美元退出宽松 国际原油刮降价“风暴” 国内地方炼油厂开工率降至3成 橡胶、塑料等下游产品连环跳水.docx

1、产业.公司四Company美元退出宽松国际原油刮降价“风暴”国内地方炼油厂开工率降至3成橡胶、塑料等下游产品连环跳水中国经济周劳佳1®实习生张文静|上海报道当世界北最具影响力的中央银行美联储扇动巨翅.不只是亚马逊丛林腹地可能刮起飓风,全球的金融和大宗商品市场都将迎来一场风暴】0月29日.美联储宣布从II月起退出ht化宽松政策受此影响美元走强.原油、黄金价格应声下跌大宗商品数据商生意社提供的监测数据显示,布伦特原油和美国原油期货都已连跌4月.跌幅通近3咬截至II月15II.国内成品油零售价八连跌.主营汽油均价较年初价格卜跌r13%,山东地炼柴油均价较年初下跌逾15%.多个地区的汽柴油零

2、售价格11普遍回落至-6元时代”。多位原油分析人上对中国经济周刊表示,原油以美元计价,所以其暴跌的始作俑若正是美联储印钞机的暂时关闭.除油价外.黄金价格同样惨ifi洗劫,在3年多时间内累计下跌40%以上而在对多家商品交易所和地万炼油企业的采访中，记者了解到.大宗商品市场的夜荡已经逐渐改写产业链上F游的生态圈山东七成炼油设备闲置国际原油价格疾风骤雨式的狂泻令国内整条产业链故栗.而首当其冲的就是主要集聚F山东的地方炼油厂（卜称“地炼”）。“据我所知.山东很多炼厂都停工我仃个朋友的炼厂专给卜游供货，已经停4个月左右L尽管平台本身并不多与企业刀体经营.大连石油交易所会员招商部主任宁红也对炼厂目前的状况

3、存所耳闻.她告诉中国经济周刊），这是因为鼠然原汕的跌价可以令炼厂的进货成本变低.但销仰情况隹常清淡熟悉地炼的山东天宏新能源化有限公司销传经理刘洪涛对记者证实rI；述说法：“我们自己的新建装置还没有开始施工,现在山东地炼大部分都停工了.开工率只在30%左右”有券商报告测算，截至H月5日.山东地炼-次常减压装置开工负荷只有33.11%,同比已经卜跌8.23%部分厂家常减压装置开工负荷更是仅维持在2戚这表明山东地炼开I：率悴遍较低。而所讷原油价格下跌带来的成本红利也轻易被国内成品油俾价的下调抵消“主要还压成品油价格直往下走,跟之前相比，每吨已经跌ri（xx）元左右-刘洪涛坦言记者从阉内了解到.汽柴油

4、市场交投的容淡现状从:至令供货商降价出仓的策略也雄J买家卓创资讯为中国经济周刊提供的数据亦成为佐证1（）月地炼炼制胜利原油的平均利润较9月上涨r86.15元/吨.平均利润1涨的原因也的确是10月初胜利原油结算价格大跌257元/吨.但IIIf10月国内成品油市场连续两次下调价格.累计下调幅度已经达到了600元/吨左右,所以此次扭亏为盈也很可能只是只花一现据中创资讯观点，到1（）月末，山东地炼炼油利润再度跌回成本线附近尽管II月胜利原油结算价格仍将大帼下滑459元/吨.但在国际油价巳经击穿80美元/柚心理价位，业内预期油价还将E跌的情况F.Hii+n月炼油利润依III会呈现先涨后跌的趋势上游炼化的

5、观望姿态更与中游钗易环节的碑慎息息相关深圳石油化工交易所市场部总经理叶海告诉中国经济周利.今年不少贸易商在栗购销时表现得非常保守.“我们平台上的许多会员企业刚签完合同.价格就跌r一半，基本t：一签合同就亏,购销成交缺因此下降了许多.还有一方面则是因为国税总局现在对成品油的税票检住管控收紧.进一步压缩了贸易商的获利空间”橡胶等下游产品接连勘冰塑料行业开工率维持在七成同样身在山东,主营下游化工产品的石大胜华化匚集团市场管理部部Kr.茂（化名）也能感受到上游的阵阵寒意:“下游产品的距离远-些,传导有.个过程，表现为时间上的滞后期，但肯定有影响，井旦影响不会小°”帼橡胶谷供应链有限公司研发部

6、资讯主管张令兵则在接受中国经济周刊采访时坦言,橡胶的行情走势亦被原油和伦铜（伦敦市场桐价）奉制“合成橡胶受原油影响更大.橡胶工业是国内四大基础r.业之一.原油价格刚开始美元/桶美元/盎司年份2。用/0820&92%力02%/数据来源：跖浪财经编辑制图：中国经济周刊>采制中心跌跌不休的国际原油和黄金价格卜跌的时候.市场利润仃-个集体的上升但当市场都接受原油低价后.橡胶价格也呈现出下降的趋势”“天然橡胶同样会受影响.因为国际性的大宗商品是其他商品的风向标，原油、铜、铁矿4是基础性的大宗商品，它们的下跌显现r资金的走向和产业态度的走向.所以具有资本阍性的大宗商品都要有这些基础商品的脸色

7、"张令兵告诉记者.“目前应对橡胶价格卜跌行情的策略就只能是价格低的时候多采购-些，价格高的时候做一些保值，以及在原产区进行资源整合”原油价格的重创还令另一大重要的化工产品塑料的价格大幅跳水。以生意社监测到的塑料价格来看，自三季度以来，聚烯炷走势就基本保持一致，均处于下滑通道,记者注意到.7月、8月呈震衡下行走势.9、10月份转为跳水局面。还有业内人士告诉记者，下游包装膜、般料编织等行业的开工率都基本维持在七成左右，尽管部分中、大型企业常年开工维持平稳，但小企业开工不稳定，订单不足和资金紧张成为制约开工的爪妻因素。“现在受冲击最多的还是石化类的PTA、塑料制品，终端需求的影响很明显,原

8、油下跌已经显现出骨牌效应广中国大宗商品研究中心主任研究员刘心田如是说。业内：金银、原油价还将持续走低作为美元升值的另一产物，黄金价格也与油价一样经历r“滑铁卢”，不同的是，金价跌势更剧.且历时更长。记者注意到.国际黄金价格自2011年9月达到历史最高值1912美元/盎司后，进入r快速f跌通道，11月6日最低价只有1130美元/盎司，3年多时间内跌幅达到40%,以人民币计，近3年金价最高值为397元/克，近期的黄金冰点价则仅230元/克。中国能源网首席信息官邮晓平则对记者解释，美国目前转好的经济形势是退出QE3的内因.“美联储减少了美元的供应量，美元的价依就上升了，现在购买美股的积极性也在升高.

9、持有美元资产的信心大涨-我们观察黄金和原油的比价变化趋势.可以发现黄金相对原油的价格也在下跌，所以它的跌幅要比油价更大丁韩晓平告诉记者，之前黄金原油比价大约是I盎司20桶原油,现在已经跌到1盎司只能买卜七八桶原油。随着美元走强，中国大妈们曾经演绎的“黄金狂欢”也许就此化作泡影。据央行授权中国外汇交易中心公布，今年以来.截至11月12H,美元对人民币汇率增幅为0.718%。青岛国金贵金属交易中心招商部经理杜君则对中国经济周刊表示.美国退出QE3后，截至11月6日.白银价格已经F跌了5%,“和黄金投资相比，白银的实物属性较低.金融属性更高.大多数是做资金投资.黄金无限抄底无限套牢的悲剧也可能重演在

10、白银身ho"相比之下，原油价格的走势则牵扯到更多复杂因素，在张健看来，除了金融属性外，原油还身兼多更属性，作为区域间流通的商品，全球的供需情况至关重要，“原油还属于国家战略储备资源.只有战略属性，俄罗斯、乌克兰这些国家的地缘政治也会对其产生影响，从3月以来，原油期货市场上做空的仓位增长了一倍，做多的仓位减少了三成，这神做空潮也构成影响L韩晓平则对中国经济周刊分析，产油大国沙特的介入是压倒油价的最后一根稻草。“美国自2006年大搞页岩气革命开蛤,大量页岩油的产出使得美国对外石油的需求就减少了一亿多吨。沙特希望国际油价走低，共至降至页岩油的开采成本下，所以出现r并不减产保价，反而增加原油

11、出口，估计后市7080美元/桶的油价会震荡段时间、”刘心田的观点也认为，整个II月、12月国内大宗商品市场价格出现扭转的可能性不大。作为用油大国的中国在本轮国际油价调整中.似乎地位尴尬。对此，中国经济周刊采访的数位专家都无一例外地表示，中国需要修炼“内功”刘心田告诉记者，造成国内大宗商品市场现状的因素中，外因只是雪上加膨“中国大宗商品市场产业链比较完整.成本油市场在原油下跌之前已经连跌三个月，成品油不仅价在跌，址也在跌，社会库存率比较高，山东地炼的平均开工率越来越低.反映出随岩产能增长需求增长跟不上，供应过剩越来越突出，这才是比国际价格变化影响更显著的因素。”上海对外经贸大学战略性大宗商品研究院副院长仰炬则对中国经济周m坦言，应该辩证地看待行业内出现的诸多负面情况“只能通过跌跌不休才能'去产能才能让成本高、管理落后的企业停工