基于协整及GARCH模型的股指期货跨期套利策略-新世纪期货_第1页
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1、 新世纪期货 New Century Futures 末 2007 年 11 月 股指期货研究 这说明一个问题，就协整关系而言，当月合约和次月合约之间在一段既定的时期内都是 满足条件的，只是回归方程随着合约或时间的改变会发生变化，同时回归残差序列也产 生了很大的变化。 3 报告中的套利交易策略中所提到的± 4 ，± 2 只是基于经验的选取，因此选取 不同的标准差倍数会影响到套利效果，另外，在交易中频繁的套利交易带来的交易成本 大小、指数期货合约的保证金规模等等都会对跨期套利组合的收益大小起到了至关重要 的作用。再者就是模型中的 并不为一整数，而在现实交易中只能取其整数做整数

2、合约 的交易，在这里可以将多余的非整数部分用 ETF 或成份股的组合来对冲 期货有风险，入市需谨慎- 11 - - 11 - 新世纪期货 New Century Futures 末 2007 年 11 月 股指期货研究 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员 对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报 告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投 资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出 任何担保。 本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪 有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新

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