财管期末复习

1、一、 名词解释1趋势分析法：将一个企业连续两期或多期的财务报表数据进行观察、比较，对某些指标在不同时期的增减变动方向及变化幅度做出分析，以揭示该指标的发展变化规律，并为未来财务预测提供依据。2全面预测体系:全面预算是从一个企业全局出发、对企业一定时期内的销售、生产采购、成本费用以及财务状况等方面预算进行汇总、协调而统一编制的预算3年金：指等额的、定期的系列支付，即每次的现金收入或支出的金额是相同的，相邻支付之间的间隔时间是相同的。4间接投资：把资金投放于证券等金融资产，通过股利或利息获得利益的投资。5优先股：属于公司所有者权利，是长期资金来源之一，主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先

2、于普通股。6资本成本：是企业为筹集和使用资本而付出的代价，是资本所有权和使用权分离的结果。二、单选题1下列各项中，对企业预算管理工作负总责的组织是（ B）。 A.财务部 B.董事会 C.监事会 D.股东会2下列各项预算编制方法中，不受现有费用项目和现行预算束缚的是（D ）。 A.定期预算 B.固定预算 C.弹性预算法 D.零基预算法3下列各项中，不属于零基预算法优点的是（A ）。 A.编制工作量小 B.不受现有预算的约束 C.不受现有费用项目的限制 D.能够调动各方节约费用的积极性 4下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是（A ）。 A.增量预算 B.弹性预算 C.滚

3、动预算 D.零基预算5运用零基预算法编制预算，需要逐项进行成本效益分析的费用项目是（A ）。 A.可避免费用 B.不可避免费用 C.可延缓费用 D.不可延缓费用6某企业制造费用中油料费用与机器工时密切相关，预计预算期固定油料费用为10000元，单位工时的变动油料费用为10元，预算期机器总工时为3000小时，则预算期油料费用预算总额为（D ）元。 A.10000 B.20000 C.30000 D.40000答案解析预算期油料费用预算总额100003000×1040000（元）7企业按弹性预算方法编制费用预算，预算直接人工工时为10万小时，变动成本为60万元，固定成本为30万元，总成本

4、费用为90万元；如果预算直接人工工时达到12万小时，则总成本费用为（ C）万元。 A.96 B.108 C.102 D.90答案解析单位变动成本b60÷106（万元），成本性态模型y306x,将x12代入成本性态模型y306×12102（万元）。8在下列各项中，不属于滚动预算方法的滚动方式的是（ A）。 A.逐年滚动方式 B.逐季滚动方式 C.逐月滚动方式 D.混合滚动方式9下列各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离的预算方法是（ C）。 A.增量预算法 B.弹性预算法 C.滚动预算法 D.零售预算法 10某企业生产销售单一产品，单价为10元/件。预计20×1年

5、第四季度各月销售量分别为5000件、6000件、8000件。如果该企业的信用政策为：当月收现50%，下月收现30%，再下月收现20%，则20×1年年预计资产负债表中年末应收账款项目的金额为（ C）。 A.59000元 B.68000元 C.52000元 D.40000元11下列关于生产预算的表述中，错误的是（ B）。 A.生产预算是一种业务预算 B.生产预算不涉及实物量指标 C.生产预算以销售预算为基础编制 D.生产预算是直接材料预算的编制依据12某公司预计计划年度期初应付账款余额为200万元，1至3月份采购金额分别为500万元、600万元和800万元，每月的采购款当月支付70%，次

6、月支付30%。则预计一季度现金支出额是（ C）。 A.2100万元 B.1900万元 C.1860万元 D.1660万元13下列各项中，综合性较强的预算是（ C）。 A.销售预算 B.材料采购预算 C.现金预算 D.资本支出预算14企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向企业的（A ）提出书面报告。 A.预算委员会 B.董事会 C.股东会 D.监事会15 2011年1月1日，A公司租用一层写字楼作为办公场所，租赁期限为3年，每年1月1日支付租金20万元，共支付3年。该租金支付形式属于（ B）。 A.普通年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金16甲希望在10年后获得100000元，已知银行

7、存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该等额存入（D ）元。（F/A，2%，10）10.95 A.8706.24 B.6697.11 C.8036.53 D.9132.42答案解析本题是已知终值求年金，即计算偿债基金。A100000/（F/A，2%，10）100000/10.959132.42（元）。17在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（ B）。 A.（P/F，i，n） B.（P/A，i，n） C.（F/P，i，n） D.（F/A，i，n）18一项600万元的借款，借款期3年，年利率为10%，若每半年复利一次，则年实际利率为（C

8、）。 A.10% B.5% C.10.25% D.10.75%答案解析i（1r/m）m1（110%/2）2110.25%。19市场利率上升时，债券价值的变动方向是（ B）。 A.上升 B.下降 C.不变 D.随机变化20某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（B ）元/股。 A.10.0 B.10.5 C.11.5 D.12.0答案解析0.6×（15%）/（11%5%）10.5（元/股）21下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是（ A）。 A.业务外包 B.多元化投资 C.

9、放弃亏损项目 D.计提资产减值准备22下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是（ C）。 A.实际销售额等于目标销售额 B.实际销售额大于目标销售额 C.实际销售额等于盈亏临界点销售额 D.实际销售额大于盈亏临界点销售额23某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（A ）。 A.降低利息费用 B.降低固定成本水平 C.降低变动成本 D.提高产品销售单价24在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是（D ）。 A.初创阶段 B.破产清算阶段 C.收缩阶段 D.发展成熟阶段25已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项

10、目的现值指数为（D ）。 A.0.25 B.0.75 C.1.05 D.1.2526下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（B ）。 A.原始投资额 B.资本成本 C.项目计算期 D.现金净流量27在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元,按税法规定计算的净残值为14000元,所得税税率为25%,则设备报废引起的预计现金流入量为（ C）元。 A.7380 B.8040 C.12500 D.16620答案解析设备报废引起的现金流入量12000（1400012000）×25%12500（元）28某企业目前的资产负债率较高，在为某一个投资

11、项目筹资时，主要采用权益筹资方式，则该企业的筹资动机属于（ A）。 A.混合性的筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机29下列各项中，属于外部股权筹资的是（ B）。 A.利用商业信用 B.吸收直接投资 C.利用留存收益 D.发行债券30企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（A ）。 A.厂房 B.股票 C.汇票 D.专利权31某企业为了取得银行借款，将其持有的公司债券移交给银行占有，该贷款属于（D ）。 A.信用贷 B.保证贷款 C.抵押贷款 D.质押贷款32长期借款的保护性条款一般有例行性保护条款、一般性保护条款和特

12、殊性保护条款，其中应用于大多数借款合同的条款是（ B）。 A.例行性保护条款和特殊性保护条款 B.例行性保护条款和一般性保护条款 C.一般性保护条款和特殊性保护条款 D.特殊性保护条款33下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是（ C）。 A.设备原价 B.租赁手续费 C.租赁设备的维护费用 D.垫付设备价款的利息34与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（ ）。 A.资本成本低 B.融资风险小 C.融资期限长 D.融资限制少35与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（A ）。 A.财务风险较大 B.资本成本较高 C.稀释股东控制权 D.筹资灵活性较小36与发行公司债

13、券相比，吸收直接投资的优点是（ D）。 A.资本成本较低 B.产权流动性较强 C.能够提升企业市场形象 D.易于尽快形成生产能力37下列各项中，不能作为资产出资的是（ D）。 A.存货 B.固定资产 C.可转换债券 D.特许经营权38企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（C ）。 A.吸收货币资产 B.吸收实物资产 C.吸收专有技术 D.吸收土地使用权39下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（ B）。 A.优先认股权 B.优先分配收益权 C.股份转让权 D.剩余财产要求权40下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（ B）。 A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构 B.留存收

14、益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本 C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润 D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求41与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是（D ）。 A.资本成本较高 B.筹资费用较高 C.稀释原有股东控制权 D.筹资数额有限42下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式相比的缺点的有（D ）。 A.限制条件多 B.财务风险大 C.控制权分散 D.资本成本高43下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（D ）。 A.通货膨胀加剧 B.投资风险上升 C.经济持续过热 D.证券市场流动性增强44甲公司长期借款的筹资

15、净额为95万元，筹资费用为筹资总额的5%，年利率为4%，所得税税率为25%。，假设用一般模式计算，则该长期借款的筹资成本为（B ）。 A.3% B.3.16% C.4% D.4.21%答案解析假设筹资总额为X万元，X×（15%）95，所以筹资总额为100万元，长期借款的筹资成本100×4%×（125%）/953.16%45某企业发行了期限为5年的长期债券10 000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为（ B）。 A.6% B.6.09% C.8% D.8.12%答案解析10000&

16、#215;8%×（125%）/10000×（11.5%）6.09%46某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费用率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（ A）。 A.22.40% B.22.00% C.23.70% D.23.28%答案解析2×（12%）/10×100%2%22.40%47为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是（ C）。 A.账面价值权数 B.目标价值权数 C.市场价值权数 D.历史价值权数48下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（D ）。 A.最佳资本结构在

17、理论上是存在的 B.资本结构优化的目标是提高企业价值 C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳 D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变49出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（ B）。 A.电力企业 B.高新技术企业 C.汽车制造企业 D.餐饮服务企业50下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（C ）。 A.资产总额负债总额 B.流动资产总额负债总额 C.流动资产总额流动负债总额 D.速动资产总额流动负债总额答案解析营运资金流动资产总额流动负债总额51把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（C ）。 A.占用形态的不同 B.金额是否

18、确定 C.形成情况 D.利息是否支付52某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（ A）。 A.紧缩的流动资产投资策略 B.宽松的流动资产投资策略 C.匹配的流动资产投资策略 D.稳健的流动资产投资策略53某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是（ B）。 A.激进融资策略 B.保守融资策略 C.折中融资策略 D.期限匹配融资策略54某公司在融资时，对全部非流动资产和部分永

19、久性流动资产采用长期融资方式，据此判断，该公司采取的融资战略是（ B）。 A.保守型融资战略 B.激进型融资战略 C.稳健型融资战略 D.期限匹配型融资战略55在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（ C）元。 A.30000 B.40000 C.50000 D.无法计算答案解析机会成本C/2×8%2000（元）56某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低控制线为1500元，现金余额的回归线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据米勒奥尔模型，此时应当投资于有价

20、证券的金额是（ A）元。 A.0 B.6500 C.12000 D.18500答案解析H3R2L3×80002×150021000（元）20000元，所以不需要进行有价证券投资。57下列关于目标现金余额确定的随机模式中“回归线”的表述中，正确的是（C ）。 A.回归线的确定与企业最低现金每日需求量无关 B.有价证券利息率增加，会导致回归线上升 C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致回归线上升 D.当现金的持有量高于或低于回归线时，应立即购入或出售有58某公司存货周期转期为160天，应收账款周转期为90天，应付账款周转期为100天，则该公司现金周转期为（ C）天。 A.3

21、0 B.60 C.150 D .26059在其他条件相同的情况下，下列各项中，可以加速现金周转的是（ A）。 A.减少存货量 B.减少应付账款 C.放宽赊销信用期 D.利用供应商提供的现金折扣60下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（ B）。 A.推迟支付应付款 B.企业社会责任 C.以汇票代替支票 D.争取现金收支同步61企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ C）。 A.企业账户所记存款余额 B.银行账户所记企业存款余额 C.企业账户与银行账户所记存款余额之差 D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差62某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按3

22、60天计算），变动成本率为60%，资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（A ）万元。 A.27 B.45 C.108 D.180答案解析应收账款机会成本1800/360×90×60%×10%27（万元）63企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（C ）。 A.发展创新评价指标 B.企业社会责任指标 C.流动性和债务管理指标 D.战略计划分析指标64下列各项中，不属于存货储存成本的是（C ）。 A.存货仓储费用 B.存货破损和变质损失 C.存货储备不足而造成的损失 D.存货占用资金的应计利息65在交货期内，如果存货需求量增加或供应商交货时间延迟，就可

23、能发生缺货。为此，企业应保持的最佳保险储备量是（ B）。 A.使保险储备的订货成本与储存成本之和最低的存货量 B.使缺货损失和保险储备的储存成本之和最低的存货量 C.使保险储备的持有成本最低的存货量 D.使缺货损失最低的存货量66某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（ A）万元。 A.75 B.72 C.60 D.5067下列关于短期融资券筹资的表述中，不正确的是（ A）。 A.发行对象为公众投资者 B.发行条件比短期银行借款苛刻 C.筹资成本比公司债券低 D.一次性筹资数额比短期银行借款大68下列关于短期融资券的表述中

24、，错误的是（ C）。 A.短期融资券不向社会公众发行 B.必须具备一定信用等级的企业才能发行短期融资券 C.相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资成本较高 D.相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大三、多选题1企业预算最主要的两大特征是（AD ）。 A.数量化 B.表格化 C.可伸缩性 D.可执行性2下列关于企业预算的说法中，正确的是（ ABC）。 A.预算可以实现企业内部各个部门之间的协调 B.预算可以作为业绩考核的标准 C.预算可以引导和控制经济活动 D.预算可以为战略的制定提供依据3下列各项中，属于业务预算的有（BCD ）。 A.资本支出预算 B.生产预算 C.管理费用

25、预算 D.销售预算4下列关于财务预算的表述中，正确的有（BCD）。A.财务预算多为长期预算B.财务预算又被称作总预算C.财务预算是全面预算体系的最后环节D.财务预算主要包括现金预算和预计财务报表5在下列各项预算中，属于总预算内容的有（CD ）。 A.销售预算 B.生产预算 C.现金预算 D.预计利润表6运用公式“yabx”编制弹性预算，字母x所代表的业务量可能有（ ABD）。 A.生产量 B.销售量 C.库存量 D.材料消耗量7用列表法编制的弹性预算，主要特点包括（ ABC）。 A.可以直接找到与业务量相近的预算成本 B.混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态计算填列 C.评价和考核实际成本

26、时往往需要使用插补法计算实际业务量的预算成本 D.便于计算任何业务量的预算成本8在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括（BCD ）。 A.预计材料采购量 B.预计产品销售量 C.预计期初产品存货量 D.预计期末产品存货量9下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法中，正确的有（AC ）。 A.“销售收入”项目的数据，来自销售预算 B.“销售成本”项目的数据，来自生产预算 C.“销售及管理费用”项目的数据，来自销售及管理费用预算 D.“所得税费用”项目的数据，通常是根据利润表预算中的“利润”项目金额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的10某企业拟进行一项存在一定风险的投资，有甲

27、、乙两个方案可供选择：已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中不正确的有（ACD ）。 A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲、乙方案的风险大小11下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（AB ）。 A.销售单价 B.销售数量 C.资本成本 D.所得税税率12在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致本期经营杠杆系数降低的有（ AD）。 A.提高基期边际贡献 B.降低本期边际贡献 C.提高本期的固定成本 D.降低基期的变动成本13在其他因素一

28、定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数降低的有（ ACD）。 A.提高基期息税前利润 B.增加基期的有息负债资金 C.减少基期的有息负债资金 D.降低基期的变动成本14企业投资按投资对象的存在形态和性质，划分为（AB ）。 A.项目投资 B.证券投资 C.发展性投资 D.维持性投资15在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（ABC ）。 A.净现值 B.现值指数 C.内含报酬率 D.动态回收期16某企业目前的资产负债率较高，在为某一个投资项目筹资时，主要采用权益筹资方式，则该企业的筹资动机属于（ CD）。 A.创立性筹资动机 B.支付性

29、筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机17下列各项中，属于间接筹资的是（AD ）。 A.银行借款 B.吸收直接投资 C.利用留存收益 D.融资租赁18下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（ ACD）。 A.依法筹资原则 B.负债最低原则 C.规模适度原则 D.结构合理原则19下列属于银行借款的一般性保护条款的有（ABC ）。 A.保持企业的资产流动性 B.限制企业非经营性支出 C.限制公司再举债规模 D.借款的用途不得改变20与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点的有（ ABC）。 A.资本成本较高 B.一次筹资数额较大 C.扩大公司的社会影响 D.募集资金使用限制

30、较多21在融资租赁筹资中，决定每期租金水平高低的因素有（ ABCD）。 A.设备原价及预计残值 B.利息 C.租赁手续费 D.租金的支付方式22上市公司引入战略投资者的主要作用有（ ABCD）。 A.优化股权结构 B.提升公司形象 C.提高资本市场认同度 D.提高公司资源整合能力23留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中， 属于该种筹资方式特点的有（AC ）。 A.筹资数额有限 B.不存在资本成本 C.不发生筹资费用 D.改变控制权结构24下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有（ABCD ）。 A.通货膨胀 B.筹资规模 C.经营风险 D.资本市场效25下列关于流动资产投资策

31、略的表述中，正确的是（ACD ）。 A.销售边际毛利较高的产业中的企业，采用宽松的策略可能会带来可观的收益 B.融资较为困难的企业，通常采用宽松的策略 C.保守的决策者更倾向于宽松的投资策略 D.最优的流动资产投资规模等于流动资产的持有成本与短缺成本之和最低时的流动资产占用水平26某企业拥有流动资产100万元（其中永久性流动资产为30万元），长期融资400万元，短期融资50万元，则下列说法正确的有（ BD）。 A.该企业采取的是激进融资战略 B.该企业采取的是保守融资战略 C.该企业收益和风险均较高 D.该企业收益和风险均较低27下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有（ ACD）。 A.减慢

32、支付应付账款可以缩短现金周转期 B.产品生产周期的延长会缩短现金周转期 C.现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和 D.现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段28运用应收账款余额控制模式进行应收账款管理可以发挥的作用有（ABD ）。A.预测公司的现金流量 B.预计应收账款的水平 C.反映应付账款的周转速度 D.评价应收账款的收账效率29下列各项中，属于商业信用具体方式的有（ ABCD）。 A.预收账款 B.应付账款 C.应缴税费 D.应付职工薪酬30在确定因放弃现金折扣而发生的信用成本时，需要考虑的因素有（ BCD）。 A.数量折扣百分比 B现金折扣百分比 C.折扣期 D

33、.信用期答案解析，由此可知在确定因放弃现金折扣而发生的信用成本时，需要考虑的因素有现金折扣百分比、折扣期和信用期。四、判断题 1财务预算能够综合反映各项业务预算和各项专门决策预算，因此称为总预算。（ ） 2企业财务管理部门应当利用报表监控预算执行情况，及时提供预算执行进度、执行差异等信息。（ ）3企业财务管理部门负责企业预算的编制、执行、分析和考核工作，并对预算执行结果承担直接责任。（× ）4采用弹性预算法编制成本费用预算时，业务量计量单位的选择非常关键，自动化生产车间适合选用机器工时作为业务量的计量单位。（ ）5专门决策预算主要反映项目投资与筹资计划，是编制现金预算和预计资产负债表

34、的依据之一。（ ）6为保证预算的权威性，企业正式下达执行的财务预算，不允许进行调整。（ ×）7经营杠杆的存在导致了经营风险的产生。（× ）8在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。（ ）9无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的总杠杆系数变大。（ ）10在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性分析，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。（ ×）11净现值法不仅适宜于独立投资方案

35、的比较决策，而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策（× )12根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。（ ×）13如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。（ ）14从出租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（× ）15由于内部筹集一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。（× ）16根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。（ ）17在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理

36、区域，无需调整。（ ）18企业内部银行是一种经营部分银行业务的非银行金融机构，需要经过中国人民银行审核批准才能设立。（× ）19存货管理的目标是在保证生产和销售需要的前提下，最大限度地降低存货成本。（ ）五、客观题1 F公司为一家某商业企业，20×1年的有关资料如下（单位：万元）：项目期初金额期末金额存货60006000应收账款35002500应付账款22001800销货收入21600销货成本18000 假定1年按360天计算，不考虑其他因素。 要求：（1）根据以上资料计算：存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期、经营周期和现金周转期。正确答案 （1）存货周转期6000

37、/（18000/360）120（天） 应收账款周转期3000/（21600/360）50（天） 应付账款周转期2000/（18000/360）40（天） 【注】由于期初期末存货余额相同，故全年销货成本等于购货成本。 经营周期12050170（天） 现金周转期17040130（天）2）如果20×2年现金周转期需要控制在120天，存货周转期、应付账款周转期和平均应收账款维持在上年水平，则20×2年的销货收入增长率为多少？正确答案 20×2年应收账款周转期1204012040（天） （120120应收账款周转期40） 假设20×2年销货收入为x，则有：4030

38、00/x/360 解之得：x27000（万元） 20×2年销货收入增长率（2700021600）/2160025%（3）在其他条件相同的情况下，如果F公司利用供应商提供的现金折扣，则对现金周转期会产生何种影响？正确答案 如果F公司利用供应商提供的现金折扣，则应付账款周转期将会缩短，在其他条件不变的情况下，会使现金周转期增加。（4）在其他条件相同的情况下，如果F公司增加存货，则对现金周转期会产生何种影响？正确答案 如果F公司增加存货，则存货周转期将会增长，在其他条件不变的情况下，会使现金周转期增加。2某企业过去14月份的销售额为：25万元、30万元、40万元、50万元。为了简便起见，假

39、设没有坏账费用。收款模式如下： （1）销售的当月收回销售额的5%； （2）销售后的第一个月收回销售额的40%； （3）销售后的第二个月收回销售额的35%； （4）销售后的第三个月收回销售额的20%； 要求计算： （1）3月末应收账款余额合计； （2）预计4月份现金流入。 解： 各月份应收账款账户余额模式月份销售额（元）月销售中于3月底未收回的金额月销售中于3月底仍未收回的百分比1月2500005000020%2月30000016500055%3月40000038000095%4月500000 （1）3月末应收账款余额合计50000165000380000595000元 （2）4月份现金流入估计

40、4月份销售额的5%3月份销售额40%2月份销售额的35%1月份销售额的20% 500000×5%400000×40%300000×35%250000×20% 340000元3某企业每年需耗用A材料45000件，单位材料年存储成本20元，平均每次订货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求： （1）计算A材料的经济订货批量； （2）计算A材料年度最佳订货批次； （3）计算A材料的相关订货成本； （4）计算A材料的相关储存成本； （5）计算A材料经济进货批量平均占用资金。解：（1）A材料的经济订货批

41、量 （2）A材料年度最佳订货批次45000÷90050（次） （3）A材料的相关订货成本50×1809000（元） （4）A材料的相关储存成本900/2×209000（元） （5）A材料经济订货批量平均占用资金240×900/2108000（元）4某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金净额600万元。有以下资料： 资料一：目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，系数为0.4。 资料二：如果向银行借款，则手续费率为1%，年利率为5%，每年计息一次，到期一次还本。 资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为9%

42、，每年计息一次，发行价格为1100元，发行费率为5%。假定：公司所得税税率为25%。 要求：（1）根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本；正确答案 A公司普通股筹资成本4%0.4×（10%4%） 6.4%2）根据资料二计算长期借款筹资成本（应用一般模式）；正确答案长期借款筹资成本5%×（125%）/（11%）×100%3.79%（3）根据资料三计算债券筹资成本。（应用折现模式） 1000×9%×（125%）×（P/A,K,5）1000×（P/F,K,5）1100×（15%）1045 用插值法计算，得：Kb

43、5.70%（4）假定公司目前的资本结构为：普通股40%、长期借款30%、公司债券30%，目标资本结构为普通股50%、长期借款20%、公司债券30%，根据以上结果计算公司边际资本成本。边际资本成本6.4%×50%3.79%×20%5.7%×305.67%5公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）；（1）发行普通股。该公司普通股的系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。（2）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。（3）融资租赁。该项租

44、赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。要求： （1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。 （2）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本。 （3）利用折现模式计算融资租赁资本成本。 （4）根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。解：（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。 普通股资本成本4%2×（10%4%）16%（2）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本。 债券资本成本8%×（125%）6%（3）利用折现模式计算融资租赁资本成本。 60001400×（P/A，i，6） （P/A，i，6）6000/14004.2857因为:

45、（P/A，10%，6）4.3553 （P/A，12%，6）4.1114所以：（12%i）/（12%10%）（4.11144.2857）/（4.11144.3553） 解得：i10.57%（4）根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。由于债券资本成本最低，故应选择发行债券筹资方案。5己公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：资料一：己公司生产线的购置有两个方案可供选择： A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%。生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，

46、生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。 B方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时，净现值为3228.94万元。 资料二：己公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12%，部分时间价值系数如下表所示： 货币时间价值系数表年度（n）12678（P/F，12%，n）0.89290.79720.50660.45230.4039（P/A，12%，n）0.89291.69014.11144.56384.9676要求：

47、（1）根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：投资期现金净流量；年折旧额；生产线投入使用后第15年每年的营业现金净流量；生产线投入使用后第6年的现金净流量；净现值。（2）分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断己公司应选择哪个方案，并说明理由。解：（1）投资期现金流量NCFO=-（7200+1200）=-8400（万元） 年折旧额=7200×（1-10%）/6=1080（万元） 生产线投入使用后15年每年的营业现金净流量： NCF1-5=(11880-8800)×(1-25%)+1080×25%=2580(万元) 生产线投入使用后第6年的现金净流量： NCF6=

48、2580+1200+7200×10%=4500(万元) 净现值=-8400+2580×（P/A,12%,5）+4500×(P/F,12%,6) =-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08(万元)（2）A方案的年现金流=3180.08/（P/A,12%,6）=3180.08/4.1114=773.48(万元) B方案的年现金流=3228.94/(P/A,12%,8)=3228.94/4.9676=650(万元)由于A方案的年现金流量大于B方案的年现金流量，因此乙公司应选择A方案。6己公司是一家机械制造企业，适用的

49、企业所得税率为25%，该公司要求的最低收益率为12%。为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下：资料一：折旧设备数据资料如表所示。 表 金额单位：万元项目使用旧设备购置新设备原值45004800预计使用年限（年）106已用年限（年）40尚可使用年限（年）66税法残值500600最终报废残值400600目前变现价值19004800年折旧400700年付现成本20001500年营业收入28002800 资料二：相关货币时间价值系数如表所示。 表 货币时间价值系数期限（n）56（P/F,12%,n）0.56740.5066（P/A,12%,n）3.60

50、484.1114要求： （1）计算与购置新设备相关的下列指标：税后年营业收入；税后年付现成本；每年折旧抵税；残值变价收入；残值净收益纳税；第15年现金净流量（NCF15）和第6年现金净流量（NCF6）；净现值（NPV）。 （2）计算与使用旧设备相关的下指标；目前账面价值；目前资产报废损益；资产报废损益对所得税的影响；残值报废损失减税。 （3）已知使用旧设备的净现值（NPV）为943.29万元，根据上述计算结算，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。解：（1）税后年营业收入=2800*(1-25%)=2100(万元)税后年付现成本=1500*(1-25%)=1125(万元) 每年折旧抵税=700*25%=175(万元)残值变价收入=600万元残值净收益纳税=(600-600)*25%=0万元NCF1-5=2100-1125+175=1150(万元) NCF6=1150+600-0=1750(万元) NPV=-4800+1150*(P/A,12%,5)+1750*(P/F,12%,6)=-4800+1150*3.6048+1750*0.5066=232.07(万元) (2)目前账面价值=4500-