第7章综合分析与业绩评价

1、.综合分析与业绩评价综合分析与业绩评价.综合分析与业绩评价综合分析与业绩评价第一节第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容综合分析与业绩评价的目的与内容第二节第二节 杜邦财务综合分析及其发展杜邦财务综合分析及其发展第三节第三节 企业经营业绩综合评价企业经营业绩综合评价.引例：宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因引例：宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位，宝钢宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位，宝钢2002200620022006年的净资产收益率分别为年的净资产收益率分别为13.92%13.92%、19.76%19.76%、22.59%22

2、.59%、17.38%17.38%、16.25%16.25%，鞍钢，鞍钢2002200620022006年的净资产收益率分别为年的净资产收益率分别为7.62%7.62%、16.01%16.01%、17.53%17.53%、18.44%18.44%，22.70%22.70%。由数据可以看出，。由数据可以看出，20042004年以前，宝钢的净资产收益率大于鞍钢股份，而此后的年以前，宝钢的净资产收益率大于鞍钢股份，而此后的净资产收益率小于鞍钢股份。即宝钢股份前期盈利能力是大净资产收益率小于鞍钢股份。即宝钢股份前期盈利能力是大于鞍钢股份的，在于鞍钢股份的，在20042004年至年至20052005年期

3、间发生了变化，鞍钢的年期间发生了变化，鞍钢的盈利能力超过了宝钢股份。到底是什么原因导致了这样的结盈利能力超过了宝钢股份。到底是什么原因导致了这样的结果呢果呢? ?从案例中我们可以发现，各个财务指标之间并不是彼此从案例中我们可以发现，各个财务指标之间并不是彼此独立、互不干涉的，而是相互联系、环环相扣的。因此我们独立、互不干涉的，而是相互联系、环环相扣的。因此我们需要了解财务分析的综合分析和业绩评价。需要了解财务分析的综合分析和业绩评价。.学习目标学习目标本章学习目标是使学生掌握财务分析的综合分析及业绩评价。其具体目标包括：本章学习目标是使学生掌握财务分析的综合分析及业绩评价。其具体目标包括： u

4、 知识目标知识目标 了解综合分析与业绩评价的意义与目的；明确综合分析与业绩了解综合分析与业绩评价的意义与目的；明确综合分析与业绩评价的内容；了解帕利普分析体系。评价的内容；了解帕利普分析体系。u 技能目标技能目标 掌握杜邦财务分析体系的基本原理；掌握综合指数法的原理及掌握杜邦财务分析体系的基本原理；掌握综合指数法的原理及实施步骤；掌握综合评分法的原理及实施步骤。实施步骤；掌握综合评分法的原理及实施步骤。u 能力目标能力目标 能够运用杜邦财务分析体系对企业进行综合财务分析；能够运能够运用杜邦财务分析体系对企业进行综合财务分析；能够运用综合指数法和综合评分法对企业进行经营业绩综合评价。用综合指数法

5、和综合评分法对企业进行经营业绩综合评价。.第一节第一节 综合分析与业绩评价的综合分析与业绩评价的目的与内容目的与内容 综合分析与业绩评价的目的综合分析与业绩评价的目的 综合分析与业绩评价的内容综合分析与业绩评价的内容.一、综合分析与业绩评价的目的一、综合分析与业绩评价的目的 为弥补单项财务分析的这一不足，有必要为弥补单项财务分析的这一不足，有必要在财务能力单项分析的基础上，将有关指在财务能力单项分析的基础上，将有关指标按其内在联系结合起来进行综合分析。标按其内在联系结合起来进行综合分析。 业绩评价是指在综合分析的基础上，运用业绩评价是指在综合分析的基础上，运用业绩评价方法对企业财务状况和经营成

6、果业绩评价方法对企业财务状况和经营成果所做的综合结论。所做的综合结论。 .综合分析与业绩评价的目的在于：综合分析与业绩评价的目的在于：通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出制约企业发展的的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈瓶颈”所在。所在。通过综合分析评价全面评价企业财务状况及经营通过综合分析评价全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决策提供参考。策提供参考。1.1. 通过综合分析

7、评价为完善企业财务管理和经营管通过综合分析评价为完善企业财务管理和经营管理提供依据。理提供依据。 .二、综合分析与业绩评价的内容二、综合分析与业绩评价的内容根据上述综合分析与业绩评价的意义和目根据上述综合分析与业绩评价的意义和目的，综合分析与业绩评价至少应包括以下的，综合分析与业绩评价至少应包括以下两方面内容：两方面内容：财务目标与财务环节相互关联综合分析评财务目标与财务环节相互关联综合分析评价。价。 1.1. 企业经营业绩综合分析评价。企业经营业绩综合分析评价。 .第二节第二节 杜邦财务综合分析及其发展杜邦财务综合分析及其发展 杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系的变形与发展杜

8、邦财务分析体系的变形与发展帕利帕利普财务分析体系普财务分析体系.一、杜邦财务分析体系一、杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法，杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法，是指根据各主要财务比率指标之间的内在是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。由于该指标体系是企业财务状况的方法。由于该指标体系是由美国杜邦公司最先采用的，故称为杜邦由美国杜邦公司最先采用的，故称为杜邦财务分析体系。财务分析体系。 .净资产收益率总资产净利率业主权益乘数=1（1资产负债率）销售净利率总资产周转率净利润营业收入营业收

9、入资产总额 总收入 总成本费用营业收入投资净收益公允价值变动净收益营业外收入营业成本营业税费期间费用资产减值损失营业外支出所得税流动资产非流动资产货币资金交易性金融资产应收账款预付账款存货其他流动资产可供出售金融资产持有至到期资产长期股权投资固定资产在建工程无形资产开发支出其他非流动资产图图121 杜邦财务分析体系分解图杜邦财务分析体系分解图 .二、杜邦财务分析体系的变形与发展二、杜邦财务分析体系的变形与发展 帕利普财务分析体系帕利普财务分析体系 随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目标认识的进一步升华，许多人对杜邦财务分析标认识的进一步升华，许多人对

10、杜邦财务分析体系进行了变形、补充，使其不断完善与发展。体系进行了变形、补充，使其不断完善与发展。 美国哈佛大学教授帕利普等在其所著的美国哈佛大学教授帕利普等在其所著的企业企业分析评价分析评价一书中，将财务分析体系（本书称一书中，将财务分析体系（本书称为帕利普财务分析体系）作了重新界定。为帕利普财务分析体系）作了重新界定。.销售（营业）净利率总资产周转率 财务杠杆作用销售收入成本率流动资产周转率流动比率销售毛利率营运资金周转率速动比率销售收入期间费用率固定资产周转率现金比率销售收入研究开发费用率应收账款周转率负债对权益比率销售净利率应付账款周转率负债对资本比率销售收入非营业损失率存货周转率负债对

11、资产比率销售息税前利润率以收入为基础的利息保障倍数销售（营业）税费率以现金流量为基础的利息保障倍数可持续增长率净资产收益率（1- 股利支付率）图图122 帕利普财务分析体系图帕利普财务分析体系图 .第三节第三节 企业经营业绩综合评价企业经营业绩综合评价 经营业绩评价综合指数法经营业绩评价综合指数法 经营业绩评价综合评分法经营业绩评价综合评分法 .一、经营业绩评价综合指数法一、经营业绩评价综合指数法 运用综合指数法进行业绩评价一般程序或运用综合指数法进行业绩评价一般程序或步骤包括选择业绩评价指标，确定各项指步骤包括选择业绩评价指标，确定各项指标的标准值，计算指标单项指数，确定各标的标准值，计算指

12、标单项指数，确定各项指标的权数，计算综合经济指数，评价项指标的权数，计算综合经济指数，评价综合经济指数。综合经济指数。 .（一）选择经营业绩评价指标（一）选择经营业绩评价指标 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择评价指标，指标选择要根据分析目的和要评价指标，指标选择要根据分析目的和要求，考虑分析的全面性、综合性。求，考虑分析的全面性、综合性。 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系财政部颁布的企业经济效益评价指标体系中选择的经济效益指标包括三个方面的十中选择的经济效益指标包括三个方面的十项指标：项指标： .1 1反映盈利能力和资本保值增值指标反映盈利能力和资本

13、保值增值指标反映盈利能力的指标主要有三个，即：销售反映盈利能力的指标主要有三个，即：销售利润率、总资产报酬率利润率、总资产报酬率 、资本收益率、资本收益率；反映企业资本保值增值能力的指标是资本保反映企业资本保值增值能力的指标是资本保值增值率。值增值率。.2 2反映资产负债水平和偿债能力指标反映资产负债水平和偿债能力指标反映企业资产负债水平和偿债能力的指标反映企业资产负债水平和偿债能力的指标有四个，即：资产负债率、流动比率或速有四个，即：资产负债率、流动比率或速动比率、应收账款周转率、存货周转率；动比率、应收账款周转率、存货周转率；3 3反映企业对国家或社会贡献水平指标反映企业对国家或社会贡献水

14、平指标反映企业对国家或社会贡献水平的指标有反映企业对国家或社会贡献水平的指标有两个，即社会贡献率、社会积累率。两个，即社会贡献率、社会积累率。.（二）确定各项业绩指标的标准值（二）确定各项业绩指标的标准值 业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求确业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求确定，可用某企业某年的实际数，也可用同类企业、定，可用某企业某年的实际数，也可用同类企业、同行业或部门平均数，还可用国际标准数。同行业或部门平均数，还可用国际标准数。 一般地说，当评价企业经营计划完成情况时，可一般地说，当评价企业经营计划完成情况时，可以企业计划水平为标准值；当评价企业经营业绩以企业计划水平为标

15、准值；当评价企业经营业绩水平变动情况时，可以企业前期水平为标准值；水平变动情况时，可以企业前期水平为标准值；当评价企业在同行业或在全国或国际上所处地位当评价企业在同行业或在全国或国际上所处地位时，可用行业标准值或国家标准值或国际标准值。时，可用行业标准值或国家标准值或国际标准值。 .（三）计算各项业绩指标的单项指数（三）计算各项业绩指标的单项指数 单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间的比值，其计算公式为：的比值，其计算公式为： 如果某经济指标既不是纯正指标，又不是纯逆指标如果某经济指标既不是纯正指标，又不是纯逆指标时，如资产负债率、流动比率、

16、速动比率等就属于时，如资产负债率、流动比率、速动比率等就属于这种指标，对于这种指标，其单项指数可按下式计这种指标，对于这种指标，其单项指数可按下式计算：算：该指标标准值某指标指标实单项指数 %100标准值绝对值实际值与标准值差额的标准值单项指标.（四）确定各项业绩指标的权数（四）确定各项业绩指标的权数 综合经济指数不是单项指数的简单算术平综合经济指数不是单项指数的简单算术平均数，而是一个加权平均数。因此，要计均数，而是一个加权平均数。因此，要计算综合经济指数，应在计算单项指数的基算综合经济指数，应在计算单项指数的基础上，确定各项指标的权数。础上，确定各项指标的权数。 各项经济指标权数的确定应依

17、据各指标的各项经济指标权数的确定应依据各指标的重要程度而定，一般地说，某项指标越重重要程度而定，一般地说，某项指标越重要，其权数就越大；反之，则权数就越小。要，其权数就越大；反之，则权数就越小。 .（五）计算综合经济指数（五）计算综合经济指数 综合经济指数是以各单项指数为基础，乘综合经济指数是以各单项指数为基础，乘以各指标权数所得到的一个加权平均数。以各指标权数所得到的一个加权平均数。综合经济指数的计算有两种方法。综合经济指数的计算有两种方法。1 1按各项指标实际指数计算（不封顶）按各项指标实际指数计算（不封顶）在按各项指标实际指数计算时，其计算公在按各项指标实际指数计算时，其计算公式是：式是

18、：综合经济指数综合经济指数=（某指标单项指数（某指标单项指数该指该指 标权数）标权数）.2 2按扣除超过按扣除超过100%100%部分后计算（封顶）部分后计算（封顶）在全部指标中没有逆指标时，如果某项指在全部指标中没有逆指标时，如果某项指标指数超过标指数超过100%100%时，则扣除超出部分，按时，则扣除超出部分，按100%100%计算，如果某项指标指数低于计算，如果某项指标指数低于100%100%时，时，则按该指标实际指数计算。其计算公式是：则按该指标实际指数计算。其计算公式是：综合经济指数综合经济指数=某指标指数（扣除超出某指标指数（扣除超出 部分）部分）该指标权数该指标权数 .表121

19、综合经济指数计算表表表 12121 1 综合经济指数计算表综合经济指数计算表 单位：% 经济指标 标准值 实际值 单项指数 权数 综合经济指数 销售利润率 总资产报酬率 资本收益率 资本保值增值率 资产负债率 流动比率 或速动比率 应收账款周转率（次） 存货周转率（次） 社会贡献率 社会积累率 18 20 25 105 50 200 100 12 次 10 次 35 30 5.11 7.93 142.33 117.81 70.15 142.27 112.34 5.19 3.59 35 30 28.39 39.65 569.32 112.20 59.70 71.14 87.66 43.25 35

20、.95 100 100 15 15 15 10 5 5 5 5 5 10 15 4.26 5.95 85.40 11.22 2.99 3.56 4.38 2.16 1.80 10.00 15.00 .（六）综合经济指数评价（六）综合经济指数评价 按第一种方法计算综合经济指数按第一种方法计算综合经济指数当各项业绩指标中没有正指标时，综合经济指数当各项业绩指标中没有正指标时，综合经济指数以小于以小于100%100%为好，而且越低越好。为好，而且越低越好。当各项业绩指标中没有逆指标时，一般地说，综当各项业绩指标中没有逆指标时，一般地说，综合经济指数达到合经济指数达到100%100%，说明企业经营业绩

21、总体水，说明企业经营业绩总体水平达到标准要求，或者说企业取得了较好的经济平达到标准要求，或者说企业取得了较好的经济效益，该指标越高，经济效益水平越高；否则，效益，该指标越高，经济效益水平越高；否则，综合经济指数低于综合经济指数低于100%100%，说明企业经济效益水平，说明企业经济效益水平没达到标准要求，该指标越低，经营业绩水平越没达到标准要求，该指标越低，经营业绩水平越差。差。 . 按照第二种方法计算综合经济指数按照第二种方法计算综合经济指数其最高值为其最高值为100%100%，越接近，越接近100%100%，说明企业，说明企业经营业债总体水平越好。经营业债总体水平越好。. 应当注意，在运用

22、综合经济指数法进行经应当注意，在运用综合经济指数法进行经营业绩综合评价时，应特别注意以下两个营业绩综合评价时，应特别注意以下两个问题：问题： 第一，选择的各项经济指标在评价标准上第一，选择的各项经济指标在评价标准上应尽量保持方向的一致性，即尽量都选择应尽量保持方向的一致性，即尽量都选择正指标，或都选择逆指标。正指标，或都选择逆指标。 第二，综合经济指数是否可高于第二，综合经济指数是否可高于100%100%的问的问题。题。 .二、经营业绩评价综合评分法二、经营业绩评价综合评分法 运用综合评分法或功效系数法的一般程序运用综合评分法或功效系数法的一般程序或步骤包括：选择业绩评价指标，确定各或步骤包括

23、：选择业绩评价指标，确定各项业绩评价指标的标准值，确定各项业绩项业绩评价指标的标准值，确定各项业绩评价指标的权数，计算各类业绩评价指标评价指标的权数，计算各类业绩评价指标得分，计算经营业绩综合评价分数，确定得分，计算经营业绩综合评价分数，确定经营业绩综合评价等级。经营业绩综合评价等级。 .（一）选择业绩评价指标（一）选择业绩评价指标 进行经营业绩综合分析的首要步骤是正确进行经营业绩综合分析的首要步骤是正确选择评价指标，指标选择要根据分析目的选择评价指标，指标选择要根据分析目的和要求，考虑分析的全面性、综合性。和要求，考虑分析的全面性、综合性。 根据根据20062006年国务院国有资产监督委员会

24、颁年国务院国有资产监督委员会颁布的实施细则，选择的企业综合绩效评价布的实施细则，选择的企业综合绩效评价指标包括指标包括2222个财务绩效定量评价指标和个财务绩效定量评价指标和8 8个个管理绩效定性评价指标，具体见表管理绩效定性评价指标，具体见表12-112-1。 .表表12-2 12-2 企业综合绩效评价指标体系企业综合绩效评价指标体系评价指数类别评价指数类别财务绩效定量评价指标财务绩效定量评价指标管理绩效定性评价指标管理绩效定性评价指标基本指标基本指标修正指标修正指标一、盈利能力状况一、盈利能力状况净资产收益率净资产收益率总资产报酬率总资产报酬率销售（营业）利润率销售（营业）利润率盈余现金保

25、障倍数盈余现金保障倍数成本费用利润率成本费用利润率资本收益率资本收益率战略管理战略管理发展创新发展创新经营决策经营决策风险控制风险控制基础管理基础管理人力资源人力资源行业影响行业影响社会贡献社会贡献二、资产质量状况二、资产质量状况总资产周转率总资产周转率应收账款周转率应收账款周转率不良资产比率不良资产比率流动资产周转率流动资产周转率资产现金回收率资产现金回收率三、债务风险状况三、债务风险状况资产负债率资产负债率已获利息倍数已获利息倍数速动比率速动比率现金流动负债比率现金流动负债比率带息负债比率带息负债比率或有负债比率或有负债比率四、经营增长状况四、经营增长状况销售（营业）增长率销售（营业）增长

26、率资本保值增值率资本保值增值率销售（营业）利润增长率销售（营业）利润增长率总资产增长率总资产增长率技术投入比率技术投入比率.表123 ZTE公司2008年财务绩效基本指标表表表 12123 3 ZTEZTE 公司公司 20082008 年年财务绩效财务绩效基本指标表基本指标表 单位：单位：% % 基本指标 2008 年 净资产收益率 总资产报酬率 总资产周转率（次） 应收账款周转率（次） 资产负债率 已获利息倍数（倍） 销售（营业）增长率 资本保值增值率 13.62 7.93 0.98 5.19 70.15 2.73* 27.36 117.81 .表124 ZTE公司2008年财务绩效修正指标

27、表表表 12124 4 ZTEZTE 公司公司 20082008 年年财务绩效财务绩效修正指标表修正指标表 单位：单位：% % 注 ：由于数据资 注： 修正指标 2008 年 销售（营业）利润率 盈余现金保障倍数（倍） 成本费用利润率 资本收益率 不良资产比率 流动资产周转率（次） 资产现金回收率 速动比率 现金流动负债比率 带息负债比率 或有负债比率 销售（营业）利润增长率 总资产增长率 技术投入比率 2.81 1.91 5.86 26.54 4.30 1.21 8.10 112.34 12.16 29.35 5.00 24.45 29.66 1.80 .（二）确定各项经济指标的标准值及标准

28、系数（二）确定各项经济指标的标准值及标准系数为了准确评价企业经营业绩，对各项经济指标标为了准确评价企业经营业绩，对各项经济指标标准值的确定，根据企业类型不同及指标分类情况准值的确定，根据企业类型不同及指标分类情况规定了不同的标准。规定了不同的标准。财务绩效基本指标标准值及标准系数。财务绩效基本指标标准值及标准系数。1.1. 基本指标评价的参照水平即标准值由财政部定期基本指标评价的参照水平即标准值由财政部定期颁布，分为五档。不同行业、不同规模的企业有颁布，分为五档。不同行业、不同规模的企业有不同的标准值。例如，不同的标准值。例如，20062006年金属加工机械制造年金属加工机械制造业大型企业财务

29、绩效基本指标标准值见表业大型企业财务绩效基本指标标准值见表12-212-2。.表125 通信设备制造业全行业财务绩效基本指标标准值表（%）表表 12125 5 通信设备制造业全行业财务通信设备制造业全行业财务绩效绩效基本指标基本指标标准值标准值表（表（% %） 档次（标准系数） 项目 优秀 良好 平均值 较低值 较差值 （1） （0.8） （0.6） （0.4） （0.2） 净资产收益率 11.6 7.1 0.8 -4.6 -10.8 总资产报酬率 5.6 3.2 0.5 -4.5 -10.7 总资产周转率（次） 2.3 1.7 1.0 0.8 0.7 应收账款周转率（次） 10.0 6.6

30、3.2 2.2 1.2 资产负债率 49.6 59.5 67.9 82.2 93.9 已获利息倍数 7.3 4.9 1.0 -2.3 -5.5 销售(营业)增长率 20.2 9.8 3.5 -8.7 -19.5 资本保值增值率 110.6 105.6 98.3 91.4 87.5 .财务绩效修正指标标准值及修正系数。基财务绩效修正指标标准值及修正系数。基本指标有较强的概括性，但是不够全面。本指标有较强的概括性，但是不够全面。 为了更加全面地评价企业绩效，另外设置为了更加全面地评价企业绩效，另外设置了了4 4类类1414项修正指标，根据修正指标的高项修正指标，根据修正指标的高低计算修正系数，用得

31、出的系数去修正基低计算修正系数，用得出的系数去修正基本指标得分。本指标得分。20062006年金属加工机械制造业年金属加工机械制造业大型企业财务绩效修正指标标准值（见表大型企业财务绩效修正指标标准值（见表12123 3）由财政部定期发布。）由财政部定期发布。.表126 通信设备制造业财务绩效修正指标标准值表 指标（标准系数） 项 目 优秀 （1） 良好 （0.8） 平均 （0.6） 较低 （0.4） 较差 （0.2） 一、盈利能力状况 销售（营业）利润率 30.0 18.4 9.4 4.6 -4.9 盈余现金保障倍数 7.1 2.8 1.1 -0.3 -3.3 成本费用利润率 7.7 5.2

32、0.5 -6.5 -21.7 资本收益率 14.9 7.7 0.7 -6.9 -17.0 二、资产质量状况 不良资产比率 0.7 3.6 6.8 10.5 14.8 流动资产周转率（次） 2.8 2.1 1.4 1.1 1.0 资产现金回收率 17.4 6.8 2.5 -7.2 -12.8 三、偿债风险状况 速动比率 149.0 132.3 97.7 64.0 45.5 现金流动负债比率 20.1 12.6 2.6 -8.1 -17.7 带息负债比率 21.9 34.8 46.2 59.3 67.3 或有负债比率 1.5 3.1 5.0 12.3 23.8 四、经营增长状况 销售（营业）利润增

33、长率 15.1 6.5 3.1 -6.4 -17.9 总资产增长率 14.3 9.4 0.8 -8.2 -14.5 技术投入比率 5.3 2.6 1.8 1.2 0.2 .（三）确定各项经济指标的权数（三）确定各项经济指标的权数 指标的权数根据评价目的和指标的重要程指标的权数根据评价目的和指标的重要程度确定。表度确定。表12-712-7是企业综合绩效评价指标是企业综合绩效评价指标体系中各类及各项指标的权数或分数。体系中各类及各项指标的权数或分数。.表12-7 企业综合绩效评价指标及权重表财务绩效定量指标（权重财务绩效定量指标（权重70%70%）管理绩效定性指管理绩效定性指标标( (权重权重30

34、%)30%)指标类别指标类别(100)(100)基本指标基本指标(100)(100)修正指标修正指标(100)(100)评议指标评议指标(100)(100)、盈利能力状、盈利能力状况（况（3434）净资产收益率净资产收益率总资产报酬率总资产报酬率20201414销售（营业）利润销售（营业）利润率率盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数成本费用利润率成本费用利润率资本收益率资本收益率10109 98 87 7战略管理战略管理发展创新发展创新经营决策经营决策风险控制风险控制基础管理基础管理人力资源人力资源行业影响行业影响社会贡献社会贡献181815151616131314148 88 88 8二、资产质

35、量二、资产质量状况（状况（2222）总资产周转率总资产周转率应收账款周转率应收账款周转率10101212不良资产比率不良资产比率流动资产周转率流动资产周转率资产现金回收率资产现金回收率9 97 76 6三、债务风险三、债务风险状况（状况（2222）资产负债率资产负债率已获利息倍数已获利息倍数12121010速动比率速动比率现金流动负债比率现金流动负债比率带息负债比率带息负债比率或有负债比率或有负债比率6 66 65 55 5四、经营增长四、经营增长状况（状况（2222）销售（营业）增销售（营业）增长率长率资本保值增值率资本保值增值率12121010销售（营业）利润销售（营业）利润增长率增长率总

36、资产增长率总资产增长率技术投入率技术投入率10107 75 5.（四）各类指标得分计算（四）各类指标得分计算财务绩效基本指标得分计算财务绩效基本指标得分计算1.1. 基本指标反映企业的基本情况，是对企业基本指标反映企业的基本情况，是对企业绩效的初步评价。它的计分是按照功效系绩效的初步评价。它的计分是按照功效系数法计分原理，将评价指标实际值对照行数法计分原理，将评价指标实际值对照行业评价标准值，按照规定的计分公式计算业评价标准值，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。各项基本指标得分。 .计算公式为：计算公式为：（1 1）单项指标得分的计算）单项指标得分的计算 单项基本指标得分单项基本指标得分

37、= =本档基础分本档基础分+ +调整分调整分（2 2）财务绩效基本指标总分的计算）财务绩效基本指标总分的计算 分类指标得分分类指标得分=类内各项基本指标得分类内各项基本指标得分 基本指标总分基本指标总分=各类基本指标得分各类基本指标得分.表128 ZTE公司指标得分的计算表类 别 基本指标（分数） 单项指标得分 分类指标得分 一、盈利能力状况 净资产收益率（20） 总资产报酬率（14） 20.00 14.00 34.00 二、资产质量状况 总资产周转率（10） 应收账款周转率（12） 5.80 8.60 14.40 三、债务风险状况 资产负债率（12） 已获利息倍数（10） 6.82 6.89

38、 13.71 四、经营增长状况 销售（营业）增长率（12） 资本保值增值率（10） 12.00 10.00 22.00 基本指标总分 84.11 .2 2财务绩效修正指标修正系数计算财务绩效修正指标修正系数计算对基本指标得分的修正，是按指标类别得对基本指标得分的修正，是按指标类别得分进行的，需要计算分进行的，需要计算“分类的综合修正系分类的综合修正系数数”。分类的综合修正系数，由。分类的综合修正系数，由“单项指单项指标修正系数标修正系数”加权平均求得；而单项指标加权平均求得；而单项指标修正系数的大小主要取决于基本指标评价修正系数的大小主要取决于基本指标评价分数和修正指标实际值两项因素。分数和修

39、正指标实际值两项因素。.（1 1）单项指标修正系数的计算）单项指标修正系数的计算 单项指标修正系数的计算公式是：单项指标修正系数的计算公式是： 单项指标修正系数单项指标修正系数=1.0+=1.0+（本档标准系数（本档标准系数+ +功效系数功效系数0.2-0.2-该类基本指标分析系数）该类基本指标分析系数） 单项修正系数控制修正幅度为单项修正系数控制修正幅度为0.70.71.31.3。.（2 2）分类综合修正系数的计算）分类综合修正系数的计算 分类综合修正系数分类综合修正系数=类内单项指标的加权类内单项指标的加权修正系数修正系数 其中单项指标加权修正系数的计算公式是：其中单项指标加权修正系数的计

40、算公式是： 单项指标加权修正系数单项指标加权修正系数= =单项指标修正系数单项指标修正系数 该项指标在本类指标中的权数该项指标在本类指标中的权数 .3 3修正后得分的计算修正后得分的计算 修正后总分修正后总分=（分类综合修正系数（分类综合修正系数分类分类 基本指标得分）基本指标得分）.表129 修正后得分的计算 项 目 类别修正系数 基本指标得分 修正后得分 盈利能力状况 0.75 34.00 25.5 资产质量状况 1.03 14.40 14.83 债务风险状况 1.12 13.71 15.36 经营增长状况 1.07 22.00 23.54 修正后定量指标总分 - - 79.23 .4 4

41、管理绩效定性指标的计分方法管理绩效定性指标的计分方法（1 1）管理绩效定性指标的内容）管理绩效定性指标的内容 管理绩效定性评价指标的计分一般通过专管理绩效定性评价指标的计分一般通过专家评议打分形式完成，聘请的专家应不少家评议打分形式完成，聘请的专家应不少于于7 7名；评议专家应当在充分了解企业管理名；评议专家应当在充分了解企业管理绩效状况的基础上，对照评价参考标准，绩效状况的基础上，对照评价参考标准，采取综合分析判断法，对企业管理绩效指采取综合分析判断法，对企业管理绩效指标做出分析评议，评判各项指标所处的水标做出分析评议，评判各项指标所处的水平档次，并直接给出评价分数。平档次，并直接给出评价分数。 .表12-10 管理绩效评价定型评价指标等级表评议指标评议指标权数权数等级（参数）等级（参数）优（优