C1投资学概述new

1、第1章 投资学概述§1.1投资学有关概念一、投资定义美国投资学家威廉·夏普将投资定义为：投资就是为了获得可能的和不确定的未来值而做出的确定的、现在值的牺牲。1投资是现在支出一定价值的经济活动，它具有时间性。2从经济学角度看，投资是资本的形成及动态化。3投资的目的是为了获取未来各种形式的报酬。二、投资分类1广义投资和狭义投资广义投资是指为了获取未来报酬或权利而垫付一定资本的所有经济行为。而狭义投资主要是指购买金融资产的投资行为，主要是指证券投资。2实业投资和金融投资实业投资是投资人购买有形资产或无形资产（如技术、商标）等的投资行为。也称为生产性投资。金融投资是投资人将资金投资

2、于各类金融资产的投资行为，属于非生产性投资。3直接投资和间接投资直接投资是指投资人用于开办企业、购置设备、收购和兼并其他企业等的投资行为，其主要特征是投资人能有效地控制各类投资资金的使用，并能实施全过程的管理。间接投资主要是投资人购买金融资产的投资行为。4长期投资和短期投资长期投资是指投资期在一年以上的各类投资事项。短期投资是指预期在一年内收回的各种投资业务。5对内投资和对外投资对内投资是指将资金投放到企业内部或投放到总公司下属的子公司等的投资行为。对外投资是指投资人将资金投放于其他企业或购买各类金融资产。6独立投资和互斥投资独立投资也称非相关性投资，即它的投资行为不会受到其他投资项目的影响，

3、互斥投资也称为相关性投资，它是指如果采纳或放弃了某一投资项目，就会影响其他投资事项的决策。§1.2投资主体与客体 一、投资主体概念与分类 1概念： 所谓投资主体是指具有独立经济行为能力、有完整的投资决策权和自负盈亏的各类经济主体。 2投资主体应该具备的基本条件：首先要具有相对独立的投资决策权；其次，能对投资盈亏的后果负全部责任，同时对投资所形成的各类资产拥有所有权和支配权；最后，必须具有足够的资金来源。 3类型：一是个人，包括家庭；二是金融机构，主要有商业银行、证券公司、保险公司和各种基金组织等等；三是企业，它包括各种以盈利为目的而投资的工商企业；四是政府投资，包括中央政府部门和地方

4、政府；五是外商投资，包括各种形式的国外资金的投入。 二、投资主体的行为特征 1个人投资 具有以下特点：一是目标简单；二是投资规模较小，资金有限；三是投资活动具有一定的盲目性；四是在进行金融投资时，必须借助投资中介机构。2金融机构投资基本特点是投资的资金量大，其投资活动对投资市场产生重大影响；投资的专业化水平较高，十分注重投资资产的安全性，能有效地进行投资组合，分散投资风险；投资手段多样和灵活，具有应付各类复杂变化的能力。3企业投资特点表现在四个方面：一是投资对象的选择与企业的发展状况和成长周期紧密相关；二是投资的目的不单是盈利，还要进行有效资产组合，回避投资风险；三是投资的稳定性强，较少短期投

5、资行为，注重长期投资效益；四是相对个人投资，资金规模较大。4政府投资政府投资不仅投资规模大，形式多样，而且投资的目的也是多元化的。三、投资客体投资客体就是投资的对象，按投资对象的不同有多种分类，可分为实业投资和金融投资；高风险投资和一般风险投资；生产性投资和非生产性投资；短期性投资和长期性投资；盈利性投资和控制性投资；权益性投资和债权性投资；期货投资和现货投资等等。§1.3投资市场一、投资市场功能和分类 1按投资期限的长短或金融工具所预定的期限长短，可分为货币市场和资本市场。货币市场是一般经营一年内短期资本运作的投资市场，也称短期资本市场。资本市场是运作一年期以上的各类投资资金的市场

6、，故也称为长期资本市场。2按功能可分为发行市场和流通市场，也称为一级市场和二级市场，这主要指证券市场。发行市场是指各类资本筹集者最初向市场发行债券、股票等各种长短期有价证券，使各投资主体能有效选择各种投资对象的市场。流通市场是指各种投资交易物（即各种投资的金融工具）进行相互购买、转让和各种方式流通的场所。二、投资市场特性投资市场不同于一般的商品市场，主要表现在下面几方面：1商品市场的交易形式和交易价格在一段时间内是相对稳定的，而投资市场的交易形式多种多样，交易价格在很短的时期内就可能发生很大的波动。2商品市场是一种商品所有权的交易，而投资市场并不一定是资产所有权价格的交易。3商品市场一般是有形市场，而投资市场则可以是有形的，也可以是无形的。4商品市场交易形式主要是直接交易，而投资市场可以是直接交易，但更多是间接交易。5商品市场的组成简单，主要是市场和交易人，但投资市场的组成，必须有市场、投资主体、交易代理人和交易工具（投资客体）等。§1.4投资中介机构和投资基金 一、投资中介机构 投资中介机构是根据国家有关法律规定，经投资主管部门批准所建立的专营、兼营或代办各类投资业务，并实行完全独立经济核算的经济实体。 投资中介机构主要有投资银行、证券承销商、证券经纪商