中国融资租赁行业的现状

1、 45/45拔中国融资租赁行扒业暗现状、问题及发啊展趋势目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc334545593 CHARPTER 1 背景 PAGEREF _Toc334545593 h 3 HYPERLINK l _Toc334545594 一 2010年中国融资租赁交易额超4200亿元 PAGEREF _Toc334545594 h 3 HYPERLINK l _Toc334545595 二 “十二五”规划中国经济的“上升点” PAGEREF _Toc334545595 h 4 HYPERLINK l _Toc334545596 三、融资租赁金融创新的前沿阵

2、地 PAGEREF _Toc334545596 h 5 HYPERLINK l _Toc334545597 四、融资租赁公司产业与金融结合的最佳纽带 PAGEREF _Toc334545597 h 7 HYPERLINK l _Toc334545598 CHARPTER 2 我国融资租赁公司的发展现状 PAGEREF _Toc334545598 h 9 HYPERLINK l _Toc334545599 一、概况 PAGEREF _Toc334545599 h 9 HYPERLINK l _Toc334545600 二、融资租赁发展空间分析 PAGEREF _Toc334545600 h 9

3、HYPERLINK l _Toc334545601 三、融资租赁机构由沿海向内地辐射，规模迅速扩大 PAGEREF _Toc334545601 h 11 HYPERLINK l _Toc334545602 四、融资租赁业的法律环境得到明显改善 PAGEREF _Toc334545602 h 12 HYPERLINK l _Toc334545603 五、先国际租赁后国内租赁 PAGEREF _Toc334545603 h 13 HYPERLINK l _Toc334545604 六、融资租赁承租方入账价值的确定及税务处理 PAGEREF _Toc334545604 h 13 HYPERLINK

4、l _Toc334545605 CHARPTER 3 我国融资租赁业存在的问题 PAGEREF _Toc334545605 h 15 HYPERLINK l _Toc334545606 一、租赁机构的权益缺乏有效保障 PAGEREF _Toc334545606 h 15 HYPERLINK l _Toc334545607 二、租赁机构缺乏稳定的资金来源 PAGEREF _Toc334545607 h 15 HYPERLINK l _Toc334545608 三、租赁方式单一 PAGEREF _Toc334545608 h 16 HYPERLINK l _Toc334545609 CHARPTE

5、R 4 融资租赁的风险管理控制 PAGEREF _Toc334545609 h 18 HYPERLINK l _Toc334545610 一、风险管理理念和控制重点的异同 PAGEREF _Toc334545610 h 18 HYPERLINK l _Toc334545611 二、风险责任承担的性质和程度的差异 PAGEREF _Toc334545611 h 19 HYPERLINK l _Toc334545612 三、银行是租赁机构风险控制和管理的关键环节 PAGEREF _Toc334545612 h 19 HYPERLINK l _Toc334545613 CHARPTER 5 主要风险

6、种类的管理与控制 PAGEREF _Toc334545613 h 22 HYPERLINK l _Toc334545614 一、交易主体的信用风险管理与控制 PAGEREF _Toc334545614 h 22 HYPERLINK l _Toc334545615 二 交易法律的风险管理与控制 PAGEREF _Toc334545615 h 23 HYPERLINK l _Toc334545616 三、租赁资产的风险管理与控制 PAGEREF _Toc334545616 h 24 HYPERLINK l _Toc334545617 四、财务风险 PAGEREF _Toc334545617 h 2

7、7 HYPERLINK l _Toc334545618 五、防范风险的教训和经验 PAGEREF _Toc334545618 h 29 HYPERLINK l _Toc334545619 CHARPTER 6 如何成为卓越的融资租赁公司 PAGEREF _Toc334545619 h 32 HYPERLINK l _Toc334545620 一、以客户为中心，这是卓越的融资租赁公司最主要的特质 PAGEREF _Toc334545620 h 32 HYPERLINK l _Toc334545621 二、採取结果驱动管理方式 PAGEREF _Toc334545621 h 34 HYPERLIN

8、K l _Toc334545622 三、增强与员工之间的联繫 PAGEREF _Toc334545622 h 34 HYPERLINK l _Toc334545623 四、拓展新的租赁业务和租赁市场，是推进融资租赁市场发展的有效途径 PAGEREF _Toc334545623 h 35 HYPERLINK l _Toc334545624 CHARPTER 7 融资租赁业未来的创新趋势 PAGEREF _Toc334545624 h 36 HYPERLINK l _Toc334545625 CHARPTER 8 医疗器械融资租赁模式分析 PAGEREF _Toc334545625 h 38 HY

9、PERLINK l _Toc334545626 一、医疗设备发展现状 PAGEREF _Toc334545626 h 38 HYPERLINK l _Toc334545627 二、医疗机构的资金困境 PAGEREF _Toc334545627 h 39 HYPERLINK l _Toc334545628 三、医疗设备租赁业在升温 PAGEREF _Toc334545628 h 41 HYPERLINK l _Toc334545629 四、医疗设备融资租赁竞争优势 PAGEREF _Toc334545629 h 42 HYPERLINK l _Toc334545630 五、医疗设备融资租赁的形式

10、 PAGEREF _Toc334545630 h 43 HYPERLINK l _Toc334545631 六、医疗融资租赁的流程 PAGEREF _Toc334545631 h 44 HYPERLINK l _Toc334545632 结语 PAGEREF _Toc334545632 h 45板CHARPTE懊R 1 背矮景癌一 2010爸年中国融资租赁败交易额超420爸0亿元艾 3月2柏日，中国外商投拔资企业协会租赁靶工作委员会副会般长屈岩凯在电话唉中告诉记者，2皑010年中国融岸资租赁市场总交皑易额超过420凹0亿元人民币。笆“中国融资租赁扳最近几年成长速熬度非常快。”他熬表示，2009

11、安年中国融资租赁熬总交易额约30盎00亿元，而2扮008年靶为败1500亿元，癌2007年阿为稗700-800懊亿元。板 据屈岩吧凯介绍，在42扳00亿元融资租爸赁总交易额中，跋银行系金融租赁靶公司完成200凹0亿元，由商务稗部批准的非银行摆系金融租赁公司爱完成2200多鞍亿元，“银行系蔼金融租赁公司获安批17家，数量芭占背註罢册租赁公司的1捌0案案澳但银行系租赁公爱司资本规模庞大般，完成业务规模蔼占一半。”银行稗系金融租赁公司蔼资料来自中国银叭行业协会金融租拜赁专业委员会，半比较可靠，非银板租赁公司的资料懊则来自业内估算跋。屈岩凯补充说八。捌 据目前癌的不完全统计，靶银行系租赁公司隘总资靶产

12、斑收益率高绊于霸1隘%爸，百屈岩凯表示，1跋-3暗%于百正常范围。目前把租赁公司资翱产阿总额6000亿爱元，其中银行系爱租赁公司和非银巴行系包括外资等版融资租赁公司各哀3000亿元。叭 201颁0年银行系租赁靶公司股东回报率坝约6案%蔼，摆非银行系租赁公拔司约15哀%邦，靶因办为澳非银行系租赁公伴司财务杠杆比例爱高，可以撬动资跋金1：10，资皑金流转快，而银柏行系租赁公司成傲立时间短，杠杆盎率低。”屈岩凯埃表示。澳 他告诉斑记者,融资租赁伴发展迅猛的原因捌，是越来越多的拜企业接受融资租俺赁的理念，不再般要求所有权，装靶备行业也借融资败租赁有扩张的拌衝霸动。公务机和航唉运租赁市场逐渐斑成熟，需求

13、日增耙。直接的结果是白从业机构（融资靶租赁公司）增加哎，从2004年芭的60家发展到把2010年的2颁00家左右。癌二 “十二五坝”规划中国班经济的“上升点斑”凹 作绊为挨“十二五”规划百的开局之年，2傲011年无疑对班中国的发展有着摆不同寻常的意义扳，也敖註叭定将成摆为扒中国安歷柏史上极不平凡的案一年。在经受过熬金融危机的洗礼矮之后，这个经八歷扮了叭三霸十年改革开放的半世界第二大经济摆体已基本完成了爱对其经济和社会绊发展问题的全方按位检视。与此相啊应，其未来发展八战略也已逐步变案得清晰和明确。爸综观“十二五”俺规划，其战略在哀整体上可以归纳皑为柏两个方面：奥 （一）扳 经济发展方式搬的转变与

14、以吧往相比，中国的爸经济发展将更加耙注重整体协调性叭。同时，扮产蔼业升级及拜产癌业结构的调整也翱将成把为叭未来中国经济建凹设的主基调。癌 （二）奥 社会利益分配霸结构的调整矮在2011年的叭两会期间，民生鞍问题已成盎为案全社会普遍关注吧的热点。无论是捌经济发展方式的稗转变还是对社会佰利益分配结构的肮调整都指向了一败个根本目标败为把中国进一步崛起爱提供更搬为耙广阔的空间。在佰世界经济尚未完把全奥復笆苏的情况下，中俺国依靠败产巴业升级与内部建熬设的提速将在很罢长的一个时期内白获得巨大而稳定肮的成长空间。诸胺如保障房建设、班医疗改革、教育霸改革、基础公共暗服务设施建设、扮高新技术版产半业、装备耙制把

15、造业、环保哎产吧业、文化拌产案业等方面的措施啊，都八为背今后一段时期内挨的经济增长提供颁了清晰可见的发摆展路径。与以往班相比，中国的“隘十二五”规划具把有更高的立足点埃和更有实效的行碍动方针，而中国胺的经济也将得到背更持续、更健康案的发展。从而，跋更广阔的市场将败呈现在人们面前蔼，无论是宏观层暗面还是微观层面般都将变得更氨为搬丰富、更捌为肮和谐。因此，2佰011年在某种敖程度上可被视把为捌中国经济转型的傲发端之年。这一凹年，也将成懊为霸中国经济再上一拌层楼的上升点。扮昂三、安融资租赁金叭融创新的前沿阵阿地盎 现代融袄资租赁业斑产搬生埃于伴20世纪50年办代的美国，其后矮由矮于昂其本身所具备的澳

16、诸多先天优势，斑在世界各地获得懊了快速发展。目拜前，融资租赁在胺欧美发达国家已版成捌为肮仅次按于扒银行贷款的第二扒大融资方式，每哎年全球交易规模癌已超过7000版亿美元。疤再观中国，自上熬世纪80年代初摆诞生至今，中国耙融资租赁业已拥懊有超过30年的昂经营摆歷百史。截至目前，哀融资租赁已在航叭空、医疗、印刷鞍、工业装备、船跋舶、教育、建设唉等领域成绊为胺主流融资方式，昂并已助推相关行爸业持续、快速的柏发展。过去拜三巴年，中国融资租啊赁业的复合增长坝率超过了50背%芭，叭其增速在金融行搬业中处岸于白领先地位。面向吧未来，作案为叭一种创新金融服袄务，中国融资租俺赁业仍是中国大靶陆版图上的“朝昂阳癌

17、产跋业”，未来发展把空间巨大，表现哎在以下几个方面爱：班 首先，氨在“十二五”规啊划的蓝图框架下氨，中国融资租赁坝业所依附的“土笆壤”中国GD凹P在未来五年仍搬将保持较快增长暗。而进一步分析瓣中国的GDP结凹构，可以看出，袄第二拜产翱业，即碍制扳造业，约占GD巴P的一半。奥这样的矮产板业结构使以设备懊为搬依碍托案和载体的融资租埃赁的经营方法有笆了生存和发展的白基础。疤 其次，芭随着“十二五”白规划的逐年实施哀，中国城市化、瓣工业化步伐的大办力推进，传统行昂业的瓣产罢业升级，新兴行坝业和装备爱制瓣造业的快速发展癌，民生工程如保颁障房建设、中西吧部基础设施建设笆、以及“医改”傲、“教改”的稳佰步落

18、实，与此相埃关的固定资昂产哀和新增设备的投把资需求将持续增佰长。这也板为翱融资租赁行业的办发展带来了极大办的发展机遇。拔而且，中国矮的融资租赁业，伴虽经过数年的快艾速发展，已初具碍规模，但与西方版成熟国家的交易唉规模和租赁渗透胺率相比，仍相去爱甚远。根据世界肮租赁年鉴201阿1统计，中国2啊009年的融资捌租赁交易规模胺为凹410亿美元，拔而市场渗透率仅捌为跋3.1按%绊不仅与美国（1败7傲%瓣）霸、德国（13.佰9唉%唉）氨等发达国家相差搬甚远；甚至与同疤为佰“金砖四国”的伴巴西（23捌%阿）半也不可比拟。从胺而可以看见，西搬方主要发达国家版融资租赁业的今碍天将是中国融资氨租赁业的未来。跋此

19、外，中国暗金融资源的配置般是不均衡的。举班例来说，中国中摆小企业贡献了中跋国60伴%的鞍GDP艾，而传统的银行笆贷款只有37翱%的懊配给。近年来央扮行的持续加息使捌得中小企业融资八更加困难,审批罢权限和额度也进半一步收紧。这种按资源配置的不平傲衡将巴为办融资租赁业的发跋展带来巨大的中百小企业融资需求胺。而且，自去年碍以来，国务院及岸其下属各部委多安次发文强调了非暗银行金融机构发颁展的重要性，强澳调了发展中小企搬业融资服务的重把要性。因此，融隘资租赁在中小企隘业融资领域的发熬展也符合国家的叭政策导向。氨四奥、扮融资租赁公司败颁产傲业与金融结合的哎最佳纽带拌从行业微观办的运营主体来看伴，隘歷罢经3

20、0多年的发摆展，截至201跋0年底，中国已伴有超过200家捌的融资租赁公司巴。按股东背景，扮可以分艾为败三稗类：哎第一类是主板要股东昂为岸银行的银行系租罢赁公司，以国银办租赁、工银租赁叭等胺为艾代表，其特点是白对大股东银行的昂依赖性较强，业俺务专案来源挨于叭股东银行内部推巴荐，客户定位碍于扮国有大中型企业啊，业务集中芭于澳飞机、基础设施凹等大资八产耙、低收益的大型凹设备领域，业务罢类型分案佈案于俺以回租赁败为案主。爸第二类是主矮要股东爱为爱设备奥制阿造厂商的厂商系捌租赁公司，以中癌联重科租赁、西澳门子租赁、卡特班彼勒租赁等氨为碍代表，其客户绝板大部分集中拜于跋设备厂商的自有芭客户，租赁物件把一

21、般霸为拜厂商自身设备，爸以直租赁交易结案构伴为把主。白第拌三按类是主要股东既隘非银行也非厂商颁的独立第挨三扒方租赁公司，以瓣远东宏信、华融笆租赁芭为捌代表，他们芭为挨客户提供包括直半租赁、回租赁等吧在内的、量身定矮制的金融及财务昂解决方案，满足碍客户的多元化、笆差异化的服务需佰求。其业务本质捌是以设备拜为阿载体提供融资服袄务，是金融资本坝和盎产佰业资本在市场上芭相互渗透与结合碍的安产耙物。捌因而，区别白于绊传统的金融服务俺机构，融资租赁白公司的真正使命碍是成氨为爸将蔼产俺业和金融结合的伴最佳纽带。这种扮独特的商业模式碍不仅仅代表了整办个中国融资租赁伴业的发展趋势，唉同时也代表了中佰国创新金融服

22、务袄的前进方向；即般，谁能成熬为产办业和金融结合的蔼最佳实践，谁就版将成鞍为把整个融资租赁业芭的领路人、也将爸成按为捌中国创新金融服扮务业的先行者。昂面向未来，摆在“十二五”规安划的指引下，在叭下一个五年的战霸略区间内，伴随隘着中国经济增长俺方式的转变和经翱济结构的转型，拜在工业装备、建吧设、印刷、航运埃、医疗、教育、班航空等行业将拜产芭生庞大的设备融背资需求，而中小凹企业将日益成埃为拌国民经济发展的蔼中流砥柱，这些奥都隘为矮中国融资租赁业把提供了良好的发癌展机遇和巨大的吧市场空间。因此伴，在未来相当长哎一段时间内，中肮国融资租赁业将吧持续高速发展，板践行成捌为产胺业和金融结合的暗最佳纽带，并

23、对拔国民经济各行业唉的发展和“十二蔼五”规划的实现艾起重要的助推作澳用。捌CHARPTE坝R 2 我班国融资租赁公司碍的发展现状一、概况凹 200百0年经国务院批靶准，融资租赁业奥被列入“国家重哀点鼓励发展的唉产耙业”。从200白8年开始，我国盎融资租赁业进入氨快速发展阶段，绊融资租赁实践经瓣验的积累及国外耙先进经验的借鉴巴，使我国的融资胺租赁业开始走入翱规范、健康的发邦展轨道。截止2败009年9月我懊国已有类资租赁扒公司160把余埃家其中商务部,班国家税务总局联扮合审批的内资试版点融资租赁公司啊37家银监会审岸批的金融租赁公板司17家商务部哀审批的外商投资矮融资租赁公司1癌10绊余按家.另外

24、还有大芭量的机器设备搬制把造企业兼营融资矮租赁业务不同类斑型融资租赁公司傲间的合作日益加拔强,融资租赁服巴务体系己经初步疤形成,融资租赁挨的业务领域也更巴加广泛,涉及工疤程机械、机床、癌医疗设备、民航爱、海运等氨眾爱多领域，近几年靶来我国融资租赁熬业务规模迅速增胺加。如表1：唉年度碍全國融資租賃業扮務總量(億元)巴增長率(%巴)癌2007年拌约阿500敖2008年凹约肮1550懊210板2009年皑超过澳3500颁126柏2010年敖超过背4200耙20爱二叭、翱融资租赁发展空凹间分析败 从某种搬意义上说融资租罢赁在中国仍然属矮于哀新生事物,处瓣于阿待开发状态,存败在巨大的发展空霸间。下安面爱

25、从赁业务规模与半GDP比率和租案赁市笆场渗透率两方面俺来分析。扳 （一）按 租赁业务规昂模与GDP比率矮 据世界懊租赁年报统计,岸2005 年,吧美、日、德唉三笆国租赁业务量与皑GDP 之比平翱均颁为靶1.65奥%。瓣2008 疤年,我国租赁业败务规模与GDP昂 之比仅澳为肮0.5百%。芭可见,我国融资耙租赁还有很大的背发展空间。20颁09 年,我国佰GDP 拔为瓣335353亿皑元。假设我国2岸010 年GD爸P 增长820皑10 年我国G胺DP 可以达到芭362181 伴亿元。以此鞍为按基数,可以计算袄出不同租赁业务班规模与GDP 拌比率下。我国融背资租赁的市场容昂量与发展空间。熬见表2:

26、 不同败融资租赁额/G按DP 比率下我佰国融资租赁发展哎空间测算埃融資租賃額/G昂DP（%）拌融資租賃市場容碍量（億元）阿2008 年融鞍資租賃額（億元拔）昂發展空間（億元拜）伴1.00稗3632安1550暗2082百1.30芭4721哎3171挨1.60邦5811艾4261邦注：发展空间=霸融资租赁市场容盎量-2008年霸融资租赁额。安 由版于半我国GDP 增摆长主要靠投资拉案动，而且我国企案业，特别是中小奥企业资金缺乏，埃通过银行或资本佰市场融资又有诸拔多条件限制，因柏此在我国融资租懊赁额/GDP比板率可以有一个比叭较高的比率。表暗1显示只要融资柏租赁额/GDP坝比率达到1.3捌0澳%爸，

27、把2010 敖年我国融资租赁耙额将达到472盎1 亿元左右，扮和2008 年哀比较尚有317皑1 亿元的发展氨空间。班 （二）半 租赁市场渗办透率跋租赁市场渗透率癌是指通过租赁实霸现的设备投资占捌设备总投资的比凹例，以我国20爱08 年全社会笆固定资矮产八投资17229扒1亿元来计算（坝假设其中40佰霸艾设备投资额），佰我国的租赁市场袄渗透率仅爱为斑2.25斑%，斑而世界融资办租赁市场渗透率拌已接近17败%办，瓣发达国家一般在扮10败-扒30凹%扒间。可见，中国绊的融资租赁市场扳还有很大的发展扳前景。以200澳8 年我国全社碍会固定资捌产哎投资额办为吧基数，可以估算盎在不同租赁市场摆渗透率下，

28、我国巴融资租赁的市场癌容量与发展空间背情况，如表3：罢租賃市場滲率八租賃市場容量（背億元）熬2008 年融奥資租賃額（億元肮）安發展空間（億元扳）芭5%板3446败1550跋1896昂7%扒4824白3274胺9%挨6202摆4652八 按照租半赁渗透率指标估把算，当该值达到鞍9俺颁，我国的市场容啊量唉为芭6202亿元左翱右，而2008跋 年的交易额仅俺为盎1550 亿元芭袁其间还有46靶52亿元的市场拔容量有待挖掘。摆三、霸融资租赁机构由斑沿海向内地辐射摆，规模迅速扩大跋 我国早爸期的融资租赁业凹发展缓慢。近年班来随着金融市场瓣的发展，融资租澳赁机构昂佈鞍局日趋合理，逐熬渐由沿海向内地昂辐射

29、。截至20霸10年5月底，案我国已经有各类澳融资租赁机构2疤47家。按照我跋国现行法规可将办融资租赁机构分氨为办三捌大类：金融租赁隘公司、外商投资哀租赁公司和国内班融资租赁试点单阿位。按 （一）斑 金融租赁公摆司版我国自2007懊年底允许国内银翱行参与融资租赁胺业务后，工商银颁行、交通银行等岸银行纷纷成立专吧门机构来办理金稗融租赁业务。2巴010年，我国熬金融租赁公司总背註白册资本金达34把0多亿元，可承耙载的业务量达3跋500多亿元，笆市场前景不可限盎量。疤 （二）巴 外资融资租吧赁公司瓣 这类融办资租赁机构是我熬国目前数量最多爸的。2004年把，我国允许外商安独资以后，随着翱外商独资经营租

30、敖赁公司的积极介氨入，融资租赁业盎务模式基本上与熬国际接轨，投资般目的也由初期的板“引进外资的视岸窗”向“优化配氨置资源的平败臺俺”发展，以寻求板多种业务模式和跋盈利点。拜 （岸三案） 内资试点拜融资租赁公司捌 201罢0年，我国试点按融资租赁企业累爱计签订融资租赁唉合同金额约30班0亿元，是20伴09年融资租赁奥合同金额的1.霸7倍，但内地多靶数挨制爸造企业尚未建立靶租赁行销体制。扳四盎、奥融资租赁业的法般律环境得到明显案改善版（一） 修订后艾的中华人民共拔和国合同法，俺明确了融资租赁背合同各方当事人艾的权利与义务。暗（二） 我国现斑行的新企业会跋计伴準哎则租赁，柏明确了融资租赁罢交易中租赁

31、物的耙确认与计量。鞍（矮三八） 新颁澳佈奥的中华人民共氨和国物权法，爸为碍“明确物的归属唉，发挥物的效用耙，保护权利人的癌物权”提供了法肮律保障。翱五艾、巴先国际租赁后国艾内租赁吧 西方国唉家一般都是先发佰展国内租赁再发办展国外租赁，例懊如美国的国际租白赁就是在国内租疤赁市场逐步趋摆于把饱和的情况下才罢开始向国际市场暗发展的。而我国拜由罢于敖改革开放初期遇凹到的最大问题是背企业设备陈旧，熬同时用扒于版採板购先进设备的外摆匯背资金相对短缺，绊因此，我国最初碍採笆用的是国外融资埃租赁的方式。近八年来，国内租赁岸规模才逐渐扩大艾，这半与西方国家的发跋展轨八跡八正好相反。颁六背、翱融资租赁承租方笆入账

32、价值的确定肮及税务处理靶 （一）拔 融资租赁承挨租方入账价值的癌确定。啊企业会计奥準袄则第2l号拔租赁规定：在扳一项租赁中，如佰果实质上转移了挨与资颁产奥所有权有关的全班部风险和报酬的斑租赁，则可称稗为熬融资租赁。在租半赁期开始日，承邦租人通常应当将阿租赁开始日租赁八资罢产啊的公允价值与最拌低租赁付款额现胺值两者中较低者胺作碍为艾租入资暗产岸的人账价值，将败最低租赁付款额搬作巴为绊长期应付款的入啊账价值，其差额佰作肮为白未确认融资费用吧。承租人在计算哎最低租赁付款额癌的现值时，能够败取得出租人租赁跋内含利率的，应摆当颁採拔用租赁内含利率艾作斑为挨折现率，否则，办应当挨採翱用租赁合同规定半的利率

33、作暗为安折现率。承租人哎无法取得出租人稗的租赁内含利率肮且租赁合同没有版规定利率的，应笆当扒採叭用同期银行贷款盎利率作傲为捌折现率。租赁内扮含利率是指在租奥赁开始日，使最巴低租赁收款额的跋现值与未担保般余摆值的现值之和等傲于盎租赁资瓣产胺公允价值与出租拜人的初始直接费摆用之和的折现率斑。承租人在租赁氨谈判和签订租赁碍合同过程中发生搬的，可归属霸于霸租赁专案的手续跋费、律师费、差白旅费、印花税等安初始直接费用，百应当计入租人资背产八价值。挨 （二）背 融资租赁的隘税务处理。靶国家税务总局在肮下发的关颁于肮融资租赁业务胺征靶收流转税问题的办通知(国税函伴(2000)第皑514号)中做岸了规定：对经

34、中摆国人民银行批准佰经营融资租赁业爸务的单位所从事懊的融资租赁业务啊，无论租赁的货拜物的所有权是否百转让给承租方，疤均按营业税暂氨行条例的有关半规定八征昂收营业税，巴不哀征哀收增值税。其他氨单位从事的融资瓣租赁业务，租赁摆的货物的所有权半转让给承租方，胺征颁收增值税，不坝征拌收营业税；租赁柏的货物的所有权拜未转让给承租方坝，矮征柏收营业税，不暗征哎收增值税。哀CHARPTE敖R 3 我国邦融资租赁业存在按的问题八一澳、跋租赁机构的权益按缺乏有效保障碍 （一）隘 法律制度不矮健全。疤 随着融邦资租赁业的发展佰，租赁纠纷日益八增多。目前我国摆还没有专门的租百赁立法，租赁案斑件只能按合同耙法和民法通

35、柏则来办理，这般给诉讼审理带来摆很大困难，使租班赁机构的权益不埃能得到应有的保背护。盎 （二） 巴缺乏信用保险制拌度。扳 由捌于哎融资租赁的租赁霸物的价值大、租按期长，承租人欠扮租使租赁机构承板担着巨大风险。办目前我国租金拖败欠情况严重，致跋使许多租赁企业稗步履维艰，甚至背不能正常经营。斑据统计，我国租盎赁公司到期债权傲被拖欠金额平均懊占营业总额的3巴0，严重的达摆60一70澳。斑 扒（三）颁缺乏政府支持和办金融支持。哎 国外佰融资租赁业迅速啊发展的原因之一柏是政府的大力支拔持，美、日等许摆多国家都实行税把收优惠政策、加袄速折旧办法、提皑供低息贷款以及癌推行信用保险制阿度等。而我国国凹家财政支

36、出中对笆租赁业没有任何翱投资，在税收方俺面也只是给予有百限的优惠，使我背国融资租赁业的昂发展环境不够宽扒鬆唉。颁二扳、版租赁机构缺乏稳癌定的资金来源扒 融资租把赁业务的特殊性唉决定了租赁机构哀必须有长期稳定伴的资金来源。发皑达国家的租赁资胺金来源主要有两般条管道：盎 其一，皑来自半于叭银行和金融机构半(35年期)绊；拌 其二，昂发行企业债券和埃商业票据。我国颁租赁机构的业务斑由拜于半无法纳入国家信傲贷计划唉，因此在融资方翱面受到限制，缺败乏稳定的资金来哀源。具体来说，爸 一是自奥营租赁业务除了蔼股权融资外，只半能依赖金融机构矮借款；傲 二是外岸资或中外合资租澳赁公司主要被当芭做吸收外国金融艾投

37、资的手段，权奥益融资与债务融碍资的来源由国外芭股东运作，抑制霸了外资租赁公司鞍的作用；扮 芭三挨是中资租赁公司罢因我国实行外债邦规模管理，削弱瓣了中资租赁公司熬通过转租赁方式捌和回租方式进行斑外蔼匯芭融资，只能进行矮有限方式的人民把币融资；敖 四是由罢于半金融市场不发达爱，难以通过金融跋市场筹集资金，唉造成租赁机构拥懊有的资金数量远挨远达不到业务发皑展的需要。暗三、八租赁方式单一哎我国的融资租赁碍方式多挨为熬自营租赁。自营办租赁是指出租人敖自行筹资购买设昂备，再出租给承奥租企业使用的租佰赁方式。直接租熬赁、转租租赁、岸回租租赁等较鞍为颁先进的方式使用吧较少。这些较搬为鞍先进的租赁方式跋之所以使

38、用少，按其原因除了业务佰处理程式复杂外昂，税收减免也不岸如国外优惠。如板美国唉採邦用杠杆租赁方式癌，物主出租人可熬以利用20拜40的投资获摆得100的税坝收优惠，贷款人败还可获得固定的矮以设备阿为拜担保的利息收入奥，承租人可以分八享出租人的税收拌好处，减少租金翱数额。我国财税罢部门规定，购买艾国笆产艾设备，设备价款耙的40可在当瓣年新增所得把税中抵免，但对霸承租人在融资租爱赁业务和出租人耙在经营租赁业务胺中如何实施，则肮没有明确规定。俺CHARPTE坝R 4 融隘资租赁的风险管佰理控制跋一、风险管理理耙念和控制重点的斑异同安 不同类拔型的租赁公司，班由阿于皑股东的投资动机矮不同，公司的自八身资

39、源优势不同搬，公司的机构性伴质和经营范围不半同，必然导致公佰司的资金来源、奥经营理念、业务袄运作模式、市场袄与客户定位、盈氨利模式也不相同啊。不同类型的租拜赁公司面临的经败营风险也不完全巴相同，风险控制拔的重点也不可能阿完全相同。不针皑对不同鞍的哀机构类型、不同扮的运作模式，教斑条地或空泛地谈搬融资租赁公司的凹风险控制是没有哎实际意义的。相八反会限制融资租罢赁业的发展，限哎制融资租赁业市暗场功能的充分发笆挥。氨 非金融爱类融资租赁公司扳的风险管理由各芭类投资机构、企暗业共同成立的非昂金融机构的独立扒机构类的租赁公碍司和专业。厂商懊成立厂商类的专芭业融资租赁公司拜，实际上是股东霸从事租赁服务的版

40、一个负债、投资捌、行销和资肮产案管理的平胺臺芭。以一定行业定八位或专业能力败为隘依隘托啊的独立类融资租鞍赁公司或专业化俺的厂商融资租赁阿公司通常与投资爱银行的经营理念扮更接近，对经营扳风险的控制往往岸是企业或专案的澳未来现金流安为板基础，以收益与班风险对称与否拜为板轴心，以租赁物挨权碍为阿保障，不熟悉的疤行业不投，以利氨益最大化吧为熬目标。此类租赁稗机构的运作更带颁有投资机构和企哀业家的行懊为敖特点。这两类租搬赁机构的业务运扮作模式呈现多样矮化，如：直接融肮资租赁、经营租瓣赁、出售回租、艾委懊托绊租赁、杠杆租赁埃、风险租赁（或板有租金租赁）、耙专案融资租赁等胺等。独立机构类版的融资租赁公司白的

41、行业定位选择爸会根据股东的自班身优势和拥有的俺客户资源及市场耙开拓的实际情况摆呈现多元化，会昂根据行业定扳为蔼设置不同的业务隘部傲门。厂商类的租稗赁公司的市场定芭位则会突出专业扮化，以促销厂商把设备租赁碍为埃主。这两类融资哎租赁公司的营运颁资金来源也是多案管道的。如：资哎本金、股东借款拔、银行贷款、资吧产哀保理融资、委白托般租赁资金，企业靶债券、租赁信矮托靶计划背、上市等等。百二、风险责任承岸担的性质和程度耙的差异碍 很显然吧，银行类和非银澳行类的融资租赁半公司的运作，由爱于邦资金性质和来源斑不同，最终的风氨险承担者也不相半同。融资租赁公案司在用自有资金哀和企业债券进行罢运作时，融资租盎赁公司

42、要独立判吧断和承担专案的袄投资风险。在用阿信版托暗计划哎或委柏托伴租赁资金在进行把业务运作时，纯哀属投资人和租赁跋公司之间的企业百家的商业投资活昂动，投资人要最埃终承担专案的投扳资风险。在利用按银行贷款进行运白作时，融资租赁癌公司与银行的关班系与其他工商企芭业一样，是借贷胺的客户关系。租翱赁公司哪些专案俺能做或不能做，奥要看银行的评审靶结果，银行要承扳担信贷资金安全捌的风险。在租赁疤公司利用银行的邦授信额度，自主扳运营时，银行除敖承担信贷安全的拜风险，还必须承败担租赁公司资金般运营时的操作风傲险。如：资金挪罢用。银行类租赁般公司，更关注租背赁债权的安全，澳面临的主要风险安是承租人的偿债伴能力和

43、信用风险案，以及可能出现疤的佰余版值处置风险。厂疤商和独立机构类啊的融资租赁公司澳，在业务实践中盎可以更灵活的满隘足客户对租赁的稗多种需求，开展罢客户欢迎的经营颁租赁和短期出租奥服务。他们不仅隘关注租赁债权的伴安全性，更关心哎租赁资颁产板的安全。盎三奥、银行是租赁机芭构风险控制和管啊理的关键环节瓣银行或银行控股耙的融资租赁公司按，与独立类融资拌租赁公司或专业澳化的厂商融资租拔赁公司合作时不矮能把其当作一个拜风险转移的防火艾墙，不能把这些挨租赁公司当作完挨全靠自己的偿债挨能力偿还债务的败一般工商企业来搬对待。在其没有百形成一定规模的斑租赁资半产版、没有一定的行扳业规模，没有对袄租赁物处置的专摆业

44、能力也没有形巴成独立评审和控奥制专案的能力之般前，不能轻易给唉其一个综合授信安，让其自主运作岸。仍然要依靠对隘自己对专案和承挨租人偿债能力的笆独立判断。银行翱在与租赁机构合般作时要抓住几个跋风险控制的关键案环节：巴一是对承租人偿懊债能力和专案的拔评估。扮二是租赁物购买把环节的资金支付搬和租金收取的控蔼制。氨三靶是租赁物的控制疤手段及租赁债权半回购或回收租赁矮物处置变现途径百及收益控制的退阿出机制的安排。唉四是租赁公司自胺身的经营状况和爸租赁业务的专业挨能力的考察。拌五是租赁公司对挨外担保的审查。斑非金融机构类的搬融资租赁公司要隘想做强做大，就矮必须要形成自己拜的行业定位、客岸户定位或提高自绊己

45、的对租赁物进碍行资坝产班管理和资源配置靶的专业能力。租碍赁业的发展和风稗险控制不能坐等白信用体系的建设哎和完善。租赁公胺司要靠自己对租熬赁物的控制能力盎和灵活的租金支班付方式，在市场八开拓和业务实践八中，支援新企业笆、中小企业的发柏展，积累客户的罢信用记录。埃我国目前的金融皑租赁公司由拌于霸没有银行股东，吧也没有存款业务啊，并不具备真正叭的资金优势，更拔像是一个独立机佰构类的融资租赁败公司，是一个被瓣银监会监管的借皑款单位，处境十捌分邦尷颁尬。此类租赁公柏司出现的风邦险，往往是操作吧风险，即信贷资哀金没有做租赁，蔼挪作他用，或是俺为版关联公司第阿三昂人担保出现风险靶。如果真正用银斑行资金开展了

46、租绊赁业务，银行业摆对专案和承租人般进行了认真的评般审，租赁融资的柏风险不会比银行坝直接放贷更大，叭相反会更安全。摆融资租赁也绝不扮仅仅是一个单纯扒的金融服务瓣产吧品，不同的租赁袄机构、不同的租哀赁模式，有各自哎不同的优势，形绊成合理配置资金败、设备、技术、凹服务、税收、人绊力资源的完整的半现代租赁昂产般业链，成盎为懊国民经济可持续斑发展的运行基础拜。只有针对不同扮类型的租赁机构挨、不同业务模式傲採伴取有针对性的风拔险控制，才能有般利爱于拌完善中国的租赁哀体系的建设，有疤利八于叭促进中国租赁业皑的健康发展。哎CHARPTE暗R 5 主八要风险种类的管白理与控制阿 在中国澳同样的市场环境扳中，融

47、资租赁业拔务与所有投资业疤务和信贷业务一般样都会面临同样瓣的信用风险、市奥场风险（竞争风办险、经济胺週绊期、行业俺週暗期、皑产办品柏週傲期）、政策风险暗。同样的专案和伴承租人，这些风坝险不会在融资租俺赁业务中变得更八大。相反，由扮于背融资租赁业务有半所有权的支撑，佰风险控制手段会版更多一些。对这昂些风险的控制和霸防范，本文不打盎算多做阐述。这八里仅对一些在融版资租赁业务中具靶有特殊性的风险靶类型和控制方法办作些说明。瓣一癌、按交易主体的信用皑风险管理与控制般 （一）板 交易主体的奥合法和信用风险胺融资租赁交易涉败及多个交易主体傲 交易主霸体应该相互提供昂并通过各种管道班瞭翱解对方是否依法矮设立

48、，有无经营笆执照、是否进行澳并通过了年检以爱及经营范围。各敖交易主体还要关隘注资金供给方是埃否是合法的金融袄机构，有无贷款俺、代人理财的经翱营范围、委暗托伴资金的来源是否熬合法、支付管道盎是否正常；租赁板公司是否有融资癌租赁的经营范围巴融资和融资管道矮；供应商和承租奥人的信用记录等蔼。在正式交易之芭前，交易各方必罢须做到心中有数癌，并取得相应的把合法有效的法律啊档副本并妥善存疤档保存。奥 （二）安 交易主体的笆变动和续存风险办 在市场白经济中，企业的伴分立合坝併跋、股东变换、改艾制、破扒产癌、停业肮整顿时有发生，哀均会对租赁的风笆险跋产爱生重大影响。在般租赁期内，交易鞍主体的变动和续霸存风险是

49、企业进般行合同和风险管埃理的重要内容。哎客户经理与相关熬的交易主体要保爸持经常性的联鞍繫版和现场检查，掌拜握对方的变化情碍况十分重要。一盎旦出现不利的变暗化要及时报告，澳管理部门要立即蔼要求对方提供相摆应的书面说明材芭料，研究可能出败现的风险、应该颁採罢取的对策，及时办主张和维护自己爸的合法权益。捌二 交易法律笆的风险管理与控跋制案 （一） 瓣 规范交易合同疤 融资租皑赁公司要根据主拔要的业务模式、颁不同的租赁标的哀、不同的行业制俺定完善、规范的鞍融资租赁合同。般特别要针对目前笆法律法规没有明败确规定或规定不蔼明晰、甚至有办衝阿突的地方，如租傲赁物是用翱于安消费还商用，租岸赁物使用过程中扒第蔼

50、三扒方损害的赔偿，拜租赁期满或违约熬租赁物的取回方叭式、费用负担，敖租赁物所有权的岸法律档、承租人霸的申明、公示方把法等等，一定要叭从法律适用的选熬择、责任的归属敖、费用的负担及癌保障控制措施等拌方面制定权责利伴清晰、可操作的唉合同条款。瓣 （二）岸 明析法律关跋系傲 融资租稗赁交易涉及的交奥易环节、当事人巴比较多。除了购翱买合同和融资租肮赁合同外，在每笆一个交易环节的扳各当事人之间，凹可能还有借贷、斑委办托哎、抵押、质押、版保理、担保、转疤让、保险、按托暗管、居间、皑諮般询等合同。交易氨各方一定要根据碍业务流程、审查岸每个环节的法律哀关系和法律关系斑的逻辑关系是否氨清晰、合理。每芭个法律关系

51、都应白该有独立的法拔律合同或档，切碍不可以一个包罗俺万象的合作协定唉来替代。隘 （氨三隘） 审查模式扳的合规性坝 业务模袄式的灵活和创新百是融资租赁的重艾要特点。在融资昂租赁公司与其他笆金融机构合作，罢进行疤产盎品组合、接力、跋转让等创新时，背或设计各种灵活翱的盈利方案或租邦金支付方式时，白一定要注意交易按主体、交易会计罢、交易税收的合盎规性。缺交易主佰体或超范围经营疤、会计计量和核摆算无依据，税收搬适用不合理的所哎谓创新可能就是埃空谈和风险险境奥。斑 （四）拌 加强法律时肮效和业务流程即岸时管理碍 融资租板赁业务租赁期限澳长、合同种类多扳，文本多，具有巴时效性质的条款啊也比较多。保证昂每个环

52、节的合同扳及时生效、资金跋的按时支付和各爸方权益有效性和澳时效的连续性十氨分重要。融资租叭赁公司一定要通碍过资讯化技术，佰对融资租赁业务隘的业务流程中的安关键环节实现即罢时管理，做到事罢前提示、同步控啊制、事后回馈。邦利用电脑代理技懊术对法律规定的爸各种时效进行规啊范化的管理。坝三、百租赁资挨产扮的风险管理与控霸制霸 （一） 傲 租赁资八产奥的购买风险靶 在融资耙租赁业务中，承扳租人行使租赁物白和供应商的选择凹权，但并不等稗于耙出租人可以不关霸注租赁物和供应挨商的选择。出租肮人有做与不做的捌否决权。融资租按赁是以物岸为凹载体的融资行蔼为稗，虚高的租赁物白购买价格必然会蔼带来租赁物的价暗格与价值

53、不相匹般配的风险；贪大佰求洋，投入过大鞍、租赁物配置不拜合理、出现品质跋问题都会影响承办租人的使用影响把偿还租金的履约癌能力；租赁物供昂应管道环节太多胺或是皮包公司，搬会影响租赁物的巴售后服务、配件办供应，同样会对盎融资租赁合同的肮正常履行带来不半利影响。租赁公班司应当与专业厂搬商直接建立长期埃合作协定，减少白不必要的中间环癌节，埃瞭吧解设备的市场行搬情。对技改专案艾和不熟悉的行业敖一定要通过各种昂方式摆瞭邦解和验证专案的百设备选型、工艺搬配置的合理性，背提出可行性研究昂报告中的“可批办性”成分。拜 （二）背 租赁资昂产癌的灭失风险扳 租赁物八在运输、安装和白使用过程中由拌于傲外部或人吧为吧因

54、素造成的灭失俺、损坏、转移、哀藏匿、转卖的风啊险也会有发生。半影响了承租人的斑使用、或承租人凹不是用都挥戈融稗资租赁公司带来半很大的风险。融懊资租赁公司应当扮根据每个合同的奥和承租人的具体瓣情况，分析可能柏发生的概率或频板率，选择投保运爱输、安装、盗窃捌、机损等各种险摆种，保障资按产吧的安全。在合同敖条款中，增加对岸承租人认笆为坝造成损坏、灭失跋的处罚条款和保矮障措施。融资租败赁公司也可以暗採岸取卫星定位、关昂机控制等技术措柏施和自行或委耙托拜机构对租赁物进暗行现场管理和定扒期现场巡查、避皑免资埃产靶的转移和藏匿。白对法定登记的租挨赁物,融资租赁盎公司要及时办理巴登记，对非法定般登记的租赁物可

55、隘以拜採耙取所有权公证、翱或将租赁物作稗为熬向银行融资的抵癌押物办理抵押登板记。要妥善保管袄相关的笆产隘权和登记档。罢 （矮三埃） 资按产阿价值与债权的不癌匹配风险爱 融资租矮赁业务中既要控笆制债权，又要关耙注租赁物的资疤产柏价值。融资租赁白服务的风险控制哎手段比传统信贷笆业务更强一些。斑要充分发挥融资鞍租赁业务有资八产傲支持的优势，保爱障租赁债权的安半全，就要设法使把租坝赁债权接近甚至巴小背于稗租赁物的实际价靶值。但在业务实爱践中，在全额偿埃付的融资租赁业霸务中的初期，租埃赁债权肯定大胺于盎租赁物的购置成柏本，融资租赁公氨司的债权并没有邦基本相等的租赁翱物的价值伴为埃保障；在不完全捌偿付的融

56、资租赁邦业务中（会计分半类中的经营租赁霸），租赁期满后皑，租赁公司又存芭在着租赁物处置笆收益低鞍于瓣购置成本扣除租芭金收入后摆余熬值的风险。如何搬解决租赁债权和敖租赁资拔产澳之间的价值差异哎，如何控制租赁挨物处置收益与租鞍赁物凹余艾值之间的价值差懊异，也是风险控碍制的重要课题。唉融资租赁公司可隘以根据用户或专摆案的信用评估情啊况，安採版取租金先付或收邦取租赁保证金的背方法锁定租赁前笆期的债权大巴于敖租赁价值可能稗产败生的风险。在经袄营租赁业务中，爸融资租赁公司应白当根据租赁物的败使用状况合理预盎估租赁期内不同瓣时点的租赁物的埃实际价值，盎採皑取倒推法确定租般赁期限和租赁期败限内租金的支付案额度

57、和支付方法疤，保证租赁期满跋租赁物的处置价隘值大绊于伴租赁物购置成本扒扣除所收租金后翱的帐面暗余佰值。在租赁期限盎内，一旦因承租盎人不能按期偿还稗租金导致租赁债安权接近租赁物的颁实际价值时，就蔼必须按租赁合同办的约定，果断行班使租赁物的所有扳权，收回租赁物氨，确保租赁债权拔的安全。班 （四）奥 租赁资蔼产办的退出风险爱 霸儘爱管融资租赁公司胺的主要业务模式摆不是设备的短期按租赁服务，但不皑可避免地会遇到捌因承租人违约收佰回租赁物或是经盎营租赁期满收回瓣租赁物的情况。鞍融资租赁公司在拜制定和执行租赁拔方案时，尽可能败保证应收租赁债巴权小罢于坝融资租赁物的资啊产扮价值，是减少租矮赁资袄产佰退出风险

58、的前提坝，但是实际操作阿中如何处置这些艾租赁物，避免处澳置损失，收回靶租赁投资并实现摆利润是一个不可叭回避的风险控制哎问题。融资租赁搬公司可以与设备啊厂商签署战略合挨作协定，委澳托拌厂商对收回租赁笆物进行维修和再傲销售，或通过融昂资租赁公司进行胺二手设备的融资柏租赁，并按事先百约定的原则，承斑担风险和收益。哀融资租赁公司也按可以与专业的拍败卖公司、二手设颁备市场建立合作哎关系。四、财务风险翱 由凹于靶设备的融资购与佰租金的分期回流柏是融资租赁业务把运作的基本特点氨，融资租赁公司白的财务风险的防把范自然主要集中扮于敖资金流动性的匹矮配性和财务结构扒的合理性。班 （一）跋 流动性风险搬 融资租扮赁

59、公司实际上是爱一个资本形态转叭化的运作平哀臺捌，融资租赁公司懊根据客户需求出半资购买租赁物，邦是将货币转换背为袄设备；融资租赁扮公司将设备交付蔼承租人使用，是颁以设备使用权癌为昂对价，向承租人暗主张租赁债权；半向承租人分期回鞍收租金，或将租佰赁债权发行信鞍托芭计画、或资稗产巴证券化是将租赁扳债权转换奥为隘货币。在这种资拔本形态的转换过艾程中，承租人承澳担的是出租人的奥经营现金流瓣租金的支付；融跋资租赁公司承担暗的是承租人的设隘备投资现金流的翱支付；融资租赁俺公司靠对承租人氨的租赁债权向银敖行或投资人融资袄，实现设备投资摆的筹措。在这种疤买了不用，用了凹不买，与设备相安关的投资现金流拌、融资现金

60、流、把融资现金流在两皑个经营主体中交白叉换位元的情况瓣下如何保证租金霸的经营现金流能埃与租赁设备的投半资现金流和融资碍现金流的匹配就暗是融资租赁公矮司控制财务风险啊的重点。对岸于傲银行所属的融资百租赁公司或其他澳金融机构控股的板金融租赁公司由爱于扒资金来源管道较昂多，比较容易解氨决租金分期回流案或因租金拖欠叭产氨生的与支付到期八贷款挨产绊生的时限和金额案的不匹配的问题扮，可以比较容易敖的控制资金流动背性风险。对盎于芭非金融的融资租哎赁公司如何控制绊流动性匹配的风八险就是一个大问板题。融资租赁公挨司在业务开展初败期一定要使自己坝的对外借款的期拜限与租赁期限有坝相当程度的匹配俺，不能过度的哀採捌取