新华期货研发中心金属事业部―沪铜套利跟踪分析0210 - 图文-

1、 沪铜分析师:张峰 手机:0571-* QQ:114233163沪锌分析师:项小丽 手机:0571-* 1.当日沪铜期货市场行情回顾图-1当日沪铜交易情况 数据来源:文华财经 新华期货研发中心图-2沪铜主力日K线图 数据来源:文华财经 新华期货研发中心图-3伦铜主力日K线图 数据来源:文华财经 新华期货研发中心 60000 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 7600 7000 6400 5800 5200 4600 4000 3400 2800 2200 1600 1000 20080222 20080114

2、 20080304 20080417 20080603 20080717 20080829 20081021 20081204 20090122 20090313 20090428 20090615 20090728 20090909 20091030 20091214 20100127 20100318 20100504 20100621 20100803 20100915 20101109 20101222 20080409 20080523 20080708 20080820 20081003 20081117 20090102 20090216 20090331 20090518 20

3、090701 20090813 20090928 20091110 20091223 20100209 20100325 20100512 20100625 20100809 20100922 20101104 20101217 5. 跨商品套利分析 5.2 铜-铝比价和价差跟踪 数据来源：新华期货研发中心 铜-锌比价 铜-锌比价 5.1 铜-锌比价和价差跟踪 数据来源：新华期货研发中心 沪铝之间存在的套利机会，并得出相应的操作建议。 在沪铜跨商品套利中， 主要采用模型套利的方式来分析沪铜与沪锌、沪铜与 图-6 上海市场铜-铝比价和价差统计 图-5 伦敦市场铜-锌比价和价差统计 图-4 上海市

4、场铜-锌比价和价差统计 6 铜-锌价差 铜-锌价差 5.0 4.7 4.4 4.1 3.8 3.5 3.2 2.9 2.6 2.3 2.0 4.2 4.0 3.8 3.6 3.4 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 65000 60000 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 20080114 20080304 20080417 20080603 20080717 20080829 20081021 20081204 20090122 20090313 20090428 20090615 20

5、090728 20090909 20091030 20091214 20100127 20100318 20100504 20100621 20100803 20100915 20101109 20101222 4.6 4.4 4.2 4.0 3.8 3.6 3.4 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 铜-铝比价 铜-铝价差 数据来源：新华期货研发中心 图-7 伦敦市场铜-铝比价和价差统计 8000 7300 6600 5900 5200 4500 3800 3100 2400 1700 1000 20080222 20080409 20080523 20080708 20

6、080820 20081003 20081117 20090102 20090216 20090331 20090518 20090701 20090813 20090928 20091110 20091223 20100209 20100325 20100512 20100625 20100809 20100922 20101104 20101217 4.5 4.2 3.9 3.6 3.3 3.0 2.7 2.4 2.1 1.8 1.5 铜-铝比价 铜-铝价差 数据来源：新华期货研发中心 5.3 小结 表-4 沪铜跨商品套利操作建议 统计指标 比值/价差 当前值 历史均值 历史方差 均方差

7、套利上限 套利下限 买卖方向 套利比值 上限止损点 下限止损点 比价关系 铜-锌比价 铜-铝比价 锌-铝比价 铜-锌价差 3.8800 4.4219 1.1397 56405.00 3.2284 3.2748 1.0202 36637.87 0.1588 0.2341 0.0204 9.3771E+07 0.3985 0.4839 0.1427 9683.56 3.6270 3.7586 1.1629 46321.44 2.8299 2.7909 0.8775 26954.31 卖铜买锌 卖铜买铝 无套利机会 卖铜买锌 1:3 1:3 1:1 1:3 3.8263 4.0006 1.2343 51163.22 2.6306 2.5490 0.8061 22112.53 差价关系 铜-铝价差 58805.00 37057.87 1.1424E+08 10688.13 47746.00 26369.