【2021更新）国家开放大学电大专科《财务管理》计算题题库及答案】2038套）

1、国家开放大学试题国家开放大学电大专科财务管理计算题题库及答案(试卷号:2038)计算题1. A公司股票的贝塔系数为2,无风险收益率为5%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求:(1) 请计算该公司股票的预期收益率;(2) 若公司去年每股派股利为1. 5元,且预计今后无限期都按照该金额派发,则该股票的价值是多少？(3) 若该公司第一年发放的股利为1.5元/股,该公司的股利年均增长率为5%,则该股票的价值为多 少？解:U)诙公司股票的fR期收益率=分)(2)根据等增长股厚估价模型x族般票价值=*亲=】°(元 "S分定成长股杲估价模38 8诙股票价值=而£&

2、3 = 15(元>5分)27. Mi(l)应收账款年末余88 = 15OO + 5X2-5OO = HXX元>(4 分)(2)总究产报酬率(税后)= (1500X2S%):【(2000+3000)于2】X 1。0%一 15%"分)产周转率-15OOW【(2000+3000)寻2】 = 0. 6(次)序或产收益隼 25%XO.6XCl-r(l-O.5)】XlOOM=3O(7 分)2. 某公司2017年营业收入为1500万元,年初应收账款为500万元,年初资产总额为2000万元, 年末资产总额为3000万元。年末计算的应收账款周转率为5次,销售净利率为25%,资产负债率为50

3、%。 要求计算:(1) 该公司的应收账款年末余额;(2) 该公司的总资产报酬率(税后);(3) 该公司的净资产收益率。解:位收账次年末余1500-5X2-500= 100(元)分)忌新产报酬率况后)-(1500> 25S)-【<?000-b3000)4-2】X分)(3)0 说产周时率1500 + 【(ZOOO+3QOQ> + 2】=0.6(次序究产收tt*25MX0.6X【】-7-<l-Q. 5)】X 100%-30(7 分)3. 某公司发行一种1000元面值的债券,票而利率为10%,期限为5年,每年支付次利息,到期一 次还本。要求:(1) 若市场利率是12%,则债券的

4、内在价值是多少?(2) 若市场利率下降到10%,则债券的内在价值是多少？(3) 若市场利率下降到8%,则债券的内在价值是多少？解:若市场州率是【3%.计算使券的价依IOOOX(P/F.12%.5)4-1000X10%X(P/AJ2%.5)1OOOXO. 567+100X3.605567 + 360.5927. 5(元)(5 分)(2) 知是市利率为的价!000X(p/FtJ0St5)4-1000X10Kx(P/A.10K.5)1000X0.621 + 100X3.79】621+3791000(元)(因为!凋料率与市场,4率一祥所以使分收场价值就应该是它的门面价值T .)(5分)(3) 杲巾场利

5、率为8%.计算ft鼻的价值.1000X(P/F.BH.5)-F1000X 1OKX(P/A.8K.5)1000 X 0.631+100X3. 993581+399-1080(元)(5 分4. 某公司目前的资本总额为6000万元,其中,公司债券为2000万元(按而值发行,票而年利率为 10%,每年年末付息,3年后到期);普通股股本为4000万元(而值4元,1000万股)。现该公司为扩大生 产规模,需要再筹集1000万元资金,有以下两个融资方案可供选择。(1) 增加发行普通股,预计每股发行价格为5元;(2) 增加发行同类公司债券,按面值发行,票而年利率为12%。预计2017年可实现息税前利润100

6、0万元,适用所得税税率为25%o要求:测算两种融资方案的每股利润无差异点,并据此进行融资决策。解:增发股票融资方式:1000普通股股份»c,-4-1000-1200(万股)公司债券全侔利恩l|*2000Xl()X = 200(万元)(4分)增发公HJffl#方式:普通股股份ttC,-1000(万股)增发公可债务方军下的伞年愦身利息lt = 2OO+lOOOXI2%-32O(万元)4分)因此,蚌股利狷的无姓异点可列式为.(EB1T-2OO)(1- 25>> (EHIT-320)(1-25%)(1000 + 200)1000 侦,一 一. . n .从而W得出州期的EBIT&

7、#171;920万元5分由于预期当年的息税的利JWUOOO万元大尸每股利涧大角异点的息税前利润320万 元因此在财务上可考虑增发«!券方式来融资.2分5. 某公司在初创时拟融资500万元,现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表,甲、 乙方案其他相关情况相同。融资方式甲方案乙方宴融资酗万元个别究本成本卜融瓷新万元个别骁本成本长期瓣就1207.0'4。7.5公司债券808.511。8.0菖通股票-30014.0350U.0frit-如0.300要求:1计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本;2根据计算结果选择融资方案。解:甲方案!各神触说占幽资总疑的比重3长期俏

8、 #-12。/500=。.24公司债券=80/$00=。.15育遇股-300/500 = 0. 60胡61平均资本成本 = 7%XO.24+8.5%XO.16+H%XO.6O=n.44%6分乙方案长期借败= 40/500 = 0. 08公司债券= 110/500=0. 22样透股=350/500=0. 701«杖甲均旋本成本=7.5%/。.03+8%><0.22 + 14%>:0.70=!2.16%6分甲方宴的加权平均废本成本最低.应设甲力塞3分6. 某公司发行一种1000元而值的债券,票而利率为10%,期限为5年,每年支付一次利息,至IJ期一 次还本。要求:1若市

9、场利率是12%,则债券的内在价值是多少？2若市场利率下降到10%,则债券的内在价值是多少？3若市场利率下降到8%,则债券的内在价值是多少？解:U)若市场啊率是12,计耳债券的价值.1000XCP F.12% .5)-blOOOX 10>< X (P/A. 12% .5)1000X0.567-100X3. 605567+360.5927. 5(元(5 分)3)JUJR市峰耘率为10K.H WM#的价值.1()OOX(P F.I0K.5)1000X IO"(P/AIO%.5)= 1000X0.4-100X3, 791-621*379= 1000(元)fE为？!而利*与市场刈率

10、 "羊,所以例券市场价值就曜成足它的集面价MID (5分)(3)恤累市场利奉为8州,计算值券的价值.lox)x (P;F.8?< ,5) + I0U0X 10?< X ( P/A.8% .5)=1000X0. 681 + 100X 3. 993681+399* 1080<X)(S 分)7. 某公司在初创时拟融资5000万元,现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表,甲、乙方案其他相关情况相同。燃瓷方式甲方案乙方案融责赣(万兀>个别资本成本技6)融资倾(万元)个别资本成本)氏期借款12007.04007.5B00& 51100|8.0普通股票3

11、00014.0350014.0合订50005000要求:(1) 计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本;(2) 根据计算结果选择融资方案。解:甲方塞 ")各抻!贾占电魇撕的比重,怔期俏款,1200/580 = 0.24公 M 伽券,8<)0/S0()() -0. 16W 通股=301X)/5000 r 0. 60(2)加权平均寄 4-成奉 7X0. 24 ".5XX0. 16+14% A0.6Q-11,44%(6 分)乙力*CDKWffllk" 400/5000 n 0.08公"Ml!券 I!00/5000 w0. 22的通艘* 3500/5

12、00()70C6分,(3分)(2)A0R f-均 WF享或木-7. 5%X(). 08 +8% X 0.22+ 11X0, 7012, I6X 甲方案的加平均依本成本it低应匿甲方案.8. 某公司2015年营业收入为1 500万元,年初应收账款为500万元,年初资产总额为2 000万元, 年末资产总额为3 000万元。年末计算的应收账款周转率为5次,销售净利率为25%,资产负债率为so%。要求计算:(1) 该公司的应收账款年末余额;(2) 该公司的总资产报酬率(税后);(3) 该公司的净资产收益率。解:年本余790*5X2 500 500(元,(4 分)C2)J&*EAMM*(R6)W

13、(I 500X25*)+【(2 0004-3 Q00)4-2】x 100K*l5r4(4 分产阊秒* 1500-【3 000+ 3 000)21-0.6()冷都产收益率2泌X0."HHI-0.S心分)9. 某公司发行一种1000元而值的债券,票而利率为10%,期限为5年,每年支付一次利息,到期一次还 本。要求:(1) 若市场利率是12%,则债券的内在价值是多少？(2) 若市场利率下降到10%,则债券的内在价值是多少？(3) 若市场利率下降到8%,则债券的内在价值是多少？解:(1)苦出场利牛丝的价值I OOOXP/FI2乂3> + 1 000X10Mx(P/AJ2.S)=| 00

14、0X0. 5674- 100X3. 605=567+瑚.5927.5 (元)<5 分,(2tUJR小场利率为lOX.ifMttn的价«!.| OOOX(P/F.IO%.5) + 1 000X 10%X(P/A.l0Mf5)-1 000X0.621 + 100X3. 791-621 + 379I 000元(IM为象面科帝与市场利奉一祥所以ffi吞市场价值it应该是它的H面价值r.) (5分)(3) in果市场利率为8%,计算债券的价值1 OOOX(P/F.8%.5)-F1 OOOX10X(P/A.8K.5)=1 OWXO. 681 + 100X3. 993=681+399。8)元

15、d 4110. 某公司在初创时拟融资5000万元,现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表,甲、乙方案其他相关情况相同。甲为案融探(万元个别资本成本()K »1 «1.»A iflla 邸 含计1 2U07>07,0_03 5005 0008. 015.0要求:(1) 计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本;(2) 根据计算结果选择融资方案。解:甲方霍 ")各神庭皆占融瓷怠额的比重:长期借歌=1 200/5 000=0.24公司僵券= 800/5 000-0. 16鲁通吸=3 000/5 000=0.60(2)ta|5? f 均或本

16、成本=7%X0. 24+8% X0. 18+15% XQ. 6011.96%(6 分)乙方案氏纳fB 我= 400/5 000«=0.08公司d# = l 100/5 000 =0.22普通技=3 500/5 000«0. 70均安本成本= 7%XO.Q8+8%XQ.22 + 15%XO.7O=12.82%(6 分)甲方案的平均交本成本最低.成选甲方案.(3分)11. 某公司拟为某新增投资项目而融资10000万元,其融资方案是t向银行借款4000万元,已知借款 利率10%,期限2年;增发股票1000万股共融资6000万元(每股面值1元,发行价格为6元/股),且 该股票预期第

17、一年末每股支付股利0. 1元,以后年度的预计股利增长率为6%。假设股票融资费率为5%、, 借款融资费用率为1%,企业所得税率25%。要求测算:(1)债务成本;2普通股成本;3该融资方案的加权平均资本成本。解:根据题意可计算为:行借款成本= 10%Xl 25%/99% = 7. 58%5 分'八的火皿土* tz Dj0. IX1000. "普通g本=、=?曲=75& =顽河K府+ M = 7.？55分3加权平均资本成本=1D%X7.58%+60%X7.75% = 7.68%5分12. ABC企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有甲公司股票和乙公司股票可供选择,已知甲 公司股票现行市价每股10元,上年每股股利为0.3元,预计以后每年以3%的增长率