省考资格期货从业资格基础知识考试模拟考题及答案

1、期货从业资格基础知识考试模拟题及答案一、(单项选择题(本题共60个小题。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内。)1.套利者关心和研究的只是()。A.单一合约的价格B.单一合约的涨跌C.不同合约之间的价差D.不同合约的绝对价格2.期货市场的风险承担者是()。A.其他套期保值者B.期货结算部门C.期货投机者、套利者D.期货交易所3.世界上第一个现代意义上的结算机构是()。A.美国期货交易所结算公司B.芝加哥期货交易所结算公司C.东京期货交易所结算公司D.伦敦期货交易所结算公司4.收盘价在移动平均线之下运动，回升时未超越移动平均线，且移动平均线已由水平转为下移

2、的趋势，是()。A.卖出时机B.买入时机C.增仓时机D.减仓时机5.在我国，批准设立期货公司的机构是()。A.期货交易所B.期货结算部门C.中国人民银行D.国务院期货监督管理机构6.期货合约是在()的基础上发展起来的。A.互换合约B.期权合约C.调期合约D.现货合同和现货远期合约7.我国期货交易所中由集合竞价产生的价格是()。A.收盘价B.开盘价C.开盘价和收盘价D.以上都不对8.某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份()。A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.零值期权9.香港地区的期货交易市场适用的法律是()。A.国务院发布的

3、期货交易管理条例B.中国 HYPERLINK /zq/ o 证券 t /qh/_blank 证券监督委员会发布的期货交易管理办法C.香港证监会发布的证券及期货条例D.中国证监会发布的证券及期货条例10.期货实现电子和网络化交易方式之后，()成为期货交易发展的一个方向。A.公司化改制B.上市C.公司化和上市D.联合和合并11.关于期权的水平套利组合，下列说法中正确的是()。A.期权的到期月份不同B.期权的买卖方向相同C.期权的执行价格不同D.期权的类型不同12.期货合约价格的形成方式主要有()。A.连续竞价方式和公开喊价方式B.计算机撮合成交方式和集合竞价制C.公开喊价方式和计算机撮合成交方式D

4、.连续竞价方式和一节一价制13.某投资者买入一份看跌期权，若期权费为c，执行价格为X，则当标的资产价格为()，该投资者不赔不赚。A.X+CB.X-C，C.C-XD.C14.某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分/蒲式耳。卖出执行价格为290美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为()美分/蒲式耳。A.290B.284C.280D.27615.基差受地区差价的影响，反映在()上。A.运费差价B.交割手续费C.地方税务D.商品品级16.期货结算机构的代替作用，使期货交易能够以独有的()方式免除合约履约义务。A.实物交割B.现金

5、结算交割C.对冲平仓D.套利投机17.股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是()的需要而产生的。A.系统风险B.非系统风险C.信用风险D.财务风险18.艾略特波浪理论最大的不足是()。A.应用上比较困难B.一个完整周期的规模太长C.面对同一个形态，不同的人会有不同的做法D.不能通过计算得出各个波浪之间的相互关系19.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是()。A.期权多头方B.期权空头方C.期权多头方和期权空头方D.都不用支付20.美国()国债通常是附有息票的附息国债。A.短期B.中期C.长期D.中、长期21.在期权交易中，买人看涨期权最大的损失是()。A.期权费B.无穷大C.零D.标

6、的资产的市场价格22.美式期权的期权费比欧式期权的期权费()。A.低B.高C.费用相等D.不确定23.某投资者拥有敲定价格为840美分/蒲式耳的3月大豆看涨期权，最新的3月大豆成交价格为839.25美分/蒲式耳。那么，该投资者拥有的期权属于()。A.实值期权B.深度实值期权C.虚值期权D.深度虚值期权24.某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以()。A.买日元期货买权B.卖欧洲日元期货C.卖日元期货请D.卖日元期货卖权，卖日元期货买权25.在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差()。A.“走

7、强”B.“走弱”C.“平稳”D.“缩减”26.在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的缩小，那么结果会是()。A.盈亏相抵B.得到部分的保护C.得到全面的保护D.没有任何的效果27.被称为“另类投资工具”的组合是()。A.共同基金和对冲基金B.期货投资基金和共同基金C.期货投资基金和对冲基金D.期货投资基金和社保基金228.期货公司应将客户所缴纳的保证金()。A.存入期货经纪合同中指定的客户账户B.存入期货公司在银行的账户C.存入期货经纪合同中所列的公司账户D.存人交易所在银行的账户29.下列交易所中，实行公司制的是()。A.上海期货交易所B.大连商品交易所C.郑州商品交易所D.中国金融期货

8、交易所30.伦敦国际石油交易所主要交易()。A.石油和天然气的期货和期权B.天然气和电力的期货和期权C.石油和电力的期货和期权D.石油的期货和期权31.关于开盘价与收盘价，正确的说法是()。A.开盘价由集合竞价产生，收盘价由连续竞价产生B.开盘价由连续竞价产生，收盘价由集合竞价产生C.都由集合竞价产生D.都由连续竞价产生32.FCM是()的简称。A.投机商B.交易所C.期货经纪商D.结算所33.目前，期货交易中成交量最大的品种是()。A.股指期货B.利率期货C.能源期货D.农产品期货34.大连大豆期货市场某一合约的卖出价为2100元/吨，买入价为2103元/吨，前一成交价为2101元/吨，那么

9、该合约的撮合成交价应为()元/吨。A.2100B.2101C.2102D.210335.对于结算担保金制度描述不当的是()。A.全员结算制度和会员分级结算制度都配套使用结算担保金制度B.全员结算制度配套使用担保金制度C.会员分级结算制度配套使用结算担保金制度D.结算担保金制度可随意配套使用，但不是必须使用36.美国期货市场的监管机构是()。A.财政部B. HYPERLINK /zq/218/ o 证券交易 t /qh/_blank 证券交易委员会C.商品交易委员会D.联邦储备委员会37.当判断基差风险大于价格风险时()A.仍应避险B.不应避险C.可考虑局部避险D.无所谓A.客户成交后缴交的保证

10、金考试大论坛B.客户开始交易时存人的保证金C.结算机构向结算会员收取的保证金D.客户维持账户而被通知追缴的保证金39.涨跌停板单边无连续报价一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前()出现的只有停板价位买入(卖出)申报、没有停板价位卖出(买入)申报，或者一有卖出(买入)申报就成交，但未打开停板价位的情况。A.5分钟B.10分钟C.15分钟D.20分钟40.在正向市场中，当基差走弱时，代表()。A.期货价格上涨的幅度较现货价格大B.期货价格上涨的幅度较现货价格小C.期货价格下跌的幅度较现货价格大D.期货价格下跌的幅度较现货价格小41.下列关于美国期货市场中介结构的说法不正确的是()。A.期货佣金商

11、可以独立开发客户和接受指令B.介绍经纪商在国际上既可以是机构也可以是个人C.期货交易顾问为客户提供期货交易决策咨询或进行价格预测D.介绍经纪商主要的业务是为期货佣金商开发客户或接受期货、期权指令，但不能接受客户的资金，不必通过期货佣金商进行结算42.开盘价集合竞价在每一交易日开始前()分钟内进行。A.5B.15C.20D.3043.在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为()。A.期权交易B.过度投机C.套利交易D.期货投机44.某交易所主机中，绿豆期货前一成交价为每吨2820元，尚有未成交的绿豆期货合约每吨买价2825元，现有卖方报价每吨2818元，二者成交则成交价为每吨()元。A

12、.2825B.2821C.2820D.281845.无风险利率水平也会影响期权的时问价值，当利率提高时，期权的时间价值会()。A.增加B.减少C.上下剧烈波动D.上下轻微波动46.以下关于期货的结算说法错误的是()。A.期货的结算实行逐日盯市制度，即客户开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果B.客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出C.期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要

13、其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现;当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓D.客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差47.卖出看涨期权的投资者的最大收益是()。A.无限大的B.所收取的全部权利金C.所收取的全部盈利及履约保证金D.所收取的全部权利金以及履约保证金48.()是金融市场上具有普遍参照作用和主导作用的基础利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据它来确定。A.利率B.基准利率C.拆放利率D.票面利率49.对于会员或客户的持仓，距离交割月份越近，限额规定就()。A.越低B.越高.C.

14、根据价格变动情况而定D.与交割月份远近无关50.和单向的普通投机交易相比，套利交易具有的特点是()。A.成本较高B.风险较小C.高风险高利润D.保证金比较高51.铜和铝都可以用来作为电线的生产原材料，两者之间具有较强的可代替性，铜价格上升会引起铝的需求量上升，从而导致铝价格上涨。当铜和铅的价格脱离了正常水平时，可以利用这两个品种进行()。A.跨市套利B.跨品种套利C.跨价套利D.蝶式套利52.在期货交易中，当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程称为()。A.杠杆作用B.套期保值C.风险分散D.投资“ HYPERLINK /lcys/ o 免疫 t /qh/_blank

15、免疫”策略53.期货市场的风险承担者，即()。A.期货投机者B.期货交易所C.期货结算部门D.其他套期保值者54.空头套期保值者是指()。A.在现货市场做空头，同时在期货市场做空头B.在现货市场做多头，同时在期货市场做空头C.在现货市场做多头，同时在期货市场做多头D.在现货市场做空头，同时在期货市场做多头55.下列()有权要求会员提供一切有关的账目和交易记录。A.理事会B.仲裁委员会C.交易规则委员会D.交易行为管理委员会56.期货交易和交割的时间顺序是()。A.同步进行的B.通常交易在前，交割在后C.通常交割在前，交易在后D.无先后顺序。57.价格下跌很多，仅造成需求的少量增加，称之为需求(

16、)。A.无弹性B.有弹性C.其他D.缺乏弹性58.在美国10年期国债期货的交割，卖方可以使用()来进行交割。A.10年期国债B.大于10年期的国债C.小于10年期的国债D.任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债59.最着名和最可靠的反转突破形态是()。A.圆弧形态B.头肩顶(底)C.双重顶(底)D.三重顶(底)60.关于“基差”，下列说法不正确的是()。A.基差是期货价格和现货价格的差B-基差风险源于套期保值者C.当基差减小时，空头套期保值者可以减小损失D.基差可能为正、负或零二、多项选择题(本题共60个小题。在每题给出的4个选项中，至少有两个符合题目要求，请将符合题目要求的选项代码填入括号内

17、。)1.期货交易所在指定交割仓库时，主要考虑的因素是()。A.仓库的存储条件B.仓库的运输条件和质检条件C.仓库所在地区距离交易所的远近D.仓库所在地区的生产或消费集中程度2.我国期货交易所总经理具有的权力不包括()。A.决定期货交易所员工的工资和奖惩B.决定期货交易所的变更事项C.审议批准财务预算和决算方案D.决定专门委员会的设置3.股票指数期货交易的特点有()。A.以现金交割和结算B.以小搏大C.套期保值D.投机4.对目前中国期货市场存在的问题描述正确的是：()。A.投资主体力量不均衡、市场投机较盛B.市场监管不够完善C.期货品种不够丰富D.市场的国际化程度低5.期货期权合约中可变的合约要

18、素是()。A.执行价格B.权利金C.到期时间D.期权的价格6.关于期权的内涵价值，正确的说法是()。A.指立即履行期权合约时可以获得的总利润B.内涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小C.实值期权的内涵价值一定大于虚值期权的内涵价值D.两平期权的内涵价值一定小于虚值期权的内涵价值7.期货交易不具备()特点。A.背书转让B.每日无负债结算C.双方约定价格对冲D.双向交易对冲机制8.下列()情况将有利于促使本国货币升值。A.本国顺差扩大B.降低本币利率C.本国逆差扩大D.提高本币利率9.期货交易的参与者众多，除会员外，还有其所代表的()。A.商品生产者B.商品销售者C.进出口商D.市场投机

19、者10.按道氏理论的分类，趋势分为()等类型。A.主要趋势B.次要趋势C.长期趋势D.短暂趋势11.股票市场的风险可以归纳为()。A.个人心理风险B.从众心理风险C.系统性风险D.非系统性风险12.下列关于圆弧顶的说法正确的是()。A.圆弧形成的时间与其反转的力度成反比B.形成过程中成交量是两头多中间少C.它的形成与机构大户炒作的相关性高D.它的形成时间相当于一个头肩形态形成的时间13.早期的期货市场对于供求双方来讲，均起到了()的作用。A.稳定产销B.稳定货源C.避免价格波动D.锁定经营成本14.目前最主要、最典型的金融期货交易品种有()。A.贵金属期货B.外汇期货C.利率期货D.股票价格指

20、数期货15.一个完整的期货交易流程应包括()。A.开户与下单B.竞价C.结算D.交割16.利率期货种类繁多，按照合约标的的期限，可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。属于短期利率期货的有()。A.商业票据期货B.国债期货C.欧洲美元定期存款期货D.资本市场利率期货17.一般来讲，作为期货市场的上市品种，应该是()的商品。A.市场容量大B.易于标准化和分级C.价格受政府限制D.拥有大量买主和卖主18.下面对远期外汇交易表述正确的有()。A.一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成B.交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活C.远期交易的价格具有公开性D.远期交易的流动性低，

21、且面临对方违约风险19.下列股价指数中不是采用市值加权法计算的有()。A.道琼斯指数B.NYSE指数C.金融时报30指数D.DAX指数20.期货投资基金的投资策略包括()。A.多CTA投资策略和单CTA投资策略B.技术分析投资策略和基本分析投资策略C.分散型投资策略和集中型投资策略D.短期、中期策略和长期型投资策略21.正向市场牛市套利的市场特征有()。A.供给过旺，需求不足B.近期合约价格高于远期合约价格C.近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约D.近期月份合约价格下降幅度小于远期月份合约22.下列关于大连商品交易所玉米期货合约的说法中，正确的有()。A.最小变动价位为2元/吨B.合约价值

22、的最小变动值是10元C.合约交割月份为1、3、5、7、9、11月D.最后交易日为合约月份第15个交易日23.以下利率期货合约中，不采取指数式报价方法的有()。A.CME3个月期国债B.CME3个月期欧洲美元C.CBOT5年期国债D.CBOT10年期国债24.当会员没按期货交易所通知及时追加保证金或主动建仓，且市场行情仍朝其持仓不利的方向发展时，期货交易所(期货公司)()。A.强行平掉会员部分头寸B.强行平掉会员全部头寸C.将平掉头寸后所得资金填补保证金缺口D.将平掉头寸后所得资金返给客户25.按执行时间划分，期权可以分为()。A.看涨期权B.看跌期权C.欧式期权D.美式期权26.申请设立期货公

23、司，应当符合中华人民共和国公 HYPERLINK /sifa/ o 司法 t /qh/_blank 司法的规定，其具备的条件包括()。A.注册资本最低限额为人民币5000万元B.有符合法律、行政法规规定的公司章程C.有合格的经营场所和业务设施D.国务院期货监督管理机构规定的其他条件27.芝加哥期货交易所小麦期货合约的交割等级有()。A.2号软红麦B.2号硬红冬麦C.2号黑硬北春麦D.2号北秋麦平价28下列哪些是石油的主要消费国?()A.日本B.美国C.沙特D.欧洲各国29.下列期货合约中，在大连商品交易所上市交易的有()。A.黄大豆2号合约B.玉米合约C.优质强筋小麦合约D.棉花合约30.国际

24、上期货交易所联网合并浪潮的原因是()。A.经济全球化B.竞争13益激烈C.场外交易发展迅猛D.业务合作向资本合作转移31-天然橡胶期货交易主要集中在亚洲地区，在下列国家中，有天然橡胶期货交易的有()。A.中国B.蒙古C.马来西亚D.新加坡32.下列对个人管理账户类型的期货基金描述正确的是()。A.开立个人管理期货账户这种形式只能被有较高收入的投资人所使用，因为CTA通常都会设置一个非常高的最低投资要求B.一些大型的机构投资者，诸如养老基金，公益基金，投资银行，保险基金往往采取这种形式而非购买大量公募或私募基金份额的形式来参与期货市场，以优化他们的投资组合C.投资者采取把钱直接投向CTA的方式实

25、际上相当于投资者购买了CTA的交易技能，其好处在于可以免去公募或私募基金的管理费D.投资者不需具备投资的专业技能和判断挑选能力34.除供需关系外，下列哪些因素也能影响期货价格?()A.汇率B.战争C.心理D.利率35.巴林银行事件后，欧美各主要银行和基金纷纷采取措施，加强机构投资者的内部风险监控，采取的主要措施有()。A.制定合理的 HYPERLINK /ccbp/228/ o 风险管理 t /qh/_blank 风险管理过程B.加强高层管理人员对内部风险监控力度C.建立相互制约的业务操作内部监控机制D.建立由董事会、高层管理部门和风险管理部门组成的风险管理系统36.()的时间价值总是大于等于

26、0。A.平值期权B.虚值期权C.美式期权D.实值欧式期权37.关于对冲基金，下列描述正确的是()。A.对冲基金发起人可以是机构，但不可以是个人B.对冲基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人两种C.一般合伙人不需投入自己的资金或只投入很少比例的资金D.有限合伙人不参加基金的具体交易和日常管理活动38.过度投机具有的危害是()。A.导致违约的发生B.风险水平迅速上升C.导致不合理的期货价格D.极易引起风险集中和放大39.转移外汇风险的手段主要有()。A.分散筹资B.外汇期货交易C.远期外汇交易D.外汇期权交易40.下列关于最小变动价位，正确的说法有()。A.较小的最小变动价位有利于市场流动性的增加B

27、.最小变动价位过大，会减少交易量C.最小变动价位过大，会影响市场的活跃、D.最小变动价位过小，会使交易复杂化41.早期的期货交易实质上属于远期交易，市场中的交易者通常是()。A.规模较小的生产者B.产地经销商C.加工商D.贸易商42.世界上最大的期货和期权交易所是由()和()合并而成的。A.法国期货交易所B.芝加哥期货交易所C.德国期货交易所D.瑞士期货交易所43.关于期货合约的标准化的意义，下列描述正确的有()。A.因转让而无须背书，便利了期货合约的连续买卖B.使期货市场具有很强的流动性C.极大地简化了交易过程，便利了投机活动的进行D.消除了交易成本44.期权按照标的物不同，可以分为金融期权

28、与商品期权，下列属于金融期权的是()。A.利率期货B.股票指数期权C.外汇期权D.能源期权45.目前，我国郑州商品交易所上市的期货品种包括()等。A.小麦B.豆粕C.天然橡胶D.早籼稻46.期货市场可以为生产经营者()价格风险提供良好途径。A.分散B.消除C.转移D.规避47.期货市场的组织结构由三个部分构成，他们是()。A.期货交易所B.期货结算部门C.期货经纪公司D.证券监督委员会48.首席风险官发现期货公司有()等违法违规行为，需要向期货监管机构、部门报告。A.涉嫌占用、挪用客户保证金等侵害客户权益的B.期货公司资产被抽逃、占用、挪用、查封、冻结或用于担保的C.期货公司净资本无法持续达到

29、监管标准的D.股东干预期货公司正常经营的49.关于当日结算价，正确的说法是()。A.指某一期货合约当日收盘价B.指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均C.如当日无成交价，以上交易日结算价作为当日结算价D.有些特殊的期货合约不以当日结算价作为计算当日盈亏的根据50.基金托管人的主要职责包括()。A.接受基金管理人委托，保管信托财产B.计算信托财产本息C.签署基金管理机构制作的结算报告D.支付基金收益的分配和本金的偿还51.外汇期货交易与外汇保证金交易相同之处是()。A.都采用固定合约的形式、实行保证金制度B.都可以双向操作C.都有固定的交易所D.都可以24小时不间断交易52.赌博与投机的关

30、系是()。A.二者结果都是无法预测的B.前者是人为制造的风险，而后者的风险是客观存在的C.前者只是个人的金钱转移，而后者具有在期货市场上承担市场价格风险的功能D.前者对结果是无法预测的，而后者可以运用自己的智慧去分析、判断，正确预测市场变化53.()股指期货没有每日价格最大波动限制。A.新加坡交易的日经225指数期货B.香港恒生指数期货C.英国的FTSE100指数D.沪深300股指期货54.影响市场利率以及利率期货价格的主要因素包括()。A.政策因素B.经济因素C.全球主要经济体利率水平D.其他因素55.下列构成不同月份金融期货差异的原因是()。A.利率B.仓储成本C.通货膨胀率D.预期心理5

31、6.矩形又称箱形，表示()。A.当前市场处于下降阶段B.价格在两条水平的平行线之间运动C.突破后仍将继续原来的走势D.当前市场处于盘整阶段57.期货投机行为的存在有一定的合理性，这是因为()。A.生产经营者有规避价格风险的需求B.如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的C.期货投机者把套期保值者不能消除的风险消除了D.投机者可以抵消多头期货保值者和空头期货保值者之间的不平衡58.交割月份的确定有()。A.滚动交割方式B.逐月交割方式C.逐日交割方式D.固定月份为交割月的规范交割方式59.期货合约标的的选择，需要考虑以下()条件。A.规格或质量易于量化和评级B.价格波动

32、幅度大且频繁C.供应量较大，不易为少数人控制和垄断D.供应量较少，不易为少数人控制和垄断60.以下能够影响一种商品的需求量的是()。A.消费者的预期B.消费者的收入C.生产技术水平D.互补商品的价格下降三、判断是非题(本题共20个小题。正确的用A表示。错误的用B表示。1.在K线理论中，如果开盘价高于收盘价，则实体为阳线。()2.金字塔式买人、卖出是在市场行情与预料的相反的情况下所采用的方法。()3.如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。()4.欧洲美元期货合约是世界上最成功的外汇期货合约之一。()5.建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移非系统风险。(

33、)6.进行期权交易，期权的买方和卖方都要缴纳保证金。()7.道氏理论把价格的波动趋势分为主要趋势、次要趋势和无关趋势。()8.楔形形成的过程中，成交量是逐渐减少的。()9.外汇期货是金融期货中最早出现的品种。()10.欧洲美元，是指一切存放于欧洲的美元存款。()11.通常来说，一国政府实行扩张性的货币政策，会导致本国货币升值。()12.按照期权合约标的物的不同，可大致分为现货期权和期货期权两大类。()13.固定收益债券的市场价格与市场利率呈反方向变动，即市场利率上升，债券价格下降。()14.股指期货的兴起与发展最主要的目的是向拥有股票资产和将要购买或出售股票者提供了转移风险的工具。()15.按

34、基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。()16.对期货期权的买方来说，他买入期权可能遭受的最大损失为权利金;对于卖方来说他可能遭受的损失则是其缴纳的保证金。()17.执行价格随着标的物价格的波动会不断增加，如果价格波动区间很大，就可能衍生出很多的执行价格。标的物价格波动越大，执行价格个数也越多;合约运行时间越长，执行价格越多。()18.看涨期权购买者的收益一定为期权到期日市场价格和执行价格的差额。()19.分期计息的债券的实际利率比名义利率大，且实际利率与名义利率的差额随着计息次数的增加而扩大。()20.标准普尔500指数期货合约规定每点代表100美元。()答案解析1.C【解析】

35、套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差进行的套利行为。所以套利者只关心不同合约之间的价差。2.C【解析】套期保值并不是消灭风险，只是将其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者、套利者正是期货市场风险的承担者。3.B【解析】1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构就产生了。4.A【解析】收盘价在移动平均线之下运动，回升时未超越移动平均线，且移动平均线已由水平转为下移的趋势，是卖出时机。5.D【解析】期货交易管理条例规定，期货公司是依照中华人民共和国公司法和本条例规定设立的经营期货业务的金融机构

36、。设立期货公司，应当经国务院期货监督管理机构批准，并在公司登记机关登记注册。6.D【解析】期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的，它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化。7.B【解析】开盘价由集合竟价产生。8.A【解析】实值期权是指如果期权立即执行，买方具有正的现金流;平值期权是指如果期权立即执行，买方的现金流为零;虚值期权是指如果期权立即执行，买方具有负的现金流。对于看涨期权，当市场价格协定价格时，为实值期权，即本题中的期权为实值期权。9.C【解析】香港证券及期货市场的主要监管者是证券及期货事务监察委员会(证监会)。香港证监会是1989年根据证券及期货事务监察委员会条例成立的

37、独立法定监管机关。证监会条例以及另外九条与证券及期货相关的条例已经整合为证券及期货条例，并于2003年4月1日生效。香港证监会的职能是执行监管证券及期货市场的条例及促进与鼓励证券期货市场的发展。10.C【解析】全球进入电子和网络化全天候交易时代后，公司化改制和上市成为期货交易所发展的一个方向。11.A【解析】水平套利是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权和看跌期权合约的套利方式。12.C【解析】期货合约价格的形成方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交方式;连续竞价制和一节一价制是公开喊价方式的两种形式。13.B【解析】买入看跌期权的盈亏平衡点为xC，此时投资者执行期权的收益恰好等于

38、买入期权时支付的期权费。14.B【解析】该投资者采用的是多头看涨期权垂直套利，净权利金为4，损益平衡点=280+4=284。15.A【解析】如果现货所在地与交易所指定交割地点的不一致，则该基差的大小就会反映两地间的运费差价。16.C【解析】对冲平仓是期货交易特有的方式，在期货结算机构中，对冲平仓作为免除合约履行的一种独有的方式而存在。17.A【解析】虽然股票指数能够较好地分散非系统风险，但却对系统风险无能为力，股票指数期货则能够很好地规避系统风险，它通过与股票市场指数的期保值或对冲交易，来实现对系统风险的规避。18.A【解析】艾略特波浪理论最大的不足是对浪的级别难以判断，也就是应用起来比较困难

39、;其中C、D选项都是应用上比较困难的体现。19.B【解析】由于期权的空头承担着无限的义务，所以为了防止期权的空头方不承担相应的义务，就需要他们缴纳一定的保证金予以约束。20.D【解析】美国中长期国债通常是附有息票的附息国债。21.A【解析】当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权。如果预测失误，市场价格下跌，且跌至协议价格之下，那么可以选择放弃执行期权。这时期权购买者损失有限，买入看涨期权所支付的期权费就是最大损失。22.B【解析】美式期权比欧式期权更灵活一些，因而期权费也高些。23.C【解析】对于该看涨期权而言，由于执行价格高于当时的期货合约价格，所以该投

40、资者拥有的期权是虚值期权。24.C【解析】担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货;也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。25.A【解析】基差从负值变为正值，基差走强。26.C【解析】在正向市场里，基差为负，基差缩小，亦即基差走强，卖出套期保值者会得到全面的保护。27.C【解析】由于期货投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此在国外管理期货和对冲基金一起通常被称为另类投资工具。28.A【解析】期货公司向客户收取的保证金，由期货公司指定账户，专项管理。29.D【解析】其他三项都是会员制期货交易所。30.A【解析】伦敦国际石

41、油交易所成立于1980年，是英国期货市场的后起之秀，其主要交易品种为石油和天然气的期货和期权，2001年3月开始上市交易电力期货合约。目前，伦敦国际石油交易所已发展成为欧洲最大的能源期货市场。31.C【解析】开盘价和收盘价均由集合竞价产生。32.C【解析】FCM是期货经纪商的简称。33.A【解析】目前，股指期货已成为金融期货，同时也是所有期货交易品种中交易量最大的品种。34.B【解析】成交价为卖出价、买入价和前一成交价中的居中价格。210321012100，因此，撮合成交价为2101(元/吨)。35.C【解析】实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算会员通过缴纳结算担保

42、金实行风险公担。结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。36.C【解析】美国期货市场的监管机构是商品交易委员会。37.B【解析】套期保值是利用期货的价差来弥补现货的价差，即以基差风险取代现货市场的价差风险。当判断基差风险大于价格风险时，不应避险。38.C【解析】结算保证金是结算机构向结算会员收取的保证金。39.A【解析】涨跌停板单边无连续报价一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟出现的只有停板价位买入(卖出)申报、没有停板价位卖出(买入)申报，或者一有卖出(买入)申报就成交但未打开停板价位的情况。40.A【解析】在正向市场中，当基差走弱时，基差

43、为负且绝对数值越来越大。41.D【解析】介绍经纪商主要的业务是为期货佣金商开发客户或接受期货、期权指令，但不能接受客户的资金，且必须通过期货佣金商进行结算。42.A【解析】开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。43.D【解析】在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为期货投机。44.C【解析】当买人价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。45.B【解析】无风险利率水平也会影响期权的时间价值，当利率提高时，期权的时间价值会减少。不过，利率水平对期权的时间价值的影响是十分有限的。46.D【解析】期货的结算实行

44、每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现;当客户处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。这意味着客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额加上追加保证金与提现部分和最终数额之差。47.B【解析】卖出看涨期权的投资者的最大收益为：所收取的全部权利金。48.B【解析】基准利率是金融市场上具有普遍参照作用和主导作用的基础利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据它来确定。49.A【解析】随着交割月的临近，规定会员或客户的持仓的

45、限额降低，以保证到期日的顺利交割。50.B【解析】考查套利交易的特点51.B【解析】交易者可以通过期货市场卖出被高估的商品合约，买入被低估商品合约进行套利，等有利时机出现后分别平仓，从中获利，这属于跨品种套利。52.B【解析】在期货交易中，套期保值是现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动。当现货市场损失时，可以通过期货市场获利;反之则从现货市场获利，以保证获得稳定收益。53.A【解析】期货投资者和套利者是期货市场的风险承担者。54.B【解析】空头套期保值是投资者在现货市场中持有资产，在相关的期货合约中做空头的状态。55.D【解析】考查会员制期货交易所的机梅设置。56.B【解析】期货交

46、易中，交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货。57.D【解析】考查弹性定义的具体应用。58.D【解析】在美国10年期国债期货的交割，卖方可以使用任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债来进行交割。59.B【解析】头肩顶和头肩底是价格形态中出现最多的反转突破形态，也是最可靠的反转突破形态。60.C【解析】基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格一期货价格。C项对于空头套期保值者，如果基差意外地扩大，套期保值者的头寸就会得到改善;相反，如果基差意外地缩小，套期保值者的情况就会恶化。对于多头套期保值者来说

47、，情况正好相反。参考答案及解析1.ABD【解析】因为交割商品时跟交易所到仓库的距离没有关联，商品不是运往交易所的。而其他的生产、存储及运输时跟商品息息相关的因素。2.BCD【解析】BC两项为会员大会的权力，D项为理事会的权力。3.AB【解析】股票指数期货交易以现金交割和结算，通过保证金制度以小搏大。4.ABCD【解析】中国期货市场成交量迅速增长、交易规模日益扩大，但仍存在诸多问题：其一，期货市场发展力量不均衡，投资主体结构不尽合理、市场投机较盛;此外对机构投资者的准入限制依然存在。其二，期货市场监管有待加强，法规体系有待进一步充实与完善;其三，期货品种不够丰富、品种结构不够合理，不能满足实体经

48、济发展的客观要求;其四，中国期货市场的国际化程度低，对其他国家和地区期货市场的影响力小，大部分商品期货的交易价格对国际商品定价的影响力小，在国际定价中难以形成与经济实力相匹配的话语权。5.BD【解析】期货期权合约是标准化合约，是由期货交易所统一制定的，规定买方有权将来特定时间以特定价格买入或卖出相关期货合约的标准化合约。权利金和期权的价格是其中唯一可变因素。6.ABC【解析】期权的内涵价值指立即履行期权合约时可以获得的总利润，内涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小，两平期权的内涵价值一定大于虚值期权的内涵价值。7.AC【解析】期货交易不可以背书转让或双方约定价格对冲。8.AD【解析】

49、BC两项会促使本币贬值。9.ABCD【解析】期货交易的参与者众多，除了会员以外，还有其所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。10.ABD【解析】道氏理论将趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势三种类型。11.CD【解析】股票市场的风险可以归纳为系统性风险、非系统性风险。12.BCD【解析】圆弧形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧。13.AC【解析】早期的期货市场起到了避免价格波动和稳定产销的作用;稳定货源和锁定经营成本的功能是随着期货市场的发展，新增的作用。14.BCD【解析】贵金属期货属于商品期货。15.ABCD【解析】一个完整的期货交易

50、流程应包括：开户与下单、竟价、结算和交割四个环节。16.ABCt解析】D项属于长期利率期货。17.ABD【解析】作为期货市场的上市品种，商品的价格随市场灵活波动;价格受政府限制的商品不能作为期货市场的上市品种。18.ABD【解析】远期交易的价格不具备公开性。19.AC【解析】道琼斯指数采取算术平均法计算;金融时报30指数采用几何平均法计算。20.ABD【解析】期货投资基金的投资策略包括：多CTA投资策略和单CTA投资策略;技术分析投资策略和基本分析投资策略;分散型投资策略和专业型投资策略;短期、中期策略和长期型投资策略。21.CD【解析】选项A是熊市市场的特点;B是反向i场的特点。22.BC【

51、解析】A选项最小变动价位为1元/吨;D选】最后交易日为合约月份第十个交易日。23.CD【解析】中长期国债期货不采用短期利率期货中的指数报价法，而是采用价格报价法。24.ABC【解析】当会员没按期货交易所通知及时追加保证金或主动建仓，且市场行情仍朝其持仓不利自方向发展时，期货交易所(期货公司)强行平掉会员(客户)部分或全部头寸，将所得资金填补保证金缺口。25.CD【解析】按执行时间划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。26.BCD【解析】申请设立期货公司，其注册资本最低限额为人民币3000万元。27.ABC【解析】D项应为2号北春麦平价。28.ABD【解析】沙特是石油的主要生产国。29?AB【解

52、析】CD两项在郑州商品交易所上市交易。30.ABC【解析】联网合并的原因：一是经济全球化的影响;二是全球竞争机制趋于完善，竞争更为激烈;三是场外交易突飞猛进，对场内的交易所交易造成威胁。通过联网合并，可以充分发挥集团优势，聚焦人气，扩大产品交易范围，利用现代技术，增加交易量。允许使用交叉保证金以减少其成员和客户的保证金需求，降低交易成本。31.ACD【解析】蒙古没有天然橡胶的期货交易，除题中ACD三项外，日本也有天然橡胶的期货交易。32.ABC【解析】投资者自己必须选择合适的CTA并且承担评估CTA表现的责任，这就要求投资者自己具有投资的专业技能和判断挑选能力。34.ABCD【解析】考查期货价

53、格的影响因素。35.ABCD【解析】考查金融机构的内部风险监控措施。36.ABC【解析】由于平值和虚值期权的内涵价值等于0，而期权的价值不能为负，所以平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0。对于实值美式期权，由于美式期权在有效的正常交易时间内可以随时行权，如果期权的权利金低于其内涵价值，在不考虑交易费用的情况下，买方立即行权便可获利，因此，处于实值状态的美式期权的时间价值总是大于等于0，实值欧式期权的时间价值可能小于0。37.BCD【解析】对冲基金发起人可以是机构，也可以是个人。38.ABCD【解析】考查过度投机的危害。39.BCD【解析】分散筹资并不能转移外汇风险。40.ABCD【解析】一般而言，较小的最小变动价位有利于市场流动性的增加。最小变动价位如果过大，将会减少交易量，影响市场的活跃，不利于套利和套期保值的正常运作;如果过小，将会使交易复杂化，增加交易成本，并影响数据的传输速度。41.CD【解析】市场中的交易者通常是规模较大的生产者、产地经销商、加工商和贸易商等。42.CD【解析】世界上最大的期货和期权交易所是欧洲期货交易所，是1998年秋由德国期货交易所和瑞士期货交易所合并而成的。43.AB【解析】期货合约的标准化，加之其转