春兰财务分析

1、春兰集团2008-2010年财务报表分析、偿债能力分析财务报表信息项目200820092010流动资产合计1,747,834,395.461,216,489,116.231,228,338,376.09存货1,206,776,916.21796,113,766.13769,910,448.21非流动资产1,112,499,516.531,447,531,235.891,181,498,785.86流动负债合计527,647,239.22412,974,171.18531,327,021.25非流动负债合计0.000.005,100,000.00股东权益合计2,332,686,672.772,2

2、51,046,180.941,873,410,140.70资产总额2,860,333,911.992,664,020,352.122,409,837,161.95负债总额527,647,239.22412,974,171.18536,427,021.25利润总额-32,827,773.64-1,168,034.19-432,265,883.60财务费用3,780,303.06-3,217,382.67-3,426,803.43偿债能力指标计算指标200820092010流动比率331.25%294.57%231.18%速动比率102.54%101.79%86.28%资产负债率18.45%15.

3、50%22.26%股东权益比率81.55%84.50%77.74%权益乘数1.23 11.181.29负债与股东权益比率22.62%18.35%28.63%利息保障倍数(7.68)1.36127.14(1)、流动比率：数据显示春兰的流动比率近三年都高于200%,说明该企业短期偿债能力较强。但据研究表明，正常且持续经营的制造企业的平均流动比率超 过300%,从2008年起春兰集团的流动比率一直在呈下降趋势，近两年低于行业平均水平，说明春兰的短期偿债能力在下降，而且低于行业平均水平。(2)、速动比率：春兰集团的速动比率在08、09年接近国际认为较合理的数值， 说明当时企业既有好的债务偿还能力，又有

4、合理的流动资产结构，但在2010速动比率迅速下降到86%说明当年企业在资本安排和使用上不合理， 随时会面临资 不偿债被迫中断生产经营的危机。(3)、资产负债率：资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。资产负债率逐年增加但整体比率较小，说明企业长整体期偿还债务的能力较强。(4)、权益乘数、股东权益比率：权益乘数，代表公司所有可供运用的总资 产是业主权益的几倍。股东权益比率，股东资产在总资产中所占比率。权 益乘数越小，股东权益比率越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越 小，公司将承担较小的风险。春兰的总体权益乘数较小，股东权益比率较 高说明公司长期承担的财务风险较小。权益乘数经过200

5、9年的下降之后，在2010年又迅速上升，说明春兰集团的长期财务风险有上升的趋势。(5)、负债与股东权益比率：负债股权比率是从股东权益对长期负债的保障程度 来评价企业的长期偿债能力的。该比率越低，表明企业的长期偿债能力越高，债 权人承担的风险越小。春兰的该指标波动较大，但数值整体较小，说明债权人资 金的安全性和市场稳定性较高。(6)、利息保障倍数：该指标越高，说明企业支付利息费用的能力越强，企业对 到期债务偿还的保障程度也就越高。春兰已经连续数年利润为负，而且 2010年 负值更大，说明春兰利润无法为利息支付提供保障， 但春兰近两年的财务费用为 负数，说明企业没有更好的投资项目，而将资金用于收取

6、利息。、营运能力2008年财务报表信息项目期末余额(本期金额)年初余额主营业务收入940,546,739.00应收账款221,812,191.74906,779,769.28应收票:184,177,724.93 1233,914,988.16存货1,206,776,916.211,466,608,960.48营业成本870,887,767.36应付账款353,065,285.56 1742,089,844.68固定资产791,627,405.68700,243,597.69视所43,189,465.78 173,562,639.27递延所得税资产47,519,568.70 178,059,82

7、0.70长期资产总额787,297,302.76695,746,416.262009年财务报表信息项目期末余额(本期金额)年初余额主营业务收入832,759,631.09应收账款757,608,951.88 11,109,738,975.33应收票据21,362,166.91113,551,087.70存货49,217,579.53105,181,641.60营业成本1,049,013,032.60 应付账款295,945,917.93353,065,285.56固定资产543,360,848.53791,627,405.68交丽405,249,459.03 143,189,465.78递延所

8、得税资产32,164,903.2447,519,568.70长期资产总额916,445,404.32787,297,302.762010年财务报表信息项目期末余额(本期金额)年初余额主营业务收入1,042,642,046.40应收账款167,391,841.03 1170,687,321.37应1攵票:162,052,959.05 132,189,704.09存货769,910,448.21796,113,766.13营业成本1,468,241,440.36543,360,848.53应付账款318,424,541.83 1295,945,917.93固定资产503,626,029.71视所1

9、37,637,833.21405,249,459.03递延所得税资产20,397,146.60 J32,164,903.24长期资产总额620,866,716.32373,084,555.79营运能力指标计算指标200820092010应收账款周转率2.431.667.83应收账款周转天数105.47219.446.59存货周转率0.6513.591.88应付账款周转率1.593.232.39长期资产周转率1.270.982.1(1)、应收账款周转率及周转天数：据相关数据，中国制造企业的平均应收账款周转率为2.88,应收账款周转天数为125天。春兰前两年的应收账款周转率和应 收账款周转天数这两

10、个指标均低于行业平均水平而且逐年下降，说明前两年收账速度慢，平均收账期短，坏账损失多，资产流动慢。但2010年应收账款周转率迅速上升，平均收款天数迅速下降，当年的收账速度较同行业快，坏账损失少， 资产流动快。(2)、存货周转率：据相关数据显示，制造行业的平均存货周转率为3.96,相比于行业平均水平，春兰的存货周转率在2008年和2010年较低，说明存货周转率 慢，公司有过多的流动资本在存货上滞留，不能更好地用于业务经营。但 2009 年存货周转率又远远高于行业平均水平， 说明企业存在存活水平太低，公司也许 会为此失去某些生产销售机会。(3)、长期资产周转率：2008年和2009年春兰集团的长期

11、资产周转率都处于比较 低的水平，说明总资产周转速度慢，销售能力弱，资产利用效率低，但情况在 2010年有所好转。三、企业盈利能力分析2008年财务报表信息项目200820092010利润总额-32,827,773.64-1,168,034.19-432,265,883.60净利润-66,572,005.88-17,402,650.74-444,033,640.24销售收入940,546,739.00832759631.11,042,642,046.40 :平均股东权益合 计2,367,112,142.612,296,847,794.082,062,228,160.82成本费用额1,107,17

12、0,081.831,049,013,032.601,468,241,440.36 1基本每股收益0.020.03-0.63财务费用3,780,303.06-3,217,382.67-3,426,803.43营业利润-32,827,773.64-1,168,034.19-429,968,627.421平均资产总额3,392,447,339.782,767,204,306.762,536,928,757.04盈利能力指标计算指标200820092010销售利润率(0.07)(0.02)(0.43)成本费用利润率(0.06)(0.02)(0.30)股东权益收益率(0.03)(0.01)(0.22)总

13、资产报酬率(0.01)(0.00)(0.17)总资产净利率(0.02)(0.01)(0.18)(1)、销售利润率：该指标反映企业全部经营业务的获利能力，该企业销售利润率已经三年为负，说明企业业务的获利能力较差， 远远低于同行业竞争对手。从 纵向看，营业能力在2008年略有回升后又急速下降。这主要是春兰进行多元化 之后销售收入虽在期间略有波动，但已经远远低于竞争对手，其营业获利能力相 比同行在不断下降。图表显示经营业务获利能力是最弱的。、成本费用利润率：该指标反映企业经营过程中发生的耗费和获得收益之间 的关系。 该指标也连续为负值， 说明企业每耗费一单位的成本， 会带来负的利润。由于 2010 年较前两年利润总额下降幅度较大，导致当年成本费用利率较前两年有大幅下降。(3) 、净资产收益率：衡量公司对股东投入资