银行理财产品

1、银行理财产品银行理财产品银行理财产品 银行的理财产品流动性是很差的，同时也有最低购买份额银行的理财产品流动性是很差的，同时也有最低购买份额的限制，且对投资人员的素质、投资时机的要求都比较高，更的限制，且对投资人员的素质、投资时机的要求都比较高，更适合闲散资金较多、无时间理财或缺乏相关知识的投资者。适合闲散资金较多、无时间理财或缺乏相关知识的投资者。银行理财产品的特点：银行理财产品的特点： 期限固定，为短期投资产品。本金和承诺收益稳定，大期限固定，为短期投资产品。本金和承诺收益稳定，大部分存期内流动性很差，收益略高于银行存款。部分存期内流动性很差，收益略高于银行存款。银行理财产品发展历史 第一款

2、外币理财产品诞生于第一款外币理财产品诞生于20032003年年 中国银行中国银行“汇聚宝汇聚宝”外汇理财产品外汇理财产品 第一款人民币理财产品诞生于第一款人民币理财产品诞生于20042004年年 光大银行光大银行 “阳光理财阳光理财B B计划计划” 第一款结构型理财产品诞生于第一款结构型理财产品诞生于20062006年年 光大银行阳光理财光大银行阳光理财“A+A+计划计划” 第一款第一款QDIIQDII理财产品诞生于理财产品诞生于20062006年年 工商银行工商银行20062006年第一期代客境外理财计划年第一期代客境外理财计划银行理财产品的基本要素（1） 产品类型 1 1、保本固定收益产品

3、指商业银行按照约定条件向客户承诺支付、保本固定收益产品指商业银行按照约定条件向客户承诺支付一定的收益并承担由此产生的投资风险，其他投资收益由银行一定的收益并承担由此产生的投资风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财产和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财产品。品。 2 2、保本浮动收益产品指商业银行向客户保证本金支付，本金以、保本浮动收益产品指商业银行向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财产品。实际收益的理财产品。 3 3、非保本浮动收

4、益产品指商业银行根据约定条件和实际投、非保本浮动收益产品指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付浮动收益，并不保证客户本金安全的资收益情况向客户支付浮动收益，并不保证客户本金安全的理财产品。理财产品。银行理财产品的基本要素（2） 日期销售起始日销售起始日投资起始日投资起始日兑付日兑付日销售结束日销售结束日投资到期日投资到期日银行理财产品的基本要素（3） 币种 委托币种：客户购买理财产品所使用的货币；委托币种：客户购买理财产品所使用的货币； 投资币种：投资活动所使用的货币；投资币种：投资活动所使用的货币； 兑付币种：银行偿还客户本金及收益的币。兑付币种：银行偿还客户本金及收益的币。 委

5、托币种委托币种投资币种投资币种兑付币种兑付币种 委托币种委托币种投资币种投资币种（兑付币种）兑付币种） 委托币种委托币种兑付币种兑付币种投资币种投资币种银行理财产品的基本要素（4） 投资门槛 人民币应在人民币应在5 5万元以上，万元以上， 外币应在外币应在5 5千美元（或等值外币）以上。千美元（或等值外币）以上。 长期以来不少银行为了招徕客户或者为了扩长期以来不少银行为了招徕客户或者为了扩大存款规模，在投资门槛上大做文章。大存款规模，在投资门槛上大做文章。银行理财产品的基本要素（5） 收益 理财产品的收益是目前最为人诟病的地方。理财产品的收益是目前最为人诟病的地方。 例如：例如： 收益高收益高

6、目前的人民币三个月定期存款利率目前的人民币三个月定期存款利率为为3.33%3.33%，招商银行，招商银行“金葵花金葵花”安心回报人民币安心回报人民币1515号理财计划期限三个月，预期年收益率为号理财计划期限三个月，预期年收益率为3.40%3.40%，高于同期存款利率。高于同期存款利率。银行理财产品的基本要素（6） 投资方向 债券：国债、金融债、企业债、其它高信用等级债券；债券：国债、金融债、企业债、其它高信用等级债券； 股票：局限于股票：局限于QDIIQDII产品，但产品，但0707年下半年之后就再没出现过；年下半年之后就再没出现过； 基金：基金：QDIIQDII产品和产品和FOFFOF产品；

7、产品； 信托：信托类理财产品，借助信托计划投资证券市场，或者发放信托贷款，信托：信托类理财产品，借助信托计划投资证券市场，或者发放信托贷款，或者盘活本行资产；或者盘活本行资产； 商品：比如艺术品投资。商品：比如艺术品投资。0808年以来无此类产品发行；年以来无此类产品发行； 票据：票据与结构性票据；票据：票据与结构性票据； 货币市场：货币市场通常是指融通短期资金或买卖短期金融证券的市场，同业拆借、货币市场：货币市场通常是指融通短期资金或买卖短期金融证券的市场，同业拆借、票据贴现、票据贴现、CDCD存单、国库券。存单、国库券。固定收益理财产品 大部分此类产品为外币理财产品；大部分此类产品为外币理

8、财产品； 一般投资于银行间及债券市场的债券、票据等；一般投资于银行间及债券市场的债券、票据等； 此类理财产品很多疑似高息揽储；此类理财产品很多疑似高息揽储； 有条件地保证收益：银行有权提前终止产品；有条件地保证收益：银行有权提前终止产品； 有些产品有按认购金额的分档收益设计。有些产品有按认购金额的分档收益设计。固定收益产品可能面临的尴尬案例：中银上海分行案例：中银上海分行“搏弈搏弈”人民币固定收益产品人民币固定收益产品 预期年化收益率：预期年化收益率：3.1% 3.1% 发行期：至发行期：至2007.12.11 2007.12.11 产品产品期：至期：至 尴尬：尴尬：20072007年年121

9、2月月2121日央行加息，人民币日央行加息，人民币3 3个月定个月定期存款利率从期存款利率从2.88%2.88%上升到上升到3.33%3.33%。这款产品发行时。这款产品发行时比定存利率高比定存利率高0.22%0.22%，加息后反而比定存利率低，加息后反而比定存利率低0.23%0.23%。信托贷款类理财产品 案例：建设银行利得盈信托贷款型（全）案例：建设银行利得盈信托贷款型（全）0808年第年第5959期期产品期产品期 20082008年年4 4月月2929日至日至20082008年年6 6月月2 2日日 预期收益率预期收益率 认购金额认购金额5 5万万50005000万元的，预期年收益率为万

10、元的，预期年收益率为3.90%3.90%； 认购金额认购金额50005000万以上的，预期年收益率为万以上的，预期年收益率为4.02%4.02%。产品投资产品投资 通过信托计划用于向中国电信股份有限公司四川分公司通过信托计划用于向中国电信股份有限公司四川分公司发放贷款。发放贷款。提前终止条件提前终止条件 如基础资产项下债务人中国电信股份有限公司四川分如基础资产项下债务人中国电信股份有限公司四川分公司提前全部还款，建设银行有权提前终止该产品。公司提前全部还款，建设银行有权提前终止该产品。投资者不能提前赎回。投资者不能提前赎回。新股申购类理财产品（1）商业银行商业银行信托公司信托公司银行银行理财产

11、品理财产品信托计划信托计划新股申购新股申购其它投资其它投资新股申购类理财产品（4） 案例案例1 1：北京银行：北京银行“心喜心喜”系列系列20081102008110号：号： “新动力新动力”系列系列1 1年期新股申购理财产品年期新股申购理财产品投资方向投资方向 信托产品的资金主要用于申购沪、深股信托产品的资金主要用于申购沪、深股市发行的新股，在不申购新股的时间，将投市发行的新股，在不申购新股的时间，将投资于信贷资产、银行承兑汇票、同业存款、资于信贷资产、银行承兑汇票、同业存款、银行间债券等高收益资产。银行间债券等高收益资产。业绩报酬业绩报酬 如果该产品实现的年化收益率高于如果该产品实现的年化

12、收益率高于6%6%时，时，将收取超过将收取超过6%6%的部分的的部分的30%30%作为信托公司收取作为信托公司收取的信托报酬和北京银行收取的手续费。的信托报酬和北京银行收取的手续费。 新股申购类理财产品（5）案例案例2 2：工商银行：工商银行“灵通快线灵通快线”新股随心打理财产品新股随心打理财产品 紫金矿业申购紫金矿业申购投资方向投资方向 信托计划主要用于申购紫金矿业集团股份有信托计划主要用于申购紫金矿业集团股份有限公司（股票代码限公司（股票代码601899601899）A A股股票，并原则上股股票，并原则上在其上市首日卖出，通过一、二级市场价差获取在其上市首日卖出，通过一、二级市场价差获取收

13、益；此外，也可投资于优质企业贷款信托、高收益；此外，也可投资于优质企业贷款信托、高信用等级的资产证券化产品、债券、存款、货币信用等级的资产证券化产品、债券、存款、货币市场基金或其他委托人认可的投资工具。市场基金或其他委托人认可的投资工具。业绩报酬业绩报酬 托管费按照年化托管费按照年化0.1%0.1%的标准依据每日末本金的标准依据每日末本金余额计提；对于收益部分，管理团队将按照余额计提；对于收益部分，管理团队将按照20%20%的比例收取业绩报酬。的比例收取业绩报酬。结构型产品 什么是结构性产品？什么是结构性产品？ “固定固定+ + 衍生衍生”，收益与其它金融，收益与其它金融工具的表现挂钩，例如股

14、票、基金等。工具的表现挂钩，例如股票、基金等。透过发行机构将大部分的本金投资于固透过发行机构将大部分的本金投资于固定收益产品，利用剩余少数的本金从事定收益产品，利用剩余少数的本金从事衍生产品的操作，同时达到保障本金与衍生产品的操作，同时达到保障本金与资产增值的目的。资产增值的目的。 结构性产品的结构总报酬总报酬 = = 本金本金 + + 期权价值期权价值￥100100购买期权购买期权购买购买零息债券零息债券￥5 5￥9595期权期权价值价值￥100100挂钩利率的理财产品（1） 此类理财产品多挂钩此类理财产品多挂钩1 1个月、个月、3 3个月与个月与6 6个月美元个月美元LIBORLIBOR。

15、 LIBORLIBOR伦敦同业拆借利率伦敦同业拆借利率 两类形式：两类形式： 1 1、固定收益型：当日、固定收益型：当日LIBORLIBOR在【在【0 0，X X】之间，即有收益；】之间，即有收益； 2 2、浮动收益型：观察日、浮动收益型：观察日LIBORLIBOR在在X X以下，即有收益。以下，即有收益。 挂钩利率的理财产品（2） 案例案例1 1：农业银行：农业银行汇利丰美元汇利丰美元3 3个月利率挂钩型个月利率挂钩型产品期产品期20082008年年3 3月月1717日至日至20082008年年6 6月月1717日日 挂钩对象挂钩对象3 3个月美元个月美元LIBOR LIBOR 收益率计算收

16、益率计算 4.5%4.5%(N(NM)M)N N为计息期内为计息期内3 3个月美元个月美元LiborLibor在在00，6%6%之之间的天数，间的天数，M M为计息期内总天数。为计息期内总天数。到期利息到期利息= =本金本金年收益率年收益率天数天数/360/360。 挂钩利率的理财产品（3） 案例案例2 2：星展银行：星展银行11个月利率挂钩人民币保本产品个月利率挂钩人民币保本产品产品期产品期20082008年年4 4月月2525日至日至20082008年年5 5月月2626日日 挂钩对象挂钩对象1 1个月美元个月美元LIBOR LIBOR 收益率计算收益率计算 1) 1) 若定价日定价时间若

17、定价日定价时间1 1个月美元个月美元LIBORLIBOR低于低于或等于或等于3.25%3.25%，年率为，年率为A%A%；或；或 2) 2) 若定价日定价时间若定价日定价时间1 1个月美元个月美元LIBORLIBOR高于高于3.25%3.25%，则年收益率为，则年收益率为1.80%1.80%。 其中：其中：A%A%指银行于认购申请截止日当日北京指银行于认购申请截止日当日北京时间约下午时间约下午4 4时决定，并规定于投资产品确时决定，并规定于投资产品确认书内的百分比年收益率，但此比率不会低认书内的百分比年收益率，但此比率不会低于于3.3%3.3%。 挂钩利率的理财产品（4）公司数据分析部门公司数

18、据分析部门测算：测算： 由于近期美元降息，美元由于近期美元降息，美元1 1个月个月LIBORLIBOR走低，走低，近一个月以来美元近一个月以来美元1 1个月个月LIBORLIBOR一直低于一直低于3.25%3.25%，20082008年年4 4月月1515日美元日美元1 1个月个月LIBORLIBOR为为2.71625%2.71625%。在。在该理财产品投资期内，该理财产品投资期内，98.9%98.9%的概率下美元的概率下美元1 1个个月月LIBORLIBOR不会高于不会高于3.25%3.25%。 也就是说，该理财产品预期收益率实现可能性很也就是说，该理财产品预期收益率实现可能性很高。高。 但

19、不排除出现意外情况，即美元但不排除出现意外情况，即美元1 1个月个月LIBORLIBOR超过超过3.25%3.25%。挂钩利率的理财产品（5） 案例案例3 3：星展银行：星展银行33个月利率挂钩人民币保本产品个月利率挂钩人民币保本产品产品期产品期20072007年年1212月月4 4日至日至20082008年年3 3月月4 4日日 挂钩对象挂钩对象3 3个月美元个月美元LIBOR LIBOR 收益率计算收益率计算1 1）若）若3 3个月美元个月美元LIBORLIBOR等于或高于等于或高于3.75%3.75%，年率为，年率为X%X%；其；其中，中，X%X%：指银行于认购申请截止日当日北京时间约下

20、午：指银行于认购申请截止日当日北京时间约下午4 4时决定，并规定于投资产品确认书内的年率，但此年率时决定，并规定于投资产品确认书内的年率，但此年率不会低于不会低于3.40%3.40%。2 2）若）若3 3个月美元个月美元LIBORLIBOR低于低于3.75%3.75%，但等于或高于，但等于或高于3.25%3.25%，年率为年率为2.30%2.30%；3 3）若）若3 3个月美元个月美元LIBORLIBOR低于低于3.25%3.25%，年率为，年率为0%0%。 挂钩利率的理财产品（6） 产品说明书产品说明书宣传：宣传： 产品的收产品的收益设计预期未来益设计预期未来3 3个月个月3 3个月美元个月

21、美元LIBORLIBOR不会跌破不会跌破3.75%3.75%。 产品发行时：产品发行时： 20072007年年1111月份月份3 3个月美元个月美元LIBORLIBOR处于震荡上扬中，大部分处于震荡上扬中，大部分时间处于时间处于5%5.1%5%5.1%左右。左右。 实际情况是：实际情况是： 该产品该产品开始运行的次日（开始运行的次日（1212月月5 5日），日），3 3个月美元个月美元LIBORLIBOR达到阶段高达到阶段高点点5.150635.15063，其后即开始不断下降；，其后即开始不断下降； 20082008年年1 1月月2222日，日，3 3个个月美元月美元LIBORLIBOR为为3

22、.7175%3.7175%； 2008 2008年年1 1月月2929日，日，3 3个月美个月美元元LIBORLIBOR为为3.2437%3.2437%。挂钩利率的理财产品（7）建设银行最新推出了建设银行最新推出了3 3款挂钩利率的理财产品：款挂钩利率的理财产品： 香港同业拆借利率（香港同业拆借利率（HIBORHIBOR）；）； 欧元区银行间拆借利率（欧元区银行间拆借利率（EuriborEuribor）；）； 澳洲金融市场协会银行券参考利率（澳洲金融市场协会银行券参考利率（BBSWBBSW）；）； 这是市场上首次出现挂钩美元这是市场上首次出现挂钩美元LIBORLIBOR之外的利率之外的利率挂钩

23、型理财产品。但该挂钩型理财产品。但该3 3款产品并未透露收益如何计款产品并未透露收益如何计算。算。挂钩汇率的理财产品（1） 1 1、每日累积型：任一天挂钩的汇率落在预设区间内，则、每日累积型：任一天挂钩的汇率落在预设区间内，则当天获得约定收益，否则当天收益为当天获得约定收益，否则当天收益为0 0。 2 2、单日决定型：产品期内有一个或数个观察期，每个观、单日决定型：产品期内有一个或数个观察期，每个观察期最后一天为观察日，当天如果挂钩的汇率在预设区察期最后一天为观察日，当天如果挂钩的汇率在预设区间内，则该观察期获得约定收益；否则该观察期收益为间内，则该观察期获得约定收益；否则该观察期收益为0 0

24、。 3 3、期间观察型：产品期内有一个或数个观察期，每个观、期间观察型：产品期内有一个或数个观察期，每个观察期内，如果每一天挂钩的汇率都在预设区间内，则该察期内，如果每一天挂钩的汇率都在预设区间内，则该观察期获得约定收益；否则该观察期没有收益。观察期获得约定收益；否则该观察期没有收益。 4 4、突破获利型：观察期内任一日挂钩汇率超过基准汇率，则、突破获利型：观察期内任一日挂钩汇率超过基准汇率，则投资者获得约定收益率。投资者获得约定收益率。 挂钩汇率的理财产品（2） 案例案例1：汇丰银行保本投资产品货币挂钩：汇丰银行保本投资产品货币挂钩挂钩对象挂钩对象欧元兑美元汇率欧元兑美元汇率收益率计算收益率

25、计算 累积回报累积回报=0.4583%=0.4583%在观察期内厘定汇价在观察期内厘定汇价保持于协定兑换率范围内之香港营业日日保持于协定兑换率范围内之香港营业日日数总和在观察期内香港营业日之日数之数总和在观察期内香港营业日之日数之和和 协定兑换率范围：交易日汇价加减协定兑换率范围：交易日汇价加减0.060.060.080.08 挂钩汇率的理财产品（3） 案例案例2 2：交通银行：交通银行“得利宝得利宝 深红深红3 3号号”产品澳元款产品澳元款挂钩对象挂钩对象该产品挂钩一篮子汇率：巴西里尔、丹麦克朗、挪威该产品挂钩一篮子汇率：巴西里尔、丹麦克朗、挪威克朗、土耳其里拉等兑美元的汇率。克朗、土耳其里

26、拉等兑美元的汇率。收益率计算收益率计算 货币篮子表现货币篮子表现 = = 期末巴西、丹麦、挪威、土耳其四国期末巴西、丹麦、挪威、土耳其四国货币对美元汇率与期初汇率相比的变化幅度的平均值。货币对美元汇率与期初汇率相比的变化幅度的平均值。 1 1）货币篮子表现大于）货币篮子表现大于18%18%，实际年化收益率篮子实，实际年化收益率篮子实际表现际表现 2 2）货币篮子表现为）货币篮子表现为0%0%，18%18%，实际年化收益率，实际年化收益率18% 18% 3 3）货币篮子表现小于）货币篮子表现小于0%0%，实际年化收益率，实际年化收益率0% 0% 挂钩汇率的理财产品（4） 案例案例3 3：华侨银行

27、：华侨银行“聚保利聚保利”汇率挂钩产品美元汇率挂钩产品美元6 6个月个月挂钩对象挂钩对象欧元兑美元汇率欧元兑美元汇率收益率计算收益率计算 投资年收益率投资年收益率= =红利年利率红利年利率+ +最低保障年利率最低保障年利率 最低保障年利率最低保障年利率=0.5% =0.5% 红利年利率：若观察期内欧元兑美元汇率一直低于上红利年利率：若观察期内欧元兑美元汇率一直低于上限，且最终汇率在下限和上限之间（不包含上限），限，且最终汇率在下限和上限之间（不包含上限），投资者可获得红利收益，否则，红利收益为投资者可获得红利收益，否则，红利收益为0%0%。 红利年利率（最终汇率下限）红利年利率（最终汇率下限）

28、100%100%；最低为；最低为0%0%，最高为最高为8.99% 8.99% 。 上限为期初汇率上限为期初汇率+450+450点，下限为期初汇率点，下限为期初汇率450450点。点。 挂钩汇率的理财产品（5） 案例案例4 4：中银北京分行：中银北京分行“搏弈搏弈”人民币人民币1 1个月期个月期挂钩对象挂钩对象日元兑美元汇率日元兑美元汇率收益率计算收益率计算 若在观察期（若在观察期（1 1月月2525日至日至2 2月月2 2日）内的任日）内的任意一个观察日内挂钩汇率达到或超过基意一个观察日内挂钩汇率达到或超过基准汇率（准汇率（1 1月月2424日基初汇率日基初汇率4.04.0）则客）则客户获得年

29、化收益为户获得年化收益为6.1%6.1%，否则为，否则为1%1%。挂钩股票的理财产品（1） 案例案例1 1：上海浦东发展银行：上海浦东发展银行“汇理财汇理财”0606年第九期年第九期F2F2计划计划 挂钩的挂钩的4 4只股票涨幅分别为只股票涨幅分别为 96.2%96.2%、47.41%47.41%、31.29%31.29%、-2.62%-2.62%产品期产品期20062006年年1212月月3030日至日至20072007年年1212月月3030日日提前终止条件提前终止条件 银行每银行每3 3个月有权提前终止理财产品，投资个月有权提前终止理财产品，投资者不能提前赎回者不能提前赎回挂钩对象挂钩对

30、象一篮子港股：建设银行、中国人寿、中银一篮子港股：建设银行、中国人寿、中银香港、招商银行香港、招商银行收益率计算收益率计算到期收益到期收益= =最大值最大值16%-16%-（最好的股票表现（最好的股票表现值值- -最差的股票表现值），最差的股票表现值），00挂钩股票的理财产品（2） 案例案例2 2：汇丰银行一篮子中国农业股票挂钩：汇丰银行一篮子中国农业股票挂钩收益率计算收益率计算累积回报累积回报i=i=最高累积回报（在观察期最高累积回报（在观察期i i内篮子中每只股内篮子中每只股票收市价均等于或高于其相关下限股价之预计交易日的日票收市价均等于或高于其相关下限股价之预计交易日的日数总和在观察期数

31、总和在观察期i i内预计交易日之日数总和）内预计交易日之日数总和）8 8 最高积累回报为最高积累回报为22%22%，下限水平为，下限水平为93.5%93.5%。 该产品每三个月为一个观察期。该产品每三个月为一个观察期。 提前终止条件提前终止条件在任何一个估值日期（不包括最后估值日期），如果表现在任何一个估值日期（不包括最后估值日期），如果表现水平等于或高于触发水平（水平等于或高于触发水平（100%100%），结构性投资将会被自），结构性投资将会被自动提前赎回。动提前赎回。表现水平：篮子内所有股票当中股票表现最低的股票的股表现水平：篮子内所有股票当中股票表现最低的股票的股票表现。票表现。 挂钩指

32、数的理财产品（1） 案例案例1 1：汇丰银行保本投资产品恒生指数挂钩（：汇丰银行保本投资产品恒生指数挂钩（1 1个月）个月）挂钩对象挂钩对象恒生指数恒生指数收益率计算收益率计算 累积回报累积回报i=i=最高累积回报最高累积回报n n N N n n为投资期内每日指数表现水平等于或高于为投资期内每日指数表现水平等于或高于期初指数水平期初指数水平70%70%的交易天数总和。的交易天数总和。N N为观察期交易日之和。为观察期交易日之和。最高累积回报：最高累积回报：0.3092%0.3092%（年利率（年利率3.1806%3.1806%，按每年按每年360360天计）或银行于交易日全权决定天计）或银行

33、于交易日全权决定的其他比率，而由银行最终决定的最高累积的其他比率，而由银行最终决定的最高累积回报比率不会低于回报比率不会低于0.1944%0.1944%（年利率（年利率2.0%2.0%，按每年按每年360360天计）。天计）。挂钩指数的理财产品（2） 案例案例2 2：渣打银行保本型股票挂钩投资产品：渣打银行保本型股票挂钩投资产品 农业品指数挂钩农业品指数挂钩收益率计算收益率计算每季观察，如果在第每季观察，如果在第i i季度观察日（季度观察日（i=1i=1至至1010），所有挂钩指数的收盘水平不低于其初），所有挂钩指数的收盘水平不低于其初始水平的始水平的92%92%，则该季度收益率，则该季度收益

34、率=6%=6%9090360=1.5%360=1.5%；否则，该季度收益率；否则，该季度收益率=0=0提前终止条件提前终止条件每季观察，若在第每季观察，若在第i i个季度观察日（个季度观察日（i=1i=1到到9 9），所有指数收盘水平等于或高于各自初），所有指数收盘水平等于或高于各自初始水平的始水平的102%102%，该产品自动终止，投资者获，该产品自动终止，投资者获得得100%100%本金和当季相应收益。本金和当季相应收益。挂钩基金的理财产品 案例：中银案例：中银北京分行北京分行“搏弈搏弈”商品指数挂钩理财产品商品指数挂钩理财产品挂钩对象挂钩对象罗杰斯商品指数基金罗杰斯商品指数基金收益率计算

35、收益率计算 产品到期收益产品到期收益=60%=60%指标月度平均表现（最指标月度平均表现（最低低0%0%） 指标月度平均表现挂钩指标指标月度平均表现挂钩指标1818个月度表现个月度表现之和之和 / 18 / 18 挂钩指标月度表现每个月度观察日挂钩指挂钩指标月度表现每个月度观察日挂钩指标净值标净值/ /挂钩指标期初净值挂钩指标期初净值1 1 挂钩价格的理财产品（1） 案例案例1 1：星展银行：星展银行“鼠鼠”黄金第一期黄金第一期1 1个月黄金价格挂钩个月黄金价格挂钩 20082008年年4 4月月7 7日黄金收盘价为日黄金收盘价为923.2923.2美元美元/ /盎司。盎司。挂钩对象挂钩对象美

36、元计价的即期黄金价格美元计价的即期黄金价格收益率计算收益率计算 如在厘定日厘定时间的即期黄金美元价如在厘定日厘定时间的即期黄金美元价格等于或大于格等于或大于800800，则为，则为A%A%年收益率；年收益率； 如在厘定日厘定时间的即期黄金美元价如在厘定日厘定时间的即期黄金美元价格小于格小于800800，则为，则为1.90%1.90%年收益率。年收益率。 A%A%由银行于认购申请截止日当日北京时由银行于认购申请截止日当日北京时间约下午间约下午4 4时决定，但不会低于时决定，但不会低于3.30%3.30%。 厘定日为厘定日为20082008年年4 4月月7 7日。日。 挂钩价格的理财产品（2）案例

37、案例2 2：星展银行：星展银行“鼠鼠”黄金第二期黄金第二期3 3个月黄金价格挂钩个月黄金价格挂钩 起始价格：起始价格： 904.90904.90美元美元/ /盎司盎司 障碍水平：障碍水平：1004.441004.44美元美元/ /盎司盎司挂钩对象挂钩对象美元计价的即期黄金价格美元计价的即期黄金价格收益率计算收益率计算 如在监察期内任何时候即期黄金美元价格曾如在监察期内任何时候即期黄金美元价格曾经等于或大于障碍水平，则年收益率为经等于或大于障碍水平，则年收益率为A%A%； 如在监察期内所有时候即期黄金美元价格均如在监察期内所有时候即期黄金美元价格均小于障碍水平，则年收益率为小于障碍水平，则年收益

38、率为0.75%0.75%。 A%A%不会低于不会低于6.25%6.25%。 障碍水平：障碍水平：111%111%起始黄金美元价格。起始黄金美元价格。 监察期：申请截止日至厘定日（监察期：申请截止日至厘定日（08.7.108.7.1）挂钩期货的理财产品（1） 案例案例1 1：东亚银行：东亚银行 聚圆宝聚圆宝 投资产品系列投资产品系列1010挂钩对象挂钩对象 芝加哥交易所（芝加哥交易所（CBOTCBOT）的一篮子期货：）的一篮子期货：玉米、大豆、小麦。玉米、大豆、小麦。 收益率计算收益率计算 每个季度支付一次。每个季度支付一次。 季度投资收益率为：（季度投资收益率为：（1 1）若相关季度）若相关季

39、度观察日挂钩篮子商品内最逊色商品的表现是观察日挂钩篮子商品内最逊色商品的表现是高于或等于高于或等于0%0%，该季度支付日的投资收益率，该季度支付日的投资收益率将为将为2.5%2.5%；（；（2 2）否则，该季度支付日的投）否则，该季度支付日的投资收益率为资收益率为0%0%。 挂钩期货的理财产品（2） 案例案例2 2：东亚银行：东亚银行 溢利宝溢利宝 投资产品系列投资产品系列4 4（人民币）（人民币）挂钩对象挂钩对象 该产品挂钩标的为：中化化肥、尚德太阳能电力、白该产品挂钩标的为：中化化肥、尚德太阳能电力、白金、大豆金、大豆收益率计算收益率计算投资收益投资收益= =投资金额投资金额 参与率参与率

40、最大值最大值(平均表现平均表现88%)88%)，0% 0% 参与率：参与率：150%150%180%180%，交易日厘定。，交易日厘定。平均表现：第平均表现：第1 1个观察日至第个观察日至第8 8个观察日（包括前后两个观个观察日（包括前后两个观察日）的察日）的“最逊色表现最逊色表现”之总和之总和8 8 最逊色表现：就任何最逊色表现：就任何1 1个观察日而言，最逊色表现为在相个观察日而言，最逊色表现为在相关观察日表现最逊色挂钩标的之表现。关观察日表现最逊色挂钩标的之表现。 FOF理财产品（1） FOF Fund of Funds FOF Fund of Funds，“基金中的基金基金中的基金”，

41、即投，即投资于其他基金的基金。资于其他基金的基金。 目前基金尚不允许目前基金尚不允许FOFFOF形式，因此形式，因此FOFFOF形式主要存在形式主要存在于银行理财产品及券商理财产品中。于银行理财产品及券商理财产品中。 FOFFOF特征：采用间接持有的方式，即通过持有其他特征：采用间接持有的方式，即通过持有其他基金而间接持有股票、债券等。基金而间接持有股票、债券等。 FOF理财产品（2）案例：民生银行非凡理财案例：民生银行非凡理财FOFFOF基金精选基金精选投资方向投资方向 开放式基金、封闭式基金以及其他创新型基金开放式基金、封闭式基金以及其他创新型基金流动性流动性 封闭期结束后，投资者每月有一

42、次赎回机会，封闭期结束后，投资者每月有一次赎回机会，赎回费用为赎回费用为0.5%0.5%。若产品余额低于。若产品余额低于2 2亿元，银行亿元，银行有权提前终止。有权提前终止。业绩报酬业绩报酬 当投资收益超过最大值当投资收益超过最大值10%10%，业绩比较基准，业绩比较基准 ，银行收取业绩报酬；银行收取业绩报酬； 业绩比较基准：天相开放式基金净值指数。业绩比较基准：天相开放式基金净值指数。计算方式为：（年化收益比较基准）计算方式为：（年化收益比较基准）30%30%。QDII理财产品（1） QDII QDII（Qualified Domestic Institutional Qualified D

43、omestic Institutional InvestorsInvestors）即合格境内机构投资者，是一项投资制度，）即合格境内机构投资者，是一项投资制度，允许在资本帐项未完全开放的情况下，内地投资者往海允许在资本帐项未完全开放的情况下，内地投资者往海外资本市场进行投资。外资本市场进行投资。 20062006年年4 4月月1717日，中国人民银行、中国银行业监督管日，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会与国家外汇管理局共同制定并发布理委员会与国家外汇管理局共同制定并发布商业商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法银行开办代客境外理财业务管理暂行办法，商业银，商业银行行QDIIQDII市场由此开闸。市场由此开闸。QDII理财产品（2） 流行的投资模式QDIIQDII产品产品基金、债券等基金、债券等结构性结构性票据票据QDII产品中的汇率风险0505年年7 7月月2121日汇改以来，人民币升值趋势明显。日汇改以来，人民币升值趋势