节能减排效果逐渐显现

1、 光大期货研究报告品种钢材报告类别周报报告日期2010年9月13日分析师吕肖250期市有风险入市须谨慎 节能减排效果逐渐显现摘要：截止目前，估计节能减排导致我国钢材供应下降500万吨左右，这影响了月产量的1/10，市场由供应过剩变为紧张。 一、节能减排之风愈演愈烈这次限产先是自山西及江浙一带，9月4日河北省武安市18家钢厂被限电停产，9月6日唐山市30家钢企接到限产通知，目前已影响至河北承德及山东临邑。如果按照地方政府下达的政令来看，河北地区要影响产量300多万吨，全国要影响产量500多万吨。这影响了月均产量的1/10，改变了钢材市场供求平衡，市场平衡由松到紧。如果

2、山东和辽宁也大面积停产的话，粗钢产能的70%左右都被节能减排之飓风影响。各省市“十一五”节能目标完成情况二、对现货市场的影响逐渐体现9月6号，唐山限产消息传出后，北方现货市场上涨400，期货市场上涨200，部分企业出现吨钢400元利润。9月9号，由于对周末通胀数据的担忧，商品及股市价格全面出现回落，螺纹钢大幅下跌期货回落100多点，现货市场下滑50元左右。短期之内，宏观数据刚刚出炉，宏观面的政策变动对市场的影响较大，近期商品价格的波动可能较为剧烈。但是对于螺纹钢来说，由于限产刚刚开始，甚至愈演愈烈，供应的削减会逐渐反映到价格上。就目前市场来看，北方唐山地区的现货上涨最大有400，而上海地区较少

3、只有200，这个地区的价格差异会逐渐缩小。 虽然对目前价格看涨，但这个供应变化是由行政命令造成的，其持续性及发展有待观察（影响面及力度关注山东及辽宁得减排力度）。个人以为在市场利益的刺激下（目前部分钢厂吨钢利润达400元，全体钢厂皆出现生产林润），钢材价格持续上涨的可能行不大。三、结论及操作建议短期价格大幅上涨后，下游市场需要有个接受过程。如果出现回落，可以短多入场，估计月底价格到高点（限产时间是20天到1个月，而几个往往提前反应）。中期来看，4季度钢材价格会出现回落，一方面是供应上的政策性限制被取消，另一方面矿价下滑(4季度3大矿商价格均下调，下调幅度超过10%)，吨钢企业利润上升将进一步刺

4、激产量。与此同时，消费旺季已过。整个市场的供求情况发生变化。上海总部地址：上海市新闸路1508号静安国际广场2楼邮编：200040电话：传真：网点管理事业部地址：上海市新闸路1508号静安国际广场2楼邮编：200040电话：传真：IB管理事业部地址：上海市新闸路1508号静安国际广场2楼邮编：200040电话：传真：机构渠道事业部地址：上海市浦东新区福山路458号同盛大厦13楼邮编：200122电话真海肇嘉浜路营业部地址：上海徐汇区肇嘉浜路680号金钟大厦811邮编：200031电话64155173传真：大连营

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