2016电大财务报表分析任务01-偿债能力分析

1、万科A偿债能力分析一、万科基本情况介绍：万科公司（ 000002）全称是万科企业股份有限公司，总部设在深 圳，成立于 1984 年，是目前中国最大的房地产公司。万科在 1991 年 成为在深圳证券交易所上市的第二家企业， 经过十几年的发展， 已经 成为了 A股市场房地产板块的蓝筹股。 近几年，万科通过专注于住宅 开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业 品牌，以所谓 “万科化 ”的企业文化享誉业内。二、万科 A 偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的 能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力， 是企业能否生存和 健康发展的关键。（一）短期偿债

2、能力分析1. 流动比率2008 年年末流动性比率 =流动资产 /流动负债=1.762009 年年末流动性比率 =流动资产 /流动负债=1.922014 年年末流动性比率 =流动资产 /流动负债=1.59 分析：万科所在的房地产业 08 年的平均流动比率为 1.84 ，说明 与同类公司相比，万科 09年的流动比率明显高于同行业比率， 万科 存在的流动负债财务风险较少。 同时，万科 09 年的流动比率比 08 年 大幅度提高，说明万科在 09 年的财务风险有所下降 , 偿债能力增强。 但 10 年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定2. 速动比率2008 年年末速动比率

3、=（流动资产 -存货） /流动负债=0.432009 年年末速动比率 =（流动资产 -存货） /流动负债=0.592014 年年末速动比率 = （流动资产 -存货） /流动负债=0.56 分析：万科所在的房地产业 08 年的平均速动比率为 0.57 ，可见 万科在 09 年的速动比率与同行业相当。 同时，万科在 09 年的速动比 率比 08 年大有提高， 说明万科的财务风险有所下降， 偿债能力增强。 10 年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能 力稍变弱。3、现金比率2008 年的现金比率 =（货币资金 +交易性金融资产） /流动负债=19978285900/64553721

4、902=30.95%2009 年的现金比率 = （23001900000+740471） /68058279849=33.8%2014 年的现金比率 =37816900000/129651000000=29.17% 分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降， 从 08 年的 30.95 上升到 09 年的 33.8 ，说明企业的即刻变现能力增强，但 10 年又下 降到 29.17 ，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因 素。（二）长期偿债能力分析1. 资产负债率2008 年年末资产负债率 =负债总额 /资产总额=0.6742009 年年末资产负债率 =负债总额 /资产总额=0.67

5、02014 年年末资产负债率 =负债总额 /资产总额=0.747分析：万科所在的房地产业 08 年的平均资产负债率为 0.56 ，万 科近三年的资产负债率略高于同行业水平， 说明万科的资本结构较为 合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。此外， 09 年的负债水平比 08 年略有下降，财务上趋向稳健。 10 年，资产负债 率上升说明偿债能力变弱。2. 负债权益比2008 年年末负债权益比 =负债总额/所有者权益总额 =2.072009 年年末负债权益比 =负债总额/所有者权益总额 =2.032014 年年末负债权益比 =负债总额/所有者权益总额 =2.95 分析：万科所在的房地产业 08 年的平均负债权益比为 1.10 。分 析得出的结论与资产负债率得出的结论一致 ,10 年万科的负债权益比 大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。3. 利息保障倍数2008 年年末利息保障倍数 =息税前利润 /利润费用=10.622009 年年末利息保障倍数 =息税前利润 /利润费用=16.022014 年年末利息保障倍数 =息税前利润 /利润费用=24.68 分析：万科所在的房地产业 08 年的平均利息保障倍数为 3.23 倍。 可见，万科近两年的利息保障倍数