2019中级财管69讲第05讲复利终值与现值

1、第二章财务管理基础本章考情分析本章作为财务管理的基础章节，主要是给后面章节打基础，考试题型主要是客观题, 有时也会有小计算题的出现。题型题量分析题型2016 年2017 年2018 年卷I卷n卷I卷n单项选择题3题3分1题1分2题2分2题2分4题4分多项选择题1题2分1题2分1题2分1题2分1题2分判断题1题1分1题1分1题1分2题2分1题1分计算分析题1题5分1题5分综合题0.2题2分合计5题6分4题9分 4题5分 5.2题8分 7题12分本章教材主要变化一是删除了资金时间价值的有关重复例子，二是增加了企业风险的概念、风险矩阵以 及风险管理原则的相关表述。本章基本结构框架第一节货币时间价值货

2、币时问一、货币时间价值的含义（一）含义P23在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。（二）货币时间价值量的规定性P23用相对数表示的货币的时间价值也称为纯粹利率（纯利率）。纯粹利率是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。【例题 ？单选题】下列哪些指标可以用来表示资金时间价值（）。A.企业债券利率B社会平均利润率C. 通货膨胀率极低情况下的国债利率D. 无风险报酬率【答案】C【解析】资金时间价值是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。二、终值和现值终值(Futurevalue )是现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算

3、所得到 的在未来某个时间点的价值。现值(PresentValue )是未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到 的现在的价值。(一) 利息的两种计算方法单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。(二) 复利终值与现值的计算1. 复利终值【教材P23例2-1】某人将100元存入银行，复利年利率10%，求1年后、2年后的本利和。100100 < Hl«)100 (1+10%)"0 1 2（1 ）复利终值的计算公式：P23(I7P1 If 11)复利终值系数表（P354附表一）1元的复利终值系数，

4、利率i，期数门，即（F/P，i, n ）。利率期数8%9%10%1”千里之行始于足下1.08001.09001.10001.16641.18811.21001.25971.29501.33101.36051.41161.46411.46931.53861.6105【扩展教材例2-1】某人将100元存入银行，复利年利率10%，求5年后的本利和。【解析】F=P ( 1+i)n=100 x(|+10% ) 5或：F=P X(F/P , i, n) =100 X(F/P , 10% , 5) =100 X1.6105=161.05(元)。2. 复利现值(1 )复利现值计算公式：P24P=F/ (1+i

5、) n=F U + i)勺偵系数 复利终值系数一-豐击复利现值系数表(P356附表二)期数为n的复利现值系数(P/F , i, n)利率期数1%2%3%4%10.99010.98040.97090.961520.98030.96120.94260.924630.97060.94230.91510.889040.96100.92380.88850.854850.95150.90570.86260.8219【教材P24例2-3】某人拟在5年后获得本利和100万元，在存款年利率 4%的情况 下，求当前应存入的金额。【解析】P=F/ （ 1+i）n=100/（ 1+4%）5=82.19 （万元）或：P

6、=F X（P/F , i, n） =100 X（P/F , 4% , 5） =100 X0.8219=82.19（万元）。【例题 ？计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？;JIO012341007j复利终值系数表1元的复利终值系数，利率 i，期数门，即（F/P , i, n ）利率期数4%5%6%7%11.04001.05001.06001.070021.08161.10251.12361.144931.12491.15761.19101.225041.16991.21551.26251.3108

7、51.21671.27631.33821.4026纸质救材卷备习題购买麻系威信号kaoziOl复利现值系数表期数为n的复利现值系数（P/F，i，n）利率期数4%5%6%7%10.96150.95240.94340.934620.92460.90700.89000.873430.88900.86380.83960.816340.85480.82270.79210.762950.82190.78350.74730.7130【解析】(1) 用终值比较：方案一的终值：F=800000 X(1+7% ) 5=1122080(元)或F=800000 X(F/P , 7% , 5) =800000 X1.4026=1122080(元)方案二的终值：F=1000000(元)所以应选择方案二。(2) 用现值比较方案二的现值：P=1000000 X(1+7% ) -5=713000 (元)或P=1000000 X(P/F, 7