香港市场情况介绍

1、香港证券市场及其他投资产品简介2014 2q 上市公司种类既深又广, 整体素质较高, 市价总值全球排名第 5 , 高于上海 (第6) 及深圳 (第11)q 一、二级市场融资能力强q 大量非股票产品可供选择q 交易: T+0; 结算: T+2q 可以即日鲜 (回转交易)q 不设涨/跌停版机制q 税制简单，不设资本增值税q 市场监管以及法规制度相对完善 ,同时保障上市公司及大众投资者香港证券市场的吸引之处3q 若干内地知名企业只于香港挂牌,如中移动、蒙牛、联想。 或个别行业如澳门濠赌股都只能于香港上市。 或个别国际企业如友邦保险于香港挂牌。q 两地上市企业、H股对A股普遍呈折让 同时于沪港两地挂牌

2、68企业，44家H股对A股有折让q 欧美经济复苏、以美国市场为主要收入来源企业前景亮丽q 中国经济增长放缓，港资股相对中资股表现稳q 澳门赌业增长持续，中长线仍然看好q 沪港通开放，对A股有折让的H股股价有望拉升香港证券市场投资机会及投资策略 4港股港股通通与透过中银国际直接买卖港股不同之处港股通港股通透过中银国际直接买卖港股透过中银国际直接买卖港股投资者资格投资者资格资金余额不低于50万人民币没限制投资产品投资产品恒生综合大型股指数成份股恒生综合中型股指数成份股同时于联交所及上交所 上市的A+H股所有港交所证券产品可投资证券数量可投资证券数量265只*逾 9,000只结算货币结算货币人民币

3、(每次买/卖涉及外汇价差)港币交易指令交易指令开市前时段: 竞价限价盘持续交易时段: 增强限价盘开市前时段: 竞价盘; 竞价限价盘持续交易时段: 限价盘 ; 增强限价盘; 特别限价盘额度额度每日人民币 105亿元总额度人民币2,500亿元额度用尽, 新买单将被拒没限制更改订单更改订单不容许, 只可撤单再下单唯额度已尽, 新买单将被拒可更改订单经纪代号经纪代号所有国内证商用同一经纪代号中银国际专用经纪代号首次公开招股首次公开招股/ /配售配售不可参与可参与融资融资/ /融劵融劵/ /沽空沽空不可参与可参与(*详细名单可参考附表，总数266只股票)5香港证券市场概况上市公司数目上市公司数目1,66

4、7首四个月首四个月每日平均成交金额每日平均成交金额 ( (亿元亿元) )676上市公司市价总值上市公司市价总值 ( (亿元亿元) )228,815H H股股( (只只) )187红筹股红筹股( (只只) )129内地民营企业内地民营企业( (只只) )502中国内地企业占整体市价总值中国内地企业占整体市价总值55.80%资料来源：香港交易所 (数据截至 2014年4月)香港股票市场分为主板及创业板，市场概况及统计资料如下：6香港联交所交易规则 交易时间交易时间竞价时段：09:00 - 09:30持续交易时段：09:30 - 12:00/ 13:00 - 16:00周六、周日和国定假日休市，圣誔

5、前夕、新年前夕或农历新年前夕，只有早市。交收周期交收周期T+2日(投资者可在股票尚未到账的T日和T+1日卖出股票)交易及结算货币交易及结算货币港币 / 人民币 / 美元价格限制价格限制无价格限制 (不设停板机制)交易所费用交易所费用交易征费：每宗交易金额0.003%交易费：每宗交易金额0.005%印花税：每宗交易金额0.1%证券市场投资证券市场投资产品产品股本证券、香港预托证券 (HDR)、合订证券、权证、牛熊证、股票挂钩票据、基金、交易所买卖基金、RQFII A股ETF、房地产投资信托基金及债务证券。7香港联交所交易规则(续)买卖盘种类买卖盘种类开市前时段开市前时段竞价盘及竞价限价盘的价格不

6、可偏离上日收市价或按盘价9倍或以上。竞价盘 竞价盘是没有指定价格的买卖盘，输入系统后按最终参考平衡价格进行对盘。竞价盘享有较竞价限价盘优先的对盘次序及根据时间先后次序按最终参考平衡价格顺序对盘。 在开市前时段结束后，任何未完成的竞价盘会于持续交易时段开始前自动取消。竞价限价盘 竞价限价盘是有指定价格的买卖盘。指定价格等同最终参考平衡价格或较最终参考平衡价格更具竞争力的竞价限价盘或可按最终参考平衡价格进行对盘视乎另一方是否有足够可配对的买卖盘。竞价限价盘会根据价格及时 间先后次序按最终参考平衡价格顺序对盘。竞价限价盘不会以差于最终参考平衡价格的价格对盘。在开市前时段结束后，任何未完成而输入价不偏

7、离按盘价9倍或以上的竞价限价盘，将自动转至持续交易时段，并一概视为限价盘存于所输入价格的轮候队伍中。8香港联交所交易规则(续)买卖盘种买卖盘种类类( (续续) )持续交易时段持续交易时段于持续交易时段内的买卖盘价格不可偏离按盘价9倍或以上及买卖价格须为24个价位内限价盘 限价盘只可以指定价格配对，沽盘的输入价格不可低于最佳买入价，而买盘的输入价格不可高于最佳沽出价。任何未完成的限价盘，将存于所输入价格的轮候队伍中。增强限价盘 增强限价盘最多可同时与十条轮候队伍进行配对，只要成交的价格不差于输入价格。沽盘的输入价格不可低于最佳买入价10个价位，而买盘的输入价格不可高于最佳沽出价10个价位。任何未

8、完成的增强限价盘，将一概视为限价盘，存于所输入价格的轮候队伍中。特别限价盘 特别限价盘最多可同时与十条轮候队伍进行配对，只要成交的价格不差于输入价格。特别限价盘是没有输入价格的限制，只要沽盘的价格是等于或低于最佳买入价，又或者买盘的价格是等于或高于最佳沽出价。任何未完成的特别限价盘将会被取消而不会保留在AMS/3系统内。9香港联交所交易规则(续)证券市场证券价位表证券市场证券价位表( (债券除外债券除外) )证券价格证券价格 ($)($)最低上落价位最低上落价位 ($)($)由0.01至0.250.001高于0.25至0.50.005高于0.50至100.01高于10.00至200.02高于2

9、0.00至1000.05高于100.00至2000.1高于200.00至5000.2高于500.00至1,000.000.5高于1,000.00至2,000.001高于2,000.00至5,000.002高于5,000.00至9,995.00510香港联交所交易规则(续)证券买卖单位证券买卖单位手是香港证券市场术语，即一个买卖单位。与内地市场每买卖单位为100股不同，在香港，每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定。 例如：中国银行 (#3988) 一手为 1,000股；中银香港 (#2388)一手为 500股。认购新股认购新股- - 白表或黄表白表或黄表投资者可二选其一透过白表或黄表认购新股

10、。投资者如使用白表认购，获发之股份将为实物股份及以其个人名义登记；投资者如希望获发的新股直接存放在中央结算及交收系统，并以香港中央结算(代理人)有限公司的名义登记该等股份，则应使用黄表。合法股票卖空合法股票卖空根据证券及期货条例，合法的卖空交易是指卖方虽然并未拥有某一指定可作卖空的证券，但卖方已先向他人借入证券然后才出售该等证券，而在卖出证券后，卖方须交付借来的证券或由他人代卖方借来证券以完成交收。大股大股东披露东披露 香港证券及期货条例规定持有上市公司5%或以上任何带有投票权的股份类别的权益的个人及公司须向香港联交所及有关的上市公司发出通知。11香港联交所证券产品介绍1 1、股本证券股本证券

11、普通股，普通股，持有人乃公司股东，有投票权利。优先股，优先股，持有人可优先在普通股股东前获得分配已议定股息的权利。优先股股东并无投票权，但可收取固定的股息惟股息不会因公司利润增加而提高。蓝筹股蓝筹股(Blue Chip)(Blue Chip)，是指恒生指数成份股。这类股份的普遍特性是具有行业代表性、流通量高、财务状况良好、盈利稳定及派息固定。蓝筹股以外的其它股票通常被称作“二三线股”。汇丰控股 (5) 及中国移动 (941) 均为蓝筹股。 红筹股红筹股(Red Chip) (Red Chip) ，指公司在香港注册，但至少有 35%股份由中国内地公司持有；或该公司为中国内地公司控制并属单一最大股

12、东。上海实业 (363)及中国海洋石油 (883) 均为红筹股。 国企股国企股(H (H 股股) )，在中国内地注册、主要业务在中国内地运作，并获得中国证监会批准来港上市的公司，H代表香港 (Hong Kong) 一词。中国人寿 (2628)及中国石油 (857)等均为国企股。 民企股民企股，在香港上市，主要业务在中国内地，而公司的主要股东跟政府没有太大关连的民营企业。中国稀土(769)、李宁(2331)为民企股。 12香港联交所证券产品介绍 (续)2 2、预托预托证券证券 (Depositary Receipts) (Depositary Receipts)预托证券是由存管人所发、代表着一家

13、发人存放在存管人或其指定托管人之正股的证券。上市的主体为预托证券所代表的正股。投资者（预托证券持有人）可根据预托协议的条款购买预托证券。存管人, 以发行人代理人的身份, 则充当预托证券持有人与发人之间的桥梁。Issuance of DRsIssuance of DRsIssuance of sharesIssuance of sharesDR holdersDR holdersShareholdersShareholdersCorporationCorporationDepositaryDepositaryCorporationCorporationDRsDRsSharesSharesShar

14、esShares13香港联交所证券产品介绍 (续)3 3、债务债务证券证券 债务债务证券证券 ，在交易所上市的债务证券包括债券及票据（下称债券）。债券代表着其持有人向发债机构（例如政府或公司）借出的债项，而发债机构承诺会全数偿还债券持有人所借出金额。发债机构大多在债券到期日向持有人偿还款项，但也有些债项会分期偿还。与股票持有人不同的是，债券持有人不属发债机构的拥有人，而是债权人。发债机构一般会在债券年期内向持有人支付利息（又称票息），息率可以是定息或浮息。定息债券定息债券 - 在债券有效期内派发固定息率。 浮息债券浮息债券 - 债券息率根据预先指定的基准定期作出调整。 零息债券零息债券 - 不

15、会定期分派利息。零息债券通常以折让价发行，在到期时连本带利支付给投资者。14香港联交所证券产品介绍 (续)4 4、交易所买卖基金、交易所买卖基金交易所买卖基金（交易所买卖基金（Exchange Traded Funds Exchange Traded Funds 或或 ETFETF，内地称为交易所交易基金），内地称为交易所交易基金），是被动型管理开放式基金。所有在香港交易所上市的ETF均为证监会认可的集体投资计划。ETF投资紧贴相关基准（例如指数及商品如黄金）的表现，让投资者可投资于不同类型的市场而又符合成本效益。ETF的买卖方式跟其他证券无异，投资者可在交易时间内透过经纪进行买卖。ETFET

16、F可大致分为两类：可大致分为两类：实物资产实物资产 ETFETF（即传统型（即传统型ETFETF）这些ETF很多皆完全按照相关基准的同一组成及比重，直接买进复制相关基准所需的全部资产（譬如股票指数的成分股），但亦有一些只买入复制相关基准所需的部分资产，又或与相关基准有高度相关性但却非其组成部分的资产。有些追踪股票指数的实物资产ETF或也部分投资于期货及期权合约。此外，若干实物资产ETF的策略会包括借出所持股票。合成合成ETFETF这些ETF不买相关基准的成分资产，一般都是透过金融衍生工具去复制相关基准的表现。ETF投资于衍生工具须有抵押品（有关交易对手风险净额及总额以及抵押品的类别及组成等详情

17、，全部载于ETF的网站）。ETF就任何单一交易对手所承担的风险净额（即扣除获提供抵押品的价值）不得超过其资产净值的10%。15香港联交所证券产品介绍 (续)5 5、房地产投资信托基金房地产投资信托基金 (REIT)(REIT)房地产投资信托基金房地产投资信托基金是集体投资计划的一种，透过集中投资于可带来收入的房地产项目，例如购物中心、写字楼、酒店及服务式公寓，以争取为投资者提供定期收入。基金须把最少90%的除税后净收益，以股息的形式定期派发给投资者。6 6、衍生权证衍生权证 (Derivative Warrants)(Derivative Warrants)衍生衍生权证权证一般分作两类：认购权

18、证和认沽权证。认购权证的持有人有权（但没有责任）在某段期间以预定价格 （称为行使价）向发行商购入特定数量的相关资产。相反，认沽权证的持有人有权（但没有责任）在某段期间以预定价格向发行商沽售特定数量的相关资产。衍生权证到期被行使时，一般均以现金结算。是一种具有杠杆作用的投资产品。7 7、牛熊证、牛熊证(Callable Bull/Bear Contracts)(Callable Bull/Bear Contracts)牛熊证牛熊证，牛熊证是牛证(看好后市)和熊证(看淡后市)的合称，是一种反映相关资产表现的结构性产品。被视为权证衍生品的牛熊证，也是一种具有杠杆作用的投资产品。在牛熊证有效期内，如相

19、关资产价格触及上市文件内指定的水平（称为收回价），发行商会实时收回有关牛熊证，提早进行结算，而且就算相关资产价回升回落，该牛熊证亦不会再恢复交易。16台风及黑色暴雨期间的交易及结算安排上午上午7:007:00或之前解除或之前解除交易将如常进行。上午上午7:007:00后至后至9:009:00期间解除期间解除开市前时段将被取消。早上交易时段则在讯号/警告解除后两小时恢复交易(恢复交易的开始时间须为整点或30分)。上午上午9:009:00后至后至11:0011:00期间解除期间解除开市前时段及早上交易时段将被取消。下午交易时段将如常于下午1:00开始。上午上午11:0011:00后至后至11:30

20、11:30期间解除期间解除开市前时段及早上交易时段将被取消。下午交易时段将于下午1:30开始。上午上午11:3011:30后至中午后至中午12:0012:00期间解除期间解除开市前时段及早上交易时段将被取消。下午交易时段将于下午2:00开始。中午中午12:0012:00后始解除后始解除 全日停止交易。17为何选择中银国际中银国际简介:q 是中国银行全资拥有的附属机构q 为客户提供包括企业融资、收购兼并、财务顾问、股票证券、定息收益、衍生产品、私人银行、资产管理、直接投资、杠杆及结构融资、环球商品交易等在内的全方位投资银行服务证券业务 :q 在全港逾 500 家交易所参者中, 成交量排名稳占 A

21、 组 (首14名), 为中资劵商之首q 提供多元化产品q 提供多元化买卖渠道 : 互联网、智能手机交易平台或致电我们的客户经理、电话投资服务中心q 实力雄厚, 可提供超过1,300只股票抵押, 覆盖香港、美国、新加坡、日本、英国、德国、法国、澳洲证券q 配售能力强q 内地部分机构可办理开户见证服务18香港证券市场以外其他投资产品中银国际提供多元化产品供客户选择，为客户实现理财增值的目标及分散投资风险q环球股票 (中国B股、日本、泰国、新加坡、马来西亚、澳州* 、美国* 、加拿大、德国、英国、法国、瑞典、荷兰、瑞士、西班牙)q环球期货及期权 (除香港期货及期权外, 包括指数、农产品、利率、外汇、能源及贵金属等四十多种环球商品期货产品)q互惠基金q债券q结构性投资产品q杠杆式外汇交易 q新股上市及配售q融资和融券服务q资本投资者入境计划 *客户更可透过网上交易