《中级财务管理》高频考点：杠杆效应_第1页
《中级财务管理》高频考点：杠杆效应_第2页
《中级财务管理》高频考点：杠杆效应_第3页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1、中级财务管理高频考点：杠杆效应中级财务管理高频考点：杠杆效应【内容导航】:（一）杠杆效应（二）最优资木结构决策【所属章节】:本知识点属于中级财务管理科目第四章筹资管理第三讲筹资 管理【知识点】：杠杆效应;最优资本结构决策第三讲筹资管理杠杆效应总结计算公式：用于计算（不考虑优先股时）计算公式：用于计算（考虑优先股时）杠杆系数【例题计算题】某公司2016年的净利润为750万元，所得税 税率为25%。该公司全年固定性经营成本总额为1500万元，公司年 初发行了一种5年期债券，数量为1万张，每张而值为1000元，发 行价格为1100元，债券年利息为当年利息总额的10%,发行费用占 发行价格的2%,计算

2、确定的2017年的财务杠杆系数为2。要求：根据上述资料计算如下指标：（1）2016年利润总额;(2) 2016年利息总额;(3) 2016年息税前利润总额;(4) 2016年债券资本成本(采用一般模式，计算结果保留两位小 数)；(5) 2017年的经营杠杆系数。(6) 若2017年销售收入增加10%, 2017年每股收益增长率为多少?【答案】(1) 利润总额=750/(1-25%) =1000(万元)(2) EBIT/(EBIT-I)=DFLEBIT/1000=2EBIT 二2000(万元)1=2000-1000=1000(万元)(3) 息税前利润二EBIT二2000 (万元)(4) 债券利息

3、=1000 X 10%= 100 (万元)票面利息率=100/1000=10%债务资本成本=100X (1-25%)/1100 X (1-2%) =6. 9%(5) 经营杠杆系数=(1500+2000)/2000=1. 75。(6) 总杆杆系数二2 XI. 75=3. 5每股收益增长率=3. 5X10%=35%最优资本结构决策1.每股收益分析法(1) 基本观点该种方法判断资木结构是否合理，是通过分析每股收益的变化来 衡量。能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不够合理。(2) 关键指标一每股收益的无差别点每股收益的无差别点的含义：每股收益的无差别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时的 息税前利润或业务量水平。理解含义使得某筹资方案的每股收益=另一种筹资方案的每股收益的那一点EBIT或Q水平(3) 决策原则若预计的EBIT无差别点的EBIT选择财务杠杆效应较大的筹资 方案若预计的EBIT二无差别点的EBIT均可若预计的EBIT无差别点的EBIT选择财务杠杆效应较小的筹资 方案(4) 计

人人文库> 全部分类> 教育资料 > 课件下载

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论