高级宏观经济学课件：补充：Ch 5-7 基础

1、1 Keynesian Theories of Fluctuation凯恩斯主义经济波动理论 补充：Ch 5-7 基础2 1第一代：简单凯恩斯模型（1930s） 商品市场，总需求决定收入和就业，财政稳定政策 2第二代：IS-LM模型(19401970s，后凯恩斯主义) (商品市场+货币市场),总需求决定收入和就业 总需求管理：财政政策和货币政策 3第三代：AS-AD模型（1980s后，新凯恩斯主义） (AD理论+AS理论)=总收入决定论+总价格决定论 总需求管理+总供给管理凯恩斯主义短期波动理论的三代模型3一、简单收入决定论(简单凯恩斯模型)（短期中总需求决定经济增长和就业）（一）基本假定 1

2、假定经济是萧条经济： 生产过剩或需求不足，即AS（潜在）AD，也即是非充分就业。 2假定价格和工资是刚性的（ ， ），总供给线和劳动力供给线Ls线是水平的4（二）商品市场的均衡条件 四部门经济的均衡： AS=AD C+S+T=C+I+G+NX （AS总供给，总收入即GDP）:Y= C+I+G+NX 若ASAD，即Y C+I+G+NX，则要使经济增长和就业增加，就要刺激AD。 1消费函数： Cf（ ）（收入、利率、税率、年龄、性别） DPI（个人可支配收入）YT（忽略折旧） 分为两种： 1）Keynes当初的消费函数 边际消费倾向递减规律（C/ ） （一阶导数为正，二阶导数为负）52）现代的消费

3、函数 线性： 基于美国的经验 c0.93，中国0.6 其中： 即 ：短期中的自发消费（当 0）不依赖收入，是 其它因素的影响，但在长期中，6 c：边际消费倾向(MPC: Marginal Propensity to Consume) MPC=C/Ydd C/dYd c为常数，0c1，通常1/2c1 所以消费C取决于：Yd； c（边际消费倾向）； （自发消费）2储蓄函数 C+S=Yd 即 是负储蓄，1c是边际储蓄倾向（MPS）， 0(1-c)1，通常0(1-c)1/2 两者关系： MPC+MPS1 C线S线45线 平均消费倾向和平均储蓄倾向：APCC/Yd, APS=S/Yd73投资函数 投资

4、If（MEC，r） MEC：Marginal Efficiency of Capital 资本边际效率 （=P/K，收益/资本，收益=利润资本损益） 即预期利润率（Pe） 即 不完全信息不确定性预期Pe或MEC易变，企业家信 心易变I是不稳定的 现在简单模型中，假定I是独立的自变量4G和T G：政府的支出是一个政策变量，由财政政策决定，作为 独立变量 T：税收分为 固定税T=T0，则为独立政策变量 比例税T=tY，税率t为独立的政策变量8 5NX（净出口）XQ （1） ：外国的收入水平，e：汇率 通常假定X为独立变量（简化） （2） （不考虑e） 其中Q0为自发进口,为进口倾向,Y为本国收入（

5、三）均衡总收入（总产出）的决定 ASAD YC+I+G+NX 1三部门经济9 简单凯恩斯模型的基本结论： 均衡总收入（总产出）是由总需求决定的。 具体来说： C0与c，若C0，c，则Y消费有益论,储蓄有害论 I： IY（以1/(1-c)倍数增加） 财政政策G和T：增支G or 减税T Y 若是比例税10 2四部门经济（四）均衡总收入的变动：乘数(Multiplier)理论 1投资乘数 1/2c2，且c越大，乘数越大 推论：投资周期论（乘数1/（1边际消费倾向）11 增支被增税所抵消 挤出效应之一：增支的作用被增税的作用大部分抵消。 -c/(1-c) / 1/(1-c) c 含义：政府应该搞赤字

6、预算，不能搞平衡预算 2乘数作用的机理：需求的相互拉动作用（拉链效应） 假设G1000亿，若c0.8， /G5， 则 5000亿（杠杆效应）12 支出：1000亿 800亿 640亿n c=0.8 收入：1000亿 800亿 640亿n 总收入（总支出）1000(1+0.81+0.82+0.83+0.8n) 1000 /(1-0.8)=5000亿3乘数作用的前提条件 (1) 经济中有闲置的生产 能力和资源 (2) 乘数发挥作用需要相 当长的过程13二、IS模型(IS Curve)1.商品市场的均衡条件：IS曲线的含义 三部门经济：AS=AD C+S+T=C+I+GS + T = I + G（储

7、蓄 投资 ） 14C+S+T=C+I+GS + T = I + G（储蓄 投资 ） S：I：代入上式：15常数常数16含义：要使商品市场保持均衡，则利率和国民收入水平必须反向变化，即 IS曲线为负斜率（-）ABrarbYaYbIS curve均衡路径A点的均衡水平B点的均衡水平YS=I r投资储蓄收入利率rY172. IS曲线的负斜率（-）：是研究r利率与Y收入的相对关系, 即：影响 IS曲线斜率的因素：（1）c：边际消费倾向 MPC。 当cKIS,则IS 线变平坦。 当r一定时，Y一般在短期中，c是稳定的。（2）：投资需求的利率弹性。r0Y0Y118当KIS,则IS 线变平坦,当r一定时，Y

8、r I Y一般来说，是不稳定的，因为投资者信心易变特例：1）当 0时，I=I0, 即 r 不影响I，经济衰退。IS线垂直线，经济大萧条（Keynes Case）。即无论利率r怎么变，收入不变，利率政策无效。2）当 时，充分就业，经济繁荣（古典情形）,IS线为水平线IS线斜率先陡再平。三段 0 Keynes ClassicalNormalYr19右图表明：货币政策从无效到有效到最有效。*现实生活中，IS线平缓过渡 0 Keynes ClassicalNormalYrYrIS203. IS曲线的位置（位移）但利率 I ADYAD扩张，在拉动Y增加的同时，带来r 提高，后者打击私人投资需求（I）挤出

9、效应(之二)ISISrY214. 商品市场的非均衡（1）IS线右上方（如A点）：实际YA大于均衡YE生产过剩ASAD，生产收缩，Y（2） IS线左下方（如B点）：生产不足，ASAD YABEIS，AS=ADYr22三、LM模型（LM Curve）1.货币市场均衡条件：Md=MSMS：央行的政策变量，独立变量Md：Keynes的货币理论即货币需求函数首先，把Md定义为“流动性偏好（L）”（1）交易性需求：为了商品交易而持有货币（2）谨慎需求（预防性需求）（3）投机性需求（资产需求）L1L2L1= f （Y）L2= f（ r ）成反比23Keynes的创见：认识到了货币的资产性需求，并且认为r影响

10、Md即L2，而古典学派则只看到了交易需求所以：Md=L1+L2=L1（Y）+L2（r）=f（Y，r）Md=kY-hr（k为货币需求的收入弹性，h为货币需求的利率弹性）2.货币市场均衡：YrLM24LM的含义：要使货币市场均衡，r与Y必须正向变化。所以，LM线的斜率是正的。2526MsMdLTMr古典情形Keynes情形rYrYLM274.LM线的位移：LLM=rYLMLM1MsMdLTMrMs28凯恩斯货币理论结论： 货币M是影响收入Y的重要变量。货币具有实际效应（影响增长和就业）。因此，货币政策是宏观调控的另一个重要工具。凯恩斯开创了现代的货币理论，同时也提出了现代的货币政策。而古典学派认为

11、，货币只是影响价格水平的名义变量，实际产出和就业不受影响。5.货币市场的非均衡：(1)LM线左上方(如C点)实际r均衡r , r太高Md Ms Md r 自动下降MsMdrYLMEDCMsMd(2)LM线右下方(如D点)实际r均衡r , r太低Md Ms Md r I，CADY或P（2）Ms = Md ，但 ASAD，如ASAD生产过剩Y Md（L1）Ms Md r I，CY因此，宏观经济的稳定条件是两个市场的同时均衡。AS=ADISMs = Md LM联系两大市场的关键变量：r（利率）、Y（收入）YeISLMreYrE312.ISLM的含义32结论：均衡总收入（及就业量）取决于三大需求（C、

12、I、X），财政、货币两大政策（G、T及r、Ms），四大行为系数（c、k、h）与宏观经济环境有关：c：边际消费倾向，消费者行为 ：投资者行为k：h：持有货币行为（个人、家庭、企业）微观主体行为33LM货币市场IS商品市场古典凯恩斯凯恩斯古典EErereYeYeYrYe =F（AD）=F（二三四）实行扩张性财政政策时：IS-LM模型即F5.3 IS-MP Curve343.ISLM的政策效应（总需求管理政策的理论基础）（1）财政政策的效应：若G（增支）T（减税）即实行扩张性或赤字财政政策AD Ye re （见上图）GT赤字国债发行资本需求r打击私人投资I挤出效应 1）政府的支出乘数：35总之，经济

13、衰退越严重，财政政策的作用越大（Keynes情形）反之，经济繁荣时，财政政策的作用越小（古典情形）363）平衡预算乘数：货币政策无效374.ISLM的缺陷（整个凯恩斯主义AD理论的缺陷与不足）（1）它假定经济生产过剩或需求不足，只强调AD， 而忽视了经济的总供给方面，不关心AS的增长，即经济的长期增长。因此，它是短期分析，AS决定的理论。（2）它假定价格是刚性不变的，只关心增长和就业，忽视了通货膨胀问题，没有总价格水平的决定理论。（3）在政策上，它所主张的总需求扩张政策，必然导致通货膨胀。被总供给总需求模型所代替38五、ASAD模型 （一）AD曲线（价格变量P影响总需求AD的机制）： 价格变量

14、P影响AD的机制：P当名义货币供给量Ms一定时，实际货币供给量 LM曲线下移收入Y即AD（意味着购买量增加）。这就是实际货币余额效应，也称为庇古（Pigou）效应。39F5.6 至此我们可以将完整的总需求理论表述为如下的数学关系式： ADf（P; C, I, X; G, T, Ms, r; c,k,h） f (一、二、三、四)40（二）AS曲线（价格变量P影响总供给AS的机制）： 1考虑劳动力市场中均衡就业量的决定 （在这里我们用劳动力市场来代替要素市场，用工资来代替成本）。 在劳动力市场中，劳动供给和劳动需求共同决定均衡的就业量。用函数关系可以表示为： 劳动供给函数： ，LS为劳动供给量，W

15、为名义工资，P为价格水平，该式表明劳动供给量与实际工资水平成正比。41 劳动需求函数： ，表示劳动需求量与实际工资水平成反比。 于是劳动力市场的均衡条件就是： 。 下图表示了均衡就业量的决定。2劳动力市场的特征及假定 在决定劳动力市场的均衡就业量时，存在着不同的假定。主要有： （1）合同安排工资：在合同期内，名义工资W保持不变，这里隐含着不完全竞争市场的假定。42 （2）不完全信息假定：劳动供给者 关于价格变量P变化的信息时不完全的。 （3）适应性预期假定：劳动供给者的价格预期存在滞后，因此无法与实际价格的变化保持完全一致。 （4）刚性（Rigidity）或粘性（stickness）工资假定。

16、 3价格变量P变化对均衡就业量的影响 在短期（如下图所示）：PLd曲线上移（由Ld(P0)升至Ld(P1) ），而Ls曲线不变均衡就业量，由L0至L1，此时，W或成本pf即国内通胀率高于国外，则Re 本国货币升值;如果pe则本币贬值.48NX=f(Yf,Y,R )= Yf -Y+R 则Y=C +I+G+NX(Yf,Y,R ) 一般均衡条件: AS=AD Ms =Md Es =Ed Es=X+外资流入(Fi ) Ed=Q+外资流出(Fo) 49因此Es =EdX+ Fi=Q+Fo X -Q= Fo- Fi 若XQ 外贸顺差，则FiQ, FiFo,则双顺差,外汇储备增加 资本流动CF= Fi-Fo

17、 (资本净流入)=f(r-rf) r:国内利率 rf: 国外利率 若rrf ，则CF增加 若rrf ，则CF减少50 2 固定汇率制度下,资本完全流动条件下的均衡 1.货币政策的作用: 假设中央银行实行松的货币政策,即MsLM线右移至LM E移至 E rrf 资本流入国际收支盈余增加央行买进外汇, 基础货币增加货币供给量增加LM线移至LM到新的均衡点E Y增加。因此,财政政策有效。52 图1LMLMEEISYrr=rfBP=0ISBP=0E53 3 浮动汇率制度,资本完全流动条件下的均衡 1.若松财政Gor TIS线上移至IS E移至E rrf 资本流入国际收支盈余增加本币升值NX下降IS线下移至E点. 因此,财政政策无效.财政政策的挤出效应 : 1. G被 T所