一季度衡阳市经济金融形势分析

1、从央行监测数据看衡阳经济现象1-4月衡阳市经济金融形势分析2015年，世界经济呈现“低增长、不平衡、多风险”的主要特征，国内经济在“三期叠加”的背景下，进入一个增长动力重构和发展方式转变的新阶段。衡阳市作为我国中部欠发达地区，在经济发展新常态下，经济金融运行状态如何，是值得广泛关注的问题。最近，人行衡阳市中心支行组织力量通过收集相关数据、召开座谈会、深入金融机构企业调查等形式，对1-4月份衡阳市经济金融运行情况进行分析。分析结果表明：衡阳经济运行稳中趋缓，下行压力较大；金融运行稳中有忧，经营步履艰难；经济金融互动还存在一些障碍，需采取针对性的措施加以引导。一、央行监测数据反映的经济运行特点1、

2、从存款看，增速放缓,活期存款低位运行，居民投资渠道拓宽,企业流动资金偏紧。4月末，全市各项存款余额1682.69亿元，同比增长15.52%；比年初新增156.27亿元，同比多增8.8亿元。其中，非金融企业存款余额399.54亿元，比年初新增4.91亿元，同比少增24.08亿元；单位活期存款余额290.1亿元，比年初少增9.7亿元。主要原因是企业经营景气度下降，成本上升，销售下滑，货款回笼较慢，企业资金周转形势较为严峻。企业景气监测和企业家问卷调查显示：上半年企业资金周转状况指数为23.37%，较上季下降10.39个百分点，连续五个季度呈下滑态势；企业支付能力状况指数为22.08%，连续三个季度

3、出现下滑；6月末，通过“拖欠货款、延迟付款”等占用客户资金融资方式，在我市大型企业融资额中占比超过30%，在中小型企业融资额中占比也超过12.1%。从30家样本企业情况看，82.4%的企业应收账款比上年同期有所增加，72.1%的企业预付账款比上年同期有所增加。当前企业现款支付活动萎缩，反映出企业流动资金紧张趋势可能进一步恶化。以衡钢为例，大宗原材料、在制品、产成品等存货资金占用过高，6月末存货资金占用高达23亿元，应收账款高达12.5亿元。2、从贷款看，增长乏力,中长期贷款增幅放缓,有效信贷需求偏弱,重点领域得到支持。6月末，全市各项贷款余额为652.8亿元，同比增长15.52%；比年初增加4

4、1.23亿元，同比多增1.26亿元。从期限看，票据融资明显增加，中长期贷款继续萎缩。16月，全市票据融资比年初增加7.73亿元，同比多增7亿元，连续6个月增长，占新增贷款18.75%；中长期贷款比年初新增15.79亿元，同比少增4.48亿元。这种“短多长少”的贷款结构一定程度反映出我市固定资产投资需求依旧疲软，企业有效信贷需求并无明显回升。主要原因：一是实体经济本身有效信贷需求不足。在当前经济环境下，企业对未来盈利的预期并不乐观，不愿意更多增加长期投资，加上衡阳缺乏大项目尤其是特大型项目，我市今年各银行预留的一块调剂用信贷规模均无法实现有效对接。银行普遍反映今年贷款需求比2011年明显减少，“

5、有贷款规模，缺少贷款需求”，与2013年“有贷款需求，缺少贷款规模”形成鲜明对比。一些原来产品销路好的企业由于市场变化，企业订单减少，对贷款需求也下降。如衡阳真空机电受欧美市场萎缩影响，2012年订单明显减少，销售额从2010年7000万元下滑到目前仅为1000万元，银行1000万元授信只使用400万元。此外，虽然我市富士康、欧姆龙等加工贸易产业发展势头良好，但“两头在外”加工贸易的信贷需求相对偏少。二是企业还贷减债力度较大。如衡钢2012年减债目标为17亿元，上半年累计完成减债目标10亿元，其中衡阳本地银行贷款减少3.4个亿；下半年到期的46.26亿元贷款中，还要减债7亿元。三是房地产投融资

6、存在“脱媒”现象。由于楼市调控政策，房地产商很难在正规银行机构贷款，只能通过股权、民间借贷等方式融资。如冠都现代城通过股权转让，从福建引进民间资本，账面金额8820万元，而实际引入域外民间资本更多。四是部分银行总行压缩中长期贷款。存量的中长期贷款逐步“自我消化”，续贷的可能性不大。3、从利率看，总体水平持续下行，金融机构利差收窄,中小微企业融资成本偏高。央行连续下调存款准备金率、利率以来，我市银行贷款实际执行利率、浮动幅度出现总体下行态势。6月份，衡阳市银行贷款加权平均利率为8.38%，较上月下降17个基点，较1月下降22个基点；利率上浮的贷款占比70.35%，环比下降2.39个百分点，基准利

7、率和利率下浮的贷款占比分别为27.14%和2.52%，环比上升1.44和0.95个百分点。但相对大型企业融资的低成本，中小微型企业综合融资成本仍然居高不下。如贷款利率大型企业普遍下浮10%，而中小企业利率上浮3050%，同时还需支付融资顾问费、贷款承诺费、贷款规模费等，导致融资成本不断上升，普遍在年息15%以上，高出大型企业68个百分点。4、从外汇收支看，经济开放度增加，进出口拉动力不足。从贸易外汇收支来看，上半年，我市进出口总额11.18亿美元，同比增长107.04%，其中出口8.44亿美元，同比增长97.65%，进口2.74亿美元，同比增长142.74%。主要是以富士康、欧姆龙为代表的新贸

8、易增长点，上半年两家企业的进出口总额2.64亿美元，占全市进出口总额的23.61%，对我市进出口的贡献较大。另外我市原有的进出口大户水口山、衡钢也有较大幅度的增长，上半年水口山进口8508万美元，同比增长195.52%。衡钢出口货物3.7亿美元，同比增长56.12%。贸易结构发生了积极变化，过去的资源出口型在衡阳招商引资新格局促使下开始转向加工制造服务型。上半年，加工贸易进出口额1.5亿美元，同比增长2.21倍，一般贸易进出口额为4.62亿美元，增长33.37%。另外，全市约40%的跨境外汇结算仍在异地办理。如欧姆龙货物贸易项下的全部收付汇业务在深圳三菱银行办理；衡钢也有部分业务在北京银行长沙

9、分行办理，本地收汇仅占全部收汇的41.9%。这说明衡阳外汇服务吸纳力还不够，急需提升。从投资项下结售汇情况看，上半年，全市资本和金融项目外汇收入2035万美元、结汇1254万美元，同比分别下降28.42%、29.11%。投资资本金收入减少是我市资本和金融项目收结汇大幅下降的主要原因。上半年，投资资本金收入1035万美元、结汇355万美元，同比分别下降45.29%、59.15%。与此相对应的是我市新设外商投资企业只有3家，同比减少8家，新进外资企业数同比下降72。5、从国库收支看，非税收入占比上升,重点税源行业税收贡献度和支撑度下降。16月，全市财政收入累计完成87.23亿元，增加19.1亿元，

10、同比增长28.03%。其中，地方财政收入完成59.5亿元，增长38.68%。公共财政支出111.11亿元，同比增长15.63%。但上半年我市企业经营下滑较多，全市388户重点税源企业累计销售收入366.47亿元，增长只有0.78%，累计入库国税收入17.5亿元，增长只有0.78%。随着投资、工业制造业景气度下降的传导，财税继续保持较快增长的可能性较小。6、从支付结算看，单位账户快速增长,大小额支付系统金额大幅下降笔数上升，投资创业热情高,资金活跃度增强。上半年，全辖大额支付系统处理往来支付业务共56.96万笔，同比增长21.74%；清算资金12040.83亿元，同比下降51.28%。日均处理业

11、务3164笔，日清算资金66.89亿元。大额支付系统交易金额大幅下降的主要原因是资金活跃度趋弱。企业经营成本增加，同时受物价上涨影响，导致工业原材料价格上涨，上半年工业生产者购进价格上涨11.9%，工业生产者出厂价格上涨9.4%，两者出现倒挂，下半年形势仍不乐观，企业生产呈收缩状态，生产经营难度加大，企业利润下降，由此可能影响企业资金流出量大于流入量。7、从信用查询看，民间融资活跃，房地产发展低迷。8、从金融安全看，不良贷款反弹,银行业稳健运行面临较大风险。一是社会间接融资比例过大。2012年1-6月，全市银行业新增贷款41.23亿元，同比多增12.37亿元，新增贷款占社会融资规模约78.88

12、%，远高于全国65.94%水平，融资结构明显失调，表明衡阳企业的融资高度依赖银行体系，致使企业在增加利息负担的同时，其经营风险向银行系统过多转移和集中。二是银行授信集中度过高。截止6月末，衡阳市法人金融机构单一客户授信集中度加权平均值约为20%，最大十家客户授信集中度加权平均值约为80%，这两项指标都远高于稳健性运行指标要求的10%及50%。单一客户授信集中度过高，表明银行机构贷款“垒大户”现象较为突出；最大十家客户授信集中度过高，并且大部分为房地产行业，表明银行信贷风险集中度高，与房地产行业经营风险关联密切，一旦房地产行业发生风险，较易传导到银行业，影响金融稳健运行。9、从央行景气监测数据看

13、，经济下行态势显现。一是工业增速下行态势明显。30家监测企业数据显示：6月末亏损企业达11家，比去年同期增加4家，净利润为-2371万元，同比减少5.43亿元，主营业务收入只比去年同期增加9917万元，20家企业主营业务收入同比减少，占全部监测企业的66.7。16月，全市规模以上工业增加值282.75亿元，同比增长16.1%，较去年同期下降5.3个百分点。二是投资增速持续回落，企业投资意愿不强。由于企业对未来经济增长预期不乐观，企业扩大再生产的意愿不强。二季度企业家问卷调查显示，企业固定资产投资指数（DI）为50.84%，较上季度和去年同期分别下降0.56和6.02个百分点，连续3个季度下降，

14、企业土建工程投资指数（DI）为45.25%，较上季度和去年同期分别下降1.68和3.61个百分点。三是消费需求增速继续下降，居民收入预期偏低。城镇储户问卷调查显示：2季度，居民宏观经济感受DI指数为49.72%，分别较上季度和去年同期大幅下降7.16和6.75个百分点，并跌入50%以下的偏差区间；宏观经济预期指数为57.52%，分别较上季度和去年同期下降5.09和5.31个百分点。居民宏观经济信心指数为54.4%，分别较上季度和去年同期下降5.92和5.89个百分点。16月，全市社会消费品零售总额295.14亿元，同比增长15.3%，较去年同期下降2.1个百分点。二、从央行监测数据折射经济金融

15、需关注的问题1、中小微企业资金偏紧与银行业流动性充裕矛盾。2、微观经济低收益与社会融资高成本矛盾。3、经济下行压力与资金脱实向虚矛盾.三、促进衡阳经济金融协调发展的对策建议1、建立配套政策，促进经济金融互动。加强金融政策、产业政策、财政政策的协调配套实施，实现政策联动。特别是在民生金融、农村金融等方面，以财政资金撬动金融杠杆，达到扩大投入的目标。建立交流合作平台促进政银企对接，在完善银企洽谈会机制基础上，建设网上金融资源流转平台，建立企业和项目资金需求信息数据库，实现金融资源运用方便快捷。 2、引导信贷投入，提高金融运行效率。充分利用再贷款、再贴现等货币政策工具，运用对县域法人金融机构考核等政

16、策，引导辖区金融机构加大有效的信贷投入，支持地方经济发展。首先，提高存贷比，用好增量，盘活存量，提高现有信贷使用效率，同时进一步用好增量资金，使其与国家产业政策相协调。其次是优化信贷结构，在积极支持优质重点项目建设的同时，加大对“三农”、新型城镇化建设、工业园区、现代服务业等信贷支持。3、拓宽融资渠道，加快金融改革创新。一是进一步拓宽融资渠道，搭建信息平台。积极鼓励企业上市融资，发行企业债券，引进私募股权投资基金，努力扩大短期融资券、中期票据、中小企业集合票据以及短期融资券等非金融企业债务运行用，促进融资结构改善，确保全市社会融资总量保持较快增长。二是加快改革创新步伐。通过制度创新、技术创新、

17、业务和产品创新、服务创新，增强衡阳金融发展优势。三是深化农信社改革。积极指导推进全市农信社改制组建农商行工作。4、规范民间融资，优化金融生态环境。民间融资市场的加速发展要求跟进管理，协助政府部门从市场准入、日常监测、监督检查等方面规范管理，同时还需强化区域性管理，各县（市）区也应加大民间金融监管力度，健全完善机构建设。在农村信用体系建设方面，协调地方政府及金融机构积极参与信息采集工1、一季度衡阳市实现地区生产总值440.34亿元，同比增长8.8%，财政总收入增长15%；全社会固定资产投资总额增长25%，社会消费品零售总额增长15%，但是由于多重因素影响实际增长速度有所放缓，上述经济指标分别只达

18、到9.9、11.0、22.9、12.8，社会经济发展速度在平稳发展中全面放缓。2015年在综合考虑各因素之后，适应经济新常态，主动放缓了增长预期目标，计划地区生产总值增长9%；财政总收入增长11%；全社会固定资产投资增长20%以上；社会消费品零售总额增长12.5%以上。2015年3月末，除固定资产投资同比增长0.2个百分点外，其他指标同比分别下降0.2、10.9、7.7个百分点，经济增速明显低于预期，下行压力较大。2、多重因素制约经济增长。一是投资增长乏力。一方面，政府投资意愿强烈，但政府债务和土地市场遇冷增加了基础设施投资的资金约束。受国务院关于加强地方政府性债务管理的意见（国发201443

19、号）影响，地方融资平台公司的政府融资职能要求剥离，严格限定政府举债程序和资金用途，把地方政府债务分门别类纳入全口径预算管理，建设资金筹措将面临新的挑战。截止2014年12月末，衡阳市政府性融资贷款余额135.57亿元，据初步统计衡阳市仅2015年市本级平台公司就需还本付息60亿元以上，政府融资平台偿债压力很大。另一方面，一季度，全市工业投资项目个数262个，预计完成工业固定资产投资125亿元，增长7，其中，技术改造投资80亿元，增长与去年同期持平，从发展情况看，要完成全年工业固定资产投资增长15的目标难度较大。二是“PPP模式”难于胜任巨额投资需求。衡阳市大力推广PPP模式，2014年12月2

20、2日，投资额分别为56830万元和88648万元的衡阳市生活垃圾焚烧发电厂项目和污水处理工程项目进入湖南省首批PPP名单，但是作为基础设施领域融资的新生事物，PPP模式其实难以胜任巨额的投资需求。三是房地产投资低迷。在市场普遍看衰的背景下，2014年以来，衡阳市房地产市场呈现新开工面积、竣工面积、销售面积、销售额下降以及库存上升的“四降一升”的局面。2015年3月份，衡阳市共成交新建商品住宅1570套，同比下降了6.7，成交均价3924元/平方米，同比下跌了8.5。四是进出口拉动作用不足。截至2015年3月末，衡阳市进出口总额为4.74亿美元，同比下降4.7，国际市场不确定因素众多，制约进出口

21、的增长。（二）贷款增长动能有所减弱，中长期贷款增速放缓 截至3月末，金融机构本外币贷款余额为1084.79亿元，比年初增加58.81亿元，同比增长17.07%；同比少增6.23亿元；其中，中长期贷款余额634.99亿元，比年初新增37.39亿元，同比少增7.73亿元。从全省排名看，余额及增量分别居全省第三、第三（长沙除外）。一是住房贷款增速下降。2015年3月末，全市新增住户中长期贷款16.44亿元，同比少增9.79亿元，住户中长期贷款主要是住房按揭贷款。截至3月末，衡阳市个人住房贷款比年初新增11.41亿元，占住户部门新增贷款的69.40，同比增速下降7.33个百分点。2015年13月份，衡

22、阳市房地产市场供销不畅，存量房不断累积，制约了个人住房贷款的增长，据产权部门统计，前两年月均网签超过2400套，而今年一季度，月均网签不足1400套，下降幅度较大，另外，经济下行，不动产登记条例出台等因素都对房地产形成制约。二是重大项目贷款平稳增长。2015年3月末，全市新增非金融企业及机关团体中长期贷款20.95亿元，同比多增2.06亿元。近年来，衡阳市政府启动了很多重大基础设施、民生工程和保障性安居工程建设投资，如建设银行对武广新区新型城镇化投资有限公司发放中长期贷款1.7亿元，对滨江新区投资有限公司发放城镇化建设贷款4.4亿元，衡阳市中心医院“异地扩建一期工程项目”基本建设贷款3.4亿元

23、。农行投向娄衡高速、益娄高速、娄邵铁路改选等项目3亿元。招商银行1.5亿元信贷支持衡阳市土地储备中心等。（三）短期贷款同比少增，融资规模总体扩大截至2015年3月末，全市新增短期贷款12.16亿元，同比少增6.66亿元。一是“二高一剩”等行业贷款挤压效应。受稳增长、调结构政策影响，衡阳市钢铁、有色、化工等传统骨干和支柱企业信贷进行严控压缩，如工行对耒阳中达铁合金等三家企业进行了清户处理，对华菱钢管和水口山有色金属共压缩信贷规模1.28亿元。农行对华菱连轧钢管压降贷款规模0.72亿元。招商银行对房地产政策进一步收紧，三线以上城市方可发放房地产项目贷款。二是票据业务对短期贷款替代效应。一季度全市银

24、行业金融机构通过银票、信用证、保理、保函、资产转让等短期融资业务为实体经济提供大量短期资金。一方面收取一定的保证金增加派生存款，扩大存款规模；另一方面出于风险因素考虑和考核要求，高速信贷结构，较多地配置票据资产，支撑贷款规模快速增长。截至2015年3月末，金融机构银行承兑汇票余额92.82亿元，比年初增加8.94亿元，同比增幅达26.74%，大大高出同期贷款增幅。同时，银行承兑汇票保证金余额为41.8亿元，同比增长38.04，在存款增速放缓的情况下，保障了银行存款的稳定性，一定程度上填补了银行存款分流的缺口。三是影子银行对短期贷款分流效应。近年来，随着金融创新步伐的不断加快及国家鼓励民间资本进

25、入金融领域，衡阳影子银行机构蓬勃发展。截至2015年3月末，人行监测小额贷款公司贷款余额11.54亿元；民间投融资中介机构融资余额超过15亿元。在宏观经济下行，银行贷款的门槛偏高的情况下，一定程度上缓解了部分难以从银行及时获得资金的小微企业及个体经营户的融资难困境。（四）存款增长平稳，分流趋势明显一是春节因素导致存款向住户部门转移。由于2015年春节在2月中旬，使得企事业单位年终奖金发放时间明显后延，向住户部门存款转移明显。3月末，全市本外币住户存款余额1921.75亿元，比年初新增201.07亿元，同比多增46.47亿元，仅2月份当月就新增152.90亿元。而非金融企业存款3月份当月新增31

26、.13亿元，同比多增23.44亿元，但是仅2月份当月就环比减少43.66亿元。3月末，全市本外币广义政府存款余额282.26亿元，比年初减少19.61亿元，2月份当月就环比减少36.62亿元。二是返乡资金带动“农”字机构存款增长。3月末，中资全国性大型银行本外币各项存款余额1661.64亿元，比年初增长11.02%。股份制银行本外币各项存款余额303.43亿元，比年初增长5.59%。村镇银行各项存款余额18.42亿元，比年初略微下降。农信社、农商行、邮储银行、农业银行等“农”字打头的机构，增加125.55亿元，比年初增长9.96%。主要由于春节期间，外出务工人员返乡带回资金留存，沉淀为银行存款

27、，如农信社、邮储银行2月份当月新增存款分别为24.25亿元、25.53亿元。三是投资多元化导致存款分流。随着股市、民间融资、理财产品、互联网金融赚钱效应升温，存款分流规模日趋扩大。截至2015年3月末，全市银行理财资产余额为11.44亿元，同比增长41.16。据对方证证券某营业部调查显示，截至2015年3月末，累计开户数同比增长17.05%，累计交易额同比增长198.83%。一、 经济金融运行中值得关注的几个问题（一）实体经济发展依然困难。一是市场需求回暖乏力。 2015年1-3月份，衡阳市规模工业增加值141.3亿元，同比增长7%左右，增速下滑。中钢衡重公司一季度新增订货额7000万元，较上

28、年同比减少55.5%，主要产品价格同比平均下降10%左右，产值下降60.3。衡钢生产钢管25.1万吨，销售收入12.4亿元，利润负8280万元，同比下降达20左右。二是企业产能过剩严重。一季度，钢铁、有色金属等行业产品价格仍低位运行。华菱衡钢无缝钢管行业供大于求的格局也未发生根本性改变，其营销部门合同组织困难较大，合同严重不足，各轧管分厂不同程度因合同存在较大缺口不能保持连续性生产，1-3月份有效作业率仅为70%左右。受钢铁市场产能过剩影响，铁精粉价格下跌至生产成本线下，衡阳铁矿企业只有祁丰矿业有意复产，其他企业复产无望。三是企业资金困境仍未解决。经济下行，工业企业尤其是中小微企业普遍面临资金

29、困境。一是资金周转难。截至3月末，人行衡阳市中支29家监测企业应收账款净额46.64亿元，同比增长7.86%。3月末，华菱衡钢应收账款净额15.96亿元，存货18.83亿元，较年初分别上升6.8%、11.18，此二项挤占了大量企业资金，造成企业流动资金严重不足。二是融资难。2015年，虽然央行连续2次降息，1次降准，多次定向微调，但是由于经济总体处于下行，银行业金融机构“惜贷”现象较为突出，工业企业普遍存在一定资金缺口。如招商银行对超过300万的贷款要求进行分期偿还，审批要求更加严格。（二）实体经济信贷需求疲软，银行信贷投放压力增大2015年一季度全市信贷资金的投放情况并不理想，增速有所下滑。从2月5日起，央行降低存款准备金0.5个百分点，市场释放一定量的可贷资金，对银行信贷有一定的刺激促进作用，但最终仍取决于资金需求端。一方面，对于受限行业，如“二高一剩”、房地产业、地方平台企业等，银行信贷收缩