拉闸限电打折致钢价冲高回落

1、拉闸限电打折致钢价冲高回落9月钢铁行业月报农化服务中心 王 生一、国内钢市：钢价9 月冲高回落，10 月有望震荡回升9 月初开始的节能减排风暴席卷全国，钢铁行业首当其冲。受限电、限产及需求回升预期等因素影响，从8 月下旬至9 月上旬，钢价迅速触底反弹，各个钢材品种价格均出现了明显的上涨。然而，正如我们9 月份月报中预期的一样，限电政策只是权宜之计，影响也只是暂时和阶段性的，政策的持续性不强。根据我们跟踪的信息显示，9 月下旬开始，限电限产政策影响较大的河北地区部分钢厂复产。1、价格 9 月以来的钢价反弹行情未能有效持续，9 月中下旬钢价出现回调。截至10 月8 日，国内螺纹钢均价4195 元/

2、吨，较9 月同期下跌210 元/吨，跌幅4.77%；线材均价4346 元/吨，较9 月同期下跌187 元/吨，跌幅4.13%；热轧均价4274元/吨，较9 月同期下跌167 元/吨，跌幅3.76%；中厚板均价4414 元/吨，较9 月同期下跌160 元/吨，跌幅3.50%；冷轧均价5358 元/吨，较9 月同期下跌了80元/吨，跌幅1.47%。2、产量 受节能减排及淘汰落后等政策的影响，8 月份国内粗钢产量5164 万吨，同比、环比均出现下降。根据中钢协公布的数据，9 月中旬粗钢产量全国估算值为1,547 万吨，日均产量154.7 万吨，环比上旬下降9%，与以往年份相比，此次钢铁行业限产力度较

3、大，直接导致整体开工率及产量的下降。但9 月下旬，部分地区的限电限产政策有所松动，部分钢企开始复产。整体来看，我们预计9 月粗钢产量仍将继续下降。3、库存 截至9 月24 日，Mysteel 统计的重点城市螺纹钢库存为547.58 万吨，月环比降19.52 万吨，降幅3.44%；线材库存128.10 万吨，月环比降8.85 万吨，降幅6.46%；热轧库存514.28 万吨，月环比增20.99 万吨，增幅4.25%；冷轧库存144.71 万吨，月环比降2.91 万吨，降幅1.97%；中板库存143.54 万吨，月环比降1.20 万吨，降幅0.83%。从统计的数据来看，除热轧库存出现上升外，其他钢

4、材库存量均出现了一定程度的下降，特别是螺纹钢和线材库存下降较大，这也主要是得益于钢厂限产的影响。国庆节之后将是各种基建开工的高峰期，将对钢材价格形成阶段性的支撑。二、原料市场：矿价震荡回升，焦炭走势相对较弱9 月以来国外继续实施量化宽松货币政策以继续刺激经济增长，美元贬值，通涨形势越演越烈，以美元计价的各类商品价格特别是资源品价格均出现上涨，金价创历史新高，而国内的棉花、玉石、中药材等价格也现暴涨。因此虽然三季度铁矿石现货价格下跌导致淡水河谷及力拓等矿石供应商均下调了四季度的协议矿价，但铁矿石现货价格在钢厂节能停产冲击中下跌之后，在钢材需求预期好转及美元贬值的情况下，出现止跌回升。截至10 月

5、8 日全国铁矿石平均价格1070 元/吨，恢复到9 月初期的价格水平。相对于铁矿石的走势而言，焦炭价格依然保持震荡走势，截至10 月8 日，全国焦炭均价1775 元/吨，较9 月同期下跌25 元/吨，跌幅1.4%。就10 月铁矿石价格走势预测来看，我们认为需求恢复及通涨形势的严峻都有望推高铁矿石价格。而对行业盈利来看，近期虽然钢铁价格出现下调，但整体钢价涨幅快于成本涨幅，四季度行业盈利将在10 月乃至11 月有阶段性的好转，但好转幅度不会太大。三、国际市场：9 月继续调整，10 月有望震荡回升受全球经济形势不确定性以及中国市场大幅波动的影响，九月份国际钢价出现较大幅度调整。其中，北欧热轧和镀锌

6、板跌势明显，分别下跌6.07%和5.19%。但是，随着欧美夏休的结束及需求的回升，10 月国际钢价有望呈震荡上扬态势，截至10 月5 日，美国市场热轧、冷轧、镀锌板、螺纹钢和线材价格环比9 月已经出现了小幅的上涨产量方面，全球8 月粗钢产量为1.13 亿吨，同比增长4.2%，环比小幅减少；1-8 月粗钢产量为9.32 亿吨，同比增长22%。需求方面，根据美国钢材服务中心（MSCI）发布的数据显示，8 月份发送钢材量320 万吨，同比上升25.5%，与7月相比增加15.5%；库存方面，8 月份库存量740 万吨，同比上升32.4%，与7月相比减少了0.8%。综合来看，10 月国际钢材市场并没有太

7、多的利空因素，特别此间真是夏休及圣诞节之间最佳的开工季节，国际钢价预计仍将震荡上行。四、9月钢铁行业及公司动态1、宝钢上调10月钢价9月14日，宝钢出台10月钢价政策,钢价上调幅度在150-300元/吨。根据宝钢出台的10月板材价格政策,大部分品种均有所上调,其中热轧产品中低碳钢、超低碳钢、一般冷成型钢在9月价格基础上上调300元/吨,其它品种上调150元/吨,同时取消优惠150元/吨;冷轧产品上调110元/吨,同时取消优惠150元/吨。此外,酸洗产品普遍上调260元/吨等。2、8月77家钢企利润总额38.1亿元，为年内第二低位根据中钢协最新公布数据，8月77家重点大中型钢企利润总额为38.1

8、亿元人民币，环比回升，但仍为今年以来月度第二低位。1-8月重点钢厂销售利润率仅为2.8%，低于今年一季度的3.25%和上半年的3.4%。数据并显示，8月亏损钢铁企业户数为12家。7月，77家重点大中型钢企利润总额仅28.6亿元，环比下降近五成。3、美终裁对中国产无缝钢管征收高额“双反”关税美国商务部9月13日做出终裁，决定对中国产无缝钢管征收13.66%至53.65%的反补贴关税及48.99%至98.74%的反倾销关税。今年2月，美国商务部初裁对中国产无缝钢管征收11.06%至12.97%的反补贴关税，4月又初裁对中国产无缝钢管征收32.39%至98.37%的反倾销关税；两相对比，美国商务部终

9、裁确定的“双反”关税均高于初裁确定的关税。4、两拓铁矿石合难获各国监管机构批准必和必拓与力拓成立铁矿石合资公司的项目，或因难以获得监管机构批准而最终“夭折”。近日，力拓发布公告称，力拓董事会并未就与必和必拓合并西澳大利亚铁矿石项目的方案达成任何最终决定，公司董事会认识到该项目难以获得各国监管机构的批准。5、国际钢协：今年全球钢铁需求增长13.1%国际钢铁协会10月4日表示，预计2010年全球钢铁消费量将增长13.1%至12.7亿吨，2011年将增长5.3%，主要受中国和印度等新兴经济体的需求增加推动。该协会预计中国2010年钢铁需求增长6.7%至5.79亿吨。6、新兴铸管参股加拿大矿石公司，全部投资5000万加元新兴铸管9月2