首都经济贸易大学工商管理学院在职研究生-财务管理(二)答案

1、首都经济贸易大学工商管理学院企业管理专业硕士研究生学位必修课财务管理试题（二）一、 单项选择题（计20分，每题2分）1、在财务管理中，衡量风险大小的指标是。 期望报酬率 资本金报酬率 标准离差 净利润率2、杜邦分析法主要用于。 企业偿债能力的分析 企业周转状况的分析 企业财务状况的趋势分析 企业财务状况的综合分析 3、某公司发行债券2000万元，票面利率为12，偿还期限为5年，发行费率为3，所得税率为33%，该债券的资金成本为。 12.37% 16.45% 8.29% 8.04%4、当贴现率与内涵报酬率相等时。 净现值大于零 净现值小于零 净现值等于零 净现值大于1 5、从事同类产品生产和经营

2、企业之间的并购，属于。 横向并购 纵向并购 混合并购 善意并购6、设年金为A，计息期为n，利率为i，则普通年金终值的计算公式为。 FVAn = A·PVIFAi，n FVAn = A·PVIFAi，n-1 FVAn = A·FVIFAi,n FVAn = A·FVIFAi,n1 7、已知某证券的系数等于1，则表明该证券是。 金融市场所有证券平均风险的一倍 无风险 与金融市场所有证券平均风险相一致 风险较低8、分析企业资产周转能力的财务比率有。 流动比率 利息周转倍数 资金利润率 平均收帐期9、某企业欲购入一台新机器，要支付400万元，该机器的使用寿命为4

3、年，无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可生产税前利润40万元，如果所得税税率为40%，则回收期为。 2.2 2.9 3.2 4.510、企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时，由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致，可能使收入或支出发生变动的风险属于。 交易风险 折算风险 期限风险 经济风险 二、名词解释（计20分，每题4分）1、市盈率P97：也称价格盈余比率或价格与收益的比率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。 2、加权平均资金成本 是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定具有平均风险

4、投资项目所要求收益率。 3、 内部报酬率：是使投资项目的净现值等于零的贴现率。 它实际上反映了投资项目的真实报酬。 4、间接标价法 :又称应收标价法。在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。 5、流动比率P81：是企业流动资产与流动负债的比值，是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。三、简答题（计32分，每题8分）1、如何利用杜邦分析法进行财务分析？要点（1）、杜邦等式：资产净利率=销售净利率×总资产周转率，主要反映了一下几种关系：股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系；资产净利润

5、与销售净利润及总资产周转率之间的关系；销售净利润与净利润及销售收入之间的关系；总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系。杜邦系统的核心，股东权益报酬率，反映股东投资的盈利能力。2、简述负债在资金结构中的意义？P180（1）、合理安排债务资本比例可以降低企业综合资本成本率（2）、合理安排债务资本比例可以获得财务杠杆利益（3）、合理安排债务资本比例可以增加公司的价值。3、简述国际财务管理的特点？（1）国际企业的理财环境具有复杂性（2）国际企业的资金筹集具有更好的选择性。（3）国际企业的资金投入具有较高的风险性4、我国企业税后利润分配的一般程序？（1）弥补公司以前年度亏损。公司的法定公积金不足以弥

6、补以前年度亏损的，在依照规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。（2）提取法定公积金。公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。（3）经股东会或者股东大会决议提取任意公积金。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。（4）支付股利。 公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润 四、论述题（13分）试述如何分析企业的偿债能力？P81-87要点1、偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，通过对偿债能力的分析可以揭示企业的财务风险。主要分为短期偿债能力

7、和长期偿债能力。2、 短期偿债能力分析，是指企业偿付流动负债的能力，流动负债是将1年内或超过1年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响很大。评价指标有：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比等。3、 长期偿债能力分析，是指企业偿还长期负债的能力，长期负债主要有长期贷款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债等。评价指标主要有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等五、案例分析（计15分）（一）某企业为增加生产能力，准备新建一条生产线，经认真调查分析，有关与项目投资相关的资料情况如下：初始总投资额为280万元，

8、项目建成后当年即可投入生产，投产后可年生产产品1000台，每台售价2000元，每年收入为200万元，投资项目可使用5年，按直线法提取折旧，项目结束时残值为20万元。该项目所产产品的全年总成本构成情况是：原材料90万元，工资费用50万元，管理费用（不含折旧）25万元。取得资金的加权平均成本为10%，所得税税率为30%。（二）要求：1、 根据上述资料，计算该项目营业现金净流量现值；2、 计算使用期满可收回残值的现值；3、 计算该项目的净现值；4、 分析该投资项目是否可行？附表1：复利现值系数（PVIF）简表如下：n/i(%)10%11%12%13%14%1.0.9090.9010.8930.885

9、0.87720.8260.8120.7970.7830.76930.7510.7310.7120.6930.67540.6830.6590.6360.6130.59250.6210.5930.5670.5430.519附表2：年金现值系数（PVIFA）简表如下：n/i(%)10%11%12%13%14%1.0.9090.9010.8930.8850.87721.7361.7131.6901.6681.64732.4872.4442.4022.3612.32243.1703.1023.0372.9742.91453.7913.6963.6053.5173.4331)残值第3年初现值=20*(P/F,10%,5)=20*0.621=12.42残值初始投资时现值=12.42* (P/F,10%,2)=12.42*0.826=10.26答:残值现值为10.26万元2)每年折旧=(280-20)/5=52税后收入=200*(1-30%)=140税收支出=(90+50+25)*(1-30%)=115.5折旧抵税=52*30%=15.6营业现金净流量=税后收入-税后支出+折旧抵税=40.15年营业现金净流量第三年初现值=