一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的.并

1、一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的。并将其序号字母填在题后的括号里。)1股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异，其差异源自于() A股东地域上分散 B两权分离及其信息不对称性 C经理与股东年龄上的差异 D大股东控制2任何投资决策都需要考虑资本成本，资本成本在本质上是() A企业的债务融资成本 B企业的股权融资成本C无风险收益率 D项目可接受最低收益率3一笔贷款在10年内分期等额偿还，那么() A利率是每年递减的 B每年支付的利息是递减的 C支付的还贷款是每年递减的 D第l0年还款额最大4下列哪类有价证券的收益率最接近于无风险状态下的收益率( )A国库券 B

2、大公司发行的股票C. 公司债券 D银行发行的金融债券5当两个投资方案为独立选择时，应优先选择( )A. 净现值大的方案 B项目周期短的方案C. 投资额小的方案 D. 现值指数大的方案6将1000元钱存人银行，利息率为10，在计算10年后价值时应采用( )A. 年金终值系数 B. 年金现值系数C. 复利终值系数 D复利现值系数7某企业按“210n30”的条件购入货物20万元，如果企业延迟到30天付款。其放弃的现金折扣的机会成本是()A367 B184 C2 D1478下列各项中，不会对经营杠杆产生影响的项目是()A产品销售数量B固定利息支出 C固定折旧费用D产品销售价格9下列不属于信用条件的是(

3、 )。A. 现金折扣 B数量折扣C信用期间 D折扣期间10产权比率与权益乘数的关系是() A产权比率权益乘数=1 B权益乘数=1(1-产权比率) C权益乘数=(1+产权比率)产权比率 D权益乘数=1+产权比率11货币时间价值的实质是( )。A利息率 B资金周转使用后的增值额C. 利润率 D差额价值12假定银行存款利率为10。在复利形式下，企业若想三年后获得100万元，则现在必须存入( )。A7692万元 B. 751万元C130万元 D1331万元13甲企业按面值发行债券，面值为1000元，期限为5年，票面利率为10，每年付息一次，发行费为面值的5，所得税税率为33，则该债券成本为( )。A1

4、5 B10C67 D70514企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业给予客户的信用条件是(1010，530，N60)，则下面描述正确的是( )A信用条件中的10、30、60是信用期限。BN表示折扣率，由买卖双方协商确定。C. 客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠。D. 客户只有在10天以内付款，才能享受10的现金折扣优惠。15某企业的长期资本总额为1000万元，借人资本占总资本的40，且借人资本的利率为10。当企业销售额为800万元，息税前利润为200万元时，则其财务杠杆系数为( )。A12 B. 126C. 125 D3216企业提取固定资产折旧，为固定资

5、产更新准备现金。这实际上反映了固定资产的如下特点( )。A专用性强，技术含量高 B收益能力高，风险较大C. 价值双重存在 D投资的集中性和回收的分散性17现金管理中，需要权衡的是( )。A. 流动性和风险性 B流动性和盈利性C. 盈利性和风险性 D风险性和安全性18某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为( ) A. 190天 B110天C50天 D30天19将税后利润首先用于增加投资并达到企业预定的目标财务结构，然后再分配股利，称为( )。A剩余股利政策 B固定股利政策C. 固定比率股利政策 D正常股利加额外股利政策20产权

6、比率为34，则权益乘数为( ) A43 B74C73 D34二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的并将其序号字母填在题后的括号里。多选、少选、错选均不得分)1一般认为，财务经理的日常财务管理职责包括() A现金管理B信用分析与评估 C对重大筹资事项进行决策 D对投资项目进行可行性分析和决策 E负责利润的具体分配2利润最大化和每股利润最大化作为财务管理的目标，其共同的缺陷是( )。A. 都未考虑资金的时间价值B都未考虑获取的利润和投入资本的数量对比C. 都未反映获取的利润与承受的风险程度D都未反映财务管理的各项职能E都未考虑企业的社会责任3企业在向购货方提供优厚信用条件时，一

7、方面能扩大销售以增强其产品的市场份额，但另一方面也面临各种成本。这些成本主要有( ) A管理成本 B坏账成本 C现金折扣成本 D应收账款机会成本E企业自身负债率提高4关于企业收支预算法说法正确的有() A在编制现金预算时，应区分资本性还是收益性项目，只有收益性项目才能纳入现 金预算 B在收支预算法下，现金预算主要包括现金收入、现金支出、现金余绌、现金融通几个部分 C它是企业业务经营过程在现金控制上的具体体现 D它只进行年度规划与预算 E在估计现金支出时，为保持一定的财务弹性，需要将期末现金支占用余额纳入预算范围5确定一个投资方案是否可行的必要条件是() A内含报酬率大于l B净现值大于0 C现

8、值指数大于1 D内含报酬率不低于项目资本成本率 E现值指数大于06对财务杠杆的论述，正确的是( )。A. 在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快B财务杠杆效应指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益C与财务风险无关D. 财务杠杆系数越大，财务风险越大 ，E在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越慢7下列各项中属于“五C”信用评价系统的有( )。A. 资本 B能力C. 品行 D. 担保金E品牌8制定目标利润应考虑的因素有( ) A. 持续经营的需要 B资本保值的需要 C. 企业内外环境适应的需要 D投资的需要 E. 企业利润分配的需要9关

9、于财务分析指标的说法正确的有() A流动比率能反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率虽较高却无力支付到期的应付账款 B产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系 C与资产负债率相比，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力 D较之流动比率和速动比率，以现金比率来衡量企业短期偿债能力最不为稳健 E利息保障倍数既是财务风险衡量指标，同时也是盈利能力分析用指标10影响速动比率的因素有( )。A. 应收账款 B. 存货C短期借款 D. 应收票据E预付账款 11货币时间价值是()A货币的天然增值属性，它与价值创造无关 B货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值C考虑通货膨胀

10、后的社会平均资金利润D没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率E随着时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间价值12吸收直接投资的优点有（ ） A有利于降低企业资本成本 B有利于产权明晰 C有利于迅速形成企业的经营能力 D有利于降低企业的财务风险 E有利于企业分散经营风险13留存收益转增资本是一种筹资策略。下列有关其资本成本的说法中，正确的有 ( )A其成本是一种机会成本B它不存在资本成本问题C它的成本计算不考虑筹资费用D它相当于股东投资于该公司所要求的必要收益率E它存在资本成本，但在财务实务中一般不予考虑14内含报酬率是指( )A. 投资报酬与总投资的比率B能

11、使未来现金流人量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率C. 投资报酬现值与总投资现值的比率D. 使投资方案净现值为零的贴现率E企业要求达到的社会资本平均报酬率15净现值法与现值指数法的主要区别有( )。A前者考虑了资金时间价值，后者没有考虑资金的时间价值B前者是绝对数指标，后者是相对数指标C前者所得结论有时会与内含报酬率法不一致，后者所得结论总是与内含报酬率法一致D前者不便于比较投资额不同项目的投资效率，后者可用于投资额不同项目的投资效率比较E两者得出的分析结果总是一致的16应收账款日常管理的主要措施有( ) A. 应收胀款追踪分析 B. 应收账款坏账准备制度 C. 应收账款账龄分析 D应收账款

12、收现率分析 E. 应收账款收账政策17在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的因素有（ ） A.机会成本 B.持有成本 C.管理成本 D.短缺成本 E.转换成本18.股利支付形式有多种,我国现实中普遍采用的是( )A.现金股利 B.实物股利C.股票股利 D.证券股利E.股票重购19.短期偿债能力的衡量指标主要有( ) A.流动比率 B.存货与流动资产比率 C.速动比率 D.现金比率 E.资产保值增值率20.净值债务率中的净值是指( ) A. 有形资产净值 B. 固定资产净值与流动资产之和 C所有者权益扣除无形资产 D. 所有者权益 E无形资产净值三、简答题1股票的投资风险比国债大，但

13、仍有人愿意购买，这是为什么？ 答:一般情况下国债的投资风险小于股票投资风险，我们往往可以把国债的利率看成为无风险利率，而股票投资的风险不仅包括无风险利率还包括风险利率。由于存在风险收益均衡观念，高风险的投资期望获得更高的投资报酬率，高风险的股票其可能的收益率比国债收益高，因为其中存在风险报酬，所以有人愿为高的报酬去承担高的风险。2简述营运资本管理的三种基本政策及其各自特点。答:营运资本政策主要有三种：配合型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策。配合型融资政策的特点是：对于临时性流动资产运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产(统称为永久性资产)，运用长期负债、自发

14、性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。这是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资本融资政策。激进型融资政策的特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资产要求，还解决部分永久性资产的资金需要。是一种收益性和风险性均较高的营运资本融资政策。稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。是一种风险性和收益性均较低的营运资本融资政策。3在进行长期投资决策中，为什么使用现金流量而不使用利润？ 答:原因有: (1)考虑时间价值因素.科学的投资决策必须考虑资金的时间价值,现金流量的确定为不

15、同时点的价值相加及折现提供了前提.利润与现金流量的差异主要表现在:购置固定资产付出大量现金时不计入成本;将固定资产的价值以折旧或折耗的形式逐期计入成本时,却又不需要付出现金;计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收时间;只要销售行为已经确定,就计算为当期的销售收入,尽管其中有一部分并未于当期收到现金;项目寿命终了时,以现金的形式回收的固定资产残值和垫支的流动资金在计算利润时也得不到反映.考虑到这些,就不能用利润来衡量项目的优劣,而必须采用现金流量. (2)用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况.因为利润的计算没有一个统一的标准,在一定程度上要受存货估价、费用摊配和折旧计提等不同方法影响；

16、利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。4. 简述优先股筹资的优缺点。答：(1)优先股筹资的优点：第一，与普通股相比，优先股的发行不会导致原有的普通股股东对公司的控制能力下降；第二，与债券相比，优先股的发行不会增加公司的债务，所以不会像公司债券那样增加公司破产的压力和风险，同时，优先股的股利在没有条件支付时可以拖欠，在公司资金困难时不会进一步加剧公司资金周转的困难。第三，发行优先股不像借债那样可能需要一定的资产作为抵押，从间接上增强了企业的借款能力。(2)优先股筹资的缺点：第一，发行优先股的成本较高。优先股的股利属于资本收益，要从公司的税后利润中开支，不能使公司得到税

17、收屏蔽的好处。第二，由于优先股在股利分配、资产清算等方面具有优先权，所以会使普通股股东在公司经营不稳定时的收益受到影响。四、综合计算与分析1某企业现有资金100，000元可以用于以下投资方案：方案A：购人国库券(五年期，年利率14，不计复利，到期一次支付本息)；方案B：购买新设备(使用期5年，预计残值收人为设备总额的10，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现12，000元的税前利润)。该企业的资金成本率为10，适用所得税率为30。要求：(1)计算投资方案A的净现值；(2)计算投资方案B的各年现金流量及净现值；(3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。(复利现值系数PVIF(10，5年)

18、0621 PVIF(14，5年)0519复利终值系数FVIF(10，5)=1611 FVIF(14，5)1925)年金现值系数PVIFA(10，5)3791 年金终值系数FVIFA(10，5)6105）1解：(1)投资方案A的净现值100，000*(1+14*5)*0，621100，000=5，570元 (2)投资方案B 初始投资= -100，000元 设备折旧额100，000*(110)518，000元 税后净利润=12，000*(130)8，400元 营业过程现金流量(第1到5年)18，000+8，400=26，400元 终结现金流量100，000*10=10，000元 该投资方案的净现值

19、26，400* 3791+10，000* 0621100，00062924元(3)选择B2某公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入90万元，增加付现成本21万元。该项目固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计残值为10万元。该公司拟发行面值为1000元，票面年利率为15，期限为10年的债券1600张，债券的筹资费率为1，剩余资金以发行优先股股票方式筹集，固定股利率为19.4，筹资费率3，假设市场利率为15，所得税税率为34。要求：(1)计算债券发行价格；(2)计算债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率。2解：(1)

20、计算债券发行价格=150*5.019+1000*0.247=1000元(2)债券成本率15*(134)(11)=10优先股成本率=19.4%/(13)20综合资本成本10*(1600*1000)2000000)+20*(20000001600*1000)2000000)=123A公司年初存货为300，000元，年初应收账款为25，400元；年末计算出流动比率为30，速动比率为13，存货周转率为4次，流动资产合计为54，000元。要求根据上述资料计算：(1)公司本年销售额是多少?(2)如果除应收账款以外的其他速动资产是微不足道的，则应收账款的平均收账期是多少天?(每年360天计，天数取整，假设没

21、有现金折扣)3(1)流动负债流动资产流动比率540003=18000元期末存货流动资产-流动负债*速动比率5400018000*1.330600元平均存货=(期初存货+期末存货)2=(30000430600)2=30300元销售额=平均存货*存货周转率=30300*4121200元(2)期末应收账款=流动资产-存货540003060023400元平均应收账款(期初应收账款+期末应收账款)2(23400+25400)224400元平均收款期计算期天数应收账款周转次数 计算期天数*应收账款平均余额赊销收入净额 360*2440012120072天4某项目初始投资6000元，在第1年末现金流入2500元，第2年末流入现金3000元，第3年末流入现金3500元。求：（1）该项投