第1章货币概述

1、关于货币之谜的研究：关于货币之谜的研究：西方学者：亚当西方学者：亚当. .斯密：斯密：为了克服交换的不灵敏为了克服交换的不灵敏 亚里士多德：亚里士多德：中介货物中介货物 早期学者的争论：早期学者的争论：货币是货币是“协议的产物协议的产物”、“商商品对等的比例品对等的比例”、“天生的天生的”、“法律规定的法律规定的” 近代学者的认识：近代学者的认识：货币是货币是“在支付中被普遍接受在支付中被普遍接受并被普遍用作支付中介的物件，无关其法律地位并被普遍用作支付中介的物件，无关其法律地位”；货；货币是币是“一个共同的普遍接受的交换媒介，是建立在普遍一个共同的普遍接受的交换媒介，是建立在普遍接受的传统习

2、惯上的接受的传统习惯上的” 关于货币之谜的研究：关于货币之谜的研究：中国学者：中国学者：司马迁：司马迁：“农工商之路通，而龟钱刀之币兴焉农工商之路通，而龟钱刀之币兴焉” 管子管子：货币是：货币是“先王先王”为进行统治而选定的为进行统治而选定的货币的两个特征：货币的两个特征： 1 1、货币并不是天生具有的，是与交换联系在一起的；、货币并不是天生具有的，是与交换联系在一起的； 2 2、货币是由权势的统治者或贤人确定的。、货币是由权势的统治者或贤人确定的。 一、马克思科学地解开货币本质之“谜”1.1. 抽象的逻辑分析法：抽象的逻辑分析法：说明货币本身也是一种商品，说明货币本身也是一种商品，而且这种商

3、品是其他一切商品的价值形式，解决了而且这种商品是其他一切商品的价值形式，解决了“商品怎样、为什么、通过什么成为货币商品怎样、为什么、通过什么成为货币”的问题。的问题。货币是商品经济发展的产物货币是商品经济发展的产物商品交换必须有两个原则商品交换必须有两个原则用来交换的两种用来交换的两种商品必须具有相等商品必须具有相等的价值。的价值。用来交换的两种用来交换的两种商品必须具有不同商品必须具有不同的使用价值。的使用价值。马克思运用两种方法阐述货币的起源马克思运用两种方法阐述货币的起源l一种商品的价值必须用具有相同价值的商品来表一种商品的价值必须用具有相同价值的商品来表现现l以一种商品的价值来表现另一

4、种商品价值的方式以一种商品的价值来表现另一种商品价值的方式称之为称之为价值表现形式价值表现形式，或简称，或简称价值形式价值形式l商品交换发展过程中，其价值表现经历了四个阶商品交换发展过程中，其价值表现经历了四个阶段，有过四种价值形式：段，有过四种价值形式：简单的或偶然的价值形式简单的或偶然的价值形式总和的或扩大的价值形式总和的或扩大的价值形式1010斤茶叶斤茶叶1 1只羊只羊1010斤茶叶斤茶叶或或1515尺布尺布或或2020斤米斤米或或1010捆烟叶捆烟叶或其他商品或其他商品1 1只羊只羊1 1只羊只羊即一切商品的价值固定地由一种特殊商品来即一切商品的价值固定地由一种特殊商品来表现，它是价值

5、形式的最高阶段。表现，它是价值形式的最高阶段。1010斤茶叶斤茶叶或或1515尺布尺布或或2020斤米斤米或或1010捆烟叶捆烟叶或其他商品或其他商品一般价值形式一般价值形式货币价值形式货币价值形式2 2. .具体的历史分析法：具体的历史分析法：通过考察商品内在矛盾的通过考察商品内在矛盾的发展来揭示货币的产生，侧重于说明货币的根发展来揭示货币的产生，侧重于说明货币的根源在于商品本身。源在于商品本身。原始社会不存在原始社会不存在商品和货币商品和货币社会劳动分工社会劳动分工和私有制出现和私有制出现劳动者产品品劳动者产品品种的单一性与种的单一性与消费需求多样消费需求多样性的矛盾以及性的矛盾以及私人劳

6、动和社私人劳动和社会劳动的矛盾会劳动的矛盾劳动者相互交劳动者相互交换劳动产品换劳动产品商品生产和整个商品生产和整个社会分工体系社会分工体系私人劳动向社私人劳动向社会劳动的转化会劳动的转化货币从一般商品货币从一般商品中分离出来中分离出来马克思运用上述两种方法科学地揭示了货币之马克思运用上述两种方法科学地揭示了货币之“谜谜”：l 货币是在商品交换过程中，为了适应交换的需要而自货币是在商品交换过程中，为了适应交换的需要而自发地从一般商品中分离出来的发地从一般商品中分离出来的l 商品变成货币是商品经济的内在矛盾商品变成货币是商品经济的内在矛盾私人劳动与私人劳动与社会劳动之间的矛盾发展的产物。货币正是为

7、了解决社会劳动之间的矛盾发展的产物。货币正是为了解决这一矛盾，适应商品经济发展的需要而自发地产生的这一矛盾，适应商品经济发展的需要而自发地产生的l 商品变成货币是一个漫长的历史过程（即四种价值形商品变成货币是一个漫长的历史过程（即四种价值形态的演变过程），是一个由低级向高级的发展过程态的演变过程），是一个由低级向高级的发展过程二、货币是一般等价物 并能够反映特定社会形态的生产关系货币的本质货币的本质是从商品世界中分离出来的起是从商品世界中分离出来的起一般等价物作用的商品。一般等价物作用的商品。商品世界的两极：代商品世界的两极：代表不同使用价值的商品、体现一切商品价值的表不同使用价值的商品、体现

8、一切商品价值的货币货币货币充当一般等价物有两个最基本的特征：货币充当一般等价物有两个最基本的特征：l货币是表现一切商品价值的工具货币是表现一切商品价值的工具l货币具有直接同一切商品相交换的能力货币具有直接同一切商品相交换的能力 总之，货币作为一般等价物，是表现、衡量和总之，货币作为一般等价物，是表现、衡量和实现商品价值的工具。实现商品价值的工具。1 1、货币充当一般等价物的两个基本特征、货币充当一般等价物的两个基本特征l 在奴隶社会，货币作为购买奴隶的工具，反映了奴隶在奴隶社会，货币作为购买奴隶的工具，反映了奴隶主对奴隶的剥削关系主对奴隶的剥削关系l 在封建社会，封建地主以货币地租的形式来剥削

9、农民，在封建社会，封建地主以货币地租的形式来剥削农民，货币体现着封建主残酷剥削农民的关系货币体现着封建主残酷剥削农民的关系l 在资本主义社会，货币转化为资本，被资本家用来购在资本主义社会，货币转化为资本，被资本家用来购买特种商品买特种商品劳动力，成了资本家占有剩余价值的劳动力，成了资本家占有剩余价值的工具工具2 2、货币反应特定社会形态的生产关系、货币反应特定社会形态的生产关系货币的共性：货币作为一般等价物货币的共性：货币作为一般等价物货币在特性：历史发展不同阶段体现不同的生产关系货币在特性：历史发展不同阶段体现不同的生产关系l 在社会主义制度下，人们可以自觉地、有计划地利在社会主义制度下，人

10、们可以自觉地、有计划地利用货币为社会主义经济建设服务，货币反映着国家、用货币为社会主义经济建设服务，货币反映着国家、集体和个人三者间的新型关系。集体和个人三者间的新型关系。l 货币反映的社会生产关系是与特定社会形态密切联系货币反映的社会生产关系是与特定社会形态密切联系的。的。如何全面、科学地认识货币的本质，既是一个理如何全面、科学地认识货币的本质，既是一个理论问题，也是一个实践问题论问题，也是一个实践问题三、货币职能是货币本质的具体体现（一）（一） 价值尺度价值尺度（二（二 ）流通手段流通手段（三）（三） 支付手段支付手段（四）（四） 贮藏手段贮藏手段（五）（五） 世界货币世界货币1 1. 货

11、币执行价值尺度职能的特点货币执行价值尺度职能的特点 即货币表现商品的价值并衡量商品价值量的大小即货币表现商品的价值并衡量商品价值量的大小时所发挥的职能。这是货币最基本、最重要的职能。时所发挥的职能。这是货币最基本、最重要的职能。l是商品的内在价值尺度即劳动时间的外在表现是商品的内在价值尺度即劳动时间的外在表现l可以是观念上的货币，但必须具有十足的价值可以是观念上的货币，但必须具有十足的价值l具有完全的排他性、独占性具有完全的排他性、独占性l要通过价格标准这个中间环节来执行价值尺度职能要通过价格标准这个中间环节来执行价值尺度职能 （一）价值尺度：以价格形态表现、衡量商品价值（一）价值尺度：以价格

12、形态表现、衡量商品价值2 2. 价值尺度与价格标准价值尺度与价格标准l 价格标准是指包含一定重量的贵金属的货币单位价格标准是指包含一定重量的贵金属的货币单位l 价格标准与货币本身重量单位名称脱离的原因价格标准与货币本身重量单位名称脱离的原因外国货币的输入外国货币的输入贱金属币材由贵金属代替贱金属币材由贵金属代替国家铸造不足值的货币国家铸造不足值的货币l 价值尺度与价格标准的区别与联系价值尺度与价格标准的区别与联系l 我国人民币是否具有价值尺度职能的不同意见我国人民币是否具有价值尺度职能的不同意见 1 1. 货币执行流通手段职能的特点货币执行流通手段职能的特点即货币商品流通的媒介时所发挥的职能。

13、即货币商品流通的媒介时所发挥的职能。l可以是现实的货币可以是现实的货币l不需要有足值的货币本体，可以用货币符号来代替不需要有足值的货币本体，可以用货币符号来代替l包含有危机的可能性包含有危机的可能性2 2. 我国我国人民币具有流通手段职能人民币具有流通手段职能l人民币发挥流通手段职能，除应具有与一切商品直接人民币发挥流通手段职能，除应具有与一切商品直接交换的能力外，还需要有相对稳定的购买力。交换的能力外，还需要有相对稳定的购买力。 （二）流通手段：充当商品交易媒介（二）流通手段：充当商品交易媒介1 1. 货币支付手段职能的产生货币支付手段职能的产生2 2. 货币支付手段职能的特点货币支付手段职

14、能的特点l是补足交换的一个环节是补足交换的一个环节l不仅服务于商品流通，还服务于其他经济行为不仅服务于商品流通，还服务于其他经济行为l实现的是跨期购买实现的是跨期购买l在已有债权债务关系的条件下发挥作用在已有债权债务关系的条件下发挥作用l支付链条的断裂为经济危机的发生创造了条件支付链条的断裂为经济危机的发生创造了条件人民币执行支付手段的职能，在范围和数量上都大人民币执行支付手段的职能，在范围和数量上都大大超过了其作为流通手段的职能。大超过了其作为流通手段的职能。 即货币作为价值独立形态单方面转移时行使的职能。即货币作为价值独立形态单方面转移时行使的职能。（三）支付手段：价值的单方面转移（三）支

15、付手段：价值的单方面转移1.1.货币执行流通手段职能的特点货币执行流通手段职能的特点即货币退出流通，被当作财富保存时所发挥的职能。即货币退出流通，被当作财富保存时所发挥的职能。l必须既是现实的货币，又是足值的货币必须既是现实的货币，又是足值的货币l必须退出流通领域，处于静止状态必须退出流通领域，处于静止状态2.2.货币贮藏手段职能的扩展加强货币贮藏手段职能的扩展加强l作为社会财富的绝对化身贮藏作为社会财富的绝对化身贮藏l作为流通手段准备金的贮藏作为流通手段准备金的贮藏l作为支付手段准备金的贮藏作为支付手段准备金的贮藏l作为世界货币准备金的贮藏作为世界货币准备金的贮藏 （四）贮藏手段：货币购买力

16、的（四）贮藏手段：货币购买力的“暂歇暂歇”3 3. 金属货币流通与纸币流通下货币贮藏的作用金属货币流通与纸币流通下货币贮藏的作用l金属货币流通条件下货币贮藏具有自发调节货币量的作金属货币流通条件下货币贮藏具有自发调节货币量的作用用l纸币流通条件下纸币能否发挥贮藏手段职能关键在于纸纸币流通条件下纸币能否发挥贮藏手段职能关键在于纸币能否稳定地代表一定的价值量币能否稳定地代表一定的价值量我国企业存款和城乡居民储蓄能否起到货币贮我国企业存款和城乡居民储蓄能否起到货币贮藏的职能作用尚存争议藏的职能作用尚存争议 1 1. 货币充当世界货币，必须脱掉货币充当世界货币，必须脱掉“民族服装民族服装”即货币在世界

17、市场上发挥一般等价物的作用。即货币在世界市场上发挥一般等价物的作用。2 2. 世界货币流通领域出现许多新的现象：世界货币流通领域出现许多新的现象：l许多国家的货币在国际间发挥世界货币的作用许多国家的货币在国际间发挥世界货币的作用l人民币在一定范畴内已被用作对外计价支付的工具人民币在一定范畴内已被用作对外计价支付的工具l黄金尚未完全退出历史舞台，仍是国际间最后的支付手黄金尚未完全退出历史舞台，仍是国际间最后的支付手段段上述五大职能是货币本质的具体体现，具有密切的内上述五大职能是货币本质的具体体现，具有密切的内在联系。并随着商品交易的发展，其功能和相互关系在联系。并随着商品交易的发展，其功能和相互

18、关系也有所变化。也有所变化。至下节至下节（五）世界货币：超越国界发挥一般等价物作用（五）世界货币：超越国界发挥一般等价物作用四、货币形态及其功能的演变1 1. 实物货币实物货币货币形态的发展货币形态的发展: :名实相符名实相符名实不符名实不符名实脱离名实脱离实物货币实物货币代用货币代用货币信用货币信用货币l 在人类历史上，牲畜、盐、茶叶、皮革、酒、贝壳、在人类历史上，牲畜、盐、茶叶、皮革、酒、贝壳、铜、铁、银、金等都充当过货币。铜、铁、银、金等都充当过货币。l 早期的实物货币存在实物笨重、携带不便、难以分割、早期的实物货币存在实物笨重、携带不便、难以分割、质地不一、易遭损失等缺点。质地不一、易

19、遭损失等缺点。l 后来实物货币逐渐稳定地由金、银、铜等金属货币担后来实物货币逐渐稳定地由金、银、铜等金属货币担当。其主要特点是：普遍可接受性；价值稳定性；价当。其主要特点是：普遍可接受性；价值稳定性；价值均质可分性；轻便和易携带性。值均质可分性；轻便和易携带性。2 2. .代用货币代用货币l 纸制的货币凭证，能在市面流通，被人们普遍接受。纸制的货币凭证，能在市面流通，被人们普遍接受。l 有十足的金银等贵金融货币作为保证，可自由地用代用有十足的金银等贵金融货币作为保证，可自由地用代用货币向发证机关兑换成实物货币，如金、银等。货币向发证机关兑换成实物货币，如金、银等。l 印制成本较低，避免了金属货

20、币在流通中的磨损和有意印制成本较低，避免了金属货币在流通中的磨损和有意切割；降低了运送的成本和风险。切割；降低了运送的成本和风险。l 易伪造和损坏易伪造和损坏l 以贵金属作为保证和准备金，跟不上日益扩大的商品生以贵金属作为保证和准备金，跟不上日益扩大的商品生产和流通的需要产和流通的需要3 3. .信用货币信用货币l 由一国政府或金融当局发行并提供信用保证，但发行量由一国政府或金融当局发行并提供信用保证，但发行量须控制在经济发展需要的限度内须控制在经济发展需要的限度内l 与贵金属货币脱离关系，不可兑换贵金属货币与贵金属货币脱离关系，不可兑换贵金属货币l 其本身价值远远低于所代表的货币价值，所代表

21、的货价其本身价值远远低于所代表的货币价值，所代表的货价值可能发生贬值或升值值可能发生贬值或升值信用货币作为一般的交换媒介须有两个条件：信用货币作为一般的交换媒介须有两个条件：l 货币发行的立法保障货币发行的立法保障l 人们对该货币抱有信心人们对该货币抱有信心信用货币的主要类型：信用货币的主要类型：l 辅币辅币: :主要担任小额或零星交易中的媒介手段。主要担任小额或零星交易中的媒介手段。l 现钞现钞: :主要承担人们日常生活用品的购买手段。主要承担人们日常生活用品的购买手段。l 银行存款银行存款: :经济交易中最主要的支付手段。经济交易中最主要的支付手段。l 电子货币电子货币: :信用卡、储值卡

22、、电子钱包等，以及利用信用卡、储值卡、电子钱包等，以及利用自动柜员机、电话银行和电脑网络银行等电子支付自动柜员机、电话银行和电脑网络银行等电子支付系统使用的货币。它是信用货币发展到信息时代高系统使用的货币。它是信用货币发展到信息时代高级阶段的产物。级阶段的产物。 总之，货币形态的演变依据于信用关系的不断总之，货币形态的演变依据于信用关系的不断拓展，它的外在形式也不断地脱离具体物质形态的拓展，它的外在形式也不断地脱离具体物质形态的束缚，逐步地抽象化和虚拟化。束缚，逐步地抽象化和虚拟化。至下节至下节回本章回本章 回本章回本章 至下节至下节一、一、 西方学者的观点西方学者的观点二、二、 马克思关于货

23、币量范围的论述马克思关于货币量范围的论述三、三、 我国传统货币量范围的片面性及其纠正我国传统货币量范围的片面性及其纠正四、四、 货币量的层次划分货币量的层次划分解决解决“什么是货币什么是货币”，即货币包括的范围问题。，即货币包括的范围问题。第二节第二节 货币货币“量量”的规定性的规定性1 1. 货币量定义的基本内容：货币量定义的基本内容：银行体系以外银行体系以外的现金，包括钞的现金，包括钞票和辅币票和辅币商业银行活期商业银行活期存款帐户的余额存款帐户的余额西方学者通常将货币定义为交易媒介和支付手段西方学者通常将货币定义为交易媒介和支付手段通货和活期存款通货和活期存款 一、西方学者的观点一、西方

24、学者的观点2 2. 货币量定义的货币量定义的扩展：扩展：l 克劳尔认为银行透支额、信用卡和旅行支票也应包克劳尔认为银行透支额、信用卡和旅行支票也应包括在括在M M1 1中。如果以中。如果以T T代表这些信用工具，则有：代表这些信用工具，则有：克劳尔的观点遭其他学者的反对。克劳尔的观点遭其他学者的反对。他们认为，将这些信用工具也包括他们认为，将这些信用工具也包括在在M M1 1中不仅理论上讲不通，而且在中不仅理论上讲不通，而且在计算上有重复，因而是不可取的。计算上有重复，因而是不可取的。d l 如果以如果以D Dn n代表商业银行以外金融机构接受的存款，以代表商业银行以外金融机构接受的存款，以M

25、 M3 3代表更广义的货币量，则有：代表更广义的货币量，则有：l 另一些学者认为，从货币的储藏职能来看，商业银另一些学者认为，从货币的储藏职能来看，商业银行体系的储蓄存款和定期存款也是货币。如果以行体系的储蓄存款和定期存款也是货币。如果以D Ds s代表代表商业银行体系的储蓄存款，以商业银行体系的储蓄存款，以D Dt t代表商业银行体系的定代表商业银行体系的定期存款，以期存款，以M M2 2代表较广义的货币量，则有：代表较广义的货币量，则有： dststnl 还有一些学者认为，现代社会不少金融工具都具有还有一些学者认为，现代社会不少金融工具都具有相当程度的流动性或货币性。如果以相当程度的流动性

26、或货币性。如果以L L代表银行与金融代表银行与金融中介机构以外的所有短期流动资产，以中介机构以外的所有短期流动资产，以M M4 4代表更广义的代表更广义的货币量，则货币的定义进一步扩大为：货币量，则货币的定义进一步扩大为：目前比较有倾向性的意见目前比较有倾向性的意见还是将还是将M M1 1作为货币的基本定义。作为货币的基本定义。（P21P21） 1 1. “窄窄”的定义：的定义：马克思在马克思在资本论资本论第第3 3卷中指出：卷中指出：“我们这里所我们这里所说通货的量，指的是一个国家内一切现有的流通的银行说通货的量，指的是一个国家内一切现有的流通的银行券和包括贵金属条块在内的一切硬币的总和。券

27、和包括贵金属条块在内的一切硬币的总和。”马克思指出：职能资本家马克思指出：职能资本家“要预付的资本必须以货要预付的资本必须以货币形式预付，并不会由于这个货币本身的形式币形式预付，并不会由于这个货币本身的形式不论不论是金属货币、信用货币、价值符号或其他等等是金属货币、信用货币、价值符号或其他等等而消而消除。除。”马克思有时还把各种货币形式称为马克思有时还把各种货币形式称为“货币的各种货币的各种特殊形式特殊形式”。2 2. “宽宽”的定义：的定义： 二、马克思关于货币量范围的论述二、马克思关于货币量范围的论述l传统观念形成的原因传统观念形成的原因: :出于出于“理论考证理论考证”，片面引用马克思的

28、论述，片面引用马克思的论述来自来自“国外引进国外引进”，承袭前苏联的理论观点，承袭前苏联的理论观点依据依据“实际情况实际情况”，现金与存款不能自由转化，现金与存款不能自由转化我国传统将货币量的定义局限为现金或我国传统将货币量的定义局限为现金或“钱钱”的范畴的范畴l认识的片面性导致实践的片面性，主要表现为认识的片面性导致实践的片面性，主要表现为: :与我国现阶段社会主义市场经济的现实状况不符与我国现阶段社会主义市场经济的现实状况不符衡量货币流通状况是否正常只着眼于一个指标衡量货币流通状况是否正常只着眼于一个指标分析物价上涨只局限于一个原因，即现金发行过多分析物价上涨只局限于一个原因，即现金发行过

29、多无视存款通货的膨胀无视存款通货的膨胀 三、我国传统货币量范围的片面性及其纠正三、我国传统货币量范围的片面性及其纠正(1)(1)货币流通规律的客观要求货币流通规律的客观要求(2)(2)正确全面地衡量货币供给状况所必需正确全面地衡量货币供给状况所必需(3)(3)真正解决整个货币流通中存在问题的条件真正解决整个货币流通中存在问题的条件实践证明，统一的货币流通应该是包括现金实践证明，统一的货币流通应该是包括现金和存款在内的和存款在内的“大货币流通大货币流通”范围：范围： 1 1. 货币量层次划分的涵义货币量层次划分的涵义 l 所谓货币量层次划分，即是把流通中的货币量，主所谓货币量层次划分，即是把流通

30、中的货币量，主要按照其流动性的大小进行相应排列，分成若干层要按照其流动性的大小进行相应排列，分成若干层次并用符号代表的一种方法。次并用符号代表的一种方法。l 西方国家对货币量层次指标系列的认识有一个历史西方国家对货币量层次指标系列的认识有一个历史发展过程。发展过程。l 世界各国均根据不同情况和要求，公布了各自的世界各国均根据不同情况和要求，公布了各自的“货币供给量层次指标系列，并根据理论进展状况货币供给量层次指标系列，并根据理论进展状况和实际操作经验作适当调整。和实际操作经验作适当调整。四、货币量的层次划分四、货币量的层次划分lM1= = 通货通货+ +旅行支票旅行支票+ +商业银行的活期存款

31、商业银行的活期存款+ +可转让提单可转让提单+ +自动转帐的储蓄存款自动转帐的储蓄存款+ +信贷协会股份存款帐户信贷协会股份存款帐户+ +互助储蓄互助储蓄银行活期存款银行活期存款lM2= = M1+ +货币市场存款帐户货币市场存款帐户+ +储蓄存款和小额定期存款储蓄存款和小额定期存款+ +即期回购证券协议存款即期回购证券协议存款+ +美国居民持有的即期欧洲美元美国居民持有的即期欧洲美元存款存款+ +货币市场互助资金货币市场互助资金lM3= = M2+ +大额定期存款大额定期存款+ +中期回购证券协议存款中期回购证券协议存款+ +金融机金融机构持有的货币市场互助基金存款构持有的货币市场互助基金存

32、款+ +美国公民持有的中期美国公民持有的中期欧洲美元存款欧洲美元存款lL = = M3+ +其他流动资产其他流动资产( (包括银行承兑票据、商业票据、包括银行承兑票据、商业票据、财政部债券、美国储蓄公债等财政部债券、美国储蓄公债等) ) 美联储公布的美联储公布的“货币层次系列货币层次系列”(1984(1984年年3 3月月) )lM1= = 现金现金+银行同业以外的活期存款银行同业以外的活期存款lM2= M1 +银行同业以外的四年内定期存款银行同业以外的四年内定期存款lM3=M2 +有法定通知期的储蓄存款有法定通知期的储蓄存款 德意志联邦银行的货币层次划分l狭义货币：M1= =流通中现金流通中

33、现金+隔夜存款隔夜存款l中间货币：M2= M1 +期限为两年以下的定期存款期限为两年以下的定期存款+通知期限三个月以内的通知存款；通知期限三个月以内的通知存款；l广义货币：M3=M2 +回购协议回购协议+货币市场基金货币市场基金(MMF)+货币市场票据货币市场票据+期限为两年以内的债券期限为两年以内的债券 欧盟对货币层次的划分欧盟在货币层次划分方面，相对于美国有很大的差别。欧洲中央银行将货币分为狭义货币、中间货币和广义货币三个层次，具体划分如下：lM1= = 现金现金+活期存款活期存款lM2+CD= M1 +准货币准货币+可转让存单可转让存单lM3+CD=M2 +CD+邮政、农协、渔协、信用合

34、作邮政、农协、渔协、信用合作和劳动金库的存款以及货币信托和贷方信托存款和劳动金库的存款以及货币信托和贷方信托存款l此外还有广义流动性等于此外还有广义流动性等于“ M3+CD ”加回购协加回购协议债议债 券、金融债券、国家债券、投资信托和外券、金融债券、国家债券、投资信托和外国债券国债券 日本对货币层次的划分lM0= =流通于银行体系外的现金通货流通于银行体系外的现金通货lM1= M0 +商业银行活期存款商业银行活期存款+邮政汇划资金邮政汇划资金+国国库接受的私人活期存款库接受的私人活期存款lM2=M1 +储蓄存款储蓄存款+定期存款定期存款+政府短期债券政府短期债券 国际货币基金组织的货币层次划分2 2. 流动性流动性层次划分的基本依据层次划分的基本依据三种不同的意见：三种不同的意见：l 按货币周转速度来划分。按货币周转速度来划分。但不能包括非商品性但不能包括非商品性款项。款项。l 按货币变现率高低划分。按货币变现率高低划分。但变现率高的存款并但变现率高的存款并不是最活跃的购买力。不是最活跃的购买力。l 按货币的流动性来划分。按货币的流动性来划分。是指一种资产具有可是指一种资产具有可以及时变为现实购买力的性