中小企业融资困境及其解决对策-----以宁波韵升集团公司为例

1、中小企业融资困境及其解决对策-以宁波韵升集团公司为例 摘 要：随着我国国民经济的迅速发展，中小企业的数量也出现了明显增加的趋势，在扩大社会就业、优化产业结构以及促进经济发展等方面都发挥着重要的作用。本文在明确政府扶持政策基本原则的基础上提出了对中小企业政府扶持政策的建议，来逐步改善市场环境、改变中小企业发展的不利条件，帮助中小企业扬长避短逐步走向繁荣发展，从而使整个经济环境保持竞争与活力，才能最终促进国民经济健康、快速、稳定的发展。本文通过分析中小企业融资障碍，继而促使我国中小企业逐渐脱离融资困境，顺利、稳定、长久地走可持续发展发展道路。 关键词：中小企业；融资；问题；对策；韵升集团The f

2、inancing difficulties of small and medium sized enterprises and Countermeasures - Taking Ningbo Yunsheng group as an example Abstract： With the rapid development of national economy in our country, the number of micro, small and medium enterprises, there is an obvious increasing trend in expanding e

3、mployment, optimize industrial structure and promote economic development and so on all play an important role. In this paper, on the basis of the basic principles of the supporting policy clearly put forward the Suggestions to micro, small and medium enterprises of the supporting policy, to gradual

4、ly improve the market environment, change the disadvantage of micro, small and medium enterprises development, help the micro, small and medium enterprises gradually to prosperity development foster strengths and circumvent weaknesses, keeping the entire economic environment competition and vitality

5、, can eventually promote the healthy, rapid and stable development of national economy. This article through the analysis of micro, small and medium enterprises financing obstacles, and then make the micro, small and medium enterprises will gradually get rid of the plight of financing difficulties,

6、took to the road of the healthy and rapid development.Keywords: Small and medium sized enterprises; financing; problem; countermeasure; Yunsheng group. 目 录摘 要1引言1一、 中小企业概述2(一) 背景分析2（二） 中小企业定义2二、 中小企业在我国经济中地位及现状分析3（一） 中小企业在我国经济中地位3（二） 中小企业发展现状分析31个体和私有中小业企业在中小企业中占据主导地位32中小企业在我国各地区的分布和发展水平都非常不平衡43经营状况

7、好的中小企业所处行业比较集中5三、 案例分析-以宁波韵升集团公司为例6（一） 宁波韵升集团背景介绍6（二） 宁波韵升集团融资分析与说明7（三） 宁波韵升集团融资问题91融资渠道单一92融资条件不足93融资成本高，周期长，与企业实际需求不对称94无实际有效风险衡量指标，造成风险可控性小9（一） 加强政府及人民银行等相关单位机构的作用11（二） 提高企业自身素质111转变观念，拓展直接融资112合理利用民间融资11（三）. 银行寻找更为有效的匹配方案以提高产品差异化121金融机构要有明确分工122细化市场，走专业化道路123推进中小企业金融产品创新12（四） 完善民间融资，发展风险投资13总结14

8、参考文献15中小企业融资困境及其解决对策-以宁波韵升集团公司为例引言我国正在走上发达国家的道路上，经济正在迅速发展，随着我国国民经济的迅速发展，中小企业的数量也出现了明显增加的趋势，在扩大社会就业、优化产业结构以及促进经济发展等方面都发挥着重要的作用。本文通过分析中小企业融资困境，进而使中小企业会逐步摆脱融资难的困境，走上健康快速发展之路。本文在明确政府扶持政策基本原则的基础上提出了对中小企业政府扶持政策的建议，来逐步改善市场环境、改变中小企业发展的不利条件，帮助中小企业扬长避短逐步走向繁荣发展，从而使整个经济环境保持竞争与活力，才能最终促进国民经济健康、快速、稳定的发展。本文首先对中小企业进

9、行概述，其次讲述了中小企业在我国经济中地位及现状分析，然后以宁波韵升集团公司为例分析中小企业融资困境，最后提出解决宁波韵升集团公司等中小企业融资困境的建议和对策。一、 中小企业概述(一) 背景分析我国目前已经逐渐从以计划经济体制为导向转变为以市场经济体制为导向的社会，而在此时期，必然给中小企业快速转型与发展带来便利。中小企业自身具有快速转型、高灵活性与小规模等特点，所以自主创新的可能性比较大，但是尽管只是小规模的创新，也足以给中小企业以机遇。但是因为国内外大企业的双重挤压，中小企业在发展过程中举步维艰，并伴随着买方市场的形成，他们所面临的压力也逐渐增加。同时，因为中小企业投资小且利润少，所以受

10、到一些金融机构的歧视，很多金融机构宁可冒很大的风险为国内外大企业融资，也不愿意花费小风险来为中小企业融资，所以从很多方面来看，融资困难对中小企业的长远发展十分不利。同时，政府对中小企业的结构升级与产业升级并未作出明确的鼓励和支持表示，这样就给中小企业吸纳社会资金、公共信息、高科技以及多方面人才方面带来困扰，所以，畅通中小企业融资渠道，改善中小企业融资环境，政府的扶持作用至关重要。从而使中小企业在维持经济稳定高速发展、推动技术创新、缓解就业压力以及扩大出口等方面发挥越来越重大的作用。（二） 中小企业定义 中小企业是和大企业相对应的一个概念，“中小企业”这个称谓最早出现在 19 世纪末期，完成第二

11、次工业革命后，资本主义的大工业体系和商业体系逐渐形成，大公司、大企业在社会经济生活中占主导地位，相对于大企业而言，就出现了中小企业这个概念。世界上除了少数国家外，基本上都采用定量、定性两种方法对中小企业进行界定。中小企业是相对于大企业而言的资产规模、员工数量规模和资产规模都比较小的经济单位，中小企业处于不断的发展变化之中。其中企业按照注册资金大小分：特大型企业指年销售收入和资产总额均在50亿元及以上的企业，大型企业指年销售收入和资产总额均在5亿元及以上的企业:中型企业指年销售收入和资产总额均在50的万元及以上的企业；其余的均为小型企业 张荣昌.中小企业融资问题研究D.泰安：山东农业大学,201

12、1.。 二、 中小企业在我国经济中地位及现状分析（一） 中小企业在我国经济中地位 经过近30年的发展，我国的中小企业应经成为国家经济的柱石。我国地方政府与党中央都响应市场经济，为了中小企业的长久、稳定与可持续发展做出了很多努力，不管是在政策上还是在金融方面都给予中小企业很多优惠，这就为中小企业生存与发展提供了便利。但是，在扶持中小企业发展的力度措施上与其他发达国家和地区相比仍然相当差距。特别是缺乏增加就业、扩大内需等扶持中小企业快速发展的过硬措施。从总体上讲，中小企业的发展仍然处于“强位弱势”阶段。（二） 中小企业发展现状分析表1个体、私营和集体企业等非国有中小企业占中小企业百分比1个体和私有

13、中小业企业在中小企业中占据主导地位 从所有制上看，个体和私营中小企业占我国的中小企业数量总额的77.7%，集体中小企业占中小企业数量总额的20.1%，国有中小企业占中小企业数量总额的 1.4%，三资中小企业占中小企业数量总额的0.8%。从以上数据可以看出，个体、私营和集体企业等非国有中小企业占据着中小企业的绝大部分。另一方面，从产值上看，集体中小企业占50.5%，个体和私营中小企业占23.3%，国有和三资中小企业各占13.1%，显然，集体、个体和私营等非国有中小企业在产值方面也占据主导地位。宋建明，中国小企业的现状与未来J，江海学刊，20102中小企业在我国各地区的分布和发展水平都非常不平衡表

14、1据有关数据，按照经济地带划分，中小企业指标表2各地区中小企业数量/全国中小企业数量表3各地区中小企业产值/全国中小企业产值表4各地区中小企业产值/各地区工业总产值这表明，从企业规模上看，我国东部地区的中小企业在平均产值规模上要大于中部和西部，大约为中部地区的2.5倍、西部地区的3倍。总体上是东南部地区相对发达，内地地区相对落后。3经营状况好的中小企业所处行业比较集中化工、纺织、轻工、医药、建材等行业的中小企业盈利额排在前列；共同特点是:投资小、资金周转快、科技含量低、规模优势小、行业准入门槛低等。这些行业大多属于劳动密集型行业，符合中国的国情，人力成本较小的比较优势，因此，发展前景较好。因此

15、，中小企业的基本特征是:非国有的中小企业占主导地位、主要分布于经济较为发达的身份和地区，劳动密集性产业中数量较多。三、 案例分析-以宁波韵升集团公司为例（一） 宁波韵升集团背景介绍宁波韵生集团宁波韵升集团股份有限公司在1994年1月经过宁波市体改委的批准，由多家分公司合股设立的公司，1994年6月在宁波办理工商登记。是国家重点发展的高新技术企业、博士后的科研工作站、全国电子信息的百强企业，下设有韵升电机有限公司、韵生高新技术研究院、韵生音乐礼品公司以及生产和经营性的子公司。宁波市为了韵生集团全面可持续发展已经采取了一系列措施支持公司融资，对韵生集团的可持续发展有很重要的现实作用和影响。年度内部

16、融资外部融资股权融资债务融资股权融资比例2006238.234130.67262.8094.01%2007820.934354. 90176.4096.11%20081268.954344.29254.1094.47%20092119.934369.050100%20102429.023120.86861.1478.37%20113695.512956.411143.7772.10%（表一 2006-2011年度宁波韵生集团的内部融资与外部融资状况 单位：百万）资料来源：2006年-2011年宁波韵生集团融资表，宁波韵生集团资金统计，2012 （表二 宁波韵生集团2006-2011年内外部融资

17、比例表）资料来源：2006年-2011年宁波韵生集团融资表，宁波韵生集团资金统计，2012（二） 宁波韵升集团融资分析与说明宁波韵升集团的经济已经实现快速增长，成为宁波主要财政收入和经济增长点，不断扩大就业渠道，对全市经济建设已经起到重要作用和影响。但是，因为宁波韵生集团旗下子公司比较多，可供抵押的贷款也不多，致使中小企业贷款难、融资难现状得不到改观。银行等金融机构为防止韵升集团旗下子公司经营不善而宣布破产等现象，所以为韵生集团旗下中小企业金融融资设置了许多关卡。根据对韵升集团专项调查显示，韵升集团旗下子公司存在难以落实贷款抵押而发生拒贷现象，还有不能落实贷款担保而发生拒贷现象，在一定程度上损

18、毁了韵生集团的信贷形象。2009年03月，宁波市出台宁波股权质押贷款相关指导意见，以股权质押方式拓展韵升集团旗下子公司融资渠道。另外，银行金融机构也属意和韵生集团加强合作，用韵生集团商标抵押办法拓展融资渠道，争取银行信贷；韵生集团自身也采取一系列措施扩展融资渠道，但是目前还处在小规模探索阶段，表一、表二、表三、表四分别为宁波韵升集团的内部融资与外部融资状况、宁波韵生集团2006-2011年内外部融资比例表、宁波韵生集团2006-2011年度的债务资本与权益资本状况、宁波韵生集团2006-2011年度的流动负债与长期负债状况。年度负债合计股东权益合计资产合计资产负债率股东权益比率20063233

19、.126651.429884.5432.7%67.3%20074132.847056.1311188.9736.93%63.07%20084529.547701.0612230.6037.03%62.97%20098744.918752.2417497.1549.98%50.02%201019778.379488.7929267.1667.58%32.42%201128184.5011538.9039723.5070.95%29.05%（表三 宁波韵生集团2006-2011年度的债务资本与权益资本状况 单位：百万）数据来源：宁波韵升集团2006-2011年度的资产负债表，宁波韵生集团资金统计，

20、2012从表三可以看出，宁波韵生集团2006年到2009年的资产负债率都相对较低，均在50%以下，并呈现逐年上升的趋势，到2010年突破了50%，2011年资产负债率高达70.95%。宁波韵生集团2006年2009年股东权益比率均高于50%，2010年、2011年均有所下降。根据公司发展历程，宁波韵生集团先后多次配股和增发股票。公司资产总额由2009年的17,497,152,530元增加到2011年的39,723,500,000元，增长了127.03%；负债总额由2009年的8,744,913,487元增加到2011年的28,184,500,000元，增长了222.30%；股东权益由2009年

21、的8,752,239,043元增加到2011年的11,538,900,000元，增长了31.84%。年度负债合计流动负债长期负债金额比例金额比例20063233.123193.3298.77%39.801.23%20074132.844043.2297.83%89.612.17%20084529.544444.5398.12%85.001.88%20098744.918698.0499.46%46.880.54%201019778.4018673.3094.41%1105.025.59%201128184.5025932.7092.01%2251.887.99%（表四 宁波韵生集团2006-2

22、011年度的流动负债与长期负债状况 单位：百万）注：以上数据来源于宁波韵生集团2006-2011年度的资产负债表并计算得出。从表4中我们看出，历年来该公司的流动负债比例都严重偏高，2006年2009年均保持在97 % 以上，2010年、2011年略有下降趋势。2010年度负债增加的原因在于：流动负债同比增加了9,975,260,000元，非流动负债同比增加了1,058,143,100元，结合表2可知，2010年宁波韵生集团债务融资比例提高的主要原因在于流动负债的大额增幅。因此，集团应尽量增加长期负债的使用。宁波韵生集团的长期负债比例由2009年的0.54%上升到2011年的7.99%，说明公司

23、已意识到流动负债比例过高所带来的融资约束，并开始进行资本结构的调整，使融资风险有所减弱。本章第二小节则是为解决宁波韵生集团融资约束问题，政府、银行金融机构以及韵生集团自身采取的主要对策。（三） 宁波韵升集团融资问题1融资渠道单一目前像韵升集团等中小企业的80%融资都是来自银行。但占据主导地位的还是四大国有商业银行，银行在选择为企业融资时，还是会首选国有企业或者是一些实力强、自主创新能力比较强的大中型企业，而对于为韵升集团这样的中小企业或者小型规模的公司却存在歧视。同时对非正规金融借贷渠道存在一定程度依赖，约占10%左右。由于自身资产总额较小，资产抵押能力弱、管理水平较低，财务制度不健全等原因，

24、导致韵升集团从银行获得贷款或者是信贷的机会比较渺茫，所以融资就会步入困境。面临突然急需大量资金，因为韵升集团急需融资来填补资金不足，或者是急需扩宽融资渠道，如果银行不给予政策扶持，没能有及时的资金支持补充，所以融资渠道单一对企业的发展也有很大的影响2融资条件不足韵升集团融资时可能会面临多方的不解与压力，如银行等一些正规金融机构，银行会为大多数的大中型企业提供信贷服务，但是却很少会为韵升集团这样的中小企业作风险担保，即使为其提供融资环境，也会设置很多程序或者是会出现一些“通过性”问题，这主要是因为韵升集团自身融资条件不足导致的，如服务监管机构的匮乏，还有担保机构的设置不是很健全等因素都会造成融资

25、条件不允许。同时，企业的信用评级机制与资信评估等不统一、不合理，而中介服务在发展过程中也存在严重滞后的问题，所以必然导致韵升集团融资困境的出现。3融资成本高，周期长，与企业实际需求不对称因为银行等一些正规金融机构在为韵升集团等一些中小企业进行融资时，会通过担保或者是抵押等一些手段来降低风险，而韵升集团就必然会自付担保费和资产抵押的评估费等费用。目前我国对一些企业开放融资的环境不是很通畅，而且渠道也比较少，促使韵升集团等中小企业融资一度陷入困境，而被迫向民间借高利贷的形式来度过难关。民间融资对韵升集团等中小企业来讲补充资金渠道较好，然而使用民间融资却存在诸多限制，造成民间融资的成本非常高。4无实

26、际有效风险衡量指标，造成风险可控性小韵升集团融资困难的主要原因在于企业无实际有效风险衡量指标，造成风险可控性小，首先持续时间短，银行为韵升集团提供信贷的风险就比较大；其次, 财务状况不透明，部分中小企业信用观念薄弱, 融资中存在较强“道德风险”， 加深了金融机构对中小企业的不信任；企业间“三角债”严重，法律漏洞较多，对企业不讲信用的行为没有强有力的制约和惩治，部分企业主抽逃企业资金甚至银行信贷资金，造成大量银行呆账坏账。受到高比例不良贷款问题的困扰，国有商业银行对风险控制的要求大大超出了对利润的要求，形成了银行的“恐贷”心理，纷纷以非常严厉的措施确保新增贷款的数量和质量。四、 解决宁波韵升集团

27、等中小企业融资困境的对策（一） 加强政府及人民银行等相关单位机构的作用中央政府、地方政府、国有四大银行和一些商业银行在中小企业的融资过程中，发挥着重大的作用。因为中小企业相比大型企业更需要获得政府及人民银行的支持。首先，中央政府、地方政府、国有四大银行和一些商业银行等能够为中小企业直接或者间接提供信贷支持，而且还能给予长久的政策扶持。其次，中央政府、地方政府、国有四大银行和一些商业银行还能够利用为中小企业担保等措施，为中小企业筹得所需要的资金。中小企业直接融资需要市场为其提供机遇，而间接融资则需要第三方担保的服务。中央政府和地方政府不管是为中小企业的直接融资还是间接融资，都能够发挥功效，都能够

28、让中小企业迅速的筹得资金，脱离融资的困境。担保也是解决融资问题的一种手段。针对融资难的问题，国家也已制定相关政策，比如鼓励国有银行向中小企业进行贷款，督促地方财政建立为中小企业的担保基金，以及不让中小企业缴纳或者少缴纳一部分税务等，最后健全社会服务中小企业体系等等。（二） 提高企业自身素质1转变观念，拓展直接融资中小企业拓宽间接融资渠道的过程中，需要关注间接融资渠道与直接融资渠道的接洽，因为毕竟直接融资渠道相对于间接融资渠道要更直接，对于中小企业融资来讲，也最有利。中小企业必须转变融资观念，改变过多依赖银行等借款的融资观念与手段，积极利用新的融资渠道。企业在不同的发展阶段，对资本需求的性质不尽

29、相同，就需要相对应的融资方式。一般来说，企业初创和成长时期需要进行权益性融资，这时候间接融资能力较差，融资相对困难。进入稳定期后，则相应的债务性融资更适合企业的需要。2合理利用民间融资民间融资只要利用地好，发展地顺利和稳定，那么对于中小企业来讲，不失为一个良好的融资渠道。很多中小企业尽管不愿意为民间融资支付巨额利息，但是短期的民间借贷对于缓解中小企业融资困境是非常有利的，而且民间融资也并非都是无序的，现在金融监管的完善促使民间融资也越来越健全，只要正确、合理得引导和利用民间融资，对中小企业的长远发展是非常有利的。（三）. 银行寻找更为有效的匹配方案以提高产品差异化1金融机构要有明确分工金融机构

30、像市场一样同样需要分工。以日本为例，日本的金融业的分工明确，大银行负责向大企业提供贷款，地方中小银行负责对中小企业提供贷款。中小企业具有贷款数额小频率高，信息透明度差等特点，银行等金融机构的有效运行对中小企业融资至关重要。在当前金融危机的背景下，金融机构在缓解中小企业融资压力方面的作用不容忽视。2细化市场，走专业化道路国内中小金融机构只有细化市场，走专业化道路，避免与大型商业银行展开同质竞争，形成自身的竞争优势，才有可能在长期竞争当中胜出。例如，在客户组成方面，应根据自身的经营状况，建立属于自己的对各种业务的授信额度和判定标准，突出主流大型商业银行的差异化，把被大型商业银行冷落的企业作为主要客

31、户。中小金融机构网点少，资本金不多，可以通过与大型商业银行合作来利用大型商业银行的网点优势和技术优势，并通过给予支付大型商业银行适当费用或允许其对中小金融机构投资入股，来刺激大型商业银行合作的积极性，实现双赢。3推进中小企业金融产品创新改革开放以来，我国金融体系的主要业务对象是大型企业，而中小企业的需求并没有得到充分的重视。近几年，随着国内中小企业的发展需求日益增加，加之金融系统对中小企业的关注度日益增强，国内大型商业银行针对中小企业的金融产品开始出现并逐步增加，例如部分商业银行成立了中小企业专营机构，并开发出如商圈批发零售中小企业贷款、产业园区中小企业贷款，以及应收账款、动产融资等多种适用于

32、中小企业的金融产品。但是，这些金融产品主要针对短期信贷，国内中小企业的中长信贷需求仍无法得到有效满足。这对于国内中小企业的长期发展十分不利，特别是在金融危机时期短期信贷收紧的情况下，一些中小企业由于缺乏中长期信贷而面临发展瓶颈甚至破产倒闭。因此，现阶段，推进中小企业金融产品创新是非常重要的。（四） 完善民间融资，发展风险投资宁波政府部门要对民间融资的法律地位进行明确，例如出台民间金融法或者民间融资法等相关法律法规政策来明确法律地位。对相关条例和实施准则要严格明确，还要对民间融资主体资质、资金来源、行为准则、借贷双方的义务和权利等进行明确和规范，要正确地引导民间闲置的资金流向，为经济建设和社会和

33、谐稳定服务，还要对变相的高利贷活动和非法的民间借贷活动给与严惩，用法律武器进行打击和制裁，维护正常金融秩序，维护正常民间融资秩序，支持经济建设和社会和谐稳定发展。对民间融资的中介人或者中介关系法律地位也要进行明确，要对中介机构的资质进行规范。随着市场多元化发展方向，民间出现了很多自发性的、私人的民间融资中介机构和团体组织。政府支持市场多元化发展方向，支持民间融资机构向着规范化趋势发展，但是对于民间融资中介机构的法律权利、义务和地位也要进行限制和明确。政府要对中介资质的准入门槛太高，要求也要提高。允许资金充足、股本的结构合理、经营的范围属于国家有关法律规定的范围的民间融资企业正常运营，并且鼓励规范化的民间资本进入正轨的金融市场，鼓励合法金融竞争市场应运而生，接受政府监管和群众监管，促使地下民间融资机构向着正规化、有组织、公开化方向发展，充分发挥市场竞争优势，对经济建设服务。另外，政府相关部门还要加强监控和指导，在全社会市场经济范围内，允许多种金融机构形式存在。而且因为人都是由感情的，所以亲朋好友间的民间融资就更不可能废止、禁止。民间融资本身就有极强的灵活性。政府要加大民间融资