宏观经济学高鸿业版chap13 (6)

1、第十五章 宏观经济(hn un jn j)政策分析一、宏观经济政策概述二、财政政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合(hnh)使用共三十一页回顾(hug)第一节 宏观经济(hn un jn j)政策概述yIS曲线r%共三十一页共三十一页财政政策：政府变动税收(shushu)和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。1.财政政策(ci zhn zhn c)与货币政策货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。两者实质：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。广义的宏观经济政策还包括产业政策收入分配政策人口政策宏观经济政策的调节

2、手段1）经济手段（间接调控）2）法律手段（强制调控）3）行政手段（直接调控）共三十一页政策种类利率消费投资GDP减少所得税增加购买和转移支付投资津贴扩大货币供给2.财政(cizhng)和货币政策的影响共三十一页第二节 财政政策(ci zhn zhn c)效果1.经济(jngj)萧条时的感性认识（膨胀性财政政策） （1）减税，给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。但会增加货币需求，导致利率上升，影响到私人投资。（2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。（3）扩大政府购买，多进行公共建设，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币

3、需求增加。（4）给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业好生产。共三十一页2.财政政策(ci zhn zhn c)效果财政政策效果：变动政府收支，使IS变动，对国民收入(gumnshur)变动产生的影响。LM财政政策效果y1y2y3y E1IS1IS2r%E2共三十一页LMEy0y1y3yy0y 2 y3y E1EE2y0y1y0y2IS1IS2IS3IS4LMr%r%共三十一页LM不变时的情况(qngkung)投资的利率系数越小，IS越陡峭，移动IS时对于收入的变化越大，财政政策(ci zhn zhn c)效果越大。投资的利率系数越大，IS越平坦，移动IS时，

4、收入变化越小，政策效果小。即y0y1y0y2 。共三十一页LM扩张财政政策下不同IS斜率的挤出(j ch)效应y0y1y2y3y 画在一个(y )图上IS2IS1IS3IS4r%r0共三十一页LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策(ci zhn zhn c)效果越大。IS不变的情况(qngkung)LM曲线三个区域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。h小，斜率大，货币需求变动导致r变动大，收入变化就越小。r%共三十一页3.挤出(j ch)效应

5、Crowding out effect 挤出(j ch)效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象LM不变，右移IS，均衡点利率上升、国民收入增加但增加的国民收入小于不考虑 LM的收入增量。这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升而引起的“挤出效应” LM财政政策的挤出效应y1y2y3y IS1IS2r%g /（1-b） r-dr/(1-b) 共三十一页挤出效应(xioyng)的大小挤出效应越大，财政政策(ci zhn zhn c)效果越小。因素挤出效应机制b影响到乘数。乘数越大，利率提高使投资减少所引起的国民收入减少越多。k货币需求对产出的敏感程度。交易需求增加多，

6、利率上升多。h货币需求对利率的敏感程度。越小，一定的货币需求引起的利率变动越大。d投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资。IS斜率（1-b)/dLM斜率 k/h共三十一页货币(hub)幻觉：人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对用货币表示的名义收入作出反应。4.货币(hub)幻觉 Monetary illusion 幻觉：短期内，当名义工资不变、但实际工资下降时，人们感觉不到工资下降。政府支出增加引起价格上涨，短期内，工资水平不会同步调整，实际工资下降，企业对劳动的需求增加，就业和产量增加。共三十一页LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果(xiogu)越大，货币政策效果(xiogu)

7、越小。5.凯恩斯陷阱(xinjng)中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策IS1 IS2LM1 LM2y r0政府增加支出和减少税收的政策非常有效。扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借钱。此时私人部门资金充足，不会使利率上升，不产生挤出效应。r%y1y2共三十一页凯恩斯主义的极端情况：LM为水平(shupng)、IS垂直时，货币政策完全失效，财政政策非常有效。凯恩斯主义的极端(jdun)情况凯恩斯极端的财政政策情况IS1 IS2LM1 LM2 r0IS垂直：投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动。货币政策无效。LM水平时，利率降到极低 ，进入凯恩斯陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率

8、和促进投资，对于收入没有作用。r%yy1y2共三十一页IS垂直时货币政策完全(wnqun)失效IS LM1LM2y0r0r1IS垂直(chuzh)时货币政策完全失效即使货币政策能够改变利率，对收入仍没有作用。r%y共三十一页1.货币政策(hu b zhn c)效果第三节 货币政策(hu b zhn c)效果货币政策，如果能够使得国民收入有较大增加时，货币政策效果就强。 货币政策效果y1y2yLM1LM2IS货币政策效果：变动货币供给量对于总需求的影响。r%共三十一页LM形状(xngzhun)不变2.货币政策效果(xiogu)的大小 货币政策效果因IS的斜率而有差异y1y2y3yLM1LM2IS

9、1IS2IS陡峭，投资利率系数小。投资对于利率的变动幅度小。所以LM变动使得均衡移动，收入的变动幅度小。IS陡峭，收入变化小，为y1-y2。 IS平坦，收入变化大，为y1-y3。y2-y1y3-y1r%共三十一页货币供给增加LM平坦(pngtn)，货币政策效果小。LM陡峭，货币政策效果大。IS形状不变时的货币政策(hu b zhn c)效果 货币政策效果因LM的斜率而有差异y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4LM平坦时，货币供给增加，利率下降的少，对投资和国民收入造成的影响小；反之，LM陡峭时，货币供给增加，利率下降的多，对投资和国民收入的影响大。y2-y1y4-y3r%共三十一页3.古

10、典主义的极端(jdun)情况水平IS和垂直LM相交(xingjio)，是古典主义的极端情况。古典主义极端下的货币政策十分有效IS LM1 LM2yr0货币政策十分有效IS水平，斜率为0，投资对利率很敏感；货币供给增加使利率稍微下降，投资极大提高，国民收入增加。y1y2r%共三十一页古典主义极端下的财政政策(ci zhn zhn c)完全无效IS2IS1LM1 LM2yr2r1r0财政政策完全(wnqun)无效IS水平，投资的利率系数无限大，利率微变，投资会大幅变化利率上升，私人投资大幅减少，挤出效应完全。增加财政支出，收入不变，反使得利率升高。y1r%共三十一页古典主义(gdinzhy)的观点

11、古典主义认为，货币需求仅仅与产出水平(shupng)有关，与利率没有关系，即货币需求的利率系数几乎为0，LM垂直。 古典主义极端IS2 IS1LM1 LM2r2r1r0yy1y2LM垂直，货币投机需求的利率系数 h0。利率高，持币成本高，证券价格低，且不再降。政府通过向社会公众借钱增加支出，导致私人投资等量减少，挤出效应完全。r%共三十一页4.货币政策(hu b zhn c)的局限性（1）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。但在经济衰退(jn j shui tu)时期，实行扩张的货币政策效果不显著。尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。（2）增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通

12、速度不变为前提。通胀时，尽快消费，货币流通速度加快；衰退时，货币流通速度下降。马拉车前进：简单，货币政策制止通货膨胀。马拉车后退：复杂，货币政策促进经济复苏。（3）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。（4）资金在国际上的流动。从紧的货币政策下，利率提高，国外资金进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收购外币，于是本国货币供给增加。共三十一页第四节 两种政策(zhngc)的混合使用1.两种政策混合使用(shyng)的效果初始点E0 ，收入低为克服萧条，达到充分就业，实行扩张性财政政策，IS右移

13、；两种办法都可使收入增加。但会使利率大幅度变化。财政政策和货币政策的混合使用r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r2r1r0y1实行扩张性货币政策，LM右移。共三十一页IS和LM移动的幅度相同(xin tn)，产出增加时，利率不变。2.稳定(wndng)利率的同时，增加收入如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。扩张性财政政策，使利率上升，同时扩张性货币政策，使得利率保持原有水平，投资不被挤出。财政政策和货币政策的混合使用r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r2r1r0y1共三十一页政策混合产出利率扩张性财政紧缩性货币不确定紧缩性财

14、政紧缩性货币不确定紧缩性财政扩张性货币不确定扩张性财政扩张性货币不确定3.混合(hnh)使用的政策效应：经济萧条不太严重，扩张性财政政策(ci zhn zhn c)刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。：严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，降低总需求。紧缩财政，以防止利率过高。：不严重的通货膨胀，紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币降低利率，以免财政过度而衰退。：经济严重萧条，膨胀性财政增加总需求，扩张性货币降低利率。共三十一页4. IS、LM斜率对政策(zhngc)的影响LM斜率越小，财政政策(ci zhn zhn c)效果越明显；LM斜率越大，财政政策效果越不明显。IS斜率越小，财政政策效果越

15、不明显；IS斜率越大，财政政策效果越明显。IS、LM斜率对财政政策的影响IS、LM斜率对货币政策的影响IS斜率越小，货币政策效果越明显；IS斜率越大，货币政策效果越不明显。LM斜率越小，货币政策效果越不明显；LM斜率越大，货币政策效果越明显。共三十一页5.财政与货币政策(hu b zhn c)配合使用政策运用(ynyng)技巧：政策使用必须相互配合，不能互相冲突，一种政策抵消另一种政策的作用。政策调节力度不同。如支出与法定准备率变动影响猛烈，而税收较缓。政策作用范围不同。政策见效时间长短不同。任何政策既积极，也消极。古典主义区域货币政策有效，财政政策无效凯恩斯区域 财政政策有效，货币政策无效

16、中间区域财政政策有效货币政策有效yr凯恩斯区域中间区域古典区域LM曲线的三个区域r1r2共三十一页案例：二战后到20世纪(shj)70年代末美国财政政策实践战后主要资本主义(zbnzhy)国家普遍接受了凯恩斯主义的主张，重视运用财政政策和货币政策来调节经济。从第二此世界大战到20世纪70年代末，美国的财政政策大致可以分为三个阶段：第一阶段：19451960年，杜鲁门和艾森豪威尔时期坚持平衡预算。第二阶段：19611968年，肯尼迪和约翰逊时期实行赤字财政。第三阶段：19691980年，赤字财政政策遇到麻烦，“滞胀”时期。共三十一页内容摘要第十五章 宏观经济政策分析。两者实质：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。（1）减税，给个人和