我国金融创新及其风险控制

1、我国金融创新及其风险控制金融创新是指在金融领域内部通过各种要素的重新组 合或创造性变革所产生的新事物，包括创造新的金融理论、新 的金融工具、新的金融市场以及新的金融组织形式与管理方 法等内容。金融创新已经成为金融行业发展的内在需求，对于金融机构和监管当局而言 ，在规避经营风险的同时实现新的 利益增长。我国由于经济体制等方面的制约，金融发展相对滞 后,创新速度缓慢，金融业的逐步全面开放要求我国加快金融 创新以适应新的机遇和挑战。一. 金融创新的内容（一）金融制度创新金融制度是关于资金融通的体系或系统，它主要包括构 成金融体系的金融组织制度和规范金融秩序的金融监管制 度。金融制度的形成主要源于金融

2、交易。社会经济的发展会 带来商品和金融交易规模的扩大，而金融交易规模的扩大、 金融交易方式和规则的变革都相应地引起了金融制度的创 新，这种创新带来交易成本的节约或下降，从而又进一步推 动金融交易的发展。利用金融制度创新，规范中国金融创新的基本思路分为以下几点：应构建一整套金融法规并形成一些开放性的金融 危机处理机制；要确保中央银行的完全独立地位，央行的金融 宏观调控措施应由专家组根据实际经济形式而制定，不受行 政干涉；建立完全意义上的商业银行， 允许银行所有制的多样 化;加强监管体系建设，形成中央银行宏观监管、 同业公众同 向约束、金融机构的自我监管相结合的三级监管体系，确保 央行宏观调控的有

3、效性。（二）金融市场的结构创新中国资本市场发展远远落后于发达国家和周边发展中 国家。现阶段，优化金融资产内部结构应以证券市场上的创 新为重点，股票市场的发展，并不排斥金融中介的发展。中 国金融中介和股票市场之间有某种程度的互补关系。目前， 提高证券化比率的重点应从以下三方面着手：一是加快推进 股权分置改革进程，实现股权全流通，并恢复证券市场的融 资功能。二是积极发展和完善主板市场，为中小企业的发展 提供服务，使之成为主板市场的重要补充。三是形成全国联 网的柜台市场，提供新的投融资渠道，促进金融资产多样化， 扩大证券市场规模。（三）金融工具创新金融工具的创新对现代金融影响极大的就是金融衍生 工具

4、的出现。它是一种以规避风险为目的，依赖基础性金融 工具及特定的市场交易规则来实现其价值的金融创新产品， 包括期货、期权、利率互换、利率上限、利率下限等。作为 创新金融产品代表的衍生工具具有降低成本的明显优势；作 为创新需求主体的企业和金融机构，对其存在巨大需求。金 融衍生工具出现之初，其根本目的就是为了避险保值。对每 个市场参与者来说，市场上客观存在的风险并不意味着参与 者必须均等地承受同样的风险，利用金融衍生工具能够将风 险转移给有能力并愿意承担风险者，当然咼风险也意味着咼 回报。由于中国证券市场缺乏有效的避险工具，因此许多投 资者感到进入股市风险较大。若能在适当时机推出一些金融 衍生证券如

5、股票指数期货，必将大大激发机构投资者入市的 积极性，使证券、投资活动更加活跃。并且充分利用股票指 数期货、期权等投资工具与现货市场进行组合投资，可以把 市场风险控制在一定范围内有效发挥金融衍生市场的经济 助推器作用。二、金融创新中风险的产生1. 表外业务风险的加大。表外业务是不反映在资产负债表上的业务，其中有些业务例如担保以及与有价证券衍生工具买卖，在给银行带来收益的同时产生新的风险。一方面，这些业务投机性很强，用较少的钱即可驱动巨大的金额，稍有不慎就会给银行带来严重 损失。另一方面，由于表外业务降低了商业银行资产负债表的 信息质量，给银行内部风险控制带来许多困难，在实际工作中往往使得银行管理

6、者降低风险意识。从世界范围来看，表外业 务的发展是金融创新的一大趋势，在这一点上我国也不例外其中所面临的风险也是同样的。大量增加的表外业务给商业 银行带来了更大的潜伏性风险，而这种风险一旦暴发，就会给金融体系造成巨大损失，影响我国金融体系的安全。2. 受国际金融市场风险的影响加大。随着金融创新，我国金融机构的业务趋向国际化，世界金融业的联系更加紧密，受风险传递的影响也会加剧。一方面 金融创新提高了国际金融市场的一体化程度，国内金融部门与国外金融部门之间的依赖程度加深，金融机构之间的联系更加紧密，国际市场金融风险很容易扩散到我国。另一方面 由于各国证券市场的相继开放、证券资产的高度流动性为国 际

7、游资提供了方便，国际游资将会造成我国金融市场的急剧 动荡,并利用金融创新工具提供的便利条件迅速转移，使得我国金融监管的难度也将加大。3. 金融技术风险加大。引入各种金融衍生工具是金融创新的必经之路，但金融衍生工具的发展也会给我国金融市场带来更大的风险。一方 面,就金融工具和金融交易技术的发展水平来看，西方发达国家遥遥领先我国，由于金融技术性知识的不均衡发展，交易利润会更多地为发达国家交易者所占取，而交易风险则更多地由我国交易者承担。另一方面，由于金融衍生产品交易的潜在 收益和风险不像常规金融业务那样透明，一旦交易者对未来行情判断失误或是缺乏严格完善的风险管理措施，就会损失惨重，严重影响金融机构

8、经营的安全性，其所在的整个机构系统和与其有金融交易往来的金融机构也会受到牵连。三、管控金融创新风险的策略分析1. 要加强政府职能部门的金融监管，把握好鼓励创新与风险监管的尺度，区别违规与创新，找准监管切入点，在一定程 度上放松对金融创新的限制，为金融创新提供一定的空间但对违规的金融行为要严厉制裁；要完善监管手段，促进创新 与稳定的协调发展；同时引导金融业从单纯的产品创新向经营体制、产权制度、组织体系及市场结构等多元化创新发展 尽快推进目前的法规清理工作，废止或修改过时的法规，针对涉及同业的交叉业务的个人理财、代理保险和代理证券业务 等,制定和修订相关法规，及时纠正和处理银行业竞争中规避 法规的

9、创新业务行为，健全完善金融监管法律、法规 ，以适应 银行创新业务的实际需要，提高法规的前瞻性。2. 伴随着金融创新的逐步展开 ，金融风险也会日益增大更加多样化、复杂化。因此在确立风险管理的意识与观念的 同时,增强金融创新的内部自我风险管理，制定有效的、统一的、切实可行的金融机构风险防范制度 ，并在结合自身特点的 实践基础上，建立一套能够科学度量风险的预测评估指标体系，在设计推出新产品、新业务时谨慎决策。3复杂的国际金融环境，使得一个国家仅靠本国政府的 宏观经济管理，难以维护经济稳定及应对金融风险，而需要进 行国际合作，以控制、防范、遏制金融风险。通过与国外政府 签订合作监管协议，参与国际监管组织，参照国际标准制定国 内开展金融衍生业务相关的规则，全面有效的控制监管。4在金融产品、机构和制度创新的过程中，要以优质资产来衍生新产品，以不良资产作为补充；以创新各种债权和股权 类产品为基础，突出主营业务和专业优势，循序渐进的进行金融创新，条件成熟的时候再拓展金融服务的广度和深度，推出复杂的金融技术和混业经营；关注经济周期性风险，建立健全 监管制度和创新激励约束制度；加强市场流动性的控制，慎度流动性的金融工具的推出。5以资产类产品创新为主，以保证收益、便于流动和转嫁 风险的低成本营销为导向，谨防金融产品创新结构的失衡破 坏了银行金融产品应该具有的整体协调性，真正发挥创新产品的功能和作用。