浙江大学远程教育学院毕业作业正文格式规范-

1、浙江大学远程教育学院专科毕业作业题目企业财务管理目标研究专业会计专业学习中心衢州学习中心2015 年10 月27 日目录一、现代企业理论综述 (2(一引言 (2(二企业的契约理论(I:交易费用理论 (2(三企业的契约理论(II:代理理论 (2(四企业的企业家理论第五节企业的管理者理论 (3二、现代企业财务管理目标理论综述 (3(一利润最大化 (4(二股东财富最大化 (4(三企业价值最大化 (4(四现金流量最优化 (4三、现代企业理论对现代企业财务管理目标的冲击 (4(一现代企业财务管理目标存在的问题 (5(二与“资本雇佣劳动”的商榷 (5四、实现企业财务管理目标的措施 (5(一 紧密配合企业战

2、略总目标,做好财务计划 (5(二促使企业最大限度地提高投资报酬率 (5(三合理提高资产的利用效率 (6(四正确进行财务分析 (6一、现代企业理论综述(一引言近年来,由于我国社会经济的不断发展以及市场经济发展程度的不断深入,在市场上出现了越来越多的中小企业,是我国企业发展中的重要力量,同时对于我国国民经济的发展以及市场经济主体的构造方面发挥着重要的作用,企业这么重要离不开企业管理,现代企业财务管理目标理论可分为以下几种观点:企业利润最大化,股东财富最大化,企业价值最大化,企业可持续发展能力最大化。现代企业理论有两个主要分支:交易成本理论和代理理论。交易成本理论的重点限于研究企业与市场的关系,代理

3、理论则侧重于分析企业内部组织结构及企业成员之间的代理关系。这两种理论的共同点是都强调企业的契约性、企业的不完全性及由此导致的企业所有权的重要性。由于这种原因,一般将现代企业理论称为“企业的契约理论”。(二企业的契约理论(I:交易费用理论企业的主流契约理论之先河由科斯开辟,之后又由阿尔钦和德姆塞茨、威廉姆森、克莱茵等、詹森和麦克林、利兰和派尔、罗斯、张无常、格罗斯曼和哈特、霍姆斯特姆和泰勒尔、哈特和莫尔、阿根亚和博尔腾以及其他学者加以拓展。最新的模型是杨小凯和黄有光提出的。这一派理论共旨是,企业乃“一系列合约的联结”(文字的和口头的,明确的和隐含的,然而,每个作者的侧重点各不相同。其中最具影响的

4、是交易费用理论和代理理论。前者的重点仅限于研究企业与市场的关系;后者则侧重于企业的内部结构与企业中的代理关系。在下文中,我们将交易费用理论分为两类:一类为间接定价理论,另一类为资产专用性理论。(三企业的契约理论(II:代理理论代理理论是契约理论的两个主要分支之一,他的着眼点在于企业内部的组织结构与企业中的代理关系。我们将代理理论分为代理成本理论和委托代理理论两类。这样的划分在很大程度上是出于研究方法的考虑的。与代理成本理论相比,委托代理理论更为形式化和数学化,本节的最后,我们还将对近几年来迅速发展的有关证券设计问题的文献做一个介绍。(四企业的企业家理论第五节企业的管理者理论业的管理者理论的前身

5、是伯利和米恩斯(1932在他们的创造性的实证研究中提出的被称为“控制权与所有权分离”的命题。其假说是,由于股份公司中股权的广泛分散,企业的控制权已转入管理者手中,而企业的所有者也已被贬到仅是资金提供者的地位。虽然其观点在发表时几乎被无条件的接受,然而其作品发表时对职业经济学家的影响并不很大。直到50年代后期和60年代,关于企业的管理者理论模型才流行起来。最有名的模型是由鲍莫(1959、冯瑞斯(1964和威廉姆森(1964提出来。所有这些模型都保持了伯利和米恩斯的管理者主导企业的假说,各自的主要特征在于有关管理者目标即股东约束的不同假设。鲍莫认为,管理者是在最小利润约束条件下追求销售收入的最大化

6、;冯瑞斯认为管理者是在最小股票价值约束下谋求增长的最大化;威廉姆森则认为,管理者是在最小利润约束条件下谋求效用函数(包括雇佣职员、获取报酬等的最大化。二、现代企业财务管理目标理论综述企业财务管理目标(又称企业理财目标,是财务管理的一个基本理论问题,也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。目前,我国的企业理财目标有多种,其中以产值最大化、利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。(一利润最大化利润最大化是西文微观经济学的理论基础。西文经济学家以往都是以利润最大化这一标准来分析和评价企业的行为和业绩的。持利润最大化观点的学者认为:利润代表了企业新创造的财富,利润越多则企

7、业的财富增加得越多,越接逝企业的目标。其观点可表述为:利润额是企业在一定期间经营活动中投入与产出对比的结果。股东权益是股东对企业净资产的所有权,包括股本,资本公积,盈余公积和未分配利润四个方面。其中股本是投资人已经投入企业的资本,如果不增发,它不可能再增大,资本公积则来自股本溢价、资产重估增值等,一般来说,它数额再大也不是由企业当期自身的经营业绩所致;只有盈余公积和未分配利润的增加,才是当期企业经营效益的体现,而这两部分又来源于利润最大化的实现,是企业从净利润中扣除股利分配后的剩余。因此,从会计的角度来看,利润是股东价值的来源,也是企业财富增长的来源。(二股东财富最大化股东财富最大化是指通过财

8、务上的合理运营,为股东创造最多的财富。在股份公司中,股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。因此,股东财富最大化也最终体现为股票价格。他们认为,股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示,反映了资本和获利之间的关系;它受每股盈余的影响,反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响,可以反映每股盈余的风险。股东财富最大化的这种观点认为,企业主要是由股东出资形成的,股东创办企业的目的是扩大财富,他们是企业的所有者,理所当然地,企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下,股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定,在股票数量一定的前

9、提下,当股票价格达到最高时,则股东财富也达到最大,所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。(三企业价值最大化企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上,使企业总价值达到最大。其基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位、强调在企业价值增长中满足各方利益关系。(四现金流量最优化并非单纯指现金净流量的最大化,它要求企业在理财过程中,在保持现金流动性与收益性、有效的现金流出现现金流人间最佳结构关系的基础上,实现现净流量最大化,从而保证企业财务长期处于最优化状态。现金流出控制的中心是保证现金流出的有效性,侧重收益的

10、提高,现金流人控制充分考虑了企业经营对流动性的要求。企业在投资、融资、股利分配、现金预算以及财务控制等具体环节上,都必须遵循现金收益性与流动性统一原则,有效使用资金,合理控制现金的流量,体现现金流量最优化这一核心思想。三、现代企业理论对现代企业财务管理目标的冲击随着我国经济体制改革的不断深化,对企业财务管理体制的完善和发展提出了新的要求,如何科学的设置财务管理最优目标,对于研究财务管理理论,确定资本的最优结构,有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义。企业作为一个相对独立的经营个体,具有自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的内在动力和机制。企业财务是指企业生产经营过程中的资金运动及其所体现的

11、财务关系。在此关系基础上,企业财务管理则是指企业组织生产经营活动、确保企业生存和稳定发展的理财工作,它是在一定的整体目标下,关于资产的购置、融资和管理。其目标是企业财务管理工作尤其是财务决策所依据的最高准则,是企业财务活动所要达到的最终目标。(一现代企业财务管理目标存在的问题现代企业财务管理存在的问题:观念陈旧,模式僵化,大部分企业不有采浙江大学远程教育学院专科毕业作业 用专门的会计人员而且多半企业采用的还是经营权和所有权相统一的管理模式 很多小型企业中的经营者同时也是所有者， 其自身的权力得不到约束这种管理模 式下导致财务监控力度不严以及财务管理上的混乱财务管理制度不健全 财务控制不严格 融

12、资渠道单一，资金严重缺乏 财务机构设置不合理以及管 理人才的缺乏 （二）与“资本雇佣劳动”的商榷 资本雇佣劳动是在资本主义生产关系中所特有的现象， 并不是一种在任何社会都 普遍存在着的现象， 虽然资本雇佣劳动是早期资本主义的支配性现象，也是当前 的主流状态。 四、 实现企业财务管理目标的措施 企业文化要体现以人为本。 企业文化要强调对人的尊重、 理解、 关心和依靠， 要发展人和服务人， 才能获得发展与成功的永久动力，也正体现出企业文化所不 能离开的以人为本之根基。企业要对员工有信任感、亲密度和凝聚力。注重通过 人的潜能的发挥来提高生产效率，这是人本企业文化的魅力 。 （一） 紧密配合企业战略总目标，做好财务计划 企业管理中， 战略的选择和实施是企业的根本利益所在，战略的需要高于一 切，财务管理首先要根据企业总目标的要求，配合企业战略的实施，认真做好财 务计划。计划并非一个资金问题，还要对未来可能出现的各种情况加以思考，以 提高企业对不确定事件的反应能力； 增加有利机会带来的收益。 财务计划确定后， 要将计划具体化，进行财务预算，进一步细化各种现金收支、长期资金筹措、短 期资金信贷等预算，使财务预算成为企业财务管理目标的控制标准和考核依据， 在实现企业价值最大化中发挥重要作用。 （二） 促使企业最大限度地提高投资报酬率 成本控制是企业增加盈利的根本途径，但单纯以成本最低