商务经纪与代理课件

1、小组成员9201105120 江民艳9201105110 章玉珍9201105102 殷 伟7.1 证劵投资工具7.1.1 证劵概述7.1.1.1 证劵的定义及分类（1） 证劵的定义 证劵是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证劵持有人有权取得相应权益的凭证。股票、公债劵、基金证劵、票据、提单、保险单、存款单等都是证劵。（2）证劵的分类 按其性质的不同，可以将证劵分为证据证劵、凭证证劵以及有价证劵。 证据证劵。证据证劵是指只是单纯地证明事实的文件，主要有信用证、证据（书面证明）等。在证据证劵中，有一种具有特殊效力的证劵，被称为“免责证劵”，如提单等即属此类。 凭证证劵。凭证证劵是指认定持

2、证人是某种私权的合法权利者，证明持证人所履行的义务有效文件。如存款、借据、收据及定期存款存折等就属于这一类。 凭证证劵实际上是无价证劵，起特点是，虽然凭证证劵也是代表所有权的凭证，但是不能让渡，不能真正独立地作为所有权证书来行使权利。 有价证劵。有价证劵是一种具有一定票面金额，证明持劵人有权按期取得一定的收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。人们通常所说的证劵就是指这种有价证劵。 有价证劵是虚拟资本的一种形式，是筹措资金的重要手段。7.1.1.2有价证劵的基本类型 有价证劵多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类。（1）按内容分 货币证劵。货币证劵指可以代替货币使用

3、的有价证劵，是商业信用工具。货币证劵的范围主要包括期票、汇票、支票和本票等。 资本证劵。资本证劵是有价证劵的主要形式，它是指把资本投入企业或把资本贷给企业和国家的一种证书。 资本证劵主要包括股权证劵（所有权证劵）和债权证劵。股权证劵具 体表现为股票，有时也包括认证股权；债权证劵则表现为各种债券。 狭义的有价证劵通常是指资本证劵。 货物证劵。货物证劵是对货物有提取权的证明，它证明证劵持有人可以凭提取单上所列明的货物。货物证劵主要包括栈单、运货证书及提货单。（2）按发行主体分 政府证劵。也称政府债券，是指政府为筹措财政资金或建设资金，凭借其信誉，采用信用方式，按照一定程序想投资者出具的一种债权债务

4、凭证。政府债券又分为中央政府债券（国家债券）和地方政府债券。 金融证劵。金融证劵是指商业银行及非银行金融机构为筹措信贷资金而向投资者发行的承诺支付一定的利息并到期偿还本金的一种有价证劵。主要包括金融债券、大额可转让定期存单等，以金融债券为主。公司证劵。公司证劵是公司为筹措资金而发行的有价证劵。公司证劵主要有股票、公司债券等。（3）按上市情况分 上市债券。又挂牌证劵，指经证劵主管机关批准，并向证劵交易所注册登记获得在交易所内进行公开买卖的有价证劵。 非上市证劵。非上市证劵也称非挂牌证劵，场外证劵。它是指未在证劵交易所登记挂牌，由公司自行发行或推销的股票或债券。7.1.2 债券7.1.2.1 债券

5、概述（1）债券的定义 债券是一种有价证劵，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。 （2）债券的基本要素 债券的票面价值。债券票面价值主要包括币种和票面金额。 债券的价格。包括发行价格和交易价格。债券的发行价格是指债券发行时确定的价格，债券的发行价格可能不同于债券的票面金额。当证券的发行价格高于票面金额时，称为溢价发行；当溢价发行的价格低于票面金额时，称为折价发行；当债券发行价格等于票面金额时，称为平价发行，债券的发行价格通常取决于二级市场的加以价格以及市场的利率水平。 债券的交易价格。债券离开发行市场进入流通市场进行交易时，

6、便取得交易的价格。债券的交易价格随市场利率和供求关系的变化而波动，同样可能偏离其票面价值。 债券的利率。债券利率是债券利息与债券票面价值的比率。影响债券利率的因素主要有：a、银行利率的水平；b、发行者的资信状况；c、债券的偿还期限；d、资本市场资金的供求状况。债券的偿还期限。是指从债券发行之日起至清偿本息之日止的时间。债券偿还期限的长短，主要取决与以下几个因素：a、债务人对资金需求的时限；b、未来市场利率的变化趋势；c、证劵交易市场的发达程度。（3）债券的基本特征 偿还性。指债券必须规定到期期限，由债务人按期想债权人支付利息并偿还本金。 流动性。指债券能够迅速转变为货币而又不会在价值上蒙受损失

7、的一种能力。 安全性。指债务人不能按时支付利息和偿还本金的风险。 收益性。投资者在持有期内根据债券的规定，取得稳定的利息收入；投资者通过在市场上买卖债券，获得资本收益。7.1.2.2 债券的分类（1）按发行主体分类 政府债券。政府债券又可分为中央政府债券、地方政府债券和政府保证债券。政府债券是中央政府和地方政府发行公债时发给债券购买人的一种格式化的债权债务凭证。 金融债券。金融债券是由银行或非银行金融机构发行的债券。 公司债券。公司债券由公司企业发行并承诺在一定时期内还本金和利息的债权债务凭证。 国际债券。国际债券是由外国政府、外货法人或国际组织和机构发行的债券。它包括外国债券和欧洲债券两种形

8、式。（2）按偿还期限分类 短期债券 中期债券 长期债券 永久债券（3）按利息的方式分类 付息债券。付息债券是指债券券面上附有各种息面的债券。 贴现债券。亦称贴水债券，是指券面上不附有息面，发行时按规定的折扣率，以低于票面价值的价格出售磨刀器按票面价值偿还本金的一种债券。 单利债券。是指债券利息的计算采用单利的计算方法，即按本金只计算一次利息，利不能生利。 累进利率债券。是指债券的利率按照赵娟的期限分为不同的等级，每一个时间段按照相应的利率计付利息，然后将几个分段的利息相加，便可得出该债券总的利息收入。（4）按债券的利率浮动分类 固定利率债券。固定利率债券是指在债券利率在偿还期内不发生变化的债券

9、。 浮动利率债券。浮动利率债券是指债券的息票利率会在某种预先规定的基础上定期调整的债券。（5）按是否记名分类 记名债券。是指在债券上著名债权的人姓名，同时在发行公司的名册上进行同样的登记。 不记名债券。是指在券面上不著名债权人的姓名，也不在公司的名册上登记。（6） 按有无抵押担保分类 信用债券。亦称无担保债券，是指经凭债务人的信用发行的，没有抵押品作为担保的债券。 担保债券。是指以抵押财产为担保而发行的债券。（7） 按债券的形态分类 实物债券。是一种具有标准格式的实物券面的债券，指债券的发行与购买是通过债券的实体来实现的，是看得见、摸得着的债券，且不记名。 记账式债券。记账式债券没有实物形式的

10、券面，而是债券认购者的电脑账户中作一记录。主要通过证劵交易所来发行。7.1.3 股票7.1.3.1 股票的概念和特征（1）股票的定义 股票是一种有价证劵，它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。 实质上，股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。（2）股票的特征 收益性。这是持有者凭其持有的股票，有权按公司章程从公司领取股息和红利，获得投资收益。 风险性。股票收益的大小与风险的大小成正比。 流动性。股票作为一种有价证劵，可以在证劵市场上装让变咸，也可抵押融资，从而使股票保持着高度的流

11、动性。 稳定性。有两个方面的含义：股东与发行股票的公司之间存在稳定的经济关系；通过发行股票筹集到的资金使公司有一个稳定的存续期间。 股份的伸缩性。这是指股票所代表的股份既可以拆细，又可以合并。 价格的波动性。股票的买卖价格与票面价格是不一致的，具有较大的波动性。 经营决策的参与性。根据有关法律的规定，股票的持有者有权出席股东大会、选举公司的董事长、参与公司的经营决策。7.1.3.2 股票的种类（1）根据股东承担的风险和享受权利的不同，可将股票分为普通股和优先股（2）股票按其票面是否记载股东的姓名，可分为记名股票和不记名股票。（3）股票按是否有无票面金额加以表示，可分为面额股票和无面额股票。7.

12、1.4 证劵投资基金7.1.4.1 证劵投资基金的含义及特征（1）证劵投资基金的含义 证劵资金投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证劵方式。包含两层含义：一是证劵投资基金是一种投资制度；二是证劵投资基金发行的基金券是一种面向社会大众的投资工具。（2）证劵投资的基金的基本特征集体投资、专家经营、分散经营、共同受益。（3）证劵投资基金的优点 组合投资，风险分散；小额投资，费用低廉；专业化管理，专家操作；流动性强，变现性高；种类繁多，投资灵活。（4）证劵投资基金的投资限制与投资组合 对投资对象的限制 对投资数量的限制 对投资方法的限制（5）证劵投资基金的管理与托管 管理与托管的原则：资产管理与保

13、管的分开原则 管理人与托管人的职责：a、管理人的职责：运用和管理基金资产。b、托管人的职责：安全保管全部基金资产；执行管理人的投资指令；监督管理人的投资运作；对基金管理人计算的资产净值、编制的财务保镖进行复核。c、二者关系：托管人按照管理人指令行事，管理人指令也必须通过托管人来执行。二者是一种既相互合作又相互制衡、相互监督的关系。7.1.4.2 证劵投资基金的基本分类（1）根据组织形式和法律地位不同，分为契约型证劵投资基金和公司型证劵投资基金。（2）根据受益凭证是否赎回，分为封闭型证劵投资基金和开放型证劵投资基金。（3）根据投资风险与收益的目标不同，可将投资基金划分为成长型投资基金、积极成长型

14、投资基金、收入型投资基金、固定收入型基金、成长及收入型投资基金和平衡型投资基金。（4）根据投资对象的不同，可将投资基金划分为股票基金、债券基金、货币市场基金、指数基金、衍生基金和创业基金等。7.2 证劵市场运作7.2.1 证劵市场概述7.2.1.1 证劵市场的构成与功能（1）证劵市场的定义 证劵市场是有价证劵发行与流通遗迹与此想适应的祖师与管理方式的总称，它包括证劵发行市场和证劵流通市场。（2）证劵市场的特征 证劵市场是价值直接交换的场所。 证劵市场是财产权利直接交换的场所。 证劵市场是风险直接转嫁的场所。（3）证劵市场的结构 按证劵市场交易的职能划分，分为证劵发行市场和流通市场。 按证劵交易

15、市场的对象划分，分为股票市场、债券市场、投资基金市场和衍生品市场。 按证劵交易市场的组织形式不同划分，分为场内市场和场外市场。（4）证劵市场的基本功能 筹资与投资的功能。 资本定价的功能。 资本配置的功能。 证劵市场是一国中央银行宏观调控的场所。7.2.1.2 证劵市场参与者（1） 证劵发行人 证劵发行人是指为筹措而发行债券、股票等的政府及其机构、金融机构、公司或企业。（2） 证劵投资人 证劵投资人是指通过证劵而进行投资的各类机构法人和自然人，他们是证劵市场的资金供给者。（3） 证劵市场中介机构 证劵市场中介机构是指为证劵发行与交易提供服务的各类机构。（4）自律性机构 自律性组织包括证劵交易所

16、和证劵业协会（5）证劵监管机构 证劵监管机构是指中国证劵监督管理委员会及其派出机构，它是国务院直属的证劵管理监督机构，依法对证劵市场进行集中统一的监管。7.2.2 证劵发行市场 证劵发行市场又称为初级市场或一级市场，它是指证券发行者通过发行股票、债券等来筹集资金的市场。7.2.3 证劵交易市场7.2.3.1 证劵交易市场的概念、特点和功能（1）证劵交易市场的概念和特点 证劵交易市场又称“二级市场”或“次级市场”，是已发行的证劵通过买卖交易实现流通转让的场所。证劵交易市场的特点： 参与者的广泛性； 价格的不确定性，交易的连续性； 交易含有投机性。（2）证劵交易市场的功能 流动性功能； 资金期限转

17、换功能； 维护证劵合理价格； 资金流动的导向功能； 宏观调控功能。7.2.3.2 证劵交易市场的类型（1）场内市场（即证劵交易所市场）证劵交易所市场是专门的、集中的、有组织的证劵买卖双方公开的场所。（2）场外市场场外市场是指在证劵交易所市场意外形成的证劵交易市场的总称。7.2.3.3 证劵就交易的程序、方式和价格（1）证劵上市 证劵上市只将证劵在交易所登记注册，并有权在交易所挂牌买卖，即赋予某种证劵在交易所进行交易的资格。（2）证劵交易的程序 开户； 委托； 竞价成交； 清算； 交割； 过户。（3）证劵交易方式 现货交易 信用交易证劵期货交易 证劵价格指数期货交易的期权交易（4）证劵价格 股票

18、价格及其本质。股票的价格是指货币与股票之间的对比关系，始于股票等值的一定货币量。股票的本质是一种虚拟资本，本身没有价值。 股票的价格种类股票的理论价格；票面价格；发行价格；账面价格；清算价格；市场价格（5）股票除权、除息及除权价的计算送股 配股 股份消除 除权、除息 除权价 填权和贴权7.3 证劵经纪与代理实务 我国上海和深圳量大证劵交易所均实行会员制，只有具备会员资格的会员才能进场交易，一般投资者很难获得会员资格，他们只能通过证劵紧急商代理交易。投资者在经纪商处办理登记和开设交易账户后，就可以委托经纪商在胜券交易所买卖证劵。7.3.1 证劵交易前的准备工作7.3.1.1 慎重选择证劵经纪商和

19、证卷经纪人选择证劵经纪商要考虑以下几方面的因素： 经纪商和经纪人是否具有较强的业务能力 证劵经纪商能否提供真是可靠的信息 收取的用尽是否合理收取的保证金是否公平7.3.1.2 办理登记和开设交易账户（1）委托人名册登记（2）开立专用账户，即证劵账户和资金账户（3）经纪人不能接受开户的人7.3.1.3 证劵经济关系的确立 证劵经纪商是证劵交易的中介，是独立于买卖双方的第三者，与客户之间不存在从属或附属关系。7.3.1.4 拟定投资计划 投资者根据自己的资金情况拟定一个投资计划，包括资金分配、投资对象、投资方式、投资时机四个方面。7.3.2 委托指令7.3.2.1 委托方式 委托方式包括当面委托、电话委托、电报委托和网上委托。7.3.2.2 委托类型 市价委托 限价委托 停价委托 停价限价委托 有效委托 限时委托 整数委托 零数委托 授权委托7.3.2.3 委托内容包括：买进或卖出、数量、证劵名称、交割的种类、出价委托方式、委托期限、现金交易或信用交易、买进或卖出的时间点。7.3.3 证劵交易竞价与成交（1）竞价原则 价格优先 时间优先（2）竞价方式 集合竞价。是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。 连续竞价。是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价