一周信用监测(3.28-4.01)——中部及东北银行业不良贷款率超沿海—新

1、一周信用监测（3.28-4.01） 中部及东北地区银行业不良贷款率超沿海摘要：本周信用风险事件又有升级，债券方面，东特钢成首例地方国企违约，且目前仍有9只债尚在存续期，共计63.7亿元，债务压力较大；行业和地区信用方面，继3月2日穆迪下调中国主权信用评级展望，3月31日，标普也将我国主权评级展望从稳定下调至负面；各地区银行业不良贷款率上升明显，中部及东北地区银行业不良贷款率赶超沿海，河南、山西、吉林、黑龙江四省的银行业不良贷款率均超过3%，其中，山西省已经达到4.75%，吉林省也已达到 3.68%，黑龙江省银行业不良贷款率为3.6%。1、信用利差本周信托、P2P收益下滑明显3月，各理财产品收益

2、进一步走低，P2P网贷综合收益为11.63%，环比下降23BP,信托新发行产品平均收益率为7.21%，环比下降59BP，下降幅度最大，银行理财收益变化较为稳定，维持在4%左右，互联网理财变化不大。图：近期理财产品收益走势资料来源：企乐汇从本周收益从走势来看，shibor3M、银行理财收益较上周有缓慢上升，互联网理财与上周基本无差异，信托、P2P下滑幅度较大，分别下降91BP、70BP。图：本周各理财产品收益变动%注：宝宝类理财收益根据市场上流通的主流理财产品收益计算平均值得出，银行理财、信托收益根据本周新发行所有产品加权计算得出，P2P收益则根据主流平台发行产品加权计算得出，收益仅供参考。2、

3、 投融资统计生鲜电商“天天果园”获本周最大融资本周融资数量及金额均较上周有明显减少，本周共发生24起投融资事件，从数量上来说，只有上周的47%，本周互联网领域共发生13起投融资事件，批发和零售业、文娱体育、制造业分别为4起、2起、2起。图：投融资行业分布资料来源：企乐汇整理本周最大融资为生鲜电商领域的“天天果园”1亿美元融资，天天果园成立于2009年4月，前身为传统水果商，主营中高端水果产品，后投身电商市场，发展生鲜电商；其次为O2O商业地产综合服务平台“好租”2.5亿元融资。 76hui评：2015年O2O迎来倒闭潮，大量O2O平台依靠补贴换客户的经营模式存质疑，在资本寒冬之际天天果园却完成

4、了1亿美元的融资，生鲜电商生命力顽强，但不可忽视的是，O2O死亡潮还在延续，差异化服务以及清晰的盈利模式一直是行业需要思考的问题，项目风险还需持续关注。3、公司信用监测东特钢成首例地方国企违约债券市场上，本周共发生信用风险事件12起，其中债券违约2起（15东特CP001、13天威PPN001），因发生安全事故、经营权纠纷、重大事项等原因被评级机构关注的信用风险事件5起，被评级机构列入信用观察者名单的2起，评级下调2起，其他1起。表：信用风险事件一览序号债券名称发行人信用风险类型最新主体评级评级机构发生时间所属行业地区113沃森MTN001云南沃森生物技术股份有限公司评级观察名单A+联合资信20

5、16/3/25生物药品云南213云中小债云南天浩稀贵金属股份有限公司主体评级及评级展望暂时失效B-鹏元2016/3/25有色金属云南312盈德MTN1湖南盈德气体有限公司关注（经营权纠纷）AA上海新世纪2016/3/25化学制品湖南415东特CP001东北特殊钢铁集团有限责任公司违约C联合资信2016/3/28钢铁辽宁513同煤债/16大同煤矿MTN001等大同煤矿集团有限责任公司同煤集团生安平煤业公司关注（发生矿难事故）AAA中诚信国际2016/3/28煤炭山西614山煤PPN001/16山煤01等山西煤炭进出口有限公司主体评级调低AA+上海新世纪2016/3/29煤炭山西712金瑞债青海金

6、瑞矿业主体评级调低A+鹏元2016/3/29煤炭青海812海亮01/12海亮02等海亮集团有限公司关注（重大事项）AA+鹏元2016/3/30综合浙江915兰石CP001/15兰石CP002兰州兰石集团有限公司关注（安全事故）AA-联合资信2016/3/30机械制造甘肃1013天威PPN001保定天威集团有限公司违约C联合2016/3/30电气设备河北11郑州SMECN001河南华泰特种电缆集团有限公司主体评级下调/负面观察名单CCC上海新世纪2016/3/31电缆河南1215鲁西化工SCP001等鲁西化工集团股份有限公司关注（全资子公司停产）AA+中诚信国际2016/4/1化工山东资料来源：

7、企乐汇整理本周东特钢违约引发了较为广泛的关注，东特钢为首家违约国企，从企业账面盈利及现金流表现看，表现并不是很糟糕，综合毛利在10%-20%左右波动，但由于资金的流动性不佳加之董事长杨华意外身亡的消息，企业生产经营和资金周转都受到了较大负面影响。从债务压力来看，东北特钢目前仍有9只债券尚在存续期，包括2只短期融资券、1只超短期融资券、4只定向融资券以及2只中期票据，共计63.7亿元。近期内还有10亿元超短融“15东特钢SCP001”于4月3日到期，另有7亿元短融“15东特钢CP002”于5月份到期，3亿元非公开定向债务融资工具“14东特钢PPN001”6月初到期，偿债压力非常大，恐继续步违约后

8、尘。本周另外有“13天威PPN001”违约，至此，天威集团已有4例债券违约，连续发生违约事件暴露了已经发生违约事件的企业在短时间内难以改善资金面情况，而如遇债务集中兑付，则会出现连续违约的情况，企业经营将受到重创。表：东特钢存续债券一览序号债券简称债券类型起息日到期日实际发行额(亿元)115东特钢SCP001超短期融资券2016/1/42016/4/310215东特钢CP002企业短期融资券2015/5/52016/5/57314东特钢PPN001非公开定向债务融资工具2014/6/62016/6/63413东特钢PPN001非公开定向债务融资工具2013/7/102016/7/103513东

9、特钢PPN002非公开定向债务融资工具2013/9/62016/9/63615东特钢CP003企业短期融资券2015/9/242016/9/247715东特钢PPN002非公开定向债务融资工具2015/7/172017/7/178.7813东特钢MTN1中期票据2013/1/152018/1/1514913东特钢MTN2中期票据2013/4/122018/4/128资料来源：企乐汇整理4、行业和地区信用监测中部及东北银行业不良贷款率超沿海 金融标普下调中国主权信用评级展望至负面标普在3月31日发布的一份公开声明中确认中国评级为AA-，将评级展望从稳定下调至负面；确认香港评级为AAA，将评级展望

10、从稳定下调至负面。同时，标普确认中国短期主权债信用评级为A-1+。东方财富网76hui评：继3月2日穆迪下调中国主权信用评级展望，3月31日，标普也下调，至此，三大评级机构中仅剩惠誉没有下调中国评级展望，评级下调一方面反映了两大评级机构对中国经济的担忧，但另外一方面，在全球经济需求疲软的环境下，中国经济结构调整是发展过程中必经之路，且并未表现出明显异常，经济发展本身并无问题。 房地产北京时隔7年重启9070政策 抑制房价3月31日，北京市国土局网站连挂出三块土地，其中两块为住宅用地，位于昌平区南邵镇。21世纪经济报道记者查看挂牌文件发现，此次挂牌文件中明确，本次挂牌出让宗地除建设保障性住房外的

11、剩余居住规模中套型建筑面积90平方米以下住房面积所占比重需达到70%以上，这被业内认为是暂停了7年的“90/70”政策重返北京。21经济报道76hui评：三大一线城市中，上海、深圳都已出台限购政策，北京也将开启新一轮的楼市调控，虽然新政策尚未正式出台，但调控是必然。 汽车央行银监会发布金融支持新消费领域指导意见 新能源车贷款首付下限将至15%30日，中国人民银行、银监会联合印发了关于加大对新消费领域金融支持的指导意见，在鼓励汽车消费方面，意见提出了两条鼓励措施。其一是经银监会批准经营个人汽车贷款业务的金融机构办理新能源汽车和二手车贷款的首付款比例，可分别在15%和30%最低要求基础上，根据自愿

12、、审慎和风险可控原则自主决定。其二则是允许汽车金融公司在向消费者提供购车贷款或融资租赁的同时，根据消费者意愿提供附属于所购车辆的附加产品的融资。同时，汽车金融公司开展购车附加产品融资业务时，执行与汽车贷款一致的管理制度。新华网76hui评：首付比例的调整直接利好新能源、二手车，消费逐渐成为拉动经济增长的强劲动力，而政策的逐渐放宽也在一定程度有助汽车销量的提升。 P2P金鹿财行被曝遭遇数百投资人围堵挤兑金鹿财行现场称下周四开会说明情况，目前组织投资者到对接人处进行基本信息登记。据了解，金鹿财行今年3月25日到期的产品已经延期兑付，现场给出的口径是延期2-3个月兑付。另有不少4、5月到期产品的投资

13、人，因听说金鹿财行延迟兑付，也到场要求提前兑付。网易 76hui评：金鹿财行投向主要为与影视项目相挂钩的产品，其母公司快鹿集团拥有多家P2P平台和其他金融平台，因叶问3票房造假事件被公众熟知。从2013年至今，P2P领域一直上演着跑路、兑付困难，诚信的市场环境亟待回归。 地区信用中部及东北银行业不良贷款率超沿海 最高逼近5%监管统计数据显示，截至2015年底，河南、山西、吉林、黑龙江四省的不良贷款率均超过3%，其中，山西省已经达到4.75%，吉林省也已达到 3.68%，黑龙江省银行业不良贷款率为3.6%。同期，江苏、山东、浙江、宁波等省市，不良率最高的达2.6%。搜狐财经76hui评：从产业结

14、构上来说，不良贷款率偏高的地区产业结构存在相似之处，山西、河南以及东北的吉林、黑龙江都为工业大省，银行贷款多涌入当地的钢铁、煤炭等重工业、能源业，而随着煤炭、钢铁等资源价格的大幅下跌，企业利润缩减，部分企业经营困难，银行贷款不良率上升也不足为奇。发改委发布关于推进东北地区民营经济发展改革的指导意见国家发展改革委30日发布通知称，我国已于近日出台关于推进东北地区民营经济发展改革的指导意见。目标是经5年左右时间，初步形成具有东北地区区域特色的民营经济发展新模式，基本建立以“亲”“清”为主要特征的新型政商关系，民营企业的市场经营和投资环境显著改善。意见提出，要探索创造有利于民营经济产融结合互为支撑的

15、金融环境。鼓励依法合规设立主要服务于本地民营企业的民营银行、村镇银行、消费金融公司，鼓励符合条件的重点装备制造企业发起设立金融租赁公司。和讯76hui评： GDP增速全国倒数、财政收入下滑严重、经济结构单一、不良贷款率攀升等问题使东北一次次成为人们关注的焦点，东北作为老工业基地，经济形态的形成与衍进有其历史原因，但无论是从经济发展结构以及经济发展动力，已经明显不适应经济发展节奏，而民营经济的引入将更好的增强经济活力，改善经济抗风险能力。3月30日，国务院常务会议通过成渝城市群发展规划国务院：决定新设一批国家自主创新示范区，部署推进上海加快建设科技创新中心；通过成渝城市群发展规划，引领西部新型城镇化和农业现代化。中国新闻网76hui评：四川、成都为中西部省份中较为发达地区，成渝城市群发展规划的通过有助于在中西部资源环境承载能力较强的地区形成新的增长点，促进各区域协调发展。重要财经数据利率参考指标资料来源：企乐汇整理美元/人民币汇率中间价走势资料来源：企乐汇整理货币供应量 单位：亿元1月2月1月同比（%）2月同比（%）变化幅度（BP）M072500694001