云南电力市场试点解读 V4.

1、技术经济处2015年3月提纲市场规则解读市场成员交易行为研判市场基本情况市场规则合理性分析发展趋势探讨电网公司现金流分析协调市场竞争与落实节能减排政策的折衷手段竞价电量主力撮合不成的用户和发电企业进入挂牌交易阶段水火电站在同一起跑线，按调价幅度优先成交市场基本情况基数电量撮合成交电量挂牌成交电量清洁能源置换仅限火电且月度采用发电权交易时有弃水风险时，强制水、火电进行发电置换，火电获得60%的收益补偿2014年10月后投产、220kV以上并网机组无基数电量不参与市场交易的部分水火电源基数均等1237自由协商挂牌交易政府确定云南电力市场中有无可能存在市场力？卖方：电力供给极其富余，可以实现市场充分

2、竞争，不存在某发电集团一家独大。买方：用户数量多，不存在某用户一家独大、几家独大。云南省内无供电卡脖子地区，无法形成局部市场力。安全校核中存在弃水风险时4省内增量交易电量西电东送增量交易电量西电东送有赠送需求时，组织增量交易5发掘省内市场预期之外的电力用户6政府协调交易市场基本情况什么是市场力？因市场环境不具备或电力交易机制设计不合理，导致少部分电力交易参与者具有极强的左右市场价格的能力。辽宁省受入约束断面各月竞价交易中，各月竞价交易中，竞价竞价空间电量几乎全被南部地空间电量几乎全被南部地区报价较高的电厂区报价较高的电厂中标中标，辽宁地区电厂合计中标电量占竞价空间的91.4%，连续多月在月度竞

3、价中报出0.293的最高限价。东北电力市场（2005）电网建设：2005年辽宁省用电需求增长较快，辽、吉、黑输电断面的阻塞，造成了辽宁电网供电紧张的局面北电南送加州电力市场（1998至今）能源短缺和25家主要能源交易公司的市场投机行为加州年来没有新建一座发电厂(“民主”和绿色主义影响)一次能源价格上涨导致发电侧电力批发价格飞涨市场基本情况云南电力市场中的撮合交易价格如何产生？量电厂申报价用户申报价价用户成交电厂成交价撮合匹配对撮合匹配对用户侧按需求量由大到小排序电厂电厂侧按与用户的价侧按与用户的价差由大到小差由大到小形成撮合匹配对123电厂剩余发电能力与下一个用户继续撮合2亿1亿6电网公司拿走

4、“输配电价+网损电价+政府基金”剩余价差由用户与发电厂平分（社会福利均分）4将买、卖申报价分别等量下调、上调，形成买、卖成交价。5提纲市场规则解读市场成员交易行为研判市场基本情况市场规则合理性分析发展趋势探讨电网公司现金流分析市场规则解读刺激用电增长多种交易模式实现充分竞争抑制市场力新旧模式平滑过渡保持市场竞争与节能减排齐头并进纵向降低上下游电价横向打破既有收益分配格局制定基数电量适当均衡发电企业效益固定输配电价让利用户约30%电量参与市场竞价引入清洁能源置换交易的金融合约政府协调交易避免梯级流域电厂利用特殊地位报高价市场规则解读市场参与积极性不高，谷贱伤农引导发电企业优胜劣汰市场引导规划中标

5、电价低于核定电价存在不中标风险发电侧利益严重压缩发电企业大洗牌对各大流域的规划布局有一定的引导作用政府强势介入提纲市场规则解读市场成员交易行为研判市场基本情况市场规则合理性分析发展趋势探讨电网公司现金流分析1、电价申报范围未作限定 未设置竞价上下限： 易发生投机现象，电力交易成交不确定性加剧，对发电企业生产计划安排、各流域来水消纳、发电计划编制有一定影响。 在市场磨合期，可能会出现电力用户盲目报低价、没有买到电量的情况(如威信电厂、昆明电厂)。 后期效果有待观察。2、撮合交易以调价方向为准入门槛 2015年云南电力市场化交易实施细则中4.4.1.2.2规定 “各购、售电主体成交电价同为正向或负

6、向才能成交”，即同时申报涨价（调幅为“+”）、降价（调幅为“-”）、平价（调幅为“0”） 的购、售电主体才能进行集中撮合。 调价方向即竞价入场资格 因云南供远大于求，用户侧基本不存在涨价的可能 如果无此撮合门槛，将优先撮合涨价用户与降价电厂，不符合让利用户的市场方向。此举意在刺激发电侧降价让利用户。3、挂牌交易以调价幅度为成交优先级挂牌交易设计初衷是推动发电侧让利用户 将不同电源类型放在同一个起跑线上竞争，让利意愿优先 旨在激励发电侧市场整体趋向主动让利，以充分压榨发电侧盈利空间规则合理性分析规则合理性分析4、如何理解云南电力市场1月份交易中的水火电成交倒挂? 集中撮合时，小湾、景洪均无降价意

7、愿，未获得与用户撮合的资格，进入挂牌交易。 挂牌交易中，小湾电厂报价0.36元/度，景洪电厂报价0.27元/度，未成交。部分火电厂报价0.38元/度，成交。小湾、景洪电厂1月份未竞得市场电量。 按照挂牌规则，降幅大者优先。火电降幅6分，水电0降幅，因此高价火电摘牌成交。 发电企业调价的最低幅度为3分，即撮合交易的入场手续费。大朝山因上游小湾电厂无成交电量，大朝山电厂部分申报电量校核未通过导致未成交。提纲市场规则解读市场成员交易行为研判市场基本情况市场规则合理性分析发展趋势探讨电网公司现金流分析市场成员交易行为研判1、集中撮合交易+挂牌交易刺激发电侧让利的远期效果将大于单一的集中撮合交易 集中撮

8、合交易：对于获得撮合资格的发电企业，低价优先成交。 高价水电及火电即使降价也始终难以成交，低价电源即使不降价也会中标 仅部分中等价位水平的电源需要关注市场供需状况调整报价策略 发电侧让利刺激不足。量卖方买方无主动降价意愿无主动降价意愿价无降价意愿无降价意愿市场成员交易行为研判 集中撮合交易+挂牌交易：在第二场挂牌交易中，高价电源以降价获得优先于低价电源的中标机会。此举将刺激低价电源继续降价。主动调低3分，获得撮合资格，按低价优先原则中标继续调低，按让利优先原则争取摘牌电量撮合挂牌继续下调价格，获得摘牌电量不愿继续下调，未成交主动调低3分，获得撮合资格，按低价优先原则未中标量价集中集中撮合交易的

9、卖方平衡态撮合交易的卖方平衡态集中撮合集中撮合+ +挂牌的卖方平衡态挂牌的卖方平衡态买方买方观察调整策略低价电源高价电源磨合期市场行为成熟6.68000.811.321.97.140.1600123456781月2月3月2、大发电集团拥有多种发电成本及盈利水平的电源，可以在不同交易中采取差异化策略的组合，抗风险能力更强 利用低成本电源抢占集中撮合交易份额。 利用高盈利率电源抢占挂牌交易份额。市场成员交易行为研判3、其他发电企业 高价电源将倾向于选择在挂牌交易市场中出售，尽可能规避自身价格的劣势。 低价电源将倾向于尽可能在撮合市场中出售，因为在挂牌交易市场中不仅失去优势，而且要被迫压缩利润空间。

10、亿度2.9415.1913.381月份撮合2月份撮合3月份撮合亿度提纲市场规则解读市场成员交易行为研判市场基本情况市场规则合理性分析发展趋势探讨电网公司现金流分析发电电网公司用户目录电价目录电价统购统销部分发电电网公司用户目录电价目录电价市场交易部分单位电量利润空间单位电量利润空间市场定价机制下，电网公司利润被显著压缩成交电价成交电价电网公司现金流分析买方报价电厂报价用户成交价电厂成交价用户目录电价电厂目录电价电厂调价用户社会福利=电厂社会福利电厂社会福利电网公司利润空间 = 输配电价+网损电价+基金附加电网公司利润空间 =用户目录电价-电厂目录电价电网公司让利用户调价撮合交易中的利润再分配价

11、格传导价格传导电网公司现金流分析用户成交价电厂成交价用户目录电价电厂目录电价电厂调价意愿省内电量市场挂牌交易中的利润再分配用户调价电厂调价传递至用户电网公司无让利用户成交价商定售电成交价用户目录电价电厂目录电价电厂调价省内增量挂牌交易中的利润再分配电网公司利润空间 = 输配电价+网损电价+基金附加用户调价意愿电网公司让利注：政府协调、西电东送增量类似注：双边直接交易类似价格传导价格传导价差传递价差传递电网公司现金流分析31.51, 38%4.03, 5%47.03, 57%撮合省内增量其他电网公司现金流分析撮合交易中购、售双方价格调幅（13月份）交易模式电网公司利润空间价差传递省内挂牌、西电东

12、送增量电网公司上下游购售价格同增同减，利润不变价格传导撮合、省内增量挂牌电网公司担当电能的搬运工，收取固定输配电费用，利润减少按照年度市场交易规模300亿度测算 撮合交易规模约为114亿度 省内增量挂牌交易约为14.6亿度总市场82.57亿度月份用户电厂电量价格降幅价格降幅1月份撮合2.940.1220.0242月份撮合15.190.1030.0343月份撮合13.380.1550.064合计31.51单位电量获利/让利 注：数据均源自交易简报 单位：亿度、元/度避免用电量下滑？刺激用电增长？提纲市场规则解读市场成员交易行为研判市场基本情况市场规则合理性分析发展趋势探讨电网公司现金流分析发展趋势探讨改革试点阶段/市场过渡阶段的不稳定因素新能源挤占常规电源，发电侧矛