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文档简介

企业是应该把钱发给股东，还是应该用它来为股东进行投资？公司通过派发股利向股东提供回报，但是公司也可以将这部分资金留在企业进行扩大再生产，因此股利和留存收益的比例关系就是股利政策的中心问题。每股股利股利收益率股利派发率宣告日宣告日6月月5日日除息日除息日6月月11日日登记日登记日6月月8日日发放日发放日6月月15日日100201 10%118元11898120%股利的信息含量股利非预期增加股票价格上涨股利非预期减少股票价格下跌在上面的例子中，股价下跌是因为公司如果削减股利，通常表示公司陷入麻烦19003003元29006003元1000600400如农业性企业，上半年投资机会多，但盈余比较低，而下半年盈余高，但投资机会少。现金股利现金现金股利股票回购现金用现金回购自己的股票股东选择哪一个项目都是无差异的？ 接下来，我们考虑公司回购3万股股票，那么就只剩下7万股流通在外，资产负债表还是不变： 现金股利股票回购发放前发放后回购前回购后每股价格1071010股份数10010010070股票价值10007001000700每股盈余0.490.490.490.7市价盈余比值20.414.320.414.3因此，发放现金股利和股票回购的市价盈余比会保持不变。从它们对每股价格、E

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