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文档简介

1、上汽集团历年经营情况的财务分析总的来说，有了下面的这些表，其实多余的话也是没有必要的，看的人只要稍微多比较一下，基本需要的都是够了的。所以说明也仅是简单的提了一下，算是让看者省点时间吧。1、 总体的盈利在2011年第四季度冒了个高之后，保持较平稳的缓慢增长，增长速度并不高，但经营绩效还是比较稳定的。这在后边的年度数据图里还有很明显的显示，也就是增长率大幅度下降后保持在一个较稳定的低水平上。2、 权益杠杆也从3倍降到了2.5倍以下，基本上也是在2011年后至今基本保持稳定，同时也能看到高速扩展的速度快速下降到一个较正常的速度，从这一点上看，经营层还是比较谨慎的，也是在金融领域较为认识不统一的情形

2、下，有所准备。当然也和公司的规模及市场占比相关，也和并表之类的操作有关。3、 经营的毛利率和利率水平也在保持稳定的下降，当然这也是国内的一个整体情况，若税收政策没有大的改善，这个也难以有所改善。4、 资产分布上，大家只要看长期资本的运营资本的变化即可，从本案看，长期资本在较快速地增长，但运营资本在萎缩，这个是一个不好的点。5、 总体上现金及等价物保持稳定，虽然近两年有所下降。6、 经营活动产生的现金流上，近几年稳定增长，除了净利润稳定增长外，折旧及摊销正常，存货一改前数年的增加而变为减少，应收和应付都略有增加，应付增加得多一点，虽有个别例外，但整体上应收应付都是连年增加，这虽然和经营规模增大有关，但应收和应付的增加，却是本人最深恶痛绝的，本人一贯不赞成两头大（应收和应付），而运营资本单薄的恶习。当然对于上汽来说，风险整体不大，这个可以从前图中

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