债券销售交易业务简介ppt课件

1、主讲人：邹迎光n我国债券市场情况n债券销售买卖业务组成n债券销售买卖人员要求n职业开展前景目 录一、我国债券市场根本情况n市场规模n市场分类n市场种类n开展前景债券市场规模n 2006年上半年，发行各类债券9959亿元，同比添加 4146亿元，增长71.3%；n 2006年上半年，银行间债券市场现券买卖4.93万亿，同比增长110%；买卖所国债成交984亿元。n 2006年9月底，债券托管量总额为88，698.75亿，比去年添加16，526.68亿元。债券市场规模资料来源资料来源: chinabond 债券市场分类n 买卖所市场：n 买卖所市场是除银行外的各类投资者机构、个人进展债券买卖的场所

2、。n 成交方式：该市场是场内市场，由电子系统集中撮合完成买卖。n 买卖种类：部分国债、企业债债券市场分类n 银行间市场：n 银行间债券市场于1996年6月组建，直接参与者全部为金融机构，属于场外市场OTC。n 成交方式：OTC市场买卖的特点是以询价的方式进展，自主谈判，逐笔成交，逐笔交收。n 买卖种类：一切债券品n 从债券的发行量和买卖量来看，银行间债券市场已成为我国债券市场的主体部分。由于市场分割，两市场间的收益率存在较大差别，为提高债券市场有效性，有必要打通两个市场。债券市场的主要种类n 传统种类n 国债：n 财政部发行，分为凭证式国债和记账式国债n 央行票据：n 央行发行，用于公开市场操

3、作，每周发行，目前是债券市场上规模最大的种类。n 金融债：n 金融机构发行，目前主要是三大政策性商业银行发行。n 企业债：n 目前由发改委审批，多为中长期债券5年以上。债券市场的主要种类n 新兴种类n 短期融资券commercial paper, CP)：n 2005年推出，由人民银行审批，由于审批程序较简单，得到了迅速的开展，目前期限均为1年以下。债券市场的主要种类 资产支持证券资产支持证券ABSABS，MBSMBS： 国家开发银行开元系列国家开发银行开元系列ABSABS、 建立银行建元系列建立银行建元系列MBSMBS、 企业资产支持收益凭证等。企业资产支持收益凭证等。 可分别买卖可转换公司

4、债：可分别买卖可转换公司债： 债券附认购权证，上市后，债券与权证可分开买债券附认购权证，上市后，债券与权证可分开买卖卖债券市场种类比例图注：数据截至注：数据截至20062006年年9 9月底月底债券市场的开展前景n 发行机制的转变n 国债余额管理：短期种类的添加，有利于收益率曲线的完善n 企业债的发行：审批制核准制n 种类的多样化n 国债期货、利率期权等利率衍消费品：对冲利率风险n 信誉违约互换CDS等信誉衍消费品：降低信誉风险n 债券市场的开展前景n 市场规模的扩展n 国外：债券市场规模远大于股票市场n 2004年，美国股票市值与债券余额的比例为1：2.3n 我国：与国外相反，债券市场还没有

5、得到应有的开展n 二、债券销售买卖业务组成n债券销售n债券买卖n债券投资债券销售业务国债、金融债的销售：国债、金融债的招标方式： 荷兰式、美式、混合式国债、金融债的销售流程招标前招标前提供本公司的发行预测，提供本公司的发行预测，与客户接触，与客户接触，了解客户的需求，了解客户的需求，确定招标利率和招标量确定招标利率和招标量招标招标按客户的招标利率和招按客户的招标利率和招标量进展招标标量进展招标招标后招标后按中标数量分销给客户按中标数量分销给客户债券销售业务n 企业债的销售n 其它固定收益产品的销售n 销售流程：n 与客户接触，了解市场的平均利率程度及每个客户的需求量及可接受的利率程度制定分销方

6、案。将承销的债券出卖给客户；债券买卖业务各类债券的撮合买卖各类债券的撮合买卖与客户接触，了解其买入/卖出需求，及可接受的利率程度在市场中询价，寻觅更高的买入价/更低的卖出价债券的回购套利买卖债券的回购套利买卖完成撮合买卖，赚取差价 加强市场流动性 价钱发现功能债券投资业务n利用公司自有资金，在一定的投资目的下，选取适宜券种，开展自营投资。分析市场情况，判别市场走势，确定投资方向在大的投资方向下，对详细券种进展分析，选取符合投资目的的券种构建投资组合根据一定的目的，定期对投资组合进展评价和调整三、债券销售买卖人员的要求n完备的经济学、金融学、投资学知识架构n 经济学：宏观经济情势、各类经济数据对债券市场的影响n 金融学：金融市场的构造、市场各类投资机构的特点n 投资学：详细产品的分析、定价等n良好的职业品德