项目管理大作业项目财务评价研究

1、R公司10000吨多晶硅项目财务评价研究小组成员：绪论项目概况费用估算财务评价CONTANTS论文绪论项目概况费用估算财务评价项目调研“”研究的意义文章结构第一，项目决策分析与评价的重要组成部分；第二，财务项目财务评估反映了项目的盈利能力和偿债能力，为投资者的投资决策提供信息支持；第三，财务评价结果可以应用到方案比较中，优化方案设计；第四，财务评价可以为投资各方提供重要依据，促进企业间合作；第五，财务评价是相关部门审批的重要依据。论文绪论项目概况费用估算财务评价项目概述四川R硅材料有限公司成立于2007年，是专业从事多晶硅研发生产销售的综合性高科技国际公司，总投资26亿人民币，已经达到设计产能

2、的70%，所有产品全部销售给母公司浙江Y能源有限公司，Y公司目前多晶硅需求量7380吨，现计划扩大一倍的产能，多晶硅需求缺口巨大，鉴此董事会决定由R硅材料有限公司在四川建设10000吨/年多晶硅项目。市场预测未来几年，国内太阳能电池多晶硅缺料仍将延续，预计多晶硅价格波动区间为70100美元/公斤，次级和头尾多晶硅料将在2040美元/公斤区间波动。本报告多晶硅按最终价格应保持在40万元/吨人民币计算。生产规模与技术方案自西门子发明采用提纯的三氯氢硅在氢气气氛下，加热的硅芯表面反应沉积多晶硅的方法后，经过多年的改进，逐步增加了四氯化硅的综合利用和还原尾气的“干法回收”系统，工艺技术已趋于完善，即目

3、前广泛采用的改良西门子法。原料、燃料及动力供应工业硅粉、液氯、氢气、脱盐水，主要辅助材料有生石灰、氢氟酸、硝酸等工厂人员组织劳动定员总计795人，职工平均工资为36000 元/人年，管理费为人工工资的3倍论文绪论项目概况费用估算财务评价通过调研已获得该项目建设投资估算表，其中设备购置费共预计为21936万元，安装工程费共预计为31310万元，建筑工程费为38446万元，工程建设其他费用预计共有56319万元，但该项目未估算任何基本预备费与涨价预备费。论文绪论项目概况费用估算财务评价折旧其他资本筹措借款偿还总成本销售收入利润原材料燃料流动资金论文绪论项目概况费用估算财务评价2折旧摊销费用：其固定

4、资产折旧综合年限计为15年，无形资产为摊销年限计为10年， 其他资产摊销年限为5年13其他费用：维修费和其它制造费分别按计提折旧固定资产原值的4和2%估算其他销 售管理费用按销售收入的3%估算。4流动资金：流动资金=流动资产-流动负债流动资产=现金+存货+应收账款+预付账款1、现金=(年工资福利费+年其他费用)/现金周转次数 1.1年其他费用=制管营-工福折摊修2、存货=外购原材燃+其他材料+在产品+产成品 2.1外购原材燃=年外购原材燃/分项周转次数 2.2工资福利费=年工资福利费/周转次数 2.3 其他材料=年其他材料费用/其他周转次数2.3在产品=年(外购原材燃+工资福利+修理费+其它制

5、造费)/在产品周转次数2.4产成品=（年经营成本-其他营业费用)/产成品周转次数3、应收=年经营成本/应收周转次数4、预付=购买商品或服务的年金额/预付周转次数5、应付=（外购原材燃动力费+其它材料费）/应付周转次数6、预收=预收的营业收入年金额/预收周转次数利润与利润分配表利润与利润分配表 单位：万元单位：万元序号序号项目合计456781营业收入57600002000003600004000004000004000002增值税金及附加62146221579388424315743157431573总成本费用30204661411552029482158352143782128324营业利润2

6、118072372661182101410081424651440115利润总额2118072372661182101410081424651440116应纳税所得额2118072372661182101410081424651440117所得税5295189316295533525235616360038净利润158855427949886581057561068491080089期初未分配利润914916102515410494620012729629110可供分配利润107377142794911381221070230697640429911提取法定盈余公积金1588552795886

7、610576106851080112可供投资者分配的利润105788592515410494620012729629139349913未分配利润105788592515410494620012729629139349914息税前利润22266625320913461315609215609215609215息税折旧摊销前利润2602114788811602861817651817651817650折旧费35938223958.823958.823958.823958.823958.8摊销费1607017141714171417141714利息支出108590159431640315084136

8、2712081序号序号项项 目目合计合计1234561总投资409830575307920517857387898538212421.1建设投资375452563187509016895375090001.2建设期利息(含其他融资费用)165631212411596201616001.3流动资金178150001119153821242人民币1781500011191538212422资金筹措409830575307920517857387898538212422.1项目资本金1191951683522447505052742016153722.1.1用于建设投资112234168352244

9、75050522447002.1.2用于流动资金5344000335716153722.1.3用于建设期利息(含其他融资费16160001616002.2长期借款29063540695567581280686047737678692.2.1建设投资借款263218394835264411844852644002.2.2流动资金借款12470000783437678692.2.3建设期利息借款14947121241159620000序号项 目 合计123456789101112131借款偿还 1.1 年初借款本息累计0406959745322552125558323323120950718432

10、6157598129230991206716233241 本金03948392126210574255583233231209507184326157598129230991206716233241 建设期利息012125327149470000000001.2 本年借款2632183948352644118448526440000000001.3 本年应计利息112426121241159620154631569314320128641131896777935608641240 计入建设期利息165631212411596201616000000000 计入生产期利息958620001384

11、715693143201286411318967779356086412401.4 本年还本付息00038045380453804538045380453804538045380453804533241 还本27816400022582223522372425181267272836830110319593392133241 付息974790001546315693143201286411318967779356086412401.5年末借款本息累计40695974532255212555832332312095071843261575981292309912067162332410总成本表总

12、成本表序号序号项目合计45678运营负荷50%90%100%100%100%1外购原材料费46601316181291263236232362323622外购燃料及动力费140695548853879359770597705977053工资及福利费42930286228622862286228624修理费21262611372143751437514375143755其它费用40790320272265742777427774277746经营成本2536426995401608721750781750781750787折旧费35938223959239592395923959239598摊销费

13、16070171417141714171417149利息支出1085891594316403150841362712081其中：流动资金借款利息11111479710763763763长期借款利息974791546315693143201286411318短期借款利息00000011总成本费用3020466141155202948215835214378212832其中：可变成本187296665034117061130067130067130067固定成本11475007612185887857688431182765销售收入表单位：万元销售收入表单位：万元序号序号项目年序45678运营负荷

14、50%90%100%100%100%1营业收入2000003600004000004000004000001.1多晶硅200000360000400000400000400000单价元400000400000400000400000400000数量吨50009000100001000010000销项税额17%29060523085812058120581202增值税金及附加21579388424315743157431572.2增值税1961735311392343923439234销项税额2906052308581205812058120进项税额94431699718886188861888

15、62.1附加税19623531392339233923城市维护建设税7%13732472274627462746教育费附加3%5891059117711771177论文绪论项目概况费用估算财务评价序号序号项项 目目123456781资产57530 136735 315308 414842 491432 575948 657624 738905 1.1 流动资产总额0 0 0 63447 167326 277515 384863 491817 1.1.1 货币资金0 0 0 47336 141137 248909 356257 463211 现金0 0 0 1287 1554 1621 1621

16、 1621 累计盈余资金0 0 0 46049 139583 247288 354636 461590 1.1.2 应收账款0 0 0 9091 14700 16041 16041 16041 1.1.4 存货0 0 0 7020 11489 12565 12565 12565 1.2 在建工程57530 136735 315308 76706 0 0 0 0 1.3 固定资产净值0 0 0 260333 311464 287506 263547 239588 1.4 无形及其他资产净值0 0 0 14356 12642 10928 9214 7500 2负债及所有者权益57530 13673

17、5 315308 414842 491432 575948 657624 738905 2.1 负债40695 97453 225521 269623 256003 234390 209218 182490 2.1.1 流动负债总额0 0 0 6206 11171 12413 12413 12413 短期借款0 0 0 0 0 0 0 0 应付账款0 0 0 6206 11171 12413 12413 12413 2.1.2 长期负债总额40695 97453 225521 263417 244832 221977 196805 170077 建设投资借款40695 97453 225521

18、 255583 233231 209507 184326 157598 流动资金借款0 0 0 7834 11601 12470 12479 12479 2.2 所有者权益16835 39282 89787 145219 235429 341558 448406 556415 2.4.1 累计资本金16835 39282 89787 117270 118822 119195 119194 119194 2.4.2 累计盈余公积金0 0 0 2795 11661 22236 32921 43722 2.4.3 累计未分配利润0 0 0 25154 104946 200127 296291 393

19、499 论文绪论项目概况费用估算财务评价序号序号项项 目目合计合计123456781现金流入57778140002000003600004000004000004000001.1 营业收入57600000002000003600004000004000004000001.2 回收流动资金17814000 0002现金流出355115456318750901689532074002050962194772182352182352.1 建设投资37545156318750901689537509000002.2 流动资金当期增加额178150001119153821242002.3 经营成本253

20、6426000995401608721750781750781750782.4 营业税金及附加62146200021579388424315743157431573所得税前净现金流量2226660-56318-75090-168953-74001549041805231817651817654所得税前累计净现金流量-56318-131408-300361-307761-152857276662094313911965调整所得税556665 0 0 0 13302 33653 39023 39023 39023 6所得税后净现金流量1669995 -56318 -75090 -168953 -2

21、0702 121251 141500 142742 142742 论文绪论项目概况费用估算财务评价ABC财务内部收益率FIRR财务净现值FNPV项目投资回收期（P_t）盈利能力论文绪论项目概况费用估算财务评价偿债能力偿债备付率（DSCR）项目期限项目期限45678910111213偿债备付率偿债备付率1.833.443.853.843.833.823.813.803.784.30资产负债率（LOAR）项项 目目123456789101112131415161718资产负债率资产负债率(%)70.74 71.27 71.52 64.99 52.09 40.70 31.81 24.70 18.80

22、 13.77 9.39 5.48 2.18 1.97 1.80 1.66 1.54 1.44 论文绪论项目概况费用估算不确定性分析本项目选择建设投资变化、产出价格变化、原材料价格变化和负荷变化作为不确定性因素,分别对财务净现值、内部收益率和投资回收期做敏感性分析,从而全面地反映本项目的财务效益及其抗风能力。本文将总销售价格、原辅料价格及生产负荷分别变动30%、20%、10%后,所得回收期、财务净现值、内部收益率各值,形成敏感性分析表和敏感分析图。敏感性分析汇总表敏感性分析汇总表FIRR不确定不确定因素变因素变化率（化率（%）基本方案建设投资变化产出价格变化原材料价格变化负荷变化3027.9%22.1%39.2%26.9%36.3%2027.9%23.8%3