第四章-现金流量表(1)

1、第四章现金流量表分析第四章现金流量表分析【学习内容学习内容】第一节现金流量表分析概述第二节现金流量表项目的阅读与分析第三节现金流量表的综合分析本章小结【学习目标学习目标】了解现金流量表在企业经营管理中的重要作用；了解现金流量表在企业经营管理中的重要作用；明确利润与现金流量的关系；明确利润与现金流量的关系；掌握现金及现金流量的概念与内容，现金净流量的掌握现金及现金流量的概念与内容，现金净流量的计算方法和表内重要项目的分析方法，对企业现金计算方法和表内重要项目的分析方法，对企业现金流量的变动作出全面、客观的分析并对其变动趋势流量的变动作出全面、客观的分析并对其变动趋势作出准确的判断与预测。作出准确

2、的判断与预测。目目 录录 为什么盈利的企业还是缺钱？为什么盈利的企业还是缺钱？实质：利润不一定（或极少）等于现金流量实质：利润不一定（或极少）等于现金流量资产负债表和利润表的不足资产负债表和利润表的不足不能反映资金的流入和流出的真正原因；不能反映资金的流入和流出的真正原因；不能反映企业一定时期的投资和理财事项以及其他不涉及资金增减变动的重要事项不能反映企业一定时期的投资和理财事项以及其他不涉及资金增减变动的重要事项-折折旧、盈利企业资金会短缺、亏损企业有大量资金流入旧、盈利企业资金会短缺、亏损企业有大量资金流入什么原因导致企业资金周转不灵什么原因导致企业资金周转不灵 产品滞销；材料保存；固定资

3、产扩充过度；负债太多；产品滞销；材料保存；固定资产扩充过度；负债太多； 应收帐款收回太慢；营业发应收帐款收回太慢；营业发生亏损；盈余无适当保留。生亏损；盈余无适当保留。关键是把握现金流量关键是把握现金流量利润是帐面上的虚数，现金流量是实实在在的东西利润是帐面上的虚数，现金流量是实实在在的东西 指标的计算基础指标的计算基础利润表利润表-权责发生制权责发生制（只要钱流入我们叫收入，只要钱出去就叫支出，钱不一定到账）（只要钱流入我们叫收入，只要钱出去就叫支出，钱不一定到账）现金流量表现金流量表-收付实现制收付实现制(不管时期，只看有多少钱进来，或者有多少钱出去）不管时期，只看有多少钱进来，或者有多少

4、钱出去）第一节现金流量表分析概述一、现金流量表的性质与作用1现金流量表的性质现金流量表是以现金为基础编制的，反映企业在一定会计期间现金及现金等价物流入和流出情况的财务报表。2现金与现金等价物的含义现金：是指企业的库存现金，以及可以随时支付的存款。即保险柜里的现保险柜里的现金银行存款其他货币资金（汇到别的地方的钱）金银行存款其他货币资金（汇到别的地方的钱）现金等价物：是特指期限期限3个月内的短期债券投资。个月内的短期债券投资。 确认的条件（同时具备）：期限短、流动性强、易于转换为已知金额现确认的条件（同时具备）：期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小。金、价值变动风险小。 注意

5、：注意：企业中一些期限较长的定期存款，由于不能随意支取，变现能力企业中一些期限较长的定期存款，由于不能随意支取，变现能力受限，不能作为受限，不能作为“现金现金”。 自检自检 现金流量表中的现金流量表中的“现金现金”与日常所说的与日常所说的“现金现金”一样吗？为什么？一样吗？为什么？第一节现金流量表分析概述3现金流量表的作用揭示现金流动的过程及结果了解企业的支付能力、周转能力及获现能力分析企业的收益质量、预测未来的现金流量评价企业的综合财务状况与生存质量二、现金流量表的格式与内容1现金流量表的格式：报告式2现金流量表的内容：由表头、基本部分（正表）及补充资料（报表附注）三部分构成。 单位： 元

6、现 金 流 量 表 现金流量表的结构与基本内容现金流量表的结构与基本内容现金流量表的结构现金流量表的结构（1）主表（）主表（2）附表）附表（续表） （续表） 表表10-5 （续表） 表表10-5 （续表） 第一节现金流量表分析概述三、现金流量及其分类现金流量现金流量: : 是指企业现金流动的数量。是指企业现金流动的数量。 有三个指标：有三个指标： 现金净流量现金净流量= =现金流入量现金流入量现金流出量现金流出量例：例：A A企业销售商品企业销售商品100100万元，购买材料万元，购买材料8080万元万元 自检自检 企业把企业把10001000万元现金存入银行，是否构成现金流量？企业用万元现金

7、存入银行，是否构成现金流量？企业用5050万万元银行存款购买元银行存款购买3 3个月的国库券，是否构成现金流量？请说明原因？个月的国库券，是否构成现金流量？请说明原因？第一节现金流量表分析概述四、现金流量表与其他主要会计报表的勾稽关系现金流量表现金流量表：是反映企业在一定的期间内现金流量信息的会计报表：是反映企业在一定的期间内现金流量信息的会计报表（一年编一次，现在一个月编一次（一年编一次，现在一个月编一次） 现金流量表主附表的勾稽关系现金流量表主附表的勾稽关系（指标和指标之间的关系叫做勾稽关系）（指标和指标之间的关系叫做勾稽关系） 主表内部的勾稽关系：主表内部的勾稽关系：经营活动产生的现金净

8、额经营活动产生的现金净额=经营活动现金流入、流出之差经营活动现金流入、流出之差投资活动产生的现金净额投资活动产生的现金净额=投资活动现金流入、流出之差投资活动现金流入、流出之差筹资活动产生的现金净额筹资活动产生的现金净额=筹资活动现金流入、流出之差筹资活动现金流入、流出之差现金及现金等价物净增加额现金及现金等价物净增加额=经营、投资、筹资现金净额之和经营、投资、筹资现金净额之和+汇率变动对现金汇率变动对现金的影响的影响主表与补充资料的勾稽关系：主表与补充资料的勾稽关系：二表中的经营活动产生的现金净额；二表中的经营活动产生的现金净额；二表中的现金及现金等价物净增加额；二表中的现金及现金等价物净增

9、加额；正表中的正表中的“收到的增值税销项税和退回的增值税收到的增值税销项税和退回的增值税” “支付的增值税款支付的增值税款” =补充资料中的补充资料中的“增值税增加净额（减：减少）增值税增加净额（减：减少）”。现金流量表与利润表的勾稽关系：现金流量表与利润表的勾稽关系：补充资料中的补充资料中的 “净利润净利润”和和“投资损失（减收益）投资损失（减收益）”项目项目=利润表中的同名项目利润表中的同名项目 现金流量表与资产负债表的勾稽关系：现金流量表与资产负债表的勾稽关系：补充资料中的补充资料中的“递延税款贷项（减借项）递延税款贷项（减借项）”=负债表中的负债表中的“递延税款贷项递延税款贷项- 借借

10、项年未年初之差项年未年初之差”在现金流量表编制基础不包括现金等价物的情况下在现金流量表编制基础不包括现金等价物的情况下负债表中的货币资金年未年初之差负债表中的货币资金年未年初之差=正表、补充中的最未一行正表、补充中的最未一行在没有发生坏帐转销和已转销的坏帐又收回的情况下在没有发生坏帐转销和已转销的坏帐又收回的情况下负债表中的坏帐准备年未年初之差负债表中的坏帐准备年未年初之差=补充资料中的补充资料中的“计提的坏帐准备和转销的坏计提的坏帐准备和转销的坏帐帐” 在滑发生固定资产处置、以固定资产投资情况下在滑发生固定资产处置、以固定资产投资情况下补充资料中的补充资料中的“固定资产折旧固定资产折旧”=负

11、债表中的负债表中的“累计折旧年未年初之差累计折旧年未年初之差”在没有购入、处置和投资无形资产情况下在没有购入、处置和投资无形资产情况下补充资料中的补充资料中的“无形资产摊销无形资产摊销”=负债表中的负债表中的“无形资产年未年初之差无形资产年未年初之差”在没有用存贷偿还非经营性负债、对外投资、交换其他资产的情况下在没有用存贷偿还非经营性负债、对外投资、交换其他资产的情况下补充资料中的补充资料中的“存货的减少（减增加）存货的减少（减增加）”=负债表中的负债表中的“存货年未年初之差存货年未年初之差”可参阅下表：可参阅下表： 第二节现金流量表项目的阅读与分析现金流量表具体项目现金流量表具体项目-案例分

12、析案例分析经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量 汇率变动对现金的影响 现金流量表补充资料 第二节现金流量表项目的阅读与分析一、经营活动现金流量的阅读与分析1经营活动现金流入量的阅读与分析2经营活动现金流出量的阅读与分析3经营活动现金净流量的阅读与分析4经营活动现金流量的质量分析（1）现金净流量小于零（2）现金净流量等于零（3）现金净流量大于零（一）销售商品、提供劳务收到的现金（一）销售商品、提供劳务收到的现金“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，反映企业本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括销售收入和应向购买者收取的增

13、值税销项税额）和本期预收的款项，减去本期销售本期退回商品和前期销售本期退回商品支付的现金。企业销售材料和代购代销业务收到的现金，也在本项目反映。 销售收现率销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入 该比率反映了企业的收入质量，一般的，该比率越高收入质量越高。当比值小于1.17时，说明本期的收入有一部分没有收到现金；当比值大于1.17时，说明本期的收入不仅全部收到了现金，而且还收回了以前期间的应收款项或预收账款增加。如果比值很小，则企业的经营管理肯定存在问题，企业可能存在比较严重的虚盈实亏。 案例案例38：销售商品、提供劳务收到的现金：销售商品、提供劳务收到的现金销售收入现金含量揭示企业销售状

14、况 长安汽车（00625）是重庆市一家主要从事微型汽车及发动机的开发制造和销售的上市公司。产品包括各种型号的长安牌微型厢货车、微型货车、奥拓微型轿车以及用于微型汽车的江陵牌汽车发动机。随着中国汽车消费的迅速崛起，公司的销售形势持续向好。我们用“销售商品、提供劳务收到现金/主营业务收入”这个主营收入现金含量指标对长安汽车的销售进行分析（见下表），发现该指标自1999年起逐年走高，更为可贵的是，企业的主营业务收入也逐年增长。因此，分析者可以大致得出结论，该企业销售收入回笼现金情况良好，并且还不断收回前期的应收账款，营业收入的质量越来越高。通常情况下，营业收入与营业收入现金含量两个指标联袂走高的经济

15、含义是企业的销售环境和内部管理都处于非常良好的状况。这样的公司，在2002年的证券市场上成为资金追捧的对象就不奇怪了。长安汽车19992001年主营业务收入现金含量表1999年2000年2001年主营业务收入现金含量 0.861.0811.287（一）销售商品、提供劳务收到的现金（一）销售商品、提供劳务收到的现金“销售商品、提供劳务收到的现金”与资产负债表和利润表有关项目之间存在着勾稽关系，将这个钩稽关系用公式表示出来，我们可以用来诊断财务报表的内在逻辑是否合理。勾稽公式如下：销售商品、提供劳务收到的现金=主营业务收入+收到的增值税销项税额+应收账款、应收票据的减少（减去交易对方以非现金资产清

16、偿债务而减少的经营性应收项目）+预收账款的增加交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目=主营业务收入+收到的增值税销项税额+应收账款、应收票据的减少+预收账款的增加-销售商品、提供劳务收到的现金这个公式为深入分析收入和应收款项的异动提供了线索。正常情况下，交易对方以非现金资产清偿债务的比例不应是一个很大的数目，如果出现该项目的测算金额很大，则表明可能存在以下几种异动情况：应收款项回收质量较差，债务人以非现金资产抵债的比重过大；与交易对手发生频繁的购销活动时，不伴随现金收付；与交易对手发生大量非货币性交易，其结算方式和会计处理导致现金流量与销售数据不勾稽；如果不存在合理的解释，则企业报

17、表有被操控的可能。案例案例39：销售商品、提供劳务收到的现金：销售商品、提供劳务收到的现金通过会计勾稽找到购销关系的特殊性 一汽四环是在上海证券交易所上市的公司，主要从事汽车改装，制造汽车的车轮、车厢等零部件，汽车修理，汽车配件、汽车、小轿车经销等。股份公司由中国第一汽车集团公司、长春一汽四环集团有限公司等公司发起成立于1993年。该公司的产品主要提供给其第一大股东和第二大股东，即发起人一汽集团公司和一汽四环集团公司，采购的货物也有相当数量来自这两个公司。由于这种关联交易的双方往往最终并不需要实际的现金结算，所以该公司的现金流量表与其他会计报表项目之间的勾稽关系就有一定的特殊性。下面我们根据企

18、业相关报表数据来进行测算。案例案例39：销售商品、提供劳务收到的现金：销售商品、提供劳务收到的现金表2 一汽四环20002001年各期合并资产负债表中的有关数据 （单位：元）合并资产负债表 2000年2001年中期2001年应收票据 55 351 063 63 411 236 78 709 610应收账款 167 824 001 294 338 336 79 763 007预收账款 5 367 544 4 209 353 4 079 362 表3 一汽四环20002001年各期合并资产负债表中的有关数据 （单位：元）合并现金流量表2001年中期2001年销售商品、提供劳务收到的现金 262 9

19、38 323 1 945 476 301 收到的税费返还 30 000 000收到的其他与经营活动有关的现金 6 735 691 12 172 889 现金流入小计 269 674 014 1 987 649 190表1 一汽四环20002001年各期合并利润表中的主营业务收入数据 （单位：元）合并利润表 2000年2001年中期2001年主营业务收入 837 032 260 1 191 942 297 2 137 738 470 案例案例39：销售商品、提供劳务收到的现金：销售商品、提供劳务收到的现金根据表1、2、3的相关数据，我们将一汽四环的2001年年报数据代入分析公式，计算“以非现金资

20、产清偿债务而减少的经营性应收项目”。以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目2 137 738 470 +2 137 738 47017%+（55 351 063- 78 709 610）+(167 824 001-79 763 007)+(4 079 362-5 367 544)-1 945 476 301 619 091 973由测算过程可以知道，一汽四环2001年全年交易对方以非现金资产抵偿负债的金额为6.19亿元，占到当期销售收入的29%。在2001年中期，销售商品、提供劳务收到的现金为262 938 323元，实现主营业务收入为1 191 942 297元，应收票据和应收账款增加额

21、为134 574 508元，预收账款减少了1 158 191元，测算出交易对方以非现金资产抵偿负债的金额有994 743 274之多，占到当期销售收入的83.4%。一汽四环的现金流量为什么会出现这么高的异动，这就是我们在对其报表进行深入分析中需要找寻答案的目标。公司2001年报披露，整个会计期间，向中国第一汽车集团公司和长春一汽四环集团有限公司销售商品20亿元，从两家企业采购货物12亿元。由此，分析者可以得出一个对于异动较为合理的解释，即股份公司与其两个股东公司之间发生的大量而频繁的购销业务使得公司的会计处理为以从关联方购入的货物冲销账面关联方所欠的应收账款，从而体现出应收账款的变化方向主要为

22、非现金资产。（二）收到的税费返还（二）收到的税费返还“收到的税费返还”项目，反映企业收到返还的所得税、增值税、营业税、消费税、关税和教育费附加等各种税费返还款。收到的税费返还收到的增值税的返还收到的消费税、营业税、教育费附加的返还收到的所得税的返还利润表中的“补贴收入”项目，仅反映企业取得的各种补贴收入以及退回的增殖税等。退回的所得税，冲减“所得税”项目；退回的消费税、营业税等，冲减“主营业务税金及附加”项目。因此，必须将利润表中的“补贴收入”项目与现金流量表中的“收到的税费返还”项目联系起来分析，从而判断一个企业实际接受政府的补贴情况。案例案例40：收到的税费返还：收到的税费返还所得税返还体

23、现在现金流量表中 五粮液公司位于四川宜宾，是我国著名的酒类生产商，主要的品牌有五粮液、五粮春、金六福等。按照税法规定，五粮液公司执行的所得税率为33%，但同时根据上市公司所得税先征33再返18%的政策，每年都会收到较大金额的所得税返还，企业将这部分所得税返还直接冲减所得税费用，因此在利润表上并没有得到反映，而这个数据在现金流量表中可以较方便得到（见下表）。由于所得税先征后返政策执行到2001年12月31日为止，优惠政策取消后对公司2002年的业绩造成一定负面影响。五粮液公司20002001年与补贴收入有关的主要报表数据（单位：元） 利润表2000年2001年 补贴收入现金流量表收到的税费返还1

24、34 700 000 216 462 400 （三）收到的其他与经营活动有关的现金（三）收到的其他与经营活动有关的现金“收到其他与经营活动有关的现金”项目，反映企业经营租赁收到的租金等其他与经营活动有关的现金流入，金额较大的应当单独列示。 收到的其他与经营活动有关的现金营业外收入（罚款收入）其他业务收入（经营租赁租金收入）补贴收入（不包括增值税的返还） 其他应付款的增加收到的其他与经营活动有关的现金异动倍数收到的其他与经营活动有关的现金销售商品、提供劳务收到的现金。该指标的倍数越高，则说明公司的经营活动现金流入的异动程度越高。案例41：收到的其他与经营活动有关的现金5.47倍的“收到的其他与经

25、营活动有关的现金”异动倍数表明什么广西红日是在深圳交易所上市的公司。该公司原为广西康达（集团）股份有限公司，2001年经过资产重组改为现名。2001年的资产重组是用账面应收账款等经营性资产置换为广西梧州索芙特保健品有限公司75%的股权，主营业务变更为化工、医药、保健等。由于公司的资产重组及各类往来款的影响，在2001年的现金流量表上体现出来的收到的其他与经营活动有关的现金达到13 264万元，竟然是销售商品、提供劳务收到的现金的5.47倍（见表1），且根据表2所示，公司在报表附注中披露的“收到的其他与经营活动有关的现金”内容以往来款居多，显然“与经营活动有关”的关联程度较低。分析者在对财务报表

26、分析的过程中要对这类不同寻常的资金流动引起足够的重视，一些公司的经营性现金流量与净利润相比出现较大差异，一般都是在编制经营活动的现金流量项目时将对外借贷等往来性质的款项编入“收到（支出）的其他与经营活动有关的现金”项目中。案例41：收到的其他与经营活动有关的现金 表1 广西红日2001年度现金流量表相关数据 （单位：元）项目2001一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 24 234 389 收到的税费返还 3 836 937 收到的其他与经营活动有关的现金 132 648 841 现金流入小计 160 720 167表2 报表附注列示的“收到的其他与经营活动有关的现金”明细

27、项目项目金额（元） 往来款 78 531 071 出售应收账款 53 229 062 其他 887 706 合计 132 647 839（四）购买商品、接受劳务支付的现金（四）购买商品、接受劳务支付的现金“购买商品、接受劳务支付的现金”项目，反映企业本期购买商品、接受劳务实际支付的现金（包括增值税进项税额），以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。企业购买材料和代购代销业务支付的现金，也在本项目反映。用公式表示“购买商品、接受劳务支付的现金”与资产负债表、利润表等各类报表的勾稽关系如下：购买商品、接受劳务支付的现金主营业务成本（减去本期生产

28、成本中非存货转化的部分）存货的增加应交增值税进项税 应付账款、应付票据的减少（减去本期以非现金资产抵偿负债导致的应付账款、应付票据的减少） 预付账款的增加现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。 如果购销比率不正常，可能有两种情况： 购进了呆滞积压商品； 经营业务萎缩。 两种情况都会对企业产生不利影响。（五）支付给职工以及为职工支付的现金（五）支付给职工以及为职工支付的现金“支付给职工以及为职工支付的现金”项目，反映企业本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等职工薪酬（包括代扣代缴的职工个人所得税）。支付给职

29、工以及为职工支付的现金应付职工薪酬借方发生额（不包括支付给在建工程人员的薪酬）。该项目提供的信息是资产负债表和利润表所不能替代的。该项目数据应结合公司职工人数、资产负债表中的应付职工薪酬等信息进行分析，从而判断应付职工薪酬是否正常。支付给职工以及为职工支付的现金比率=支付给职工以及为职工支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金这一比率可以与企业过去的或同行业的情况进行比较：如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。（六）支付的各项税费（六）支付的各项税费“支付的各项税费”项目，反映企业本期发生并支付、以前各期发

30、生本期支付以及预交的各项税费，包括所得税、增值税、营业税、消费税、印花税、房产税、土地增值税、车船使用税、教育费附加等。支付的各项税费营业务税金及附加所得税费用 （销售项税进项税）应交税费的增加管理费用（房产税、车船使用税、土地增值税、印花税）支付的增值税 （销售项税进项税）应交增值税的增加支付的所得税所得税应交所得税的增加（七）支付的其他与经营活动有关的现金（七）支付的其他与经营活动有关的现金“支付其他与经营活动有关的现金”项目，反映企业经营租赁支付的租金、支付的差旅费、业务招待费、保险费、罚款支出等其他与经营活动有关的现金流出，金额较大的应当单独列示。从经营活动的角度讲，支付的其他与经营活

31、动有关的现金主要与利润表中管理费用、营业费用相勾稽，可以用公式表示如下：支付的其他与经营活动有关的现金营业费用管理费用 计入营业费用和管理费用的非付现项目（包括折旧、摊销、应付工资与应付福利费、坏账准备等）其他业务支出（经营租赁费用） 营业外支出（罚款支出）其他应收款的增加案例案例43：科龙电器：科龙电器经营活动经营活动产生的现金流量分析产生的现金流量分析广东科龙电器股份有限公司于1992年12月26日成立。所属行业：家用电器；经营范围：开发、制造电冰箱、空调、冷柜等电器产品及相应配件业务，产品内外销售和提供售后服务。注册地址：广东省佛山市顺德区容桂街道容港路8号。公司之H股于1996年7月1

32、3日在香港联交所上市。公司于1999年6月2日通过深圳证券交易所以“上网定价”发行方式成功向社会公开发行9 350万股社会公众股，向10家基金公司配售1 650万股，共计11 000万股（每股：面值1元，发行价9.98元，发行费用0.24元，募集资金9.74元），共募集资金107 140万元，并于1999年7月13日在深圳证券交易所挂牌上市。从1999年现金流量表上的内容来看，导致经营活动现金流量金额减少较多的主要原因不是收款问题，而是“购买商品、接受劳务支付的现金”以及“支付的所得税款”出现了不利于现金流量表中经营活动产生的现金流量净额增加的重大变化，而“支付给职工以及为职工支付的现金”和“

33、支付的其他与经营活动有关的现金”则出现了有利于现金流量表中经营活动产生的现金流量净额增加的重大变化。案例案例43：科龙电器：科龙电器1999年现金流量表（经营活动）年现金流量表（经营活动） 项目1999年度1998年度一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金4 053 959 4524 062 638 832收到的税费返还189 299 21853 481 591收到的其他与经营活动有关的现金56 020 73060 007 434 现金流入小计4 299 279 4004 176 127 857购买商品、接受劳务支付的现金（4 800 965 138）（2 565 704 33

34、8）支付给职工以及为职工支付的现金（113 714 950）（200 393 079）实际缴纳的增值税（235 802 871）（237 675 850）支付的所得税款（108 593 623）（41 276 727）支付的其他与经营活动有关的现金（19 046 162）（105 118 417） 现金流出小计（5 278 122 744）（3 150 168 411） 经营活动产生的现金流量净额（978 843 344）1 025 959 466案例案例43：科龙电器：科龙电器1999年利润表年利润表 项 目1999年度1998年度一、主营业务收入 3 328 550 503 3 421 1

35、23 392减：主营业务成本 2 841 962 528 2 321 863 158二、主营业务利润 486 587 975 1 099 260 234加：其他业务利润 33 352 142 28 479 305减：营业费用 379 759 845 395 680 782 管理费用 155 802 267 219 554 833 财务费用 23 103 087 44 072 455三、营业利润 (38 725 082) 468 431 469加：投资收益 542 056 603 140 702 552 补贴收入 137 802 073 120 331 467 营业外收入 22 668 588

36、31 528 129减：营业外支出 19 046 162 105 118 417四、利润总额 644 756 020 655 875 200减：所得税 1 171 704 65 170 372五、净利润 643 584 316 590 704 828案例案例43：科龙电器：科龙电器1999年资产负债表部分内容年资产负债表部分内容 项目项目1999年年12月月31日日1998年年12月月31日日1999年的变化年的变化货币资金货币资金566 250 9431 147 899 842-581 648 899应收票据应收票据552 290 731473 283 62779 007 104应收账款应收

37、账款483 446 687504 041 833-20 595 146其他应收款其他应收款1 079 323 87097 656 871981 666 999预付账款预付账款36 613 86065 019 256-28 405 396应收补贴款应收补贴款19 515 84471 012 989-51 497 145存货存货342 749 987424 836 657-82 086 670流动资产流动资产3 008 716 4062 793 007 582215 708 824短期借款短期借款375 700 00085 700 000290 000 000应付票据应付票据000应付账款应付账款

38、84 451 046229 728 349-145 277 303预收账款预收账款28 490 10351 233 730-22 743 627应付工资应付工资2 120 5691 146 040974 529应付福利费用应付福利费用10 849 88110 226 595623 286应交税金应交税金32 814 380293 221 719-260 407 339其他应付款其他应付款209 274 663186 242 72923 031 934流动负债流动负债1 090 539 5921 273 516 170-182 976 578案例案例43：科龙电器：科龙电器1999年合并资产负债

39、表部分内容年合并资产负债表部分内容 项目项目1999年年12月月31日日1998年年12月月31日日货币资金货币资金753 140 4841 391 527 935应收票据应收票据986 009 131515 333 627应收账款应收账款684 832 860548 501 861其他应收款其他应收款184 336 092 151 573 480预付账款预付账款84 107 301176 526 932应收补贴款应收补贴款19 515 84471 012 989存货存货1 560 354 5051 271 621 080流动资产流动资产4 269 198 1824 168 933 273短期

40、借款短期借款883 799 018716 497 023应付票据应付票据00应付账款应付账款254 400 365818 121 491预收账款预收账款65 706 445155 067 912应付工资应付工资7 168 5785 564 140应付福利费用应付福利费用13 587 43311 161 428应交税金应交税金5 624 275338 453 344其他应付款其他应付款161 072 34547 220 480流动负债流动负债1 888 394 7362 632 191 935案例案例43：科龙电器购买商品、接受劳务支付的现金：科龙电器购买商品、接受劳务支付的现金1999年，科龙

41、电器购买商品、接受劳务支付的现金4 800 965 138元，比1998年的2 565 704 338元，增加2 235 260 800元。现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金= 4 800 965 138 / 4 053 959 452 = 1.18，很不正常。主营业务成本存货的增加应交增值税进项税 应付账款、应付票据的减少 预付账款的增加= 2 841 962 528 82 086 670 （ 2 841 962 528 82 086 670 ）17% 145 277 303 28 405 396 = 3 345 926 660这就是说，现金流量表告诉我

42、们：企业本年购买商品、接受劳务支付的现金为48亿元。但资产负债表和利润表却告诉我们：本年购买商品、接受劳务支付的现金最多为33亿元。那么是什么原因导致出现这种偏差呢？比较一下资产负债表中“其他应收款”年末和年处之间的差额，我们就会发现：其他应收款年末的规模比应收票据和应收账款之和的规模还大，其年末和年初相比，增加了9.8亿元。案例案例43：科龙电器购买商品、接受劳务支付的现金：科龙电器购买商品、接受劳务支付的现金再比较一以下年末合并资产负债表的“其他应收款”数字，我们会发现其规模仅有1.84亿元。上市公司资产负债表“其他应收款”的10.79亿元与合并资产负债“其他应收款”的1.84亿元之间的差

43、额，为上市公司与其子公司之间因非商品交易形成的债权，应该属于关联方之间的内部资金拆借。那么，“其他应收款”年末和年初之间的差额9.8亿元，在现金流量表上应并入哪个项目呢？显然，该项流出不应属于购买商品、接受劳务支付的现金，而应该属于“支付的其他与经营活动有关的现金”。但是，现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的规模仅有0.19亿元。再比较一下现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的本年数与上年数和利润表中“营业外支出”的本年数与上年数，发现现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的本年数与上年数和利润表中“营业外支出”的本年数与上年数是相同的。分析到这里，大家应该能够自

44、己得出下面问题的答案：应该并入而没有并入现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的现金流出去了哪里？案例案例43：科龙电器支付给职工以及为职工支付的现金：科龙电器支付给职工以及为职工支付的现金从现金流量表来看，与上年相比，企业当年支付给职工以及为职工支付的现金减少了约45%。企业减少支付给职工以及为职工支付的现金的原因，既可能是企业在年内采取了裁员策略，也可能是企业在年内降低了职工的收入待遇。不论是哪一个原因，都可能对企业的员工士气产生影响。案例案例43：科龙电器支付的所得税以及其他与经营活动有关的现金：科龙电器支付的所得税以及其他与经营活动有关的现金支付的所得税款：比较一下现金流量表中

45、的“支付的所得税款”和利润表中“所得税”项目的金额，我们会发现：由于营业利润低迷，当年企业的“所得税”费用仅为117万元，而企业支付的所得税为1.08亿元！如果我们再考察一下企业关于应交税金项目的附注，我们会发现：企业年初应交所得税为1.42亿元，在年内缴纳了1.08亿元之后，年末应交所得税仍有约0.35亿元。这说明，企业可能长期存在的大额所得税负债。那么，为什么企业的其他应收款出现将近10亿元的增加，所得税在长期欠交后今年集中缴纳了呢？支付的其他与经营活动有关的现金：我们在前面的分析中已经看到，本数据的来源为营业外支出的数字。如果不进行系统化分析，我们很容易对企业做出在“支付的其他与经营活动

46、有关的现金”控制方面成效显著的判断。但是，如果我们对其现金流量状况进行系统化分析，我们就会认为，此数据说明了企业在现金流量表的编制上存在着一些问题。第二节现金流量表项目的阅读与分析二、投资活动现金流量的阅读与分析1投资活动现金流入量的阅读与分析2投资活动现金流出量的阅读与分析3投资活动现金净流量的阅读与分析4投资活动现金流量的质量分析（1）现金净流量小于零（2）现金净流量等于零（3）现金净流量大于零二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量“收回投资收到的现金”项目，反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益。“取得投资收益收到的现金”

47、项目，反映企业除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益投资分回的现金股利和利息等。“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”项目，反映企业出售、报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金（包括因资产毁损而收到的保险赔偿收入），减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。“处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”项目，反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金减去相关处置费用、以及子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。 二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目，反映企业购买、

48、建造固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金（含增值税款等），以及用现金支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬。“投资支付的现金”项目，反映企业取得除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”项目，反映企业购买子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分，减去子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。“收到其他与投资活动有关的现金”、“支付其他与投资活动有关的现金”项目，反映企业除上述（1）至（7）项目外收到或支付的其他与投资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当

49、单独列示。案例案例43：科龙电器：科龙电器投资活动投资活动产生的现金流量分析产生的现金流量分析投资活动所关注的是：投资活动的现金流出与企业发展战略、投资计划之间的吻合程度；投资活动的现金流入是否具有盈利性。从现金流量表的情况来看，企业当期主要的现金流出量为购建固定资产、无形资产等所支付的现金。结合董事会报告中的公司投资情况的内容，我们可以的看到，购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金与投资计划基本吻合。结合筹资活动现金流量分析，我们发现其所用资金并非如招股说明书所说的募集资金，主要用是的自有资金。结合固定资产的附注的内容，企业当年的固定资产在房屋建筑、机器设备等方面的技术装备水平得到

50、了极大的改善。但是，企业的这种技术装备水平的极大改善能否为企业带来未来的经济效益，关键要看未来对上述资产的综合利用。案例案例43：科龙电器：科龙电器1999年现金流量表（投资活动）年现金流量表（投资活动） 项目1999年度1998年度二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金70 424 760 取得债券利息收入所收到的现金19 698 39234 598 882 处置固定资产、无形资产和其他 长期资产所收回的现金净额120 852 051 现金流入小计140 550 443105 023 642 购建固定资产、无形资产和其他 长期资产所支付的现金（772 240 523）（118 01

51、5 120） 长期股权投资所支付的现金（2 500 000）（364 424 760） 支付的其他与投资活动有关的现金（33 398）（902 000） 现金流出小计（774 773 921）（483 341 880） 投资活动产生的现金流量净额（634 223 478）（378 318 238）案例案例43：科龙电器董事会报告中的公司投资情况：科龙电器董事会报告中的公司投资情况（1）公司于1996年6月2日发行110 000 000股人民币普通股股票，募集资金已全部到位，公司按照招股说明书规定已投入使用，尚未使用资金存入本公司银行账户。公司募集资金投向如下表所示。（2）截止1999年11月，

52、公司已基本完成收购“华宝”两厂经营性资产的工作，实际收购金额为76 300万元，比原计划少8 610万元。公司计划将剩余资金用于空调销售网点建设及补充流动资金。 募集资金投向表 （单位：万元）项目名称招股说明书计划实际投资投资金额1999年投年投入入2000年投年投入入已投入金额已投入金额2000年投年投入入收购“华宝”两厂的经营性资产84 91084 91076 300新增空调销售服务网点及中心城市成立销售份公司11 5006 9004 6007 0005 000流动资金10 7201072018 400合计107 130102 5304 600101 7005 000第二节现金流量表项目的

53、阅读与分析三、筹资活动现金流量的阅读与分析1筹资活动现金流入量的阅读与分析2筹资活动现金流出量的阅读与分析3筹资活动现金净流量的阅读与分析4筹资活动现金流量的质量分析（1）现金净流量小于零（2）现金净流量大于或等于零三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量“吸收投资收到的现金”项目，反映企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项，减去直接支付给金融企业的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。“取得借款收到的现金”项目，反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。“偿还债务支付的现金”项目，反映企业以现金偿还债务的本金。“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项

54、目，反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息。“收到其他与筹资活动有关的现金”、“支付其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业除上述（1）至（4）项目外，收到或支付的其他与筹资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当单独列示。 四、汇率变动对现金的影响四、汇率变动对现金的影响 “汇率变动对现金的影响”项目，反映下列项目之间的差额：（1）企业外币现金流量折算为记账本位币时，所采用的现金流量发生日的即期汇率或按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算的金额（编制合并现金流量表时还包括折算境外子公司的现金流量，应当比照处理）；（2）“

55、现金及现金等价物净增加额”中外币现金净增加额按期末汇率折算的金额。案例案例43：科龙电器：科龙电器筹资活动筹资活动产生的现金流量分析产生的现金流量分析筹资活动所关注的是：筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度，以及所筹集资金的使用情况。企业当年筹资活动的现金流入量，主要包括从股市中筹集的资金以及借款收到的现金。从股市筹集资金的事实告诉我们，企业有在股市中筹资的能力。而企业超过2亿元的借款是否适当，应该结合企业发展的实际做具体分析。（1999年12月31日，公司资产总计6 229 085 421元，货币资金566 250 943元，应收票据552 290 731元，货币资金

56、加应收票据占资产总计的比例为18%，低于同行业平均水平）案例案例43：科龙电器：科龙电器1999年现金流量表（筹资活动）年现金流量表（筹资活动） 项目1999年度1998年度三、筹资活动产生的现金流量 吸收权益性投资所收到的现金1 043 863 500 借款所收到的现金200 200 000 收到的其他与筹资活动有关的现金18 905 30635 134 679 现金流入小计1 262 968 80635 134 679 偿还债务所支付的现金（126 000 000） 分配股利或利润所支付的现金（188 749 404）（235 936 755） 偿付利息所支付的现金（39 166 820）

57、（74 498 941） 支付的其他与筹资活动有关的现金（3 634 659）（4 172 396） 现金流出小计（231 550 883）（440 608 092） 筹资活动产生的现金流量净额1 031 417 923（405 473 413）四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额（581 648 899）242 167 795 概括地说，从现金流量表揭示出来的信息，我们可以得出下列印象：企业经营活动的回款正常，经营活动的一般付款情况也很难说不正常。企业投资活动的现金流量支持了技术装备水平的提高。在筹资活动方面，企业成功地在股市中筹到了资金。但需要关注的是企业的非经营性活动对资

58、金的占用。此外，企业可以推迟税务支付的时间表明，企业的税务环境尤其是所得税的缴纳环境较好。第二节现金流量表项目的阅读与分析四、汇率变动对现金流量影响的阅读与分析按现行制度规定：一般企业无此业务，该企业本年度也无此业务。第二节现金流量表项目的阅读与分析五、补充资料的阅读与分析1将净利润调整为经营活动现金流量2不涉及现金收支的投资和筹资活动3现金及现金等价物净变动情况五、现金流量表补充资料五、现金流量表补充资料（1）“资产减值准备”项目，反映企业本期计提的坏账准备、存货跌价准备、长期股权投资减值准备、持有至到期投资减值准备、投资性房地产减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备

59、、商誉减值准备、生产性生物资产减值准备、油气资产减值准备等资产减值准备。（2）“固定资产折旧”、“油气资产折耗”、“生产性生物资产折旧”项目，分别反映企业本期计提的固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧。（3）“无形资产摊销”、“长期待摊费用摊销”项目，分别反映企业本期计提的无形资产摊销、长期待摊费用摊销。（4）“处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失”项目，反映企业本期处置固定资产、无形资产和其他长期资产发生的损失。（5）“固定资产报废损失”项目，反映企业本期固定资产盘亏发生的损失。（6）“公允价值变动损失”项目，反映企业持有的采用公允价值计量、且其变动计入当期损益的金融资产、金

60、融负债等的公允价值变动损益。（7）“财务费用”项目，反映企业本期发生的应属于投资活动或筹资活动的财务费用。五、现金流量表补充资料五、现金流量表补充资料（8）“投资损失”项目，反映企业本期投资所发生的损失减去收益后的净损失。（9）“递延所得税资产减少”项目，反映企业资产负债表“递延所得税资产”项目的期初余额与期末余额的差额。（10）“递延所得税负债增加”项目，反映企业资产负债表“递延所得税负债”项目的期初余额与期末余额的差额。（11）“存货的减少”项目，反映企业资产负债表“存货”项目的期初余额与期末余额的差额。（12）“经营性应收项目的减少”项目，反映企业本期经营性应收项目（包括应收票据、应收账