第十三章财务管理

1、第十三章财务管理财务管理 第一节 财务管理概述 第二节 财务管理过程 第三节 财务报表与分析财务管理的内涵 1财务管理 企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 财务管理是基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。 2财务活动 所谓财务活动是指资金筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。从整体上讲，财务活动包括四个方面。 3财务关系 企业财务关系是指企业在组织财务过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业的财务关系可以概括为以下几个

2、方面。 (1）企业与投资者之间的财务关系，主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。 (2）企业与债权人之间的财务关系，主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。 (3）企业与受资者之间的财务关系，主要是企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。 (4）企业与债务人之间的财务关系，主要是企业对其资金以赎买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。 (5）企业与政府之间的财务关系，是指企业按规定向中央政府缴纳各种税款，由此体现的一种强制和无偿的经济关系。 (6）企业内部各单

3、位之间的财务关系，主要是企业内部各单位之间在生产经营各环节相互提供产品或劳务所形成的经济关系。 (7）企业与职工之间的财务关系，主要是企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。财务管理的目标1、财务管理的目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。具有代表性的财务管理目标主要有：（1）利润最大化（2）资本利润最大化或每股利润最大化（3）企业价值最大化 2资金时间价值 资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。资金的时间价值是资金在周转使用中产生的， 是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。 3风险 风险是对企业的目标产生负面影响的事

4、件发生的可能性。从财务管理角度看，风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。财务管理的工作步骤 1财务预测 财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动或财务成果做出科学的预计和测算。 2财务决策 财务决策是指财务人员按照财务目标的总体要求，利用专门方法对各种备选方案进行比较分析，并从中选出最佳方案的过程。财务决策是财务管理的核心。 3财务预算 财务预算是指运用科学的技术手段和数量方法，对未来财务活动的内容及指标进行的具体规划。 4财务控制 财务控制是在财务管理的过程中，

5、利用有关的信息和特定手段，对企业财务活动所施加的影响或进行的调节。 5财务分析 财务分析是根据核算资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价。 第一节 财务管理概述 第二节 财务管理过程 第三节 财务报表与分析第二节 财务管理过程企业筹资 1企业筹资概述 企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展。 2筹资渠道与方式 我国企业目前筹资的渠道主要包括： (1）银行信贷资金； (2）其他金融机构资金； (3）其他企业资金； (4）居民个人资金； (5）国家财政资金； (6）企业自留

6、资金。 我国企业目前筹资方式主要有： (1）吸引直接投资； (2）发行股票； (3）利用留存收益； (4）向银行借款； (5）利用商业信用； (6）发行公司债券； (7）融资租赁； (8）杠杆收购。其中， (1) (3）筹措的资金为权益资金， (4) (8）筹措的资金为负债资金。 3资金成本 资金成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价，包括用资费用和筹资费用两部分。用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支付的代价，如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等，这是资金成本的主要内容。4资金结构 资金结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。资金结构是企业筹资决策的核心问题。资金结构总的

7、来说是负债资金的比例问题，即负债在企业全部资金中所占的比重。 影响资金结构的因素有很多，比如企业财务状况、企业资产结构、企业产品销售情况、投资者和管理人员的态度、行业因素、利率水平等。投资 1投资概述 投资是指特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或使货币增值，向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。 2投资的分类 投资有广义和狭义之分。广义的投资包括企业内部的资金投放和使用，以及对外的投出资金；狭义投资仅指对外部分的投出资金。 3投资风险和投资收益 投资风险是指投资决策必须考虑的一种特殊风险，即由于投资活动受到多种不确定因素的共同影响，而使得实际投资出现不同结

8、果的可能性。 4资本资产定价模型 资本资产定价模型是指财务管理中为了提示单项资产必要收益率与预期所承担的系统风险之间关系而构建的一个数学模型。 5项目投资项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为，通常包括固定资产投资、无形资产投资、开办费投资和流动资金投资等内容。 6证券投资 证券投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。营运资金 1营运资金概述 营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。营运资金因其较强的流动性而成为企业日常生产经营活动的润滑剂和基础，在客观存在现金流入量和流出量不同步和不确定的

9、现实情况下，企业持有一定量营运资金十分重要。企业应控制营运资金的持有数量，既要防止营运资金不足，也要避免营运资金过多。企业需要在风险和收益率之间进行权衡，从而将营运资金的数量控制在一定范围内。 营运资金的特点需从流动资产和流动负债两个角度讲。流动资产，又称为经营性投资，与固定资产相比，具有投资回收期短、流动性强以及并存性、波动性的特点。 流动负债与长期负债相比，具有速度快、弹性大、成本低、风险大的特点。 2现金 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。现金是变现能力最强的资产，可以用来满足生产经营开支的各种需要，也是还本付息和履行纳税义务的保

10、证。现金日常管理的基本内容主要包括现金回收管理和现金支出管理。3应收账款 应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务的单位收取的款项。应收账款具有促进销售、减少存货的功能。其成本主要有机会成本、管理成本和坏账成本。 4存货 存货是指企业在日常生产经营过程中为生产或销售而储备的物资。利润分配 利润分配是财务管理的重要内容，有广义和狭义之分。广义的利润分配是指对企业收入和利润进行分配的过程，狭义的利润分配是指对企业净利润的分配。财务管理中讨论的利润分配主要指狭义的利润分配。第一节 财务管理概述 第二节 财务管理过程 第三节 财务报表与分析第三节 财务报表与分析财务报表 1财

11、务会计报告 财务会计报告，也称为财务报告，是指企业对外提供的反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。 2资产负债表 资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表。它反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权。 3利润表 利润表是反映企业一定会计期间经营成果的报表。报表是按照各项收入、费用以及构成利润的各个项目分类分项编制而成的。 常见的利润表结构主要有单步式和多步式两种。在我国，企业利润表多采用多步式结构，分为正表项目和补充资料两大部分 4现金流量表 现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。

12、其中，现金是指企业的库存现金、可以随时用于支付的存款；现金等价物是指企业持有的期限短(一般指购买日起，3个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值流动风险很小的投资。财务分析 1财务分析概述 财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。 在对企业进行财务分析时有着不同的要求，有着不同的侧重点。但就企业总体来看，财务分析可归纳为四个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证；营运能力是

13、财务目标实现的物质基础；盈利能力是两者共同作用的结果，同时也对两者的增强起着推动作用。四者相辅相成，共同构成企业财务分析的基本内容。 2财务分析的方法 开展财务分析需要运用一定的方法。财务分析的方法主要包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。 3财务指标分析 总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标包括偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。 4财务指标综合分析 单独分析任何一项财务指标，都难以全面评价企业的财务状况和经营成果，要想对企业财务状况和经营成果有一个总的评价，就必须进行相互关联的分析，采用适当的标准进行综合性的评价，即将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等诸方

14、面的分析纳入一个有机的整体之中。财务综合分析的方法很多，其中应用比较广泛的有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。本章小结 1企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。所谓财务活动是指资金筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。从整体上讲，财务活动包括四个方面： (1）筹资活动； (2）投资活动； (3）资金营运活动； (4）分配活动。企业财务关系是指企业在组织财务过程中与有关各方所发生的经济利益关系。 2财务管理的目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。具有代表性的财务管理目标主要有： (1）利润最大化； (2）资本利润最大化或

15、每股利润最大化； (3）企业价值最大化。企业价值最大化是现代财务管理的主要目标，其科学性在于考虑了资金的时间价值和风险。 3企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展。 4投资是指特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或使货币增值，向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。投资具有目的性、时间性、收益性和风险性的特点。 5营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。营运资金因其较强的流动性而成为企业日常生产经营活动的润滑剂和基础，在客观存在现金流入量与流出量不同步和不确定的现实情况下，企业持有一定量的营运资金十分重要。 6利润分配是财务管理的重要内容，有广义和狭义之分。广义的利润分配是指对企业收入和利润进行分配的过程，狭义的利润分配是指对企业净利润的分配。财务管理中讨论的利润分配主要指狭义的利润分配。 7财务报告是企业对外提供的反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。其中财务报表是最重要的财务报告。资产负债表、利润表和现金流量表是基本的财务报表，是反映企业财务状况的重要信息载体。 8财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果