我国利用外资与经济增长的实证分析

1、我国利用外资与经济增长的实证分析我国利用外资与经济增长的实证分析摘要：从我国利用外资与 GDP 增长率的相关性入手，对我国 1986年以来利用外资的表现以及对经济增长的贡献进行了实证分析。结果表明：我国利用外资尤其外商直接投资对经济增长具有较强的促进作用，近几年来我国在利用外资质量方面存在着问题，外商直接投资仍有很大发展潜力。在此基础上进行了分析评价并提出了有关建议。关键词关键词：利用外资；经济增长率；贡献度改革开放以来，我国经济保持了快速稳定的增长，这在很大程度上归功于“对外开放”的政策，尤其是外国资本的进入。但是针对利用外资的表现，以及外资对我国经济增长的贡献等问题，客观的、实证的学术评价

2、还不多。本文将使用实证分析方法，力求对我国利用外资有一个比较客观的评价，主要解决如下两个问题：我国实际利用外资及其组成部分的表现到底如何？实际利用外资对我国经济增长的贡献到底有多大?并在此基础上得出了基本结论。一、利用外资的宏观模型一、利用外资的宏观模型两缺口模型是目前经济学界用来分析利用外资的最典型的宏观模型，该模型是由钱纳里等人提出的，中心意思在于说明：当发展中国家出现国内资源供给不足以满足经济增长所需的资源数量时，利用外部资源是弥补资源供求缺口的主要途径(黄亚钧，2000)。在开放经济条件下，国民收入核算体系归纳出的基本恒等关系为：总收入：Y=C+S+T+M总支出：Y=C+I+C+X(C

3、-消费，S-储蓄，I-投资，G-政府购买，M-进口，X-出口，T-税收。)如果政府收支相抵(T=G)，那么：S+M=I+X整理后：I-S=M-XI-S 为储蓄缺口，M-X 为外汇缺口，只有当两缺口相等时，国民经济才能均衡发展。如果等式左端出现了 IS，即国内投资大于储蓄，就出现了缺口，为了维持均衡，就需通过增加进口，利用外汇收入来弥补。该模型从发展中国家国内储蓄不足、资本非常短缺和经济结构不平衡的现实出发，在理论上强调了利用外部资源对发展中国家的必要性。另外，根据缺口模型可以推出利用外资对经济增长的量化公式为：（1）利用外资对 GDP 增长拉动的百分点=GDP 增长的百分点利用外资对 GDP

4、增长的贡献度(2)目前国内学者在评价利用外资对经济增长的贡献时，大多数是从总量角度来评价的。笔者认为，仅从总量角度并不能完全解释宏观经济变量之间的关系，因为国民经济的增长关键不是数量的增长，而主要是增长率的变化。因此，从增长率角度能更好地揭示利用外资对 GDP 的影响。二、利用外资增长率与二、利用外资增长率与 GDPGDP 增长率的实证分析增长率的实证分析(一)利用外资增长率与 GDP 增长率的相关分析笔者根据中国统计年鉴(中国统计局，2002)，经过 GDP 平减指数(1978：100)消除价格因素之后，归纳整理出如下以不变价格计算的历年我国GDP 与利用外资额数据情况表(表 1)：根据总体

5、相关系数的计算公式根据总体相关系数的计算公式 p pxyxy=COV(x=COV(x，y)y)( (x xy y) )和表和表 1 1 的有关数的有关数据，对我国利用外资的有关数据与据，对我国利用外资的有关数据与 GDPGDP 增长率进行相关分析，分析结果见增长率进行相关分析，分析结果见表表2 2：由表由表 2 2 不难发现，从不难发现，从 GDPGDP 总量上考虑，与利用外资总量的相关性总量上考虑，与利用外资总量的相关性( (除对外除对外借款外借款外) )都比较明显，但这只是宏观经济分析的一个方面，更重要的是从增长都比较明显，但这只是宏观经济分析的一个方面，更重要的是从增长率的角度来分析。从

6、表率的角度来分析。从表 2 2 中可以清晰地看出，实际利用外资增长率与中可以清晰地看出，实际利用外资增长率与 GDPGDP 增长增长率的相关系数达到率的相关系数达到 0.6410.641，呈现出较高相关的关系。其中外商直接投资增长率，呈现出较高相关的关系。其中外商直接投资增长率与与GDPGDP 增长率的相关性也较高增长率的相关性也较高( (相关系数为相关系数为 0.719)0.719)，然而对外借款增长，然而对外借款增长率与率与 GDPGDP 增长率呈现弱相关关系增长率呈现弱相关关系( (相关系数为相关系数为 0.259)0.259)。另外，根据我国另外，根据我国 19861986200220

7、02 年度的年度的 GDPGDP 增长率、利用外资增长率之间的增长率、利用外资增长率之间的关系关系( (如图如图 1 1 所示所示) )，也可以发现，实际利用外资增长率和外商直接投资增长率，也可以发现，实际利用外资增长率和外商直接投资增长率与与 GDPGDP 增长率的变化趋势具有很强的一致性，协调性很强，这一点从二者的相增长率的变化趋势具有很强的一致性，协调性很强，这一点从二者的相关系数关系数( (见表见表 2)2)也得以体现。也得以体现。论文出处论文出处( (作者作者):):利用外资和经济增长率利用外资和经济增长率 GDPGDP 之间在量上究竟存在什么关系呢之间在量上究竟存在什么关系呢? ?

8、下面运用最小二乘法进一步对利用外资和经济增长率下面运用最小二乘法进一步对利用外资和经济增长率 GDPGDP 之间做回归分析之间做回归分析检验，以便更加精确地量化利用外资对经济增长的推动作用。检验，以便更加精确地量化利用外资对经济增长的推动作用。( (二二) )利用外资增长率与利用外资增长率与 GDPGDP 增长率的回归分析增长率的回归分析首先，对我国首先，对我国 1986-20021986-2002 年度的实际利用外资增长率和年度的实际利用外资增长率和 GDPGDP 增长率进行回增长率进行回归分析归分析( (倪加勋，倪加勋， 1998)1998)，应用，应用 SPSSSPSS 统计分析软件，运

9、行结果如下：统计分析软件，运行结果如下：(3)(3)以上分析表明，回归系数通过了系数为以上分析表明，回归系数通过了系数为 0 0 的概率小于的概率小于 5%5%的检验，这说明利的检验，这说明利用外资增长率与用外资增长率与 GDPGDP 增长率之间存在着较强的相关性。回归系数为增长率之间存在着较强的相关性。回归系数为 0.060.06，这也，这也说明了实际利用外资增长率每增加说明了实际利用外资增长率每增加 1%1%，GDPGDP 增长率将增加增长率将增加 0.06%0.06%，进一步说明，进一步说明了利用外资增长对了利用外资增长对 GDPGDP 具有较强的推动作用。具有较强的推动作用。其次，对我

10、国其次，对我国 1986-20021986-2002 年度的对外借款增长率与年度的对外借款增长率与 GDPGDP 增长率进行回归分增长率进行回归分析，结果如下：析，结果如下：(4)(4)从以上模型来看，对外借款增长率回归系数为从以上模型来看，对外借款增长率回归系数为 0.020.02，t t 值为值为 1.041.04，没有通，没有通过过 t t 检验。因此对外借款增长率不能用来解释检验。因此对外借款增长率不能用来解释 GDPGDP 增长率。增长率。最后，对我国最后，对我国 1986-20021986-2002 年期间的外商直接投资增长率与年期间的外商直接投资增长率与 GDPGDP 增长率进行

11、增长率进行回归分析，结果如下：回归分析，结果如下：(5)(5)从回归模型从回归模型(5)(5)可以看出，可以看出，FDIFDI1 1通过了系数不为通过了系数不为 0 0，概率小于，概率小于 5%5%的检验，整的检验，整个回归方程的线性显著性较强，整个回归方程具有较高的拟合优度。从回归方个回归方程的线性显著性较强，整个回归方程具有较高的拟合优度。从回归方程程(5)(5)还可以看出，外商直接投资增长率每增长还可以看出，外商直接投资增长率每增长 1%1%，GDPGDP 增长率将增增长率将增长长0.043%0.043%，这充分说明了外商直接投资对于经济增长具有很强的促进作用。，这充分说明了外商直接投资

12、对于经济增长具有很强的促进作用。三、利用外资对经济增长的拉动效果三、利用外资对经济增长的拉动效果改革开放以来，我国经济发展取得了举世瞩目的成就，毫无疑问，我国经改革开放以来，我国经济发展取得了举世瞩目的成就，毫无疑问，我国经济增长的主要推动力来自国内的产业发展和市场需求的不断扩张。但是通过以济增长的主要推动力来自国内的产业发展和市场需求的不断扩张。但是通过以下分析可以看出，利用外资已经成为带动我国经济增长的重要因素之一。下分析可以看出，利用外资已经成为带动我国经济增长的重要因素之一。为了说明利用外资对我国经济增长的拉动效果，首先按照我国历年投资产为了说明利用外资对我国经济增长的拉动效果，首先按

13、照我国历年投资产出系数出系数( (李骥，李骥，2003)2003)，核算出利用外资增加额实现的产出，再利用公式，核算出利用外资增加额实现的产出，再利用公式(1)(1)、(2)(2)分别计算出利用外资对我国分别计算出利用外资对我国 GDPGDP 增长的贡献度以及对增长的贡献度以及对 GDPGDP 增长拉动的百分增长拉动的百分点，见表点，见表 7 7。表表 7 7 计算结果表明，计算结果表明，1986198619941994 年期间，实际利用外资、外商直接投资年期间，实际利用外资、外商直接投资对对GDPGDP 增长的贡献度以及对增长的贡献度以及对 GDPGDP 增长率拉动的百分点呈现逐年递增的趋势

14、，然增长率拉动的百分点呈现逐年递增的趋势，然而而19951995 年以来基本呈减弱的趋势，这年以来基本呈减弱的趋势，这与历年来我国实际利用外资和外商直接投资实际额度稳步上升的情形与历年来我国实际利用外资和外商直接投资实际额度稳步上升的情形相矛盾。这说明，近几年来我国利用外资的质量方面出现了问题，应该从利用相矛盾。这说明，近几年来我国利用外资的质量方面出现了问题，应该从利用外资的深层次方面寻找原因，如在利用外资的同时，是否引进并消化吸收了国外资的深层次方面寻找原因，如在利用外资的同时，是否引进并消化吸收了国外先进的技术和管理经验，利用的外资结构方面是否合理等等。外先进的技术和管理经验，利用的外资

15、结构方面是否合理等等。表表 7 7 表明，对外借款对表明，对外借款对 GDPGDP 增长的贡献度以及对增长的贡献度以及对 GDPGDP 增长率拉动的百分点增长率拉动的百分点呈明显下降的趋势，这种结果与第二部分实证分析的结果相符合，特别是我国呈明显下降的趋势，这种结果与第二部分实证分析的结果相符合，特别是我国自自 20012001 年以来对外借款实际额度大幅度缩减，是有利于我国经济发展的明智年以来对外借款实际额度大幅度缩减，是有利于我国经济发展的明智之举。之举。从总体上来看，从总体上来看，1986-20021986-2002 年实际利用外资对年实际利用外资对 GDPGDP 增长的贡献度平均增长的

16、贡献度平均为为16.57%16.57%，也就是说，在同期，也就是说，在同期 9.14%9.14%的年平均经济增长的速度中，有的年平均经济增长的速度中，有 1.661.66 个百分个百分点是实际利用外资增长的拉动效果。如果没有利用外资增长的拉动，点是实际利用外资增长的拉动效果。如果没有利用外资增长的拉动，19861986 年以年以来我国平均经济增长速度只能达到来我国平均经济增长速度只能达到 7.6%7.6%；没有外商直接投资增长的拉动，我国；没有外商直接投资增长的拉动，我国平均经济增长速度只能达到平均经济增长速度只能达到 7.7%7.7%。四、基本结论四、基本结论从以上两个方面的实证分析，可以得

17、出我国利用外资与经济增长的以下结从以上两个方面的实证分析，可以得出我国利用外资与经济增长的以下结论：论：1.1.从总量上考虑，我国从总量上考虑，我国 GDPGDP 总量与利用外资总量的相关性比较明显，与对总量与利用外资总量的相关性比较明显，与对外借款的相关性较弱。说明了改革开放以来，我国利用外资对经济整体发展起外借款的相关性较弱。说明了改革开放以来，我国利用外资对经济整体发展起到了重要作用，但个别方面仍然存在着问题。到了重要作用，但个别方面仍然存在着问题。2.2.从增长率的角度进一步考虑，实际利用外资增长率和外商直接投资增长从增长率的角度进一步考虑，实际利用外资增长率和外商直接投资增长率与率与

18、 GDPGDP 增长率的变化趋势具有很强的一致性，协调性很强。外商直接投资增增长率的变化趋势具有很强的一致性，协调性很强。外商直接投资增长率每增长长率每增长 1%1%，GDPGDP 增长率将增长增长率将增长 0.043%0.043%，这充分说明了外商直接投资对于我，这充分说明了外商直接投资对于我国经济质量意义的快速增长起到了较强的促进作用，应该进一步加大引进外商国经济质量意义的快速增长起到了较强的促进作用，应该进一步加大引进外商直接投资的力度。直接投资的力度。3.3.实际利用外资、外商直接投资对实际利用外资、外商直接投资对 GDPGDP 增长的贡献度以及对增长的贡献度以及对 GDPGDP 增长率拉增长率拉动的百分点呈现逐年递增的趋势，对外借款对动的百分点呈现逐年递增的趋势，对外借款对 GDPGDP 增长的贡献度以及对增长的贡献度以及对 GDPGDP 增增长率拉动的百分点呈明显下降的趋势，这样的趋势有利于我国经济实现长期高长率拉动的百分点呈明显下降的趋势，这样的趋势有利于我国经济实现长期高速发展的目标。速发展的目标。4.4.近几年来，外商直接投资单纯在近几年来，