073讲营运能力分析盈利能力分析发展能力分析

1、二、营运能力比率（一）计算特点表10-2资产负债表单位：爱华公司2017年12月31日单位：万元资产年末 余额年初 余额负债和 所启皆权益年末 余额年初 余额流动资产一流动负债货币资金260135短期借款310235以公允价值计量且其 变动计入当期损益的 金融资产4070以公允价值计量且 其变动计入当期损 益的金融负债00应收票据5065应付票据3530应收账款20001005应付账款510555预付账款7030预收款项6030应收利息00r应付职工薪酬;90105应收股利00应交税费5570其他应收款120120应付股利00存货6051640应付利息5535一年内到期的非流动 资产2350其

2、他应付款240145其他流动资产21065一年内到期的非流 动负债2600流动资产合计35903130其他流动负债2535非流动资产：流动负债合计16401240可供出售金融资产00非流动负债：r持有至到期投资00长期借款22601235长期应收款00应付12101310长期股权投资160235其他非流动负债360385固定资产61904775非流动负债合计38302930在建工程100185负债合计54704170固定资产清理070所后者权益：钙k100120实收资本30003000递延所得税资产3585资本公积9060P其他非流动资产一250盈余公积380210非流动资产合计6610547

3、0未分配利润12601160所有者权益合计47304430资产总计102008600负债和所有者权益 总计102008600的的信强53品屋电一手最供，车联系本账户购买，后续问题一律与本人无关，不根俱善后支持，特妣说明表10-3禾1J润表单位：爱华公司2017年度【解析】(1)应收账款周转次数15 D1C（2D50MD7aX2=9.62 （次）单位：万元项目本年金额上年金额一、营业收入1501014260减：营业成本1323012525税金及附加150150销售费用120110管理费用240210财务费用560490力口：公允价值变动收益110190投资收益210130二、营业利润103010

4、95力口：营业外收入6095减：营业外支出11035三、利润总额9801155减：所得税费用330385四、净利润650770应收账款周转天数(2)存货周转次数=360/9.62=37 （天）um"（L640+6n5/2=11.79 （次）存货周转天数 =360/11.79=30.53（天）（3）流动资产周转次数 =15010/ （3130+3590） /2=4.47（次）流动资产周转天数=360/4.47=80.53(天)(4)固定资产周转率 =15010/ (4775+6190) /2=2.74(次)固定资产周转天数 =360/2.74=131.39(天)(5)总资产周转率 =1

5、5010/ (8600+10200) /2=1.60(次)总资产周转天数=360/1.60=225 (天)。(二)指标计算与分析时应注意的问题1.应收账款周转率(1)计算时应注意的问题：营业收入指扣除销售折扣和折让后的销售净额。应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内应收账款应为未扣除坏账准备的金额。应收账款期末余额的可靠性问题，最好使用多个时点的平均数，以减少这些因素的影响。(2)分析时应注意的问题：在一定时期内应收账款周转次数多(周转天数少)表明：企业收账迅速，信用销售管理严格应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资

6、产的投资收益通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策2.存货周转率(1)存货周转率的高低与企业的经营特点有密切联系，应注意行业的可比性；(2)该比率反映的是存货整体的周转情况，不能说明企业经营各环节的存货周转情况和管理水平；(3)应结合应收账款周转情况和信用政策进行分析。总结周转次数高，说明资产周转效率高，周转天数短，资产管理效率高。【例题？多选题】下列各项中，影响应收账款周转率指标的有()。A.应收账款B.预付账款C.应收票据D.销售折扣与折让【答案】ACD【解析】应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内，因为应收票据是销售形成

7、的应收款项的另一种形式，所以本题选项A、C正确；其中营业收入是指扣除销售折扣和折让后的销售净额，故选项D正确。【例题？多选题】在一定时期内，应收账款周转次数多（周转天数少）表明（）。A.收账速度快B.信用管理政策宽松C.应收账款流动性强D.应收账款管理效率高【答案】ACD【解析】一般来说，应收账款周转率越高 （周转天数越短）表明应收账款管理效率越高。在一定时期内应收账款周转次数多（周转天数少）表明：（1）企业收账迅速，信用销售管理严格；（2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力；（3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益；（4）通过比较应收账款周转天数及企业信用期限

8、，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。【例题？多选题】一般而言，存货周转次数增加，其所反映的信息有（）。（2014年）A.盈利能力下降B.存货周转期延长C.存货流动性增强D.资产管理效率提高【答案】CD【解析】存货周转次数是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理 效率的综合性指标。一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货 转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增加企业的短期偿债能力及盈利能力。三、盈利能力分析分母分子率指标及计算营业毛利率=营业毛利+营业收人营业净利率:净利润+营业收入总资产净利率=净利阖+平均总资产XI。然净资产收蓝率二净利泡1平均

9、净资产X 100ft权益净利率 成根益罚【教材例题】表 10-2单位：爱华公司位：（酬率）资产负债表2017年12月31日力兀单资产年末 余额年初 余额负债和所启皆权益年末 余额年初 余额流动资产流动负债货币资金260135短期借款310235以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融 资产4070以公允价值计量且 其变动计入当期损 益的金融负债00应收票据5065应付票据3530应收账款20001005应付账款510555P预付账款7030预收款项6030应收利息00应付职工薪酬90105应收股利00应交税费5570其他应收款120120应付股利00存货6051640应付利息5535一年内到

10、期的非流动资 产2350其他应付款240145其他流动资产21065一年内到期的非流 动负债2600流动资产合计35903130其他流动负债2535r非流动资产：流动负债合计16401240r可供出售金融资产00非流动负债：持有至到期投资00长期借款22601235长期应收款00应付债券12101310r长期股权投资160235其他非流动负债360385固定疗61904775非流动负债合计38302930资产年末年初负债和年末年初余额 余额所有者权益余额 I 余额表10-3禾1J润表单位：爱华公司2017年度单位：万元项目本年金额上年金额一、营业收入1501014260减：营业成本132301

11、2525税金及附加150150销售费用120110管理费用240210财务费用560490力口：公允价值变动收益110190投资收益210130二、营业利润10301095力口：营业外收入6095减：营业外支出11035三、利润总额9801155减：所得税费用330385四、净利润650770【解析】(1) 2016 年营业毛利率 =(14260-12525 ) /14260=12.17%2017 年营业毛利率 =(15010-13230) /15010=11.86%(2) 2016 年营业净利率 =770/14260=5.40%2017 年营业净利率 =650/15010=4.33%(3)

12、2017 年总资产净利率 =650/ (10200+8600) /2 X 100%=6.91%2017 年净资产收益率 =650/ (4430+4730)/2 X 100%=14.19%【例题？计算题】丁公司2015年12月31日的资产负债表显示，资产总额年初数和年末数分另1J为4800万元和5000万元，负债总额年初数和年末数分别为2400万元和2500万元,丁公司2015年度营业收入为 7350万元，净利润为 294万元。要求：(4) 根据年初、年末平均值，计算权益乘数。(5) 计算总资产周转率。(6) 计算营业净利率。(7) 计算总资产净利率和权益净利率。(2016年)【答案】(1)年初

13、所有者权益 =4800-2400=2400 (万元)年末所有者权益 =5000-2500=2500 (万元)权益乘数=(4800+5000) /2/(2400+2500) /2=2(2)总资产周转率 =7350/ (4800+5000) /2=1.5(次)(3)营业净利率=294/7350=4%(4)总资产净利率=1.5 X4%=6%权益净利率=294/(2400+2500)/2=12%或=1.5%X4%X 2=12%四、发展能力分析营业收入增长率本年营业收入增长额+上年营业收入x 冰塔长率指标=（本年.一 上年） /上年总资产增长率二本年总资产邮班子年限产总前!乂 loo%营业利润增长率=本

14、年运世增长额+上年宣北天闹总整X啦%所有者权益堪长的本年所有者权益增长醺/年初所有者权益x urn资本保值增值率L单独记忆一扣除客观素影响后的明末所有者权益？期彳惭【教材例题】表10-2资产负债表编制单位：爱华公司2017年12月31日单位：万的微信妈55品眨9 一手提及，非联系本破户购买，后续问盟一律与本人无美，不提使售后支持，特此说明资产年末元 年初负债和年末 年初余额余额所后者权益余额余额流动资产流动负债货币资金260135短期借款310235以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融 资产4070以公允价值计量且其 变动计入当期损益的 金融负债00应收票据5065应付票据3530应收账

15、款20001005应付账款510555预付账款7030预收款项6030应收利息00应付职工薪酬90105应收股利00应交税费5570其他应收款120120应付股利00存货6051640应付利息5535一年内到期的非流动资 产2350其他应付款240145其他流动资产21065一年内到期的非流动 负债2600流动资产合计35903130其他流动负债2535非流动资产：流动负债合计16401240可供出售金融资产00非流动负债：持有至到期投资00长期借款22601235长期应收款00应付债券12101310r长期股权投资160235r其他非流动负债360385固定资产61904775p非流动负债合

16、计38302930在建工程100185负债合计54704170固定资产清理070所后者权益：100120实收资本30003000递延所得税资产3585资本公积9060r其他非流动资产250盈余公积380210非流动资产合计66105470未分配利润12601160r所有者权益合计47304430k总计102008600负债和权益总计102008600表10-3禾1J润表单位：爱华公司2017年度单位：万元项目本年金额上年金额一、营业收入1501014260减：营业成本1323012525税金及附加150150销售费用120110管理费用240210财务费用560490力口：公允价值变动收益11

17、0190投资收益210130二、营业利润10301095力口：营业外收入6095减：营业外支出11035三、利润总额9801155减：所得税费用330385四、净利润650770【解析】2017年营业收入增长率=(15010-14260 ) /14260 X 100%=5.26%2017 年总资产增长率 =(10200-8600 ) /8600 X 100%=18.60%2017 年营业利润增长率 =(1030-1095 ) /1095 X 100%=-5.94%2017年资本保值增值率 =4730/4430 X 100%=107%2017 年所有者权益增长率 =(4730-4430 ) /4

18、430 X 100%=6.77%【例题？单选题】某公司 2012年年初所有者权益为 1.25亿元，2012年末所有者权益为1.50亿元。该公司2012年的所有者权益增长率是()。(2013年)A.16.67%B.20.00%C.25.00%D.120.00%【答案】B【解析】所有者权益增长率=( 1.5-1.25 ) /1.25=20%。【例题？计算题】丙公司是一家上市公司， 管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营 成果进行评价。财务部门根据公司2013年和2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据， 如下表所示：丙公司部分财务数据单位：万元资产负债表项目2014年期末余额2013年期末余额应收账款6500055000r流动资产合计200000220000流动负债合计120000110000负债合计300000300000资产总计800000700000利润表项目2014年度2013年度营业收入420000400000净利润6750055000要求：(1)计算2014年年末的下列财务指标：营运资金；权益乘数。(2)计算2014年度的下列财务指标：应收账