投资者基础知识

1、投资者教育第一期：大宗商品概念1.什么是大宗商品?大宗商品(Bulk Stock)，主要是指可进入流通领域，具有商品属性，用于工农业生产与消费的大批量买卖的物质商品。在金融市场中，大宗商品指同质化、可交易、大规模用于工业基础原材料的商品，最主要的品种有能源化工品、金属和农副产品等三类，如原油、天然气、铜、铝、黄金、白银、大豆、玉米和小麦等。2.为什么要选择投资大宗商品?近年来随着世界金融危机的爆发，全球经济形势持续动荡并不断演化，通货膨胀的威胁不断加剧，具有避险保值特性的大宗商品投资需求呈现出爆发式的增长趋势。相对于传统的证券、期货、房产投资和银行储蓄，大宗商品具有非常好的变现性和保值性，可以

2、抵御通胀带来的币值变动和物价上涨。3.投资大宗商品有哪些优势?首先，投资大宗商品是使投资组合多元化的有效途径。通常情况下，当股票市场处于熊市时，大宗商品市场却可能有不少品种处于牛市，这为投资者提供了灵活有效的投资途径。其次，大宗商品与股票市场不同，它出现过时淘汰的风险非常小，因为任何一个大宗商品品种，在很长一段时间内，它的需求都是相对稳定的。你能设想一下，一个不需要棉花、小麦、猪肉和白糖的世界会是什么样的吗?由于大宗商品不会完全过时淘汰，所以大宗商品就不会没有价值。第三，大宗商品具有避险保值、抵抗通胀的功能。当通货膨胀变大时，货币的购买力就会下降，进而导致投资者收益。不过所幸的是，大宗商品能够

3、抵御通货膨胀。那是怎么抵御的呢?通常，人们愿意购买硬资产。无论经济环境怎样，硬资产都会具有最高的价值。因此，大宗商品对于投资者来说是一种更为安全的投资，或许对冲通货膨胀最好的品种就是黄金和白银了，再加上黄金和白银自古以来就具有货币的功能，因此成为了人们抵御通货膨胀的首选。另外，黄金和白银除了具有避险保值和抵抗通胀的功能外，还具有一些其他优势：无税收负担，国内外均对黄金税收有减免政策，没有房产股票交易时发生的印花税、契税等，也不征收遗产税;公认的抵押品种，在全世界流通自由、抵押方便、可随时兑现资产;产权转移便利，无需过户认证等手续;全球性连续的市场，公开透明，市场容量大，很难出现庄家操纵，价格相

4、对公平公正;全天候24小时交易，便利灵活，选择余地大，风险可控。4.投资者怎样通过大宗商品交易获得收益?通过电子网络，投资者都可以做到双向买卖和保证金交易。大宗商品价格主要受供求关系的影响，商品有一定的生产和销售周期，其价格具有阶段性的规律变化，较好把握;另外，大宗商品是原材料物质，其量巨大，不易被财团囤积，扰乱价格变化，风险较小。因此，投资者可以根据大宗商品的价格波动，行情上涨时低买高卖，下跌时高卖低买，赚取差价收益;同时利用保证金杠杆可以放大资金利用水平，获得超额收益。但需注意的是杠杆工具能放大收益也能放大风险，因此操作要特别注意风险控制。5.投资大宗商品和投资股票有什么不同?大宗商品投资

5、是一种对商品的买卖，投资交易行为的目的可以是提取实物，也可以是利用价格波动获得利润。股票投资是一种对公司股份的投资，其投资交易的主要目的应该在于通过分红的方式分享公司的发展而带来的利润，但是在目前“重融资，轻回报”的国情之下，这一目的很难实现，投资人投资股票的主要目的转变为低买高卖追求资本利得。6.现货交易和期货交易有什么区别?现货与期货的最大区别就是交易的对象不同和对商品交割时间的限制与否。期货交易的标的是未来某个既定月份进行交割的合约，合约有固定的到期时间即最后交易日。期货交易的价格体现的是对未来价格的预期，价格为现货价格+时间成本。而现货交易和现货延期交易的标的是现货实物，且不做交割时间

6、上的限制，交易者可以根据自己需要来申报随时交割。现货交易的价格是当前的价格。7.什么是现货延期交易?现货延期交易是相对全额交易的现货品种来说的，通常是采用一定比例的保证金认购现货合约，且不限定最后交割日期的一种现货交易。虽然具备了双向和杠杆放大的特征，也具备了套期保值等功能，但它交易的是现货实物，与期货仍有本质上的区别。8.什么是建仓和平仓?做多和做空?“建仓”就是建立一个头寸，进入交易。“做多”是指判断价格趋势将上涨而先买入，“做空”则是判断价格要下跌而先卖出。“平仓”是指与持有的头寸进行反向的交易，当建仓时买入做多的，平仓就是进行卖出，将原有多头头寸平掉。当建仓时卖出做空的，平仓就是进行买

7、入，将原有空头头寸平掉。9.双向交易的好处是什么?双向交易是就单向交易而言的，不仅能先买入再卖出(做多)，而且可以先卖出再买入(做空)，这样当价格被高估时，投资者可以通过做空来获利。也就是说，无论价格涨跌都有可能赚钱。10.什么是保证金制度?保证金与合同定金一样，是一种履约担保。投资者只需支付占交易金额一定比例的保证金，即可进行交易。保证金交易可以利用杠杆比例提高资金的使用效率，以较少的现金投入获得更大的投资回报。新华浙江大宗商品交易中心的延期交收交易采用保证金的形式进行，并委托银行进行第三方存管，使投资者的资金安全也能得到保障。11.保证金杠杆越大越好吗?保证金收取的比例越小，资金放大的杠杆

8、就越大。需要注意的是，保证金杠杆放大的不仅是收益，也可能是亏损，当价格趋势判断错误与预期相反的时候，产生的亏损也会按照杠杆的倍数增加，如果杠杆过大，投资的风险系数和风险控制的难度都会大幅提高。投资者教育第二期：技术分析法的三大假设1市场行为反映和包容一切（包容假设）。这是进行技术分析的基础。技术分析者认为，市场的投资者在决定交易行为时，已经充分考虑了影响市场价格的各项因素。因此，只要研究大宗商品市场交易行为及其表现，即“价格、交易量与持仓量”，就可以了解目前的市场状况，而无需关心背后的影响因素。 2价格呈趋势变动（惯性假设）。这是进行技术分析最根本、最核心的因素。“趋势”概念是技术分

9、析的核心，趋势的运行将会继续，直到有反转的现象产生为止。事实上，价格虽上下波动，但终究是朝一定的方向演进，这是牛顿惯性定律的应用。因此，技术分析法希望利用图形或指标分析，尽早确定目前的价格趋势及发现反转的信号，以掌握时机进行交易并获利。3历史会重演（重复假设）。这是从人的心理因素方面考虑的。大宗商品投资的目的是博弈和追求利润，不论是昨天、今天或明天，这个动机都不会改变。因此，在这种心理状态下，投资者的交易行为将趋于一定的模式，从而导致历史重演，但不会简单地重复。所以，过去价格的变动方式，在未来可能不断发生，值得投资者研究，并且要利用统计分析的方法，从中发现一些有规律的图形，整理出一套有效的操作

10、原则。投资者教育第三期：风险管理要点货投资的风险有以下几种： 第一、价格波动风险。价格波动带来盈亏，若短期价格波动幅度过大，投资者面临的风险就较大。第二、结算风险。每日无负债结算制度，使交易商在商品价格波动较大，而保证金又不能在规定时间内补足至最低限度时，面临被强制平仓的风险，由此造成的亏损全部由交易商负责。第三、操作风险。投资者的操作风险主要来自于非理性的投资理念和操作手法。主要表现在：对基本面、技术面缺乏正确分析的前提下，盲目入市和逆市而为;建仓时盈利目标和止损价位不明确, 从而导致在关键价位不能有效采取平仓了结的方式来确保收益或减少亏损。第四、流动风险。流动风险是交易者难以及时

11、成交的风险。第五、信用风险。信用风险是指现货市场中卖方言或买方不履行合约而带来的风险。投资者可以采取以下手段来进行风险管理：1、严格遵守交易中心和会员单位的一切风险管理制度。2、关注信息、分析形势，注意商品市场的每一个环节。3、加强对各类市场因素的分析。提高判断预测能力，通过灵活的交易手段降低交易的风险。4、控制好资金和持仓的比例，避免被强行转让的风险。5、充分掌握各种现货交易的知识和技能，制定正确的投资策略，将风险控制在自己可承受的范围。6、规范自身交易行为，提高风险意识和心理承受能力，保持冷静的头脑。7、在充分交流和了解的基础上，选择经营规范的现货电子交易平台，并及时认真检查自己每笔交易的

12、具体情况和自己的交易资金情况。 8、在遇到自身的利益受到不公平、公正地侵害时候，投资者可以向监管部门及其他有关机构进行投诉，要求对有关事件和问题进行调查处理。投资者教育第四期：江恩的二十一条买卖规则1、每次交易，损失不应超过买卖资本的十分之一。2、永远设下止损位。3、永不过度交易。4、永不让所持仓盘转盈为亏。5、不逆市交易。6、有怀疑，即平仓离场。7、只做活跃的合约。8、永不限价出入市，要在市场中买卖。9、如无适当理由，勿将所持仓盘平仓，可用止赚位保所得利润。10、在市场连战皆胜后，可将部分利润提取，以备急时之。11、切忌只望分红收息。(赚市场差价第一)12、买卖招损失时，切忌加码。

13、13、不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而平仓。14、肯输不肯赢，切戒。15、入市时设下的止损位，不宜胡乱取消。16、做多错多，入市要等候机会，不宜太频繁。17、多空自如，不应只做单边。18、不要因为价位太低而做多，也不要因为价位太高而做空。19、避免在不适当的时候金字塔式加码。20、永不锁仓。    21、如无适当理由，避免胡乱更改所持仓位的买卖策略。投资者教育第五期：均线三要素就单根均线而言，有以下三个要素非常重要：1、价格位于均线的上方或者下方(相应的，我们称为股价站上均线或者股价跌破均线);2、均线的方向是向上，向下或者持平;3、均线的周期，也就是你采用的均线是

14、5日均线，10日均线或者20日均线。这三个问题就构成了单根均线的核心三要素。对于均线的真正理解，就必须要围绕三要素进行。投资者教育第六期：交易常见误区  一、主观心理误区1.主观性太强参与现货及贵金属交易市场，每个人都会有自己一套想法，总会人为地认为某些事会发生，有些事不会，但是主观认定、教条拘泥，却是投资者之大忌，因为市场只有一个，价格走向也只有一个，“市场永远是对的”，如果自己的观点与市场发生矛盾，要研究自身错误在哪里，而不能一味认为市场是错的，坚持客观很重要。并且需要根据自身的资金、操作习惯、市场规律等制定属于自己的操作策略，进行操作，避免主观盲动性。2.缺乏虚心学习

15、的态度“三人行必有师”，现货及贵金属市场风云变幻，多向周围人请教，往往受益匪浅。“三人行必有我师”，不仅要向成功者请教，更要多与失败者探讨，“历史会重演”，今天别人的失败就可能成为明天自己的失败，成功者固然有好的经验，但失败者更有血的教训。现货及贵金属投资避免失败比获得成功往往更重要。但请教不代表全盘接收，“取人之长，补己之短”才是上策。3.在同一个地点跌倒即使最成功的投资者也经历过亏损的过程。从未在现货及贵金属市场犯过错误的人，根本不存在。犯错并不可怕，可怕的是犯错之后不知改过，一犯再犯，正所谓 “过而不改，是谓过也”。大凡在现货及贵金属角逐中，被市场淘汰者，都不是被一个地雷炸死，

16、而往往是被几颗相同的地雷炸死。所以有错要改非常重要，第一次追涨杀跌是正常的，毕竟市场充满太多诱惑，但每次都追涨杀跌，就是一种悲哀了。4.缺乏“耐心”和“节律”在评价失败的投资者时，这些词可以说是老生常谈，但是没有人怀疑它们的价值优势所在。它们太重要了。不要只是因为交易而交易，也不要因为一时空仓的寂寞而去入市。制定良好的交易计划，等待时机，然后谨慎地依照计划来行事。市场自有其道谁也不能强迫市场的手脚。5.不能对个人行动都负责任当你出现亏损或者是连续失手的时候，不要责备你的其他人。成功或者失败责任全在你。你决定是买进还是卖出。如果你感觉自己不能强劲控制自己的交易，为什么有这种感觉?你必须立即调整你

17、的态度，以便强有力地控制你的交易运势。如果你出现连续亏损，你需要的是暂停自己的交易，冷静的想想自己在哪里出现问题。6.期望过高，急功近利刚入市的期货投资者总是希望在开始的前几年便可以赚个够，过上丰足的生活。抱有这样想法的人往往以失望告终。二、投资策略的误区1.没有设置止损保护措施人的认识存在局限性，而市场的运动具有无限的可能性，有限的认识和无限运动撞到一起，必然使得现货及贵金属的运动推陈出新。但是，很多投资者却对自己的判断和操作具有十足的信心，他们认为既然自己的判断是正确的，就没有必要采取止损保护措施;如果认为需要采取保护措施，那么就表明研判有问题。其实，任何投资都是一场概率的游戏，无论是多么

18、高明的玩家都会有出错的可能性，所以在任何时候设置止损都是有必要的。不设止损入市时设定买进止损或者是卖出止损，可以为投资者遇到“逆境”时锁定亏损额度。保护性止损是一种良好的资金管理工具。不设置止损将使得自己的持仓处于风险处于无控状态，容易让自己的账户承受重大损失。多数成功的投资者不会久守亏损持仓。他们通常会设置严格的止损点，当市场触及止损点的时候，他们会认亏(通常很小)出局。然后转向下一个潜在的交易时机。那些抱守亏损持仓，“希望”市场会向着有利于他们的方向发展的投资者最终会遭致杀身之祸。2.频繁交易不同于股票T+1的交易制度，T+0交易制度使投资者在当天有机会重新进行选择交易。但是这种交易制度下

19、投资者更加容易受到情绪波动而进行多次判断，进而导致频繁交易。二十世纪最著名投资专家之一的威廉?6?1江恩(Willian D.Gann)曾说过：投机失败的，一是资本太小，二是频繁交易。频繁交易不仅增加了交易成本，而且加大了犯错的概率，更重要的是会影响投资者情绪，进而影响到对行情趋势的判断。因此投资者要计划好自己的交易，控制好自己的情绪，避免频繁操作。3.过量交易一次交易太多的品种是失误尤其是手中持仓亏损渐增的时候。如果持仓潜亏在不断增加，就该斩仓出局了;即使是继续交易可能收复前面亏损的诱惑非常强大也要采取这样的行动。一名成功的现货货投资者必须聚精会神、一门心思扑在现货交易中去。事务庞杂，心思游

20、移是办不好事的。4.配置过大(满仓交易)现货及贵金属属于高风险高回报的投资品种，投资者要有充足的心理准备。持仓是否过大，用于现货贵金属交易的资金是否过多，这样都应该事先考虑清楚。5.抄底摸顶影响现货及贵金属价格的因素较多，某一事件都可能引起品种价格的短期剧烈波动，因此投资者想要抓住某一品种的每一次最高点和最低点相当困难。投资者不应陷入短线的困局而忽略了交易品种的大趋势。逆市而为，或者是竭力去抢顶、抢底。可以说，抢顶和抢底的人往往是逆市操作，这是现货及贵金属市场中常犯的错误。6.选择不合适的投资品种每个现货及贵金属投资者都有自己的时间安排，由于投资者具有不同的个人特点，所以在进行现货及贵金属投资

21、品种选择时必然是不一样的。但是，很多投资者在选择具体的现货及贵金属投资品种时却没有考虑到这一个问题，因为他们认为赚不赚钱在于有没有找到市场的规律，能不能赚钱取决于是否了解市场，而与对自我的了解程度没有任何关系。其实，现货及贵金属投资就是一个相互的过程，只有投资者了解了自己，才能更好地了解市场，更好地了解如何去进行现货及贵金属投资。7.不恰当地采用交易杠杆所谓的"不恰当"，是指在某些时候采用了过高的交易杠杆，而在另外一些时候又采用过低的交易杠杆。现货及贵金属投资者面对的不是确定性事件，其中夹杂着运气的成分，有时候我们的胜率高些，潜在回报率就高些;有时候我们的胜率低些，潜在回报率也就低些。这意味着明智的投资策略应该充分考虑这些概率上的差异。但是，很多投资者根本无视这一点，他们总是随心所欲地重仓或者轻仓交易，根本不管当下买卖的胜率和报酬率。所谓恰当地使用交易杠杆，是指在胜率和报酬率总体较高时，采用相对高些的交易杠杆;在胜率和报酬率总体较低时，采用相对低些的交易杠杆。因势变化才是投资者的最高原则。8.资金分配不当或者是资金管理不善相关投资者并非靠运气就可以在现货及贵金属市场取得成功。资金不足5000美元的投资者可以在现货及贵金属市场取得成功。反过来说，资金超过50，000美元的投资者眨眼之间就可以灰飞烟灭，一败涂地。成功的现货及贵金属交易重要的因素之一就是恰