 国内期货市场的交易方式为电子交易，而外盘则是电子盘和公开喊价交替或者同时进行。交易时间交易时间 国内期货市场的交易时间一般为一天4个小时，外盘交易由于采取电子盘和公开喊价交替或者同时进行。因此，外盘的交易时间更长、更连续，接近24小时全天交易，避免了跳空高开和低开的风险。开平仓规则外盘期货只有买和卖两种指令，持有相反方向的相同合约会自动冲销平仓。如下图, 当日买入5手及卖出5手9月COMEX铜, 于交易时间结束后, 会自动平仓冲销, 没有COMEX铜的持仓, 只有7手10月纽约原油的多头。所以下单时

3、不用深究是买开还是买平/抛开还是抛平,只需选择买入还是卖出。但伦敦金属交易所(LME)的品种例外。LME的基本金属三个月合约每天的合约到期日都是三个月后, 所以每天的合约到期日都不同, 属于不同的合约, 不能互相冲销。涨跌停板制度外盘许多产品是没有涨跌停制度的。而一些产品采取的是熔断制度，当价格波动触及到某个幅度，则暂停交易，为熔而断；当价格波动触及到某个幅度，则只能在该幅度内交易，为熔而不断，详见交易规则。例如SGX官网有关新华富时中国A50指数合约的价格限幅规定保证金与手续费的收取外盘的保证金是按照固定金额收取的，而内盘保证金是按照合约价值的一定比例收取。保证金分为初始保证金和维持保证金两

4、种。初始保证金指客户开一手仓位所需要的保证金；维持保证金指当客户出现亏损，到达一定风险程度，公司将通知客户追保，否则将强行平仓，了结客户头寸（当各交易所根据市场情况调整保证金时， 公司也将做出相应调整）。外盘的手续费除了LME金属一般是按比例收取外，其它品种都是以固定金额收取，而且都是按双边收取。伦敦金属交易所（LMELME）三个月期货合约的特点LME以三个月期货合约为主, 合约以三个月为交割期, 因此每个交易日都是新合约。若客户开仓后，当日平仓，则两张到期日相同, 为相同合约，方向相反的可互相冲销。若投资者开仓后，隔了一日或以上，再做出方向相反的头寸时，因合约不同, 须进行调期方可平仓。简单

5、而言, 调期即指将到期日不同的两张合约调到同一个到期日。由于调整合约的到期日涉及到两张合约之间的升贴水差价与市场行情，所以调期涉及到调期损益。调期价格由交易会员报价，受市场升贴水与供求关系等因素的影响。调期的结果与市场升贴水的关系为：多头开仓（Lend）：市场升水，平仓不利；市场贴水，平仓有利；空头开仓（Borrow）：市场升水，平仓有利；市场贴水，平仓不利。调期手续费若客户调期的两份合约到期日相差在14天以上，公司将额外收取一笔单边的佣金作为调期手续费。调期与市场升贴水什么是调期？ 例如：8月8日买进一手CA（到期日11月8日），8月15日抛出一手CA（到期日11月15日），如何实现冲销平仓

6、？调期交易分两种:Borrow(买近卖远):买入近期合约卖出远期合约(相当于空头往后移仓或者多头往 前移仓)Lend (买远卖近):卖出近期合约买入远期合约(相当于多头往后移仓或者空头往 前移仓)升贴水的报价有两种:Contango (远期升水) :即到期日靠前的合约价格比到期日较远的价格要低(远高近低)。Backwardation (远期贴水) :即到期日靠前的合约价格比到期日较远的价格要高(远低近高)。调期与市场升贴水ContangoBackwardation11月8日11月15日11月8日11月15日交割【实物交割】：是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期

7、货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。商品期货交易一般采用实物交割的方式。【现金交割】：是指到期末平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。如股票指数合约的交割采取现金结算方式。首次通知日为避免实物交割的运输及存仓等繁琐步骤和额外费用, 我们将要求客户于首次通知日前平仓。一般而言, 该月份的商品期货合约在首次通知日后成交清淡, 主力合约已转移。以下为8月COMEX期金合约的到期资料:图中显示首次通知日是7月29日。即8月份的合约只能交易至7月底。值得注意的是, 不同品种的首次通知日皆不同,但有一定规律。成熟的期权市

8、场内盘的期权产品正在开发阶段, 然而, 外盘的期权产品已发展得相当成熟。有多家的造市商为规范的期权产品提供合理价格及流通性。成熟的期权市场有助投资者优化其投资策略及风险管理。交投活跃的期权品种如:纽约原油期权、欧元/美元期权、小型标普指数期权、美豆期权等等。每天都有数千至数万张合约成交。 外盘期货品种分类介绍金属类 1、基本金属基本金属: : 铜铜、铝铝、铅铅、锌锌、镍镍、锡锡等等交易时间已统一换算为北京时间LME交割是以日为单位。标准合约的交割日一般为3个月以后， 也即是我们所看到的3个月期货价格。 LME的合约每个交割日都可以成为一个合约，所以不同交易日建 立的3个月合约的到期日都不相同，

9、而其合约可以做到很远的日 期，到一年乃至几年后的合约。 客户进行对冲平仓，是到期进行结算。比如，9月18日客户买入 的40手三月期货铜，到期日为12月18日。10月22日客户卖出40手 铜调至12月18日后平仓。平仓后无论出现获利抑或亏损，都将在 12月18日进行结算。更多外盘期货产品详情请查阅我司官网“常用下载”处的“外盘期货种类列表”产品伦敦铜 （LME COPPER)*交易时间夏令时：08：00-02：00 冬令时：09：00-03：00 基本按金USD 12900最低波幅0.25=6.25美金交易单位25吨合约月份三个月内每个工作日；第3个月至第6个月内每个周三；第7个月至第123个月

10、内每月第3个周三*最后交易日合约到期日的前两日（cash day)外盘期货品种分类介绍金属类 2 2、贵金属、贵金属: : 金金、銀銀、鉑金鉑金、鈀金等鈀金等*经纪商的最后交易日一般定为第一通知日的前一天，而从合约月份的第一个交易日开始，已经进入实物交割阶段。*美黄金合约的有效月份（active months）是2、4、6、8及12月。产品纽约期金 （COMEX Gold Futures)交易时间夏令时：06：00-05：00 冬令时：07：00-06：00 基本按金USD 5940最低波幅0.1=10美金交易单位100盎司合约月份首3个连续月； 其23个月内的2月、4月、8月及10月； 其7

11、2个月内的6月及12月*第一通知日交收月份前1个月的最后交易日最后交易日合约月份的最后第3个交易日外盘期货品种分类介绍指数期货: 各主要地区的股指期货产品新华富时中国A50指数期货 （SGX FTSE China A50 Index Futures)交易时间09:00-16：30 & 17:15-02:00基本按金USD 605最低波幅2.5=2.5美金交易单位1美元*指数合约月份最近两个月份和2月最后交易日合约月份倒数第2个交易日产品恒生指数期货 HS (HKFE Hang Seng Index Futures )交易时间09:15-12:00 ; 13:00-16:3

12、0 ; 17:15-23:45基本按金HKD 71,350最低波幅1=50 HKD交易单位HK$50 *指数合约月份现月,下月及之后的两个季月最后交易日合约月份倒数第2个交易日外盘期货品种分类介绍能源类：纽约原油、布伦特原油、天然气、汽油、热油等产品纽约期油 CL ( NYMEX Light Crude Oil Futures )交易时间夏令时：06：00-05：00 冬令时：07：00-06：00 基本按金USD 3190最低波幅0.01 = 10 美元交易单位1,000 桶合约月份最近6年的连续月份； 及最近9年的6月和12月最后交易日交收月份前1个月25号前3个交易日外盘期货品种分类介绍

13、农产品类: 玉米、小麦、大豆、豆油、豆粉、棉花、糖、咖啡、可可等大豆小麥NYBOT隶属于ICE(洲际交易所)，于今年四月起，开始收取每月110USD的数据费，因此对于交易量不大的客户，都是采取电话下单的方式交易。产品玉米 C (CBOT Corn Futures )交易时间夏令时：08:00-20:45 & 21:30-02:20 冬令时：09:00-21:45 & 22:30-03:20 基本按金USD 1540最低波幅0.0025 = 12.5美元 (交易系统中为美分报价，小数点后两位）交易单位元 5,000 蒲式耳 127 公吨合约月份3,5,7,9,12第一通知日交收月

14、份前1个月的最后交易日最后交易日交收月15号前一个交易日产品棉花 CT ( * NYBOT Cotton No. 2 Futures )交易时间夏令时：09:00-02:20 冬令时：10:00-03:20基本按金USD 1760最低波幅0.01美仙 = 5 美元 (交易系统中为美分报价，小数点后两位）交易单位50,000 磅合约月份3,5,7,10,12月第一通知日交收月份前1个月最后5交易日最后交易日交收月份完结前17个交易日外盘期货品种分类介绍外汇类：人民币、美元指数、欧罗、英镑、日元、澳元、加元等 产品美元兌人民币(香港)期货 CUS ( HKEX RMB Currency Futur

15、es )交易时间9:00 am - 4:30 pm,5:15 pm - 11:45 pm (最后交易日至11:00)基本按金RMB 17,010最低波幅0.0001 = 10 人民币交易单位100,000 美元报价RMB per USD (e.g. RMB 6.2486 per USD)*结算方式实物交割合约月份即月、下三个历月及之后的四个季月最后交易日合约月份的第三个星期三(最后结算日)之前两个营业日产品欧罗 EU ( CME Euro FX Futures )交易时间夏令时：06：00-05：00 冬令时：07：00-06：00 基本按金USD 3,685最低波幅0.00005 = 6.25 美元交易单位125,000 欧罗合约月份最近12个季月最后交易日合约月份第3个星期一交易软件说明详情请查阅我司官网“交易软件安装指南”网址：http:/ 客户亲自来香港开立银行户口：需带齐身份证（或其他身份证明文件）、 港澳通行证、住址及永久地址证明等银行开户所需文件。银