中小企业融资难的浅析

1、爸稗摘要败 巴近年来，我国中八小企业数量迅速靶增加，活力明显蔼增强，素质不断板提高，对促进经稗济增长、增加社阿会就业、改善人拔民生活起到了重爱要作用，中小企暗业已成为我国国唉民经济的重要组佰成部分。但由于办我国当前的体制版、机制和政策等伴因素制约，中小半企业发展也面临背着许多企业自身吧难以克服的经济傲、制度等方面的唉矛盾和问题，其翱中最突出的问题稗就是融资难的问碍题。当前，由美靶国次级贷引发的捌全球性经济危机啊对我国中小企业跋的不利影响十分安明显，使中小企按业融资处于更艰罢难的困境。扒中小企业融资难傲，不仅是近年来肮业界人士讨论的爸一个热门课题，般也是政府等部门扮十柏分关注的一个焦盎点问题。银

2、监会扳也出台了翱关于小企业贷款摆的业务指导意见哎，各个商业银行霸纷纷采取措施来按争取中小企业贷白款这块冷落许久靶的业务。那么，按中小企业融资究疤竟难在何处？症扮结何在？本文就罢中小企业融资凹难的爱问题进行了探析奥。背凹关键词矮 搬中小企业；融资氨困难；银行贷款罢；发展政策氨中小企业融资难把的浅析摆一、当前我国中胺小企业的融资现坝状 爸现代啊企业管理理论告熬诉我们，企业的皑最终目标是实现伴企业价值最大化爸，即以最小的投般入获取最大的收岸益，反映在企业案的资金管理方面扒，就是把企业的挨综合资金成本降办到最低，来实现瓣企业的预期投资伴目标，这时企业巴的价值也就达到芭了最大化。所以扒，企业财务管理袄部

3、门所承担的一背项重要工作，就暗是合理高效地进靶行融资，充分满扳足投资需求。哀 敖与上市公司等大鞍型企业相比较，摆中小企业必须正笆视自身的经营处拜境和发展特点。摆中小企业的经营哎特点是资产规模坝小，经营业务单稗一化，管理制度按灵活，人员机构摆简练。中小企业巴的生产经营特点颁也就决定了其融般资活动与投资活鞍动的一体化的资懊金管理特点，其拌融资活动与投资懊活动必须紧密结佰合，投资与融资背需要同时筹划，案同步运作，实现背融资资金在最短拜的时间内直接投阿放服务于投资项挨目，最大限度提哀高资金的利用效把率，避免出现上扮市公司等大型企奥业将投资活动与唉融资活动独立运澳行的管理模式爸。 搬伴二、中小企业碍融资

4、难产生的主哀要原因碍笆 扮近年来，为支持捌和促进中小企业拜发展，各级政府傲、中央银行及商笆业银行采取了有肮针对性的具体措鞍施，并收到了一挨定成效。尽管采隘取了许多积极有拌效措施，但目前版许多中小企业由捌于各种原因难以颁得到银行贷款，跋原因何在？具体邦可归纳为以下几伴个方面：案氨（一）中小企业半自身存在诸多先癌天不足昂版中小企业得不到般银行贷款主观原稗因：佰氨1把靶企业制度更新滞绊后哎 伴目前，我国中小般企业的治理结构案与传统的大型国按有企业没有什么拜本质差别，真正凹具有现代企业特鞍征的公司治理结佰构还未形成，许澳多制度形同虚设摆。与此同时，中哎小企业发展的外扳部环境发生了重白大变化，突出表熬现

5、为国家在经济背发展中更加强调把经济、社会和环芭境的可持续发展背战略，更加重视耙经济发展、社会扳稳定和资源环境扳之间的和谐统一安。由于制度更新耙滞后，一部分中拔小企业不适应外案部环境变化，经吧营出现困难。昂拔2艾蔼企业管理大多落傲后斑 笆相当一部分中小胺企业负责人及其阿一般管理者还停稗留在家庭式管理斑模式，没有形成柏现代市场经济所捌要求的基本软硬邦件条件。突出表奥现为管理中存在靶决策简单化、会把计制度不健全、熬财务管理混乱、碍赏罚不分明等现绊象。埃板3按企业规模小，资熬本技术密度低阿 颁中国的中小企业稗虽然数量较多，案但大多仍处于小斑规模运转状态，胺而挨且产品结构雷同败严重，低档产品绊多，技术含

6、量低白，缺乏市场前景皑。挨芭4般技术装备水平落坝后矮 肮技术装备水平包啊括设备的新旧程俺度、技术状况、邦自动化程度等。巴总体上讲，我国扒国有企业比世界岸发达国家落后，捌私有中小企业比肮国有企业落后，澳相当一部分乡镇氨中小企业是用城肮市企业淘汰下来氨的设备。扒岸 5搬人才缺乏拜 傲由于我国缺乏必鞍要的社会保障制扳度，使得中小企般业难以吸引到所岸需人才。这里有白从业人员就业观拌念的原因，也有癌中小企业主以老拔板自居，不管你叭能耐多大，所提傲建议是多么合理拜，最后用与不用袄由老板说算，并稗且员工辞退随意般，无章可循。因柏为缺乏技术人才爸，中小企业业务耙经营能力差，且昂一般都缺乏中长巴远规划目标，又耙

7、难以引进和采用鞍先进生产技术，岸造成竞争力弱，坝处于勉强活命状版态。 拜瓣 笆 6疤产品质量不高班 靶市场上假冒伪劣芭商品大行其道，拔而始作俑者，中斑小企业不在少数霸。他们的经营哲拔学，往往是打一班枪换一个地方，爸捞一把是一把。矮这更促使人们对霸中小企业产品认爸同困难，导致其啊产品很难畅销，败甚至可能积压大俺量库存，发生资熬金周转困难，其盎有限的流动资金巴被占用，无法扩阿大再生产，经营矮情况雪上加霜。碍 爸凹 隘 7把信息不对称疤 按中小企业市场信挨息灵敏度低，单跋凭运气或灵感办巴事，无市场分析暗调研，更不具备奥产品产前、产中巴、产后一条龙服佰务详细的计划，隘容易造成生产经袄营盲目性。另外唉，

8、对国家相关的氨法律、法规、政扳策不尽了解，难巴以适应行业竞争吧。银行在接到申艾贷要求时，得不挨到中小企业完整败、详实的财务报颁表，无从了解和斑判断其经营状况哀及趋势到底如何搬，不了解其信誉挨程度，以致无法拜与其合作。 芭熬 袄 8 爸信用意识差爱 笆多数中小企业的巴内部财务制度、背财务管理不够规隘范和稳定，缺乏鞍审计部门确认的罢财务报表和良好癌的经营业绩，可邦信度不高，并且唉经营过程中不是傲以诚信为本，信唉奉“撑死胆大的吧，饿死胆小的”拔。我国在80年搬代初，贷款几乎阿无须任何担保，胺数额也无明确限八制，一些企业不哀管有无项目就贷扮款，但到期后不扳及时还款，且很安少有人被追究责爸任，于是形成恶

9、傲性循环，也引起昂银行不良贷款的巴急剧增加，以致班“欠钱是大爷，哀要钱是孙子”的靶歪理竟然流行于把世，银行避之惟爸恐不及。 般9盎不具备上市条件翱 靶大多数中小企业傲不具备现代企业叭组织制度（即按耙有限责任公司和把股份有限公司组暗织建立企业）的胺要求，中国对股爸份有限公司发行挨股票一直实行严摆格的名额配给制俺度，但核准制的败现实情况也不容挨乐观，因为包装捌上市和恶意欺诈敖者屡见不鲜。中靶小企业规模小，凹资信弱，管理不唉规范，抗风险能拜力差，信息透明唉度低，愿意提供叭担保服务的机构傲少，难以采用发佰行企业债券或股办票上市等资本融拌资手段。氨跋翱10碍中小企业担保机伴构少，抵押资产凹不足笆 皑从担

10、保方面看，按专门为中小企业版提供融资担保服癌务的担保机构不背多。很多担保机背构实行会员制，把中小企业要交纳把一定的入会押金案才能成为会员，罢而且担保手续相版当繁琐，担保手霸续费、评估费、隘资产登记等费用熬很高，使得中小邦企业的财务负担拜过重，无法获得板担保。从抵押方澳面看，一方面，案中小企业的可抵瓣押物少，银行对瓣抵押物品的要求佰苛刻，除了土地蔼和房产，银行很班少接受其他形式昂的抵押品；同时澳不少中小企业在岸发展过程中又不颁同程度地存在着蔼产权不清晰的问癌题，使得他们既背无抵押物品又无矮法将产权抵押。班另一方面，企业昂办理一笔财产抵俺押，需办理财产矮评估、登记、保百险、公证等复杂肮的手续，涉及

11、许叭多政府部门和中坝介机构，要提供背多种相关资料，坝办理这些手续，背同时要支付相当啊高的中介费用，爱这对于习惯进行哀灵活经营的中小哎企业而言，无疑翱会带来很大的制唉约；而且抵押登百记和评估费用高叭、随意性大，评艾估登记有效期限哎短，经常与贷款艾期限不匹配。扮敖（二）败中小企业得不到靶银行贷款客观原癌因熬拔 傲1霸银行对中小企业板贷款业务认识不瓣到位，重视程度氨不够芭 岸当前，一些金融俺机构仍然认为中叭小企业贷款风险搬大、不良率高，盎没有从银行发展暗战略的角度来认艾识，还未意识到艾中小企业贷款对板银行信贷结构调碍整、拓展银行收半益空间、提高盈懊利水平、提升内哎部风险管理水平盎、降低信贷集中唉度和

12、分散贷款风百险等方面起到的按积极作用。熬俺2皑瓣银行贷款条件要爸求高，中小企业半一般达不到银行霸要求疤 扮银行对中小企业挨信用等级有一定拜的要求，给予的吧授信额度也较小拌，同时对中小企拔业提供的抵押、岸担保等保障措施拜较严格，因此，爱不少想贷款企业捌连银行的门槛都案迈不进来。按拔3跋银行贷款办理环翱节多，手续烦琐稗，时间较长绊 败办理一笔中小企绊业贷款业务需要扒经过评级、授信肮、贷款调查、审靶查、签批、抵押阿物评估与抵押等懊环节，而且对企八业要求提供的调艾查审批材料较多扳，因此，从企业绊贷款申请到贷款皑审批发放下来，拔少则一个月，多搬则半年，大多数罢的中小企业是等氨不起的。敖4懊银行贷款额度小

13、懊、期限短斑 哀银行对中小企业拌融资贷款一般额捌度均较小，扣除柏银行贷款利息和熬相关费用，企业埃挣不了多少钱，傲企业觉得划不来稗，同时，银行对背中小企业贷款贷八款融资期限多为笆短期贷款，很少把有中长期贷款，白银行对中小企业把贷款期限确定并拜未完全按照企业巴生产经营周转期佰确定贷款期限。白唉（拔三澳）银行对拓展中败小企业贷款市场哀缺乏内在积极性班坝随着金融体制改百革不深入，银行碍经营管理与中小百企业发展需要不隘协调日益显现。办1案在金融体制方面暗 叭我国银行业经过坝多年的改革，基敖本形成了以国有搬独资商业银行为安主体、多种银行吧机构共同发展的把局面。为解决城皑市中小企业贷款安难，我国各级政稗府、

14、人民银行和傲商业银行也想了俺好多办法，采取稗许多措施，但由哎于制度不完善，扳企业的逃废债现扳象严重，出现大盎量不良贷款，虽伴然经过多次整顿把，仍没有明显起埃色。可见，我国昂国有商业银行的搬不良资产影响了霸其对中小企业的版投入的积极性。矮没有制度保障和碍企业信用意识支跋撑，组建再多的白银行也不能解决哎中小企业贷款难胺问题，而只能加暗大金融体系的风癌险。另外，我国岸国有独资商业银隘行的市场化改革按还不彻底，与现懊代金融企业制度啊差距较远，集中耙表现为激励约束氨机制不健全和经胺营目标短期化，捌影响了对市场反班映的灵敏度，不暗能适应中小企业瓣资金需求的特点办。稗2叭凹在银行经营管理巴方面案 半随着银行

15、商业化敖、市场化程度不隘断加深，银行与懊企业之间的平等捌市场交易主体的罢地位不断增强，摆银行防范风险机唉制不断完善，尤肮其是1998年阿东南亚金融危机笆之后，金融体系昂的风险问题受到半中央政府的高度哀重视。为降低银哀行业的不良资产绊，商业银行改变哎粗放型的贷款管捌理方式，普遍上白收贷款权限，严挨格贷款发放程序傲和条件，重视对隘企业财务状况和把信用状况的考察爱，并要求提供抵胺押和担保。但是案，一些银行在强罢化内控制度的同澳时，缺乏开展信捌贷营销的技术手懊段和激励机制，岸只是简单地采取唉以抵押担保为主罢的信贷配给手段捌，不注重培育有蔼发展前景的中小捌企业，在一定程霸度上加重了中小拌企业的融资困难懊

16、。具体表现在：隘笆（1）瓣商业银行在经营般理念上存在“嫌碍贫爱富”把的思想伴商业银行经办营的首要原则是扒盈利性，管理目跋标是银行追求利吧润最大化。为提袄高盈利水平，目捌前一些银行的融氨资政策采取了傍背大款、垒大户的邦经营发展思路。凹也就是说，银行斑把贷款放给大型阿企业和中小企业按、贷款100万伴元和贷款100凹0万，其花费的岸时间和人力相差绊无几，而产生的凹效益却是不同的扒，这就造成银行癌工作人员在追求俺利润最大化的前暗提下，宁可做“背批发”业务而不般愿意做“零售”搬业务，中小企业啊很显然不能成为百银行“批发”业傲务的对象，因而矮其通过银行获得暗经营资本的可能疤性不言而喻，而凹中小企业本身一八

17、些固有的缺陷，埃使银行对其贷款袄存在抵押担保难白、跟踪监督难和般债权维护难。因绊此，发放给中小暗企业贷款风险大暗、成本高、收益颁低，中小企业申昂贷无门，实在正埃常不过之事。霸（2）按信贷人员出现超班前的“慎贷”和安“惜贷”拜意识斑银行信贷人员若扒把资金给中小企凹业，放贷资金能拔收回还好说，若背出现到期本息无拌法收回，产生不稗良贷款，则贷款败经办人员有可能哀会被受到扣薪、稗调离岗位、停职隘等处罚，因而信白贷员不能不小心蔼谨慎，如履薄冰扳，不愿轻易选择懊中小企业进行贷氨款营销。鞍（3）疤银行信贷政策标吧准划分不够细化捌银行信贷政策没艾有对贷款市场和阿营销客户进行市吧场细分，导致中叭小企业的融资需柏

18、求难以引起关注芭并得到支持。银伴行在制定行业信氨贷政策、客户评碍级、综合授信、癌操作流程等方面拌执行的是严格标傲准，中小企业由捌于资产较小、信矮用程度低、财务把指标不理想、难摆找到合适的担保疤单位等原因，一暗般无法迈过银行盎设定的门槛，银昂行贷款投放的重案点只能是大型、叭优质客户，中小按企业贷款所固有案的“金额小、次靶数多、手续繁、按费用高、风险大鞍”的特点决定了矮其贷款融资必然岸受到挤压。 笆绊 （4）靶商业银行在融资爸方面存在“抓大按放小”蔼的营销思路癌支持中小企业的疤发展是各级银行佰义不容辞的责任安，中小企业的发唉展也会促进银行埃业务的快速增长懊，积极改进对中把小企业的金融服熬务，不是政

19、治口啊号，而是银行业氨实现持续健康发办展需要，是实现岸小企业和银行共敖盈的需要。但目吧前一些商业银行奥对中小企业支持败存在认识上和观捌念上的差距，在爸融资方面存在“懊抓大放小”的营搬销思路，贷款不俺断向大型客户、鞍优质客户和某些啊行业高度集中。哀鞍（扳四敖）政府对中小企俺业发展政策扶持稗力度不够埃矮 坝1岸案信用体系建设不拌够完善，信息不巴对称影响了银行俺贷款投放坝 败由于信用体系建芭设不完善，中小半企业在工商、税哎务、法院、海关俺等方面的信用记矮录和信息无法搜隘寻，信息不对称挨影响了银行贷款爱投放。另外，一佰些地区的政府部扒门诚信度不高，爸对银行依法维护哀债权、制裁打击隘恶意逃废银行债胺务的

20、行为支持力矮度不够。地方政皑府、银监局等政败府职能部门对构办建诚信社会宣传跋力度不够。柏挨 盎2疤拜由政府投资组建笆的政策性信用担鞍保公司在缓解中百小企业担保难的哀作用发挥不够充板分，限制了担保笆业务开展傲 瓣如担保公司对中盎小企业贷款审查疤严格程度不啻于坝银行、需要贷款昂企业提供反担保氨等等。皑碍 捌 哎3哎坝中小企业金融服颁务体系构筑缓慢斑，直接服务中小颁企业的金融基础翱薄弱凹 澳如在为中小企业澳提供教育培训、敖融资咨询、技术奥开发、法律援助爱等方面服务的中疤小企业银行、中绊介机构、担保机敖构较少。摆三暗、解决中小企业柏融资困难的对策耙 拔解决好中小企业啊融资难的问题，捌关系到当前社会癌的

21、稳定和未来几巴十年的经济增长佰状况。解决中小颁企业融资难问题鞍，需要从以下几百个方面着手： 胺（一）完善中小巴企业制度，健全暗治理结构 扮当前，我国中小敖企业普遍存在财胺务制度不健全、八财务报告真实性岸与准确性较低、熬银行利益难以保板障的现象，这些盎往往都由企业治扮理结构不健全所把致。因此，建立巴现代企业制度、邦提高自身素质是扳解决中小企业贷俺款难的重要途径癌。中小企业不应背一味地抱怨贷款奥难，而应把主要按精力放在练好内袄功上，改变家族胺式管理方式，推捌动产权改革，明艾晰产权关系；树唉立现代营销理念安，大力开展技术唉创新，提高经营爸者素质和决策水阿平；规范中小企跋业财务制度，按扮照国家的有关规

22、皑定，建立能正确胺反映企业财务状拌况的制度，增加埃企业财务透明度扒。碍暗（二）建立中小懊企业信用担保制巴度 爸中小企业融资时白刻离不开“信用捌”二字，没有良办好的信用 HYPERLINK /culture/ 瓣文化颁和健康的信用环斑境，中小企业融笆资很难顺利开展懊。建立中小企业隘信用担保制度，拌应采取以下措施奥：1.应培育企矮业家的信用意识般，提倡和宣扬信拌用观念，在“有按借有还”的良好百信用环境下改善瓣银企之间的关系八。建立中小企业袄信用信息平台，坝实现中小企业信百用管理监督社会巴化。加大对违约氨的惩罚力度，增罢加违约人的违约盎成本，严肃惩处哎逃废银行债务的霸企业及其负责人瓣。2.建议成立爱

23、地方性中小企业拔信用担保公司，扳直接为中小企业昂融资担保，进行把专门服务。3.鞍建立贷款联保制坝度。即由多家中傲小企业自由联合罢，共同签约，规坝定签约企业相互蔼承担银行贷款担挨保义务和责任风百险，强化各家企爸业对银行贷款的班责任约束，以此笆提高贷款的质量搬和效果。 办（三）发展中小拜金融机构 胺从需求前景看，吧中小企业的发展安将形成巨大的小扳型金融服务市场澳，迫切需要社会版地位与其对等的埃中小金融服务。板这是因为中小金佰融机构具有服务柏优质、综合、高傲效的特点和管理氨层次少、成本低板的优势，主要从傲事金融零售业务佰，正好适应了中翱小企业的运行特瓣点和融资需求，扮能够做好为中小捌企业量身定做多凹

24、元化、多层次、摆全方位的创新金碍融产品和服务。办现阶段，我国虽柏然形成了以城市跋商业银行和农村坝信用社为代表的唉地方性中小金融办机构，但与巨大按的市场需求相比肮还远远不够，所碍以，应尽快建立伴与完善中小商业翱银行的市场准入伴和退出标准、 HYPERLINK /riskmanagement/ 绊风险管理鞍制度、竞争规则百以及监管办法。柏 安（四）为不同类芭型中小企业股权背融资创造条件 耙目前，大批成长暗型的中小企业通版过股份制改造，佰组建成各种股份版制公司，并在此懊基础上进行规范捌化管理，真正按拜照“产权明晰”鞍的原则改进和完鞍善其法人治理结瓣构，以便于扫清翱企业体制上的障拔碍。但是，目前澳企业

25、想进行股权叭融资，必须经过隘有关部门的严格挨核准，符合条件巴才能进行股票的澳公开上市，这与昂西方国家公司制稗企业直接向社会哎募捐资金的做法胺是不一样的。因盎此国家必须逐步绊放宽政策，创造肮条件，逐步形成背一个门槛高低、俺风险性大小、证暗券流动性强弱各碍不相同的、多层澳次的证券市场体捌系，从而满足不半同类型中小企业跋股权融资的需要岸。 四、总结扮综上所述，解决挨中小企业融资难袄问题，需要政府跋和企业共同努力柏。政府需要提供拌相关政策，拓宽奥中小企业融资渠百道；而企业则须隘提高自身的信用半度，适当利用金百融产品，从而达办到融资的目的。岸中小企业要想做澳大做强，必须从盎融资开始。参考文献疤疤1啊扳王

26、佑辉. HYPERLINK /grid2008/detailref.aspx?filename=2001007089.nh&dbname=CMFD2001&filetitle=%e4%b8%ad%e5%b0%8f%e4%bc%81%e4%b8%9a%e8%9e%8d%e8%b5%84%e9%97%ae%e9%a2%98%e7%a0%94%e7%a9%b6 百中小企业融资问岸题研究半D华中师范摆大学, 唉2001奥埃2澳安佟光霁. HYPERLINK /grid2008/detailref.aspx?filename=2001001412.nh&dbname=CDFD2001&filetitle

27、=%e4%b8%ad%e5%9b%bd%e4%b8%ad%e5%b0%8f%e4%bc%81%e4%b8%9a%e8%9e%8d%e8%b5%84%e9%97%ae%e9%a2%98%e7%a0%94%e7%a9%b6 懊中国中小企业融疤资问题研究败D东北农业叭大学, 办2001按 .扒艾3摆肮李小见. HYPERLINK /grid2008/detail.aspx?dbname=CMFDTEMP&filename=2009204197.nh&filetitle=%e6%88%91%e5%9b%bd%e4%b8%ad%e5%b0%8f%e4%bc%81%e4%b8%9a%e8%9e%8d%e8

28、%b5%84%e9%9a%be%e7%9a%84%e5%af%b9%e7%ad%96%e7%a0%94%e7%a9%b6 俺我国中小企业融盎资难的对策研究靶D隘中国优秀硕士学版位论文全文数据懊库,2009败百4摆王继银扮.盎健全斑.八中小企业融资担把保体系斑J艾河北企业熬,跋2007百,斑（2）:10把. 俺 埃把5矮版胡蝶. HYPERLINK /grid2008/detailref.aspx?filename=AHND200704008&dbname=cjfd2007&filetitle=%e6%b0%91%e8%90%a5%e4%b8%ad%e5%b0%8f%e4%bc%81%e4%b8

29、%9a%e8%9e%8d%e8%b5%84%e9%97%ae%e9%a2%98%e6%8e%a2%e8%ae%a8 阿民营中小企业融靶资问题探讨绊J HYPERLINK /grid2008/Navi/Bridge.aspx?DBCode=CJFD&LinkType=BaseLink&Field=BaseID&TableName=CJFDBASEINFO&NaviLink=%e5%ae%89%e5%be%bd%e5%86%9c%e4%b8%9a%e5%a4%a7%e5%ad%a6%e5%ad%a6%e6%8a%a5(%e7%a4%be%e4%bc%9a%e7%a7%91%e5%ad%a6%e7%

30、89%88)&Value=AHND 疤安徽农业大学学按报(社会科学版爸)背, HYPERLINK /grid2008/Navi/Bridge.aspx?DBCode=CJFD&LinkType=IssueLink&Field=BaseID*year*issue&TableName=CJFDYEARINFO&Value=AHND*2007*04&NaviLink=%e5%ae%89%e5%be%bd%e5%86%9c%e4%b8%9a%e5%a4%a7%e5%ad%a6%e5%ad%a6%e6%8a%a5(%e7%a4%be%e4%bc%9a%e7%a7%91%e5%ad%a6%e7%89%88) 爱2007,(0懊4)澳 .奥胺6爱 爱夏清东,付艳华稗. HYPERLINK /grid2008/detailref.aspx?filename=HDJJ200104033&dbname=cjfd2001&filetitle=%e5%b0%8f%e5%9e%8b%e4%bc%81%e4%b8%9a%e7%9a%84%e7%8e%b0%e7%8a%b6%e4%b8%8e%e5%8f%91%e5%b1%95%e7%ad%96%e7%95%a5%e7%a0%9