试论农户融资制度的理论与实证——一个文献综述

1、试论农户融资制度的理论与实证一个文献综述         论文摘要：本文首先回顾了农村金融与农户融资制度的有关理论，并指出我国农户融资制度变迁的实质是城市利益导向下的金融抑制与金融约束并行的行政管制与操纵，最后从研究范式、研究结论、原因与政策主张归纳总结了国内学者实证研究的主要成果，并作简要评价。论文关键词：农户融资制度；制度变迁；融资瓶颈；政策主张改革开放以来，我国虽然在农村金融领域进行了多次重大改革，但迄今为止，始终没有建立起有效的农村金融服务体系，农村金融浅化、农户贷款难的现象仍然存在并且呈逐渐加强的趋势。那

2、么，农村金融的症结究竟在哪里?如何改革现有的融资格局和制度，使农村金融名副其实，使农户的正常融资需求得到满足?理论界从农村金融的供给主体和需求主体出发，围绕以上问题进行了广泛而深入的讨论本文在回顾农村金融理论和农户融资制度变迁的基础上就农户融资状况、农户融资瓶颈的原因及改革主张等理论研究成果作一综述，并对已有研究作简要评价。一、相关融资理论回顾与简评(一)“金融抑制”与“金融深化”论自二十世纪60年代开始，许多发展中国家开始走上了金融改革与发展之路。但是，这些国家在发展过程中却没有现成的理论可以借鉴，因为世界主流学派的货币理论以及建立在这些理论基础上的主要货币政策手段都隐含着一个基本的假设：一

3、国经济已发展到相当水平，货币金融制度比较完善而现实情况却是发展中国家的经济发展水平远远落后于西方发达国家，在货币金融领域存在着许多不正常和不合理的现象。针对这一情况各国经济学家开始研究发展中国家的货币金融问题。二十世纪70年代初，美国经济学家罗纳德小麦金农和爱德华·S·肖从不同角度对发展中国家金融发展与经济增长之间的辩证关系作了开拓性的研究，对处于社会最底层群体的融资状况给予了高度关注，进而提出了着名的“金融抑制”与“金融深化”理论。1“金融抑制”论的核心内容。麦金农认为，发展中国家金融抑制的鲜明特色主要表现为特权借款者和非特权借款者的同时存在，对于非特权借款者而言，“有组

4、织的银行业在向欠发达国家的经济渗透上在为一般的农村地区、特别是为小额借款人服务方面，是很不成功的”，若要获取外源融资，则“必须由放债人、当铺老板和合作社的不足的资金来满足”。与之形成强烈对比的是某些“飞地”特权借款者的融资特权：“银行信贷仍然是某些飞地”的“一个金融附属物”这些受保护的公司和企业常常可以“预先占用存款银行的有限放款资源”。不仅如此，由于通货膨胀率奇高而利率很低，银行从这些特权部门获取的收益往往是负数结果导致储蓄者减少货币持有量，使货币持有量大大低于社会最优水平，最终结果是货币对国民生产总值的比率极低。肖指出，经济落后国家普遍存在着金融抑制现象这些经济落后国家虽然“存在着大量的具

5、有高实质收益率的机会”，但却“缺少作为投资来源的储蓄”，而所以形成此种局面，主要原因在于政府实施了抑制的金融政策：价格操纵。价格操纵具体表现为两种形式：一是直接的压制措施，如对存、贷款利率进行管制等。二是间接的压制措施，即通过“税收法案和管理机构限制储蓄者和投资者利用金融交易”。通过以上比较可以发现，由于麦金农和肖研究的侧重点不同，因此金融抑制的含义也有所区别。麦金农所指的金融抑制主要是指在发展中国家融资领域存在的不公平现象一供给型压制，是一种事后的、静态的描述：而肖则主要从融资过程中政府的不恰当干预一价格压制人手不仅肯定了供给型抑制现象的存在而且提出|了需求型抑制的概念，认为需求型压抑是供给

6、抑制的连锁反应。当然，两者的聚焦基本是一致的：不恰当管制的存在使弱势群体在金融市场中更加弱势这也是大多数发展中国家陷入贫困恶性循环的不可小视的金融原因。2“金融深化”论的政策主张。麦金农指出，要消除金融抑制，必须“通过资金市场自由化来使利率高到足以反映资本的稀缺程度，并消除通货膨胀”，但实施高利率还要掌握一定的尺度。他认为，发展中国家是“必须而且可以通过金融自由化求得资金资助的”此外，“金融自由化必须与贸易自由化、税制合理化和正确的政府支出政策相配合”。肖则对金融深化的尺度、指标以及深化的目标进行了详细的讨论。认为金融改革应从以下几个方面人手：货币体系的改革与深化；将场外市场(即民间的非正规金

7、融市场)纳入正式运行的轨道：鼓励银行等中介机构充分竞争；扶植长期金融等。总之。肖认为，金融深化“无论是在资本主义经济还是在社会主义经济中均意味着一种寻求经济自由化的倾向”，“市场中的自由化决策能增进经济福利”。(二)金融约束论金融约束论是美国经济学家赫尔曼、莫多克和斯蒂格利茨于二十世纪90年代后期基于战后日本及东南亚经济发展的奇迹而提出的又一金融理论其核心思想是：政府应该积极主动地对金融市场进行适当干预，干预的主要手段是利率管制、特许经营权管制以及限制资产替代，以达到在民间部门(尤其是银行)创造租金机会，进而激励金融机构为获取“租金”而实施进取型经营战略，提高资金配置效率。但政府应如何实施相机

8、抉择的调节政策，提出者并没有展开进一步的讨论，因此金融约束理论对发展中国家的政策建议是模糊的，可操作性不强。          (三)发展中国家农村金融领域的三个代表性理论及其政策主张1农业融资理论。农业融资理论是二十世纪80年代以前农村金融领域占主流地位的学说。该理论认为，农村居民(尤其是贫困阶层)没有积蓄能力，农村面临的是资金不足的问题，而农业的产业特性又决定了商业银行不可能向其融资，因此，有必要建立非盈利性的专门金融机构从农村外部注人政策性资金，实行低利率政策。但实践证明，根据该理论而进行的实践是失败的，到二

9、十世纪80年代，该理论被农村金融市场理论所取代。2农村金融市场理论。与农业融资理论相反，该理论非常重视市场机制的作用，认为农村居民(包括贫困阶层)是有储蓄能力的，没有必要由外部向农村注入资金，低利率会抑制金融发展，高利率的形成具有一定的合理性。因此，该理论主张，农村金融机构应充分发挥金融中介的作用，尤其应进行储蓄动员；在利率的决定上，应承认市场机制的作用；没有必要实行专项目标贷款制度；承认非正规金融的合理性和必要性。3不完全竞争市场理论。进人二十世纪90年代以来大大小小的金融危机在国际金融领域频繁出现，这表明在农村金融领域单纯实行市场化改造是行不通的，相应地，农村金融理论也发生了新的变化。学者

10、们认为，要培育稳定的和有效率的金融市场，减少金融风险，仍需要政府不同程度的干预，但政府到底应该在农村金融领域起什么样的作用，目前尚未形成明确的认识。二、我国农户融资制度的改革(一)我国农村金融改革的实质与特点从我国农户融资制度变迁的历史轨迹来看，历次改革大都只是机构设置的变化没有真正触及融资制度，更没有设计出一个针对广大小农户的具体融资制度。1改革的目的是为了加强对农村金融业的控制，以便于实施向城市倾斜的金融战略。周立认为由于经济改革和转轨要求中央政府必须有强大的动员和支配资源的能力，在农村支持城市、农业让位于工业的发展理念下，在农村建立了强大的、自上而下的、由政府主导的农村金融网络，结果使得

11、长期金融发展让位给短期经济增长农村金融取得的是量的扩张而非质的飞跃，农村金融机构仅仅扮演了为城市工商部门积累资金的角色。2采取了机构观的改革范式从历次的改革来看，追求金融机构的多样化是农村金融体制变迁的主线(何广文，2004)。农村金融的每一次变动，基本上是围绕着金融机构的调整来展开的，所谓改革无非是根据现有的金融机构赋予其相应的功能并为其建立各种法律法规，这就必然导致虽然改革的举措不少，但固有的问题总得不到有效解决(曹华2004)。3改革陷入了处理历史遗留问题、为涉农金融机构寻找出路的怪圈，陷入了商业化改造与为“三农眼务的矛盾之中。为了扭转农村信用社与农业银行脱钩后面临的显性亏损，1996年

12、以后政府出台了一系列改革措施。这些措施出台的实质并不是为了构建一个新型的为农民服务的农村金融服务体系而是力图缓解利益主体之间的矛盾，在农村信用社和农业银行之间寻找一个利益平衡点。而推动农业银行进行商业化改造则与“三农”固有的特性冲突，使为“三农服务的目标落空；放纵农村信用社盲目进行商业化的改造又进一步使唯一与农民联结的金融纽带松懈。(二)农村金融改革的路径与路径依赖我国的农村金融改革既是在原有金融体系基础上的改革，同时又是在政府主导下的改革，这就决定了改革特有的路径及路径依赖：改革不能触犯既得利益集团的利益，而必须在各利益集团的利益分配中权衡利弊。在农村缺乏金融服务的背景下，改革由增设机构并由

13、政府控制人手，形成了供给主导型的农村金融体系。为了保证国有银行和国有企业的利益不受到侵蚀，政府通过牺牲农村和农民的利益来维持城市金融的稳定农村资金在政府的制度安排下大量流向城市。然而这样一来又违背了整个经济市场化的大趋势，企业在“国家亏损由国家买单”的庇护下，不讲求经济效益，资金的利用效率低下，而与此同时，农民贷款难的呼声也越来越高。在这种情况下，政府不得已在改革中逐步引入了市场机制启动并加速了金融市场化改革通过窗口指导的形式要求农村信用社守住农村阵地，为农户提供小额信用贷款，但农村信用社迫于风险压力以及尚未消化的亏损包袱，在仿效城市商业银行的经营中“走向了商业化倾向的改革之路，与农户经济不可

14、能对接农户融资又一次被忽视”(李春来，2004)。三、农户融资状况的实证研究及主要结论(一)研究范式与研究内容针对农户融资难的问题，国内学者进行了比较全面的研究。从近期研究成果来看主要呈现出以下两个特征：1就研究范式来看。理论界在关于农户融资的问题上遵循着机构范式和功能范式两种模式，机构范式注重的是农村金融机构的存在形态，认为应从机构改革出发来解决农户融资难的问题；功能范式则重点讨论农村金融机构应具备什么样的为农服务的功能从功能的完善来探讨农户融资问题。2就研究内容来看。绝大多数学者(如温铁军、史清华、曹力群)主要围绕农户融资的来源、动机、数量、成本、融资意愿等方面展开研究虽然选取的样本不同，

15、但得出的结论却大致相同。(二)主要结论1农村资金大量外流，县域金融萎缩。对农村资金采取机构计算法表明农村的资金大量流向城市农村资金总量供给不足(温铁军，2001：何广文，2004；谢平，2004)。流失的渠道除了通过大量存差“农转非”外，主要是通过邮政储蓄实现的。2非正规金融表现出顽强的生存能力和长久的生命力。温铁军的调查表明，我国的民间借贷极具普遍性，发生率高达95。沈明高在分析了全同10省4237户农户5年的面板数据后发现从非正规金融渠道借贷的农户数量是从正规金融渠道获得贷款的农户数量的12倍。中央财经大学课题组通过对全国20个省份地下金融进行实地抽样调查测算2003年全国地下金融的绝对规

16、模在7405亿一8164亿之间但各地利率却呈现较大的差异          四、对农户融资瓶颈长期存在的原因诠释(一)交易成本高多数学者认为，正规金融机构对农户融资的交易费用高昂是导致农户融资难的一个重要原因。周脉伏、徐进前(2004)运用信息成本理论和契约理论对这一问题进行了分析认为：金融机构距离农户较远，获取借贷农户信息的成本高昂，同时导致农户自履约机制的缺乏因此出于防范风险的需要，正规金融机构不会向农户提供贷款。刘朝晖、徐丽(2005)关于贷款成本的研究则更进了一步，不仅考虑了正规金融机构与农户交易的高信息成

17、本而且还考虑到了与农户交易所要发生的高运营成本。过高的运营成本一方面源于每笔贷款的额度过小，形成不了规模效应另一方面主要来源于农村金融领域薄弱的基础设施建设。与此形成鲜明对比的是，民间借贷在克服成本高昂的问题上却具有相当的优势：借贷双方都比较熟悉，获取贷前信息的成本低，贷后的监督成本也低，因此，民间借贷绝大多数没有严格的抵押担保条件，有的甚至连书面合同都没有(李命志，2004)。(二)金融歧视我国长期以来实行的是农村金融歧视政策，走的是“重城市，轻农村”的金融发展道路(谢平，2004)。实行的是农村资金补贴城市的“以弱补强”政策(周立，2004)。不仅如此，农村信用合作社与国有银行相比始终处于

18、不公平的竞争地位。1996年与农业银行脱钩后，大量的高风险贷款强制转给了信用社，使信用社形成大量的不良资产。以上几个方面的原因都使得信用社对农户的贷款积极性受到打压。五、打破农户融资瓶颈的政策主张(一)从农户的真实需求和负担能力出发来改革农村金融制度大部分学者主张从农户的真实需求和负担能力出发来改革农村金融制度。温铁军认为，国有金融机构与小农经济不可能对接因此在农村只能搞互助性质的合作金融：李春来则认为我国农户基本上属于“道义小农”的范畴，也主张给农户提供互助合作制的信贷制度；何广文则从金融的“功能观”出发，认为农户的金融需求是多元化的，在农村应组建多元化的金融机构，而不仅仅局限于农村信用社：

19、李剑阁和张杰认为，在中国的一些贫困地区，其经济活动所产生的资金流量和经济效益根本无法支撑商业性的金融机构运行，而只能靠政策性金融或者国家农贷支持来解决。但也有学者与李剑阁和张杰的看法相反，如中国社会科学院农村发展研究所刘文璞研究员认为，农产品的资金回报率几乎可以和一些现代化程度很高的大工业企业相比，农村低收入阶层可以接受商业金融。(二)充分利用和改造现有正式金融1正式金融与非正式金融的垂直合作方案。周立(2004)的观点与多数学者的看法相同，也认为金融体制的改革应该突破以农信社为主和供给主导型思维，建设“需求追随型”的农村金融体系，但解决的方案别有创新。他认为目前最有效的做法是通过某种机制的设计，使正式金融与非正式金融由水平竞争走向垂直合作：即正式部门对非正式放贷人放贷，非正式放贷人再向农村的信贷需求者或其他的中间人放贷