财务报表分析第3章

1、功能 提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益（自有资本）的存量及其结构关系 资产=负债+所有者权益结构 按流动性排序（见附录1）作用 1.了解资产总体规模及分布 2.评价短期偿债能力 3.评价长期偿债能力 4.评价发展趋势 5.评价资源利用情况和盈利能力2资产负债表资产负债表现行会计准则的观念转变： 利润表观 资产负债表观 由单纯强调成果到强调过程，强调企业盈利的模式以及资产的营运效率1.概念 资产质量是指资产在特定经济组织中，实际发挥的效用与其预期效用之间的吻合程度。 实际效用 VS 预期效用2.资产的质量特征 A.盈利性 B.变现性 C.周转性 D.与其它资产组合的增值性

2、1.资产质量的相对性2.资产质量的时效性3.资产质量的层次性1.等额资产 A 货币资金 B 交易性金融资产 C 可供出售金融资产2.贬值资产 A 短期债权 D 部分固定资产 B 部分存货 E 纯摊销处理性的资产 C 部分对外投资3.增值资产A 大部分存货B部分对外投资C部分固定资产D表中无价值的表外资产已经提足折旧但企业仍在使用的固定资产正在使用已经一次摊销的资产已经成功的研究和部分已列入费用的开发项目成果人力资源 那么，这些资产真的有增值效果吗？ 1.现有的销售网络、管理模式，给企业带来大量债权损失，使得企业资不抵债，并不具有价值 2.D企业的品牌主要是内销，而未来合资企业全部用来某外国品牌

3、出口，也不会产生实际贡献。结论： D企业中只有房屋、建筑物和土地等资产可以为未来的合资企业做出贡献，其他因素不可能为未来的合资企业做出贡献，不会被确认为资产。1. 流动资产的含义 流动资产是指企业可以或准备一年内或者超过一年的一个营业周期内转化为货币，或被销售或被耗用的资产。 划分标准：持有目的而非物理属性（1）货币资金定义 企业生产经营过程中停留于货币形态的那部分资金。包括库存现金、银行存款和其他货币资金。 货币资金是企业流动性最强的资产，它主要包括： 现金 银行存款 其他货币资金其他货币资金是指除现金、银行存款之外的货币资金外埠存款银行汇票存款银行本票存款信用卡存款信用证保证金存款存出投资

4、款（2）国家对使用库存现金的规定 一般以企业35天日常零星开支所需库存现金量作为现金限额，边远地区和交通不便地区企业，库存现金最多不得超过15天的日常零星开支。（3）开立和使用银行存款账户的规定银行存款是指企业存放在本地银行的那部分货币资金。 企业收入的一切款项，除留存限额内的现金之外，都必须送存银行。 企业的一切支出除规定可用现金支付之外，都必须遵守银行结算办法的有关规定，通过银行办理转账结算。1.不相容岗位分离 审批与执行 保管与清查 记录与监督 记录与保管2.现金收支需有合法、合理会计凭证3.收支及时入账 4.定期盘点，编制银行存款余额调节表 未达账项会使银行对账单上的存款余额同企业银行

5、存款日记账的余额不相一致。 银行存款日记账+银行已收企业未收-银行已付企业未付= 银行对账单余额+企业已收银行未收-企业已付银行未付 5.不坐支现金 6.定期岗位轮换2.货币资金质量分析（1）货币资金规模是否适当 A 资产规模、业务收支规模 B 行业特点 C 货币资金运用能力 （2）货币资金收支的内部控制是否合理 收入收入销售1.客户选择2.商品种类3.商品数量4.销售折扣5.收款条件6.商品质量7.债权催收支出支出采购1.采购需求2.采购时机3.供应商选择4.采购种类5.采购数量6.采购折扣7.付款条件8.商品质量（3）分析货币资金的自由度 保证金存款、已质押的定期存款、定向募集的资金（4）

6、分析货币资金受汇率变动的影响程度（5）结合现金流量表分析变动的恰当性和持续性1.公允价值变动损益的正负变动情况2.交易性金融资产投资产生的投资收益情况注意：其他金融资产转入，有人为提高流动比率之嫌。可以从规模波动、现金支付能力、投资收益构成等方面来判断。追索权是指汇票到期被拒绝付款时，持票人可以对背书人、出票人以及汇票的其他债务人行使追索的权利。应收票据 不带追索权：银行承兑汇票不带追索权：银行承兑汇票到期银行必须支付带追索权：带追索权： 商业承兑汇票商业承兑汇票到期被拒绝付款，向出票人追索1.账龄分析2.债务构成分析：行业、区域、所有权性质、关联情况、稳定程度、信用等级3.债权经手人分析4.

7、债权周转性分析5.坏账准备政策分析（案例）坏账准备计提的效应分析二、会计估计变更的原因和依据1、综合考虑当前公司业务特点和应收账款实际情况 由于工程机械产品单位价值较高,客户使用全额付款结算需占用较多资金,按揭销售、融资租赁等销售结算方式越来越多地被工程机械行业采用。随着公司销售规模的逐步扩大,销售模式趋于多样化,公司销售结算方式主要包括全额付款、分期付款、按揭销售、融资租赁等四种,公司通过制定严格的业务程序和持续监控措施进行有效的风险控制。与几年前相比,公司当前应收款项的结构、预期经济效益的流入及义务有所变化。根据应收款项的预期经济效益流入的变化,公司审慎调减了 0-1 年、1-2 年应收款

8、项的坏账计提比例,同时调增了 3-4 年和4-5 年应收款项的坏账计提比例,能更客观公正地反映公司的财务状况和经营成果2、根据以前年度应收款项实际损失率为基础谨慎确定计提比例 对于单项金额重大(期末金额为 100 万元以上)的应收款项,公司单独进行减值测试,计提坏账准备。公司对以账龄作为风险识别特征的应收款项组合的坏账准备计提比例进行审视,即:对单项金额不重大的应收款项,与经单独测试后未减值的应收款项一起按账龄特征划分为若干组合,根据以前年度与之相同或相类似的、具有类似信用风险特征的应收账款组合的实际损失率为基础,结合现时情况确定本期各项组合计提坏账准备的比例。 公司统计了近年来坏账核销的情况

9、,分析各账龄组合的应收款项实际发生坏账占该账龄组合所计提的坏账准备的比例,经统计:2 年以内应收款项实际发生的坏账占该账龄组合坏账准备的比例相对较小,而 3 年以上则比例相对较大。基于上述实际情况以及对未来应收账款管理状况的估计,公司审慎调减了 0-1 年、1-2 年应收款项的坏账计提比例,同时调增了 3-4 年和 4-5 年应收款项的坏账计提比例,调整后的坏账准备计提比例与可能出现的坏账损失风险是相匹配、相适应的。3、参考同行业坏账准备计提比例情况 为了便于投资者进行价值评估与比较分析,本次变更,除了根据公司的实际情况,也参考了目前同行业可比上市公司应收账款坏账准备计提比例的情况。从按账龄组

10、合的计提比例,以及本次会计估计变更后的 2012 年度计提坏账准备占应收账款比例来看,本次变更后,公司应收款项坏账准备计提比例在同行业内处于中等水平。思考与讨论：思考与讨论：1.这种变更可能对企业2012年财务报表的哪些项目有影响？2.这种变更的背后可能原因是什么？3.同行业坏账本公司的坏账准备计提之间有什么联系？1.存货的物理质量2.存货的时效性 A 保质期：如生产水果 VS水果罐头 B 内容变化：如新闻报纸VS经典名著 C 技术变化：如计算机企业VS中药配方企业 3.存货的品种 4.存货的毛利率5.存货跌价准备计提 A、潜亏挂账，隐蔽亏损 B、蓄水池，为来年扭亏作准备6.存货周转率 注意周

11、转率与毛利率之间的关系当期末存货的可变现净值高于成本时，当期末存货的可变现净值高于成本时，存货仍按成本计量；存货仍按成本计量；当期末存货的可变现净值低于成本时，当期末存货的可变现净值低于成本时，存货则按可变现净值计量，同时按照可变存货则按可变现净值计量，同时按照可变现净值低于成本的差额计提存货跌价准备，现净值低于成本的差额计提存货跌价准备，计入当期损益计入当期损益。计提：借：资产减值损失 贷：存货跌价准备 已计提的存货跌价准备恢复，作相反分录 2012 年期末,按照企业会计准则有关规定,公司部分存货的可变现净值低于其成本,需要计提存货跌价准备。公司 2012 年末新提取存货跌价准备 49,88

12、1,549.85 元,减少当期损益 49,881,549.85 元。 2012 年年末由于上期提取存货跌价的存货本期销售,本期转销 145,224,604.47 元,增加当期损益 145,224,604.47 元。并对以前年度提取的 16,616,984.19 元存货跌价准备重新进行了确认,年末存货跌价准备余额为 66,498,534.04 元。本钢板材：关于计提存货跌价准备和坏账准备的公告本钢板材：关于计提存货跌价准备和坏账准备的公告思考：1.若这种计提规模是恰当的，这种恰当性背后反映出来的企业在存货管理方面可能存在哪些问题？2.年度间计提的存货跌价准备对企业的利润有哪些影响？1.预付款项

13、结合经营特点、付款方式 可能情况： 信用不足 ？ 隐形贷款？ 2.其他应收款 既是“垃圾筒”也是“聚宝盆” A.粉饰利润 B.大股东抽逃、无偿占用资金、转移销售收入、偷逃税款 C.关联交易？！ 警惕：1.金额巨大 2.长期挂账 2.其他应收款 比较投资方和被投资方的其他应收款金额， 当合并报表数字小于投资方自身报表数字， 其差额基本代表了投资方投资方向被投资方提供的资金规模。被投资方提供的资金规模。其他应收款的质量将取决于被投资方的盈利能力其他应收款的质量将取决于被投资方的盈利能力 和资产质量和资产质量思考：比较泛海建设2013年年报中合并资产负债表和自身报表中其他应收款的差异，说明了什么？1

14、.结构的合理性 eg:泛海建设的其他应收款占比过大 结合行业特点和发展阶段2.周转效率与行业特征是否吻合 应收账款、存货、总体经营性流动资产的周转情况 3.营销和采购模式是否协调4.流动资产对流动负债的保障性根本上是经营问题和短期融资问题注意预收款规模问题等异常会计处理现象1.可供出售金融资产 注意：分类是否恰当2.持有至到期投资 A.盈利性 B.变现性项目及债务人构成减值情况（一）盈利性分析1.投资方向因素2.重大变化的影响3.投资资产种类的影响4.收益确认方法的影响（二）变现性分析案例思考：案例思考：比较泛海建设自身资产负债表、利润表和合并资产负债表、利润表，分析：1.如何看待泛海建设长期

15、股权投资的质量？2.为什么会出现二者利润表中净利润的巨大差异？1.合并资产负债表上的长期股权投资为零的含义合并资产负债表上的长期股权投资为零，说明企业的长期股权投资全部为控制性投资。因此，控制性投资质量只能考察和合并报表表现出来的子公司资产和盈利状况。本案例企业的子公司为房地产开发企业，盈利能力良好。因此，企业长期股权投资资产整体质量较高。2合并利润表净利润与公司自身利润表的净利润差额巨大的原因合并利润表净利润与公司自身利润表的净利润差额巨大，原因在于现行会计准则只允许采用成本法核算控制性投资，公司自身利润表中的投资收益仅仅反映从子公司分得的现金红利。而此时，合并利润表净利润与公司自身利润表的

16、净利润之间的巨额差额则体现出了子公司当期极强的盈利能力。一、取得方式与财务状况外在表现1.用流动资产或流动负债购建成本可验证，财务表现：营运资金状况恶化2.接受所有者入资增加资本厚实度，成本主观性3.融资租赁方式取得 减少流动资产，增加负债 -计提折旧4.固定资产质量分析二、分布和配置的合理性三、规模分析四、变现性分析五、盈利性分析六、周转性分析生产规模与固定资产市场需求与固定资产无形资产会计的难点：1.自创成本难定：由人的素质的差异决定成功与否与耗费的费用无比例关系2.受益期难以确定质量分析：1.报表上列示的是外购以及已成功开发的无形资产 政策上鼓励研发2.许多无形资产无法在报表中体现利润调

17、节器？利润不足时，挂账延期摊销利润富余时，加大摊销力度长期待摊费用是指企业已经发生尚未摊销的，摊销期在一年以上的各种费用。如租入固定资产的改良支出、大修理支出等。一、总体质量分析1.增值质量资产转移、处置、持有中的增值情况2.获现质量对经营性现金流量的贡献二、结构质量分析1.资产内部结构的整合 流动资产与非流动资产 经营性资产与投资性资产2.资产结构与融资结构对应 资产报酬率能否补偿资本成本 长短期资产结构与资金来源匹配降低不良资产占用加快资产周转3、资产结构与企业战略相吻合（1）.与全体股东的战略吻合 降低不良资产占用，提高周转率和盈利能力（2）.与控股股东战略吻合 控股股东利用上市公司转移

18、垃圾资产，在上市公司表现为不良资产占用，如巨额其他应收款、存货异常增加、固定资产闲置等三、关注主要不良资产区域三、关注主要不良资产区域其他应收款、巨额存货、长期股权投资规模增加、巨额亏损的投资性资产、利用率低的固定资产、无明确对应关系的无形资产、长期待摊费用 上市公司A资产中债权已超过资产总额的75%，其中应收母公司款项超过80%，2014年7月A公司的母公司由于严重资不抵债面临破产风险。 分析A公司在此情形下的债权质量及对未来的影响一、其他应收款的类型：1正常部分 企业一般都会发生一定规模的正常的其他应收款，一般而言，这部分其他应收款的规模不应该超过资产总额的1%。2向关联方提供的资金 关联方类型：自己的控股子公司或者自己的母公司和兄弟公司等（1）向控股子公司提供的资金 一般可以直接比较本公司报表的