第二章外汇与汇率

1、第二章第二章 外汇与汇率外汇与汇率 一、外汇的概念和作用一、外汇的概念和作用 外汇外汇是指把一国货币兑换为另一国货币,以清偿国际间债务的金融活动过程。（动态） 外汇外汇是指以外币表示的、国际间公认的可用于国际间清偿债权债务关系的支付手段和工具。（静态） 外汇的形态外汇的形态 1、外币现钞 2、外币支付凭证 3、外币有价证券 4、其他外汇资产外币存款凭证外币信用卡支票本票汇票 外汇三要素 1、国际性 2、自由兑换性 3、可偿性 课堂提问课堂提问? 在你的记忆中，你能回忆起几种外国货币的名称？这些货币的标准代码你能认识吗？ 注意：关于外汇的类型，请同学们参阅教材P7-8的相关内容 外汇的作用外汇的

2、作用 1.方便了国际结算 2.促进了国际贸易发展和资本流动 3.调节国际间资金供求的不平衡 4.外汇可以充当国际储备手段 二、汇率的概念和种类 汇率汇率是不同货币之间兑换的比率或比价，也就是由一种货币表示的另一种货币的价格。 汇率的种类：汇率的种类： 1、根据外汇报价和交易的方向分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。 2、根据汇率水平分为最高汇率和最低汇率。 3、根据外汇使用范围分为贸易汇率和金融汇率。 4、根据外汇买卖的对象分为银行间汇率和商业汇率。 5、根据外汇市场的交易时间分为开盘汇率和收盘汇率。 6、根据外汇管制的程度分为官定汇率和市场汇率。 7、根据交易性质分为单一汇率和复汇率。 8、根

3、据汇率制定的角度分为基础汇率和交叉汇率。 按中间汇率求套汇 : 1美元=133.78日元 1美元=7.782港元 那么，港元兑日元的汇率则为： 1港元=133.787.782=17.1596日元 交叉相除法(适用于中心货币相同的两种汇率的计算) 1美元=133.68/133.98日元 1美元=7.7962/7.8032港元 港元兑日元的交叉汇率则为: 1港元=133.687.8032=17.1314日元 1港元=133.987.7962=17.1853日元 港元兑日元的汇率为 1港元=17.1314/17.1853日元 两边相乘法(适用与中心货币不同的两种汇率的计算) 1美元=133.68/1

4、33.98日元 1英镑=1.4083/1.4113美元 英镑兑日元的交叉汇率为: 1英镑=1.4083133.68=188.2615日元 1英镑=1.4113133.98=189.0860日元n则英镑兑日元的汇率为 1英镑=188.2615/189.0860日元 9、根据外汇交割时间分为即期汇率和远期汇率。 一般用升水、贴水和平价反映远期汇率与即期汇率的水平。n 升水说明远期汇率高于即期汇率n 贴水说明远期汇率低于即期汇率n 平价说明远期汇率等于即期汇率n 远期汇率=即期汇率（）远期差价n 远期差价通常以点数表示，每一点为万分之一，即0.0001。n在直接标价法下 ： 远期汇率=即期汇率+升水

5、 远期汇率=即期汇率-贴水n在间接标价法下 ： 远期汇率=即期汇率-升水 远期汇率=即期汇率+贴水 经验总结n 在实际计算远期汇率时，也可不必考虑汇率的标价方式及升水还是贴水，仅根据升（贴）水的排列即可进行计算。若远期差价是以小/大排列，则远期汇率等于即期汇率加上远期差价；若远期差价以大/小排列，则远期汇率等于即期汇率减去远期差价。 汇率的标价方法汇率的标价方法 1、国际上普遍采用的是基准货币基准货币/报价货报价货币币的报价方法，并同时报出买入价和卖出价。例如例如: 某银行报价： GBP/USD 1.5850/1.5860 其中，GBP是基准货币，USD是报价货币，1.5850是报价方买入基准

6、货币的价格即买入价，1.5860是报价方卖出基准货币的价格即卖出价。 这家银行买入一英镑时，向客户支付1.5850美元；这家银行卖出1英镑时,向客户收取1.5860美元。 2、直接报价法和间接报价法 直接标价法直接标价法，是指以一定单位（1个单位和100个单位）的外国货币为标准，来计算折合多少本国货币 。 n例如：2005年6月21日，香港外汇市场上，n美元对港元的汇率是：1美元=7.7991/7.8005港元；n英镑对港元的汇率是：1英镑=12.2729/12.2749港元；n欧元对港元的汇率是：1欧元=8.3267/8.3287港元 上海外汇市场上海外汇市场外币外币 外币数量外币数量 人民

7、币元人民币元美元美元 1 8.2766 港币港币 1 1.0673 澳元澳元 1 5.9335 （直接标价法）n 在直接标价法下: 如果单位外币折算的本币增多，说明外币汇率(上升)，即外币币值(增加)、本币币值(减少)。 如果单位外币折算的本币减少，说明外币汇率(下降)，即外币币值(减少)、本币币值(增加)。 间接报价法间接报价法，是指以一定单位的本国货币为标准，来计算折合多少外国货币 。 例如：2003年3月26日伦敦外汇市场，英镑对美元的汇率是：1英镑=1.57361.5745美元；英镑对欧元的汇率是：1英镑=1.47401.4752欧元。 伦敦外汇市场伦敦外汇市场货币名称货币名称 1英镑

8、合英镑合 货币名称货币名称 1英镑合英镑合 美元美元 1.5227 加拿大元加拿大元 2.0681 欧元欧元 1.4597 瑞士法郎瑞士法郎 1.8106 （间接标价法）n 在间接标价法下: 如果单位本币折算的外币增多，说明本币汇率(上升)，即本币币值(增加)、外币币值（减少）。如果单位本币折算的外币减少，说明本币汇率(下降)，即本币币值(减少)、外币币值（增加）。 注意！n 由于直接标价法下汇率涨跌的含义和间接标价法下汇率涨跌的含义正好相反，所以在引用某种货币汇率和说明其汇率高低涨跌时，必须明确采用哪种标价方法，以免混淆。 3、美元标价法和非美元标价法 在美元标价法下，美元作为基准货币，其他

9、货币是报价货币。 例如：当外汇市场报道，美元对瑞士法郎的汇率水平为1.8150时，即表明 1美元=1.8150瑞士法郎。n 在非美元标价法下，非美元货币作为基准货币，美元是标价货币。n 例如：当外汇市场报道，英镑对美元的汇率水平为1.5680时，即表明 1英镑=1.5680美元。 4、直盘报价和交叉盘报价直盘报价法指基准货币或报价货币中有一个是美元。 交叉盘报价指基准货币和报价货币都是非美元货币。例：在香港美元被作为基准货币，设某日汇率例：在香港美元被作为基准货币，设某日汇率1 1美元美元=7.7156=7.7156港币；港币； 同日纽约市场汇率同日纽约市场汇率 1 1美元美元=0.8109=

10、0.8109欧元。欧元。问：美元在香港是哪一种标价法；在纽约是哪一种标价法。问：美元在香港是哪一种标价法；在纽约是哪一种标价法。 1 1欧元兑换多少港币？欧元兑换多少港币？答：香港是直接标价法，又是美元标价法，还是直盘报价法；答：香港是直接标价法，又是美元标价法，还是直盘报价法；纽约是间接标价法，又是美元标价法，还是直盘报价法纽约是间接标价法，又是美元标价法，还是直盘报价法。 已知：已知：1 1美元美元=7.7156=7.7156港币港币 1 1美元美元=0.8109=0.8109欧元欧元0.81090.8109欧元欧元=7.7156=7.7156港币港币1 1欧元欧元=9.5149=9.51

11、49港币港币（7.7156/0.81097.7156/0.8109）3 3、计算、计算 汇率的上涨和下跌 在直接标价法下：本国货币量减少，即单位外币能兑换的本币减少，表示外币（贬值），本币（升值） 。本国货币量增加，即单位外币能兑换的本币增加，表示外币（升值），本币（贬值 ）。 在间接标价法下：外国货币量减少，即单位本币能兑换的外币减少，表示本币（贬值），外币（升值）。外国货币量增加，即单位本币能兑换的外币增加，表示本币（升值），外币（贬值）。归纳总结n 如果基准货币的单位不变，报价货币的数值比原来的数值大了，则表示基准货币（升值），报价货币（贬值）；n反之，基准货币的单位不变，报价货币的数值

12、比原来的数值小了，则表示基准货币（贬值），报价货币（升值）。 汇率变化幅度的表示和计算n1、点子（基本点）2、报价惯例 影响汇率变动的主要因素影响汇率变动的主要因素1、国际收支差额国际收支顺差国际收支顺差外汇汇率下降外汇汇率下降本币汇率上升本币汇率上升外汇的供给大于需求外汇的供给大于需求国际收支逆差国际收支逆差外汇汇率上升外汇汇率上升本币汇率下降本币汇率下降外汇的供给小于需求外汇的供给小于需求2通货膨胀的差异通货膨胀通货膨胀本币对内对外都贬值本币对内对外都贬值本币汇率下跌、外币汇率上升本币汇率下跌、外币汇率上升通货膨胀通货膨胀国内物价上涨国内物价上涨出口商品成本增加出口商品成本增加外汇供给相对

13、减少、外汇供给相对减少、外汇需求相对增加外汇需求相对增加出口不利、进口有利出口不利、进口有利外汇汇率上升、本币汇率下跌外汇汇率上升、本币汇率下跌（相对）、实际利息率的差异两国存在利率差两国存在利率差低利率货币转换成低利率货币转换成高利率货币高利率货币低利率货币需求减少低利率货币需求减少高利率货币需求增加高利率货币需求增加低利率货币汇率下跌低利率货币汇率下跌高利率货币汇率上升高利率货币汇率上升n4经济增长率的国际差异n5中央银行的外汇干预n6一国的宏观经济政策n7市场预期心理，预期心理是影响汇率短期波动的重要因素之一。 8政局的动荡和突发事件。 汇率变动对一国国际收支的影响汇率变动对一国国际收支的影响n1对贸易收支的影响n2对非贸易收支的影响n3对资本流动的影响n4对外汇储备的影响汇率变动对国内经济的影响、对国内物价水平的影响外币贬值外币贬值本币升值本币升值有利进口有利进口不利出口不利出口国内市场货币供给相应减国内市场货币供给相应减少、商品供给相应增加少、商品供给相应增加物价下跌物价下跌外币贬值外币贬值本币升值本币升值国内一般物国内一般物价水平下降价水平下降国内相关商国内相关商品价格减少品价格减少进口商品的本进口商品的本币成本减少币成本减少2、对国内利率水平的影响国内利率水国内