金融租赁项目的风险管理研究_图文

1、东南大学硕士学位论文金融租赁项目的风险管理研究姓名:蒋彧申请学位级别:硕士专业:工业工程指导教师:陈伟达;李海20060301 图卜l直接租赁流程图七、世界租赁业发展状况二十世纪五十年代初,第一批租赁公司在美国成立,到了六十年代,西欧j日本和大洋洲等大部分工业国家租赁公司,从60年代末初,西方各国的租赁业务已普遍向海外扩展。70年代期间,租赁业在西方各国得到迅速发展,并扩大到一些第三世界国家。从80年代起,西方各工业发达国家的租赁业进入较高级阶段,不少发展中国家的租赁业亦有了一个较大发展。90年代以来到二十一世纪初,世界租赁市场基本保持稳定增长态势。并在国际金融市场上占有相当重要地位。据国际金

2、融公司统计,至1994年,全世界已有80多个国家引入了租赁业,其中有50个发展中国家弘J。根据现有的统计,2000年,在全世界排行前50名的国家中,租赁营业额是大约5,000亿美元。在全球基础上,租赁约占全部设备投资的20%。在美国,来自租赁的设备投资占大约32%的百分比¨J。总之,在现代租赁业出现至今短短的50年的时间里,业务量增长迅速,市场渗透率逐年扩大。融资租赁已经成为西方国家在债权融资的资金市场上仅次=二银行贷款的第二大融资方式,占全球设备投资的2030%。世界范围内租赁业务量增长迅速,市场渗透率逐年扩大,租赁业市场已具备相当规模,并呈现扩大趋势。八、我国金融租赁业的发展状况

3、我国是80年代初开始兴办金融租赁的。二十几年来,通过金融租赁引进了大量外资和大批先进设备,这对支持我国企业设备更新和技术改造,促进国民经济发展起到了积极的作 2.2国外信用模型的介绍下面对世界上最具有影响力的几个信用模型做一简单的介绍。一、各个模型之间的关系不同的信用模型出现于经济发展的不同阶段,都有自己的特性,相互之间又有着一定的联系,图21【7】对国外的一些有代表性的信用模型进行了分类,并描述了不同模型之问的联系。 图2-l国外信用模型之间的关系二、主要模型介绍(一美国信用局评分主要针对消费者信用管理的,用于信用卡、汽车贷款、住房按借贷款等。这种评分是基于消费者的偿付记录、债务负担、查询记

4、录和活动状态等诸多因素。信用局的评分的成功和广泛运用使其成为授信者和投资者的“金尺度”。需要说明的是美国信用局的评分不仅仅用于信用卡、车贷和房贷。很多成立时间不久的小企业实际上是个人信用的延伸,并具有个人信用的特征。信用局的评分同样适用于资产规模低于10万美元的公司。(二古典信用风险度量:z评分模型美国纽约大学商学院金融学教授Altman在1968年提出了著名的z评分模型(Z-Score。这是一个建立在多元线性判别分析法multiple discriminate analysi s(MDA基础上的模型。几个变量数值经过一定的权重比例综合计算后得到一个z分数,这个z分数能够很好地区分破产与非破产

5、企业。z模型一经推出,便引起各界的关注。这种标准之所以有效是因为Altman教授发现破产企业所表现的财务比率与那些经营良好的企业截然不同。授信人可眺用此模型对信贷申请人进行判断,如果其z分数濒于临界点或更糟时,则授信者可以拒绝或 表2-2z模型比率表XI=营运资本/总资产=(流动资产一流动负债/总赞产=0.028549X2=未分配利润/总资产=0.00X3=(利润总额+利息支出/总资产=D.063865X4=权益/负债总额=0.438242X5=销售收入/总资产=0.968681(3用z2模型计算公式计算z2值Z2=O717Xl+O.847X2+3.107X3+0,42X4+0.998X5=I.3697(4检查z2值的所属区域(见图24 图24z值所属区域表3、对上述的所有计算工作可以设计一张Excel计算表,将计算过程交给计算机来完成,只需输入九个初始数据,就可以得到结果(见表2-3。表23Z-score模型计算表(单位:元l流动资产:1174675207.152流动负债:1123261899.593总资产:1800903293,944未分配利润:0.00需输入的数据5利润总额:101772112.506利息支出