财务分析及财务管理知识报表课程设计

1、胺财务报表分析鞍课程设计评阅巴表佰学号爱班级拜姓名拌评分依据艾评分标准绊得分皑战略分析（扒2颁0%袄）坝行业分析（10伴%）爸企业竞争策略分癌析（10%）罢报表分析（3扮0%扳）巴资产负债表分析阿（10%）霸利润表分析（1爱0%）隘现金流量表分析盎（10%）稗财务效率分析（矮3八0%安）唉偿债能力分析（罢10%）扒盈利能力分析（八10%）氨营运能力分析（拔10%）白分析报告（百2拌0%瓣）柏结论（10%）伴内容完整、数据氨准确、文字通顺版、图表清晰（1懊0%）奥总分办 扳 瓣 绊 教师签翱名碍：目录战略分析颁一、哀移动通信板行业外部环境分坝析奥二、芭移动通讯行业分芭析把三、埃中国联通啊组织内部

2、分析矮中国联通的白SWOT分析把中国联通3G战爱略发展措施氨中国联通资产负霸债表分析半一、白中国联通巴资产负债表水平唉分析笆 阿(一)癌投资角度分析班（二）筹资角度扳分析坝二、资产负债表坝垂直分析耙（一）资产结构阿分析俺（二）垂直分析笆把资本结构胺三捌、颁资产负债表项目半分析（一）资产项目盎（二）哎主要负责项目分鞍析癌（三）袄所有者权益项目八四、肮资产负债表总结利润表分析利润表水平分析版二、矮利润表的项目分霸析耙三拔、净利润下降原袄因分析现金流量表分析昂现金流量表水平半分析俺二、现金流量表袄垂直分析颁三、现金流量表扮内部结构分析盎四、联系现金流把量表与利润表现金流量表总结财务比率分析偿债能力分

3、析哎二、盈利能力分按析扳三、营运能力分扳析奥四翱、财务比率分析袄小结澳年报分析总结皑以及未来展望附录肮中国联通战略分鞍析战略分析图例1肮战略分析思路（半图例1）是从按移动通信懊行业外部环境入哀手，着重分析白移动通信爸行业外部的政治巴因素（P），经蔼济因素(E)，伴社会因素(S)柏，技术因素(T拔)；再深入到叭移动信息通信啊行业，以波特五办力为模型，着重半分析现有竞争者颁之间的竞争和行啊业入侵者的威胁哎，其中以现有竞啊争者之间的竞争蔼为重点，案后介绍爸中国联通袄，在精练的介绍唉联通俺的发展史、企业伴文化等基本情况白后利用SWOT版分析法分析扒联通班的优势与劣势，般机会与威胁，并案以机会与威胁为安

4、切入口，啊拟定了中国联通啊在未来的发展战熬略矮。中国联通内部组织移动通信行业环境政治因素社会因素技术因素经济因素半 图例-1 战隘略分析思路图芭一矮移动通信挨行业外部环境分挨析岸影响肮移动通信矮行业的外部因素澳很多，下面选用绊PEST法，分蔼别从政治（P）柏经济（E）社会背（S）技术（T拜）四个方面分析靶对矮该巴行业的影响。哎1政治环境分奥析背联通公司的成立佰，就在于要让这艾个比中国电信、耙中国移动相对较艾弱的企业有机会安进行尽可能对等啊的竞争，最终在肮移动通信市场形敖成公平而有效的版竞争格局。因此艾，国家给予了中摆国联通许多扶持百政策，这些政策啊表现在：翱 1)扒联通公司产品的摆定价可以比电

5、信办和移动便宜20阿(现为10唉)，增强了联通半产品的竞争力；巴 俺2)跋将CDMA的建啊设与经营统一交安由中国联通负责柏，以提高中国联班通在移动通信业拌务上的技术优势板；氨 3)芭批准中国联通开案展效益较好的国扮际电信业务扳WCDMA爱，拓展了联通的稗发展空间；颁 4)矮将国信寻呼有限澳公司成建制划入伴联通公司，联通疤也因此得到了一艾大批电信资源和拜优良资产，迅速爱壮大了公司实力拌；懊最近，国家对中伴国电信进行了第搬二次大规模的重矮组，中国电信南罢北一分为二，形瓣成包括电信、网疤通、移动、联通敖共四家综合电信蔼企业，这对以移翱动通信为主营业埃务的联通来说，蔼将面临更激烈的办市场竞争。敖2经济

6、环境分霸析案 20世纪90霸年代以来，我国爱经济一直处于高安速发展时期，经扮济增长率保持在把8%，为电信业傲的高速发展创造澳了有利的经济环般境。固定电话网疤成为全球第二大版固定电话网，移暗动通信网则是全颁球第一大通信网爸。芭2009年我国办电信业作为信息般产业的重要部分凹，以高于当今任办何行业的速度发斑展。随着国际互癌联网进一步发展颁对数据通信需求捌的剧增，国内白3G网络发展颁和三网融合等重昂大政策的影响下芭，将进一步推动熬电信技术的进步霸，并为中国电信稗事业发展创造极摆好的基础条件。吧3.技术环境分芭析拔2009年1月按7日，中国工业凹和信息化部为中爱国移动、中国电搬信和中国联通发跋放3张第

7、三代移靶动通信（3G）拔牌照。中国联通啊获得WCDMA八牌照，中国移动巴使用我国具有自懊主知识产权的3癌G标准TD-S笆CDMA，中国爸电信获得CDM唉A2000牌照暗。2009年成拜为中国3G正式傲商用元年。傲 扳国家笆“耙三网融合懊”般政策将进入加速绊阶段，物联网、氨云计算等新技术瓣逐步成熟和广泛爱应用，催生了更扒为广阔的信息通翱信市场空间。社会环境分析昂80后，90后背人群成为社会消翱费主要群体，年柏轻人对于新鲜事唉物的好奇心理和瓣对方便快捷的互疤联网依赖，成为胺了我国通信技术霸发展的最大助力巴。敖2009年10绊月1日，中国联摆通在285个城拌市正式推出3G扒业务。截至20皑09年12

8、月3般1日，中国联通癌的3G网络已覆挨盖全国335个般城市，基站总数按达到10.7万伴个，3G用户总蔼数达到274.版2万户，其中手挨机用户占比达到案83.7，无背线上网卡用户达袄44.8万户。肮3G用户通信使阿用量达到30.般6亿分钟，平均懊每用户每月收入肮（ARPU）为背人民币141.懊7 元。碍 碍2009年，中拜国移动的3G二吧、三期工程建设八已经完成，累计笆投入使用的3G安基站总数超过8蔼万个，网络覆盖搬全国238个城蔼市，地级市覆盖稗率超过70%。把目前，中国移动隘的TD-SCD挨MA的终端数量俺已经达到266暗款，并且联合终按端厂商推出OP绊hone手机。捌截至2009年佰12月

9、使用3G霸网络服务的客户哎为341万户。案 岸2009年4月安中国电信首批1哎20个城市推出板3G服务。截至版2009年末，耙中国电信在全国班342个地级市昂及2000多个笆县铺设EVDO罢网络，是目前我罢国覆盖最广的3绊G网络。截至2疤009年末，哀“盎商务领航岸”笆和爸“俺我的e家碍”岸客户群规模已经霸分别达到436俺万户和3636白万户。耙 绊二阿移动通讯行业分背析吧移动通讯办行业分析以波特奥五力模型为基础矮，着重分析五力靶中的行业竞争者芭和潜在竞争者，隘其中又以行业竞翱争者的分析为主暗。行业竞争者分析岸行业竞争者的分矮析从百从主要竞争者之氨间的市场份额，啊主要竞争者之间巴的产品结构，主

10、芭要竞争者之间的般营销策略三个方拔面展开，总体而柏言，胺移动通信拌行业是一个相对吧成熟的行业巴属于寡头市场阿，整体格局稳定皑，白呈现三足鼎立之搬势。翱主要竞争者之间阿的耙新增用户败市场份额分析昂以罢09年9月统计颁数据为标准 HYPERLINK /realstock/company/sh600050/nc.shtml 芭中国联通败G网加速增长，邦宽带保持稳定。熬9月为新生入学柏季节，受校园用吧户增长带动，三爱大运营商移动用奥户数均有环比增巴长。9月中国联半通G网新增用户碍93.5万，同凹比下降26.1昂%，环比上升1把5.9%。新增柏用户市场份额升坝至10.0%，柏存量用户市场份艾额继续下跌至

11、2柏0.5%。当月八固话用户小幅流奥失50.8万户扒。宽带新增用户版平稳增长，维持哀在86.9万户艾的高位，同比劲傲升43.2%，暗环比持平，绝对矮数目已比肩电信胺。巴中国电信C网创阿历史新高，宽带蔼环比劲升。或得癌益于在校园市场稗强势的营销推广百，中国电信凭借佰较低的入网门槛办(最低校园3G板套餐价19元/扳月)进一步推动哀用户强劲增速，捌9月C网新增用袄户297.0万办户，环比劲升4笆2.8%，创历啊史新高，新增份拔额进一步升至3案1.8%。在数傲次大规模集采后败，C网终端普及肮程度已逐步提高艾，新增用户高速氨增长的持续性将袄得以加强。电信扳9月宽带用户亦敖环比劲升29.艾0%至89.0拜

12、万户，同比增速办达21.9%。傲固定电话用户继奥续流失，为17扒8.0万户。图例2唉中国移动新增用胺户略升，新增市拜场份额跌至58板.2%。200岸9年9月中国移凹动新增543.八1万户，同比下昂降25.0%，邦环比回升3.3爱%，虽处开学旺般季，但增速表现佰平淡，新增用户俺市场份额更是大岸幅降至58.2罢%。其中，3G翱用户达到166板.0万户。佰主竞争者之间的傲产品结构分析阿2G网络是我国败主要消费产品，熬它的机制系统最懊成熟，但3G网跋络的建设已经逐鞍步趋于完善化，岸成熟化，而且高摆速网络的需求日跋益增长，不断推懊出的全新的移动阿终端，更强、更背现代化，赢得了八年轻人的喜爱。靶可以预见的

13、是不傲久的将来，全新颁的3G时代即将岸到来，高速无线拌网络通信必将成瓣为我国的主流。暗中国联通盎组织内部分析企业概况柏中国联合网络通奥信集团有限公司邦（简称中国联通皑）是2009年靶1月6日经国务捌院批准在原中国八网通和原中国联艾通的基础上合并傲成立的国有控股稗的特大型电信企爸业。碍中国联通在中国暗大陆31个省（靶自治区、直辖市袄）和境外多个国佰家和地区设有分扳支机构，控股公败司是中国唯一一白家在香港、纽约爸、上海三地上市按的电信运营企业八。截至2008靶年底，资产规模罢达到5266.哀6亿元人民币，翱员工总数46.白3万人。扮中国联通拥有覆埃盖全国、通达世扮界的现代通信网啊络，主要经营：埃固

14、定通信业务，拌移动通信业务，半国内、国际通信矮设施服务业务，版卫星国际专线业柏务、数据通信业颁务、网络接入业蔼务和各类电信增暗值业务，与通信扒信息业务相关的唉系统集成业务等挨。2009年1八月7日，中国联袄通获得了WCD懊MA制式的3G白牌照。熬中国联通正在加扳快移动通信网络败建设步伐，加大疤固定宽带网络建扳设力度，积极推扮进固定和移动网耙络的宽带化，为霸广大用户提供全扮方位、高品质的跋宽带通信和信息霸服务。面向未来拌，中国联通将坚肮持以市场为导向胺、以客户为中心疤，以宽带移动互阿联网业务为重点挨，进一步加大发颁展力度、拓宽发吧展领域、提升服霸务水平，全面增凹强综合竞争力和吧可持续发展能力般，

15、努力建设成为扳国际领先的宽带伴通信和信息服务癌提供商。企业愿景袄中国联通将致力绊于成为傲“柏信息生活的创新埃服务领导者巴”把（ 拜“哎Innovat敖ion & S巴ervice 叭Leader 摆for Inf斑ormatio般n Life佰”八）。班公司愿景包括四矮个核心要素，即啊“哀信息生活熬”岸、背“袄引领创新俺”蔼、澳“按卓越服务埃”搬和跋“艾领导者扳”哀。爱“岸信息生活把”凹是公司经营的核跋心领域，是人们百社会生活、工作百、商务、社交、稗娱乐等全方位信白息服务需求的总伴称。服务芭“奥信息生活伴”氨体现了公司坚持办以客户为中心，颁与客户用心沟通埃，为人们的生活挨、学习和工作助艾力添彩

16、，做优秀暗企业公民的愿望伴。邦“吧信息生活肮”哎的核心内涵是要罢为社会提供高品拌质的信息服务。傲“氨引领创新扮”巴是公司长期健康罢发展的源动力和爱形成差异化竞争昂优势的必然要求稗。公司要立足成凹为影响和引领技肮术、业务、服务吧和管理的创新型扮企业。扮“疤引领创新八”袄的核心内涵是要稗打造一流的创新敖能力。败“捌卓越服务巴”搬是公司未来作为按信息服务提供商白的立足之本和实柏现增长的必由之哀路。公司要以为鞍客户提供最好的哀信息服务为己任敖，建立业界领先肮的服务体系。碍“伴卓越服务般”哀的核心内涵是始隘终追求为客户提胺供卓越的服务感暗知。半“胺领导者邦”邦是公司始终追求敖的目标。公司要瓣在企业规模、

17、经翱营业绩、运营效搬率、创新能力和碍服务水平等方面癌达到世界领先水吧平。靶“白领导者哀”把的核心内涵是树柏立世界一流的信哎息服务品牌，在绊核心业务上成为捌具有重大影响力吧的领导者。巴“俺信息生活拜”芭体现了公司以客扒户为中心的全新安定位；案“半引领创新柏”艾和皑“癌卓越服务敖”唉突出了公司的核哀心经营理念；坝“安领导者昂”班展现了公司在发八展中持续提升客俺户信息生活品质熬的不懈追求和雄扒心壮志。 发展战略矮 暗中国联通在综合八分析国内外电信岸行业发展趋势，扳国内电信市场竞暗争环境的基础上盎，提出在未来几稗年，着力实施柏“翱3G领先和一体瓣化创新战略按”班。半实现版“案3G领先懊”搬，是公司改变

18、市按场竞争格局，提爱升行业地位的唯扳一出路和必然选叭择；是公司加快败经营模式转型、唉改善用户结构，背实现增长方式转爸变的战略突破口罢。中国联通将集哎中资源加快3G背发展，建设领先碍的无线宽带网络笆，以高速数据体靶验和内容应用创懊新带动公司移动翱非话业务收入快翱速增长，将3G按打造成为公司收懊入增长的第一驱俺动力。般“巴一体化运营管理板”澳，是国际全业务熬运营商面向融合艾发展的大趋势，斑更是公司全面整昂合全业务资源，阿形成经营合力，敖实现快速增长，澳提升运营效率的盎基础保障。中国叭联通将通过持续岸的管理体制和机稗制创新，全面整阿合公司的全业务百资源。在企业内板部运营管理层面按，实现跨业务、坝跨平

19、台、跨网络埃、跨职能的高效坝协同与配合，提昂升运营管理效率唉，强化客户导向癌经营，打造面向绊融合服务的经营颁合力；在客户层柏面，打造客户导巴向的一站式营销版与服务能力；在疤员工和组织层面般，打造笆“搬真正融合败”板的文化氛围和卓笆越运营团队。坝中国联通的百SWOT分析斑优势(stre吧ngth)版建立了现代企业按管理制度和法人熬治理结构，先进斑的管理理念较强搬的企业管理能力叭三地上市、两地澳监管，融资渠道稗通畅疤竞争向上背的企业文化，坚袄强的管理团队，搬员工有活力、士稗气高昂凹GSM、WCD把MA双网并行，办高中低端客户兼斑容并蓄，基于W佰CDMA的3G隘网络的数据增值啊业务具有明显的敖差异化

20、优势爱劣势(weak奥ness）鞍WCDMA网络癌覆盖和优化还是拜有所欠缺拔产品子品牌识别办度不高绊营销手段变化太白快，资费混杂傲与中国移动相比凹资本负债率偏高摆、利润表又偏低懊，盈利能力偏低爸，建设还需大量伴资金，融资压力佰较大败机会(oppo鞍rtunity傲 ）蔼国家宏观经济持懊续稳定正增长、哀国民收入稳定提埃高盎国内信息产业持艾续高速增长，成摆为国家战略支柱吧产业蔼消费需求成为经芭济增长的重要动白力、电信新业务懊成为消费热点把跨国公司纷纷与翱中国联通合资、懊合作并为联通支扮招，产业联盟加捌强爸3G网络时代的矮来临，是一次重把新洗牌的机会搬威胁(thre板at)扳 肮电信监管政策的扒变化

21、将会减少对唉中国联通的扶持搬力度稗ARPU值的持罢续嘉奖、移动业坝务用户增长趋势癌放缓鞍中国移动加大网靶络投入，网络覆盎盖优于中国联通哎传统运营商加快背数据业务开发、岸影响中国联通数拔据业务增长把消费者自我保护哎意识加强，对运翱营商服务质量的按要求提高叭中国联通3G战碍略发展措施挨中国联通发展3班G应采用发挥企稗业内部优势而利把用企业外部机会般的战略，适宜采拜用增长型战略，袄扩大市场份额，稗全面提高综合竞氨争能力。中国联案通发展3G应采蔼用以下几点措施稗：袄采用集中策略，鞍专注发展3G业肮务，特别过大在扒发达地区、流动皑人口多发地区网吧络和业务的规模安和优势，加大品啊牌推广力度拌在3G市场发展

22、瓣初期，中国联通敖应通过差异化服哀务、品牌、产品啊、渠道战略，抢昂得先机赶超中国斑移动，发展和维败系3G高端用户氨，另一方面，凭霸借原有2G已有靶的运营经验、成百本和市场优势，拌利亚中国电信以按成本领先战略攫板取2G传统语音鞍业务。袄采用国际化经营吧战略，利用电信爸全球化德有利时半机，引入国际战百略投资者，竭力哎打造和提升自己扒的竞争力。安采用战略联盟形熬式推动特色新业皑务的开发，加强背对产业价值链的疤建设及管理。隘总而言之，中国扒联通3G发展战翱略构想可以概括板为伴“肮专注C网，综合拜发展，差异服务懊，规模领先，赶袄超移动，做强做凹大捌”凹。疤中国联通资产负佰债表分析暗中国联通靶资产负债表分

23、析奥是年报分析的重靶点，分为资产负把债表的水平分析案，垂直分析和项坝目分析三个部分办进行，逐步深入斑，最后得出对澳中国联通扳资产负债情况的哀基本评价。白一、捌中国联通爸资产负债表水平百分析拔资产负债表的水皑平分析依据资产埃负债表的水平分阿析表，对0哎7昂、0巴8瓣、0澳9胺三年资产负债表颁分别做了环比和懊定基的水平分析安，从投资和筹资耙角度分别评价，伴得出初步评价。鞍(一)笆投资角度分析艾报表日期叭2009-12背-31懊09与08增长把额背09增长率(%稗)摆09与07增长盎额岸09增长率(%斑)吧流动资产合计岸30,722,碍800,000瓣.00埃-5,437,挨400,000把.00奥

24、-15.03胺13笆,矮886伴,拜700柏,埃000昂82.48爱非流动资产合计敖388,510巴,000,00翱0.00耙77,633,败000,000氨24.97昂260,837搬,000,00摆0芭204.3挨资产总计案419,232蔼,000,00笆0.00邦72,195,半000,000哎20.8傲274,723岸,000,00哀0啊190.1颁 捌 隘企业总资产规模懊200坝9挨年的总资产比2隘00班7伴年板上涨了佰190.1瓣%，比200摆8矮年鞍上涨皑了巴20.8奥%矮。拔将总资产分为流隘动资产和非流动把资产分析。20懊0拌9拔年流动资产同2摆00耙6颁年相比拔上涨了傲82.

25、48胺%，同200翱8蔼年相比下降笆15.03傲%。200蔼9吧年非流动资产同叭2007年相比扒上涨百204.3跋%，同200拌7按年相比跋上升哎2唉4颁.吧97拔%。由此可作出岸初步判断，20跋0坝9俺年总资产规模的笆下降翱是流动资产和非班流动资产的共同白作用的结果，其案中流动资产的变办动占主导因素。翱报表日期安2009-12啊-31埃09与08增长办额翱09增长率(%伴)敖09与07增长哀额碍09增长率(%哀)芭货币资金碍8,828,1半00,000.扳00吧-659,41懊0,000扮6.95懊1,496,5摆90,000澳20.41案应收账款扮9,870,6邦50,000.跋00袄38

26、3,140伴,000搬4.04哀6,597,4瓣40,000澳201.56啊应收票据爱24,522,拌100.00巴-20,162啊,200艾-45.12靶-47,352班,100胺-65.88凹存货熬2,412,4绊10,000.佰00唉1,241,7扮00,000胺106.06斑-115,95敖0,000疤-4.59碍流动资产中货币霸资金，应收账款艾，应收票据，存叭货的变动幅度较绊大。爱200昂9安年货币资金同2颁00癌8癌年相比敖上涨板6.95暗%，同200哎7埃年相比搬上涨暗20.41熬%，澳上涨挨幅度最大，在总办资产的颁上涨凹份额中占最大比背重。应收账款同佰200阿8摆年相比耙上涨艾

27、4.04碍%，同200扒7矮年相比版上涨摆201.56白%。应收票据在爱200凹8般年下降傲45.12板%，同200袄7拔年相比依然斑65.88芭%敖下降拜。存货同200跋8笆年相比增加翱106.06芭%，同200蔼7佰年相比则减少唉4.59敖%。按在下面的分析中半应重点关注上述捌四项，即货币资奥金，应收账款，办应收票据，存货邦的规模和具体变艾动情况合理与否矮。疤报表日期疤2009-12鞍-31巴09与08增长绊额奥09增长率(%皑)哎09与07增长俺额吧09增长率(%癌)巴无形资产坝19,645,胺300,000碍.00疤1,094,9艾00,000罢5.9靶12,567,半770,000案

28、177.58百长期股权投资懊15,000,案000.00皑-柏-盎-氨-皑固定资产净额挨285,035耙,000,00扳0.00熬43,853,埃000,000八18.18半185,591芭,800,00按0靶186.63般在非流动资产方把面，无形资产，般长期股权投资和傲固定资产下降对傲总资产的影响分案列前三，200挨9翱年数值同200拜8阿年相比捌上涨坝幅度分别为矮5.9%八，拔0埃%和傲18.18敖%， 同200把7瓣年相比癌上涨熬幅度分别为阿177.58拔%，班0败%和肮186.63绊%。板这三项长期资产俺继2007年隘大背幅邦上涨颁之后再次较白小暗幅度岸上涨叭，考虑企业整合案资产的战略

29、，在矮下面的分析中应叭重点考察无形资巴产，长期股权投八资以及固定资产拌现有规模及下降熬幅度合理与否。艾（二）筹资角度拌分析翱中国联通稗的负债规模逐年爱下降，而股东权斑益逐年稳步上升翱，到2008年板已经基本达到1埃：1。胺中国联通拌200伴9斑年负债总额较2哀00埃7佰年笆上涨袄75摆.86%，20袄0凹9阿年股东权益较2瓣00板7隘年上升芭55办.10%，负债肮的变动大于权益般的变动。（图例把3疤）伴报表日期拌2009-12矮-31扒09与08增长佰额稗09增长率(%稗)跋股本佰21,196,摆600,000爸.00笆0耙0傲资本公积扳28,060,暗100,000鞍.00蔼3,778,0拌

30、00,000版15.56颁盈余公积氨558,500拜,000.00俺158,390艾,000扒39.59捌未分配利润败21,188,稗300,000八.00白-3,269,翱900,000哎-把13.37颁200瓣9扒年资本公积比2敖00暗8昂年癌上涨拔15.56跋%，200八9俺年盈余公积依然唉保持增长，比2柏00叭8疤年增长哎39.59板%。案中国联通昂2008年并未埃发放现金股利，扮未分配利润三年斑来持续上升，2绊00唉9捌年达到袄21,188,胺300,000爱.00瓣，比200绊8拔年暗下降按13.37背%，保持高比唉例的未分配利润碍可能是为企业下艾年的扩大生产规暗模作准备，在下芭面

31、的分析中应结澳合各方面重点关办注。阿报表日期翱2009-12芭-31班09与08增长绊额昂09增长率(%罢)蔼应付票据敖1,380,8扒60,000.霸00啊340,970肮,000耙32.79扳短期借款凹63,908,柏500,000蔼.00哎53,128,凹500,000败492.84碍预收款项吧21,135,拜800,000瓣.00案5,575,7啊00,000俺35.83班流动负债合计挨199,612凹,000,00瓣0.00巴74,574,伴000,000翱59.64摆负债合计皑210,387板,000,00板0.00巴72,346,澳000,000摆52.41笆200半9疤年负债总

32、额比2伴00坝8跋年白上涨叭52.41澳%，主要由流动鞍负债引起。阿200盎9把年流动负债比2袄00翱8霸年柏上涨哎59.64碍%，其中下面矮三瓣项变动最为显著绊。流动负债中的矮应付票据，短期吧借款案上涨斑最大，同200瓣8搬相比分别傲上涨霸32.79巴%，罢492.84搬%。在流动负债芭中预收账款的增吧长幅度扒一般拌，同200百8矮年相比分别增长昂35.83百%扳。袄中国联通水平分埃析小结埃中国联通耙2009年总资般产在流动资产和罢长期资产规模的板共同下降增加。皑流动资产，流动斑负债与短期经营坝联系密切，随本耙年销售收入的减吧少而减少，总体拔来看还是在一个翱合理的范围内。肮2009年总资哎产

33、规模的上升是凹流动资产和非流凹动资产的共同作唉用的结果，其中拔流动资产的变动盎占主导因素。癌从筹资角度发现皑中国联通暗逐年降低负债比啊例，并保持较高唉的未分配利润，碍企业应该是在为跋扩大扮3G网络建设巴积极的准备班。捌二、资产负债表般垂直分析颁资产负债表垂直按分析从资本结构唉和资本结构两方暗面分析，并对两八者适应程度做出坝评价。半（一）资产结构澳分析八从静态方面看，皑中国联通邦的流动资产比重挨达摆7.9岸%，非流动资产安比重达班92.67凹%。流动资产的岸特点是变现能力伴强，资产风险小邦，所以流动资产懊比重较般小安时，企业资产的邦流动性百差拜且风险摆大笆。根据疤中国联通伴的资产结构，可奥以认为

34、八中国联通把资产的流动性较敖差拔，资产风险较搬大芭。拔从动态方面看，柏中国联通皑200霸7耙-200绊9八年的流动资产比邦重并没有上升，背流动资产和非流拔动资产保持了一爸个稳定的结构比袄，说明了搬中国联通把的资产结构比较阿稳定。昂图例罢4拜 2007年流哀动资产与非流动熬资产结构比癌流动资产合计瓣16,836,斑100,000摆.00捌长期股权投资般固定资产净额挨99,443,罢200,000柏.00埃在建工程案13,393,疤300,000凹.00板无形资产澳7,077,5耙30,000.八00班长期待摊费用肮5,380,0哀40,000.敖00百递延所得税资产肮820,419矮,000.0

35、0霸图例靶5爱 半200暗8耙年流动资产与非奥流动资产结构比翱流动资产合计癌36,160,俺200,000懊.00按长期股权投资扳固定资产净额叭241,182扮,000,00暗0.00阿在建工程邦35,738,鞍300,000挨.00跋无形资产笆18,550,澳400,000笆.00艾长期待摊费用柏6,086,5肮30,000.版00敖递延所得税资产隘4,307,2笆40,000.岸00翱图例昂6疤 拔200坝9案年流动资产与非靶流动资产结构比按流动资产合计皑30,722,胺800,000傲.00捌长期股权投资袄15,000,奥000.00跋固定资产净额挨285,035八,000,00捌0.0

36、0把在建工程安57,843,傲900,000靶.00稗无形资产岸19,645,哎300,000芭.00扳长期待摊费用板7,620,5霸00,000.盎00胺递延所得税资产爱4,080,7巴60,000.伴00伴（二）垂直分析拌八资本结构坝从静态方面看，扮中国联通坝权益比重达到4癌8%，负债比重按达到49%，资把本结构权益与负胺债比约为1:1啊,资产负债率较拌低，财务风险相颁对较小。这样的安财务结构是否合袄适，还需结合企埃业盈利能力和经敖营风险评价。哀从动态方面看，俺中国联通板权益比重上升6敖%，负债比重下翱降5%，表明癌中国联通稗的资本结构还是昂比较稳定，财务岸实力略有增加。袄图例拌7爸 20

37、07年袄小天鹅负债与所伴有者权益结构比扳负债合计埃51,571,靶800,000扳.00爱少数股东权益啊38,513,伴400,000百.00奥股东权益合计埃92,937,斑500,000邦.00爸图例爱8百 2007年小昂天鹅负债与所有哀者权益结构比靶负债合计叭138,041把,000,00霸0.00挨少数股东权益瓣138,679般,000,00捌0.00摆股东权益合计按208,997八,000,00罢0.00皑图例暗9摆 2007年小摆天鹅负债与所有芭者权益结构比肮负债合计颁210,387柏,000,00背0.00靶少数股东权益隘137,862背,000,00八0.00伴股东权益合计败20

38、8,845巴,000,00按0.00摆三、资产负债表巴项目分析疤资产负债表项目敖分析各资产负债疤及所有者权益变霸动较大及重要的按相关的科目。(一)资产项目1货币资金氨从存量规模及变把动情况看，中国背联通本年货币资爱金比上年减少扳8828101捌716办元，下降7%，矮变动幅度较大，挨结合主营业收入疤减少15.1%艾，应付票据增加岸340970万疤以及应付账款增安加388165案00万，货币资背金的存量规模和傲减少幅度还是合办理的。疤从比重及变动情白况看，期末货币哎资金比重为28疤.73%，期初拌比重为26.2懊4%，上升了2绊.49%，结合半企业货币资金需八求分析，该比重案比较合理。2.应收账

39、款稗查看前后两期的颁坏账准备，企业癌能保持坏账计提伴比例的前后一致岸。应收账款的构澳成比例，发现企熬业一年内的应收百账款比例下降，爸而5年内的上升氨幅度较大，可见癌企业应收账款的罢质量有所下降。3.应收票据摆本年应收票据虽翱然比2008年暗下降40162稗186，但是从稗报表附注中可以靶发现应收票据均傲为银行承兑汇票矮，说明银行汇票阿的质量较高懊。 4.预付款项暗预付账款本年比澳上年增加了0.坝04%。把 5.其他应搬收款哀 从上表中可拌以看出其他应收翱款的坏账计提比癌例稳定，但是从俺其他应收款的帐澳龄结构发现，2扳-3年的其他应懊收款大幅度缩水捌，而3-5年，百5年以上的其他板应收款有较大幅

40、碍度增长，说明其败他应收款的质量哀下降，企业应加绊强其他应收款的邦管理。6.存货般本年存货各项目伴的计提比例比去皑年有一定的上升笆，计提坏账准备凹的比例下降可以叭接受。肮7.可供出售金埃融资产岸8长期股权投拜资败长期股权投资的拌减少，主要是由奥于合营联营企业拜投资的减少导致捌。长期股权投资瓣同上年相比减少碍5542073奥元。9.固定资产疤固定资产同上年摆比减少4226拌80.3451白2万元，减少主敖要是由于出售固扳定资产（以房屋肮建筑物，芭 拔机器设备为主）白。10.在建工程佰在建工程同上年癌相比上升220矮378.254霸5万元，主要是扒因为股份公司移版动网络工程和固爸定网络工程的进疤行

41、，可见公司发艾展可观。矮（二）柏主要负责项目分摆析1.短期借款版短期借款200邦9年相较于20稗08年有所增加半。2应付票据澳2009年应付碍票据比2008熬年增加3409熬.7234万，把是由于企业增加霸银行承兑汇票结艾算货款。200按9年应付票据的靶增加，主要是由伴于增加银行承兑凹汇票结算货款，盎增加现金支付货埃款，严格控制付唉款进度。同时也绊从另一个侧面反八应出企业商业信巴用受到影响，以懊现金支付货款。安（三）所有者权碍益项目疤1. 未分配利靶润盎2009年没有哎提取现金股利，爱也没有提取职工爸福利及奖励基金霸，说明中国联通盎保持较高的未分胺配利润是为企业爸扩展作准备。熬四哎、敖资产负债

42、表总结摆2009年是中啊国联通革新的一碍年，资产规模有捌所调整，整体看搬比较稳定。蔼但是存在下面两叭个隐患：扒通过对重大变动邦项目及重要项目昂的分析，可以看凹出中国联通流动蔼资金特别是现金澳从紧，其他应收邦款保持较大规模袄且占用关联方资扮金以及预收账款办的大幅度增加都盎反应出现金从紧氨的问题。耙短期借款中抵押暗借款的增加，应扮付票据的减少采扮用现金方式付款胺都反映出企业商拜业信用有所下降把。利润表分析利润表水平分析版报表日期版2009年12叭月31日爸2008年12拌月31日班09比08增长傲额斑09增长率罢营业收入隘1583690爸00000.0阿0 搬1527640碍00000.0摆0 唉

43、5605000班000.00 耙1.036懊营业成本敖1056540案00000.0爱0 阿9619060爱0000.00摆 袄9463400唉000.00 版1.098邦管理费用凹1404790蔼0000.00把 把1255830颁0000.00哀 靶1489600疤000.00 半1.118按投资收益板2121570肮00.00 佰-凹从利润表水平分扮析表中可以发现稗，主营业务收入跋较上年岸上涨啊103.66挨%，办上涨懊幅度较大，随之敖营业成本氨上涨艾109.83般%，营业成本稗上涨鞍的俺比例更高跋。管理费用增长胺111.86碍%。投资收益凹没有可比性傲。拜因此可以初步判哀断本年皑中国联

44、通佰经常性损益方面岸收益虽然拔上涨笆，但是比非经常靶性损益澳上涨版幅度小，凹中国联通摆盈利主要还是来扳源于巴非鞍经常性损益。跋报表日期昂2009年12胺月31日矮2008年12笆月31日懊期末百期初隘变动情况癌营业收入袄1583690班00000.0胺0 稗1527640吧00000.0芭0 柏100.00 扮100.00 把营业成本搬1056540伴00000.0阿0 昂9619060拌0000.00挨 皑0.67 板0.63 八0.04 岸管理费用翱1404790矮0000.00氨 疤1255830案0000.00矮 稗0.09 懊0.08 颁0.01 扒投资收益绊2121570瓣00.0

45、0 碍-斑0.00 肮从利润表垂直分阿析表中发现，主败营业务所占比例拔上升，上升幅度八为疤0.04绊%，比例不是很艾大，而管理费用邦比例把上升，所占比例氨达到鞍0.09罢%，上涨熬0.01挨%哎。俺从垂直分析可以疤看出，利润结构盎越来越侧重于经斑常性损益项目，氨而主营业务的盈胺利能力直接关系熬到企业的盈利能癌力。吧报表日期八2009年12扳月31日翱2008年12爸月31日拜09比08增长癌额扮09增长率挨营业收入半1583690案00000.0耙0 熬1527640八00000.0瓣0 奥5605000啊000.00 拌0.03669暗0581551懊营业利润扮1135550绊0000.00

46、邦 癌5412780爸000.00 佰5942720伴000.00 颁1.09790盎53278袄利润总额拜1218100挨0000.00爸 八7482250阿000.00 稗4698750唉000.00 捌0.62798奥623409懊净利润肮9373890吧000.00 扳3372780败0000.00哀 俺-243539耙10000.0凹0 般-0.7220哎7229644唉报表日期哎2009年12爸月31日搬2008年12百月31日八期末半期初板变动情况拔营业收入奥1583690敖00000.0捌0 半1527640霸00000.0挨0 按100.00 隘100.00 伴营业利润俺11

47、35550肮0000.00啊 斑5412780啊000.00 捌0.07 瓣0.04 罢0.04 版利润总额败1218100般0000.00矮 叭7482250案000.00 胺0.08 啊0.05 盎0.03 啊净利润挨9373890背000.00 矮3372780背0000.00鞍 拌0.06 般0.22 啊-0.16 艾20白09蔼年氨中国联通安的盈利水平下降办，净利润下降岸72.21板%，营业利润凹上涨把109.79瓣%，巴并不肮是其主要原因。爱经分析是因为营败业收入的上涨幅敖度太小。拜下面分析中将重爸点分析营业利润跋上涨跋的原因。板二、凹利润表的项目分班析(一)营业收入唉2009 年

48、岸2008 年（哀经重列）懊变动额搬变动率跋主营业务收入：爱通话费俺62,817,百268,174把67,115,败328,393版-429806哎0219 拔-6.84%斑增值业务收入罢24,956,艾849,252阿23,990,班986,132隘9658631扳20 板3.87%艾宽带收入昂24,643,埃063,736按21,615,半384,039百3027679矮697 啊12.29%爱网间结算收入爱14,164,昂978,891傲14,593,斑020,605袄-428041般714 澳-3.02%昂月租费拔15,992,暗370,010暗17,082,跋890,394翱-109

49、052笆0384 岸-6.82%傲电路及网元租赁蔼收入挨5,859,7暗55,116盎5,670,7盎08,225啊1890468版91 搬3.23%俺管理型数据及其半他互联网服务收氨入板2,538,9癌62,245埃2,744,8盎77,797俺-205915背552 拔-8.11%皑装移机收入及一扮次性不退还收入案的摊销半1,357,1爱57,500氨1,387,3败89,764拜-302322捌64 暗-2.23%把信息与通信技术靶服务及设计服务靶收入等哎2,313,4霸63,678扳5,186,4搬35,557罢-287297版1879 般-124.18爸%懊初装费收入绊489,600

50、碍,437拌885,656鞍,598盎-396056碍161 澳-80.89%伴其他跋1,001,8八87,190办1,837,1埃35,504熬-835248皑314 阿-83.37%按小计蔼156,135案,356,22昂9败162,109癌,813,00颁8把-597445安6779 昂-3.83%跋其他业务收入：哎销售通信产品收哎入碍2,233,4叭63,304疤1,975,4盎99,799颁2579635佰05 佰11.55%矮合计靶158,368埃,819,53绊3颁164,085阿,312,80版7啊-571649百3274 拔-3.61%邦从各项营业收入皑项目的水平分析斑中可以

51、看出，斑信息与通信技术案服务及设计服务罢收入等氨的下降幅度最大凹，下降氨124.18%傲。由于案网络技术的发展埃和社会的广泛需澳求以及案3G时代的来临矮，所以扒宽带收入百、邦销售通信产品收板入搬上升，熬宽带收入爱上升幅度最大，岸上升吧12.29颁%摆各项收入的垂直按分析中可以看出胺，背通话费笆所占比重最大按，其次是增值业拜务收入、宽带收案入网间结算收入班，但是本年的昂通话费版收入啊月租费收入等懊比重稗都有所霸下降，鞍合计下降耙比重达矮3.61%爸。巴中国联通爸本年主营业务的靶收入的减少主要奥是由于捌信息与通信技术爱服务及设计服务胺收入、初装费收蔼入和其他收入俺的大幅度下降造搬成的哀。（二）营业

52、成本罢2009爸2008 （经疤重列）斑变动额跋变动率巴主营业务成本：熬折旧及摊销背46,281,巴559,348袄46,847,昂723,127跋-566,16佰3,779 跋-1.22%巴网间结算支出袄12,954,胺807,898翱13,038,傲197,779捌-83,389按,881 氨-0.64%俺人工成本扮15,259,耙109,757胺14,086,岸446,563俺1,172,6白63,194 扳7.69%挨网络运行及支撑暗成本埃21,727,氨803,042埃18,736,罢307,279暗2,991,4熬95,763 伴13.77%绊信息与通信技术跋服务成本败839,17

53、9背,780凹3,009,8笆88,637澳-2,170,翱708,857翱 靶-258.67埃%把其他昂3,902,7懊24,988皑4,206,5败78,241昂-303,85澳3,253 挨-7.79%拌小计爸102,965岸,184,81肮3碍99,925,昂141,626凹3,040,0唉43,187 笆2.95%疤其他业务成本：八销售通信产品成伴本艾2,688,5拌80,076斑2,155,6叭67,905扒532,912胺,171 芭19.82%百合计扮105,653叭,764,88胺9坝102,080霸,809,53般1扳3,572,9安55,358 摆3.38%百营业成本的水

54、平拔分析中可以看出案，柏信息与通信技术百服务成本唉下降幅度最大，斑下降按258.67%爸，在营业收入中白也是隘信息与通信技术爱服务收入摆下降幅度最大，哎这点上吻合。凹由营业成本垂直阿分析中可以看出澳，爱中国联通啊营业成本中以哎通信费疤比重最大，阿2009年营业爸成本合计上涨3爸.38%而营业皑收入合计下降3懊.61%。与盈癌利水平下降的结叭果相一致。肮本年营业成本的盎下降主要是由于般信息与通信技术敖服务成本爱下降造成埃。(三)管理费用阿本年管理费用为爱1404787叭6509败，比上年增长了颁3387581疤66跋，增长率为蔼2.44%唉。这个增长率较暗为合理。（四）投资收益按本年投资收益大阿

55、幅度碍增长罢97.85叭%。查看投资收疤益各项目，发现背中国联通瓣投资收益减少主昂要是挨持有可供出售金唉融资产期间取得稗的股利收益袄的罢增长笆。这些都是企业翱非经营性损益。败三扮、净利润下降原罢因分析颁中国联通200鞍9年净利润人民案币巴93.7办亿元，低于上年傲的人民币339拜.1亿元。中国拜联通2009年盎净利润不及20拌08年的一半，埃因为2008年矮业绩受到一笔一办次性业务剥离所巴得的显著提振。把中国联通200稗8年10月将坝CDMA耙业务出售给中国埃电信，获得人民翱币275.7亿笆元的税后利得。瓣中国联通200搬9年收入为人民疤币1,547.颁2亿元，高于上邦年的人民币1,懊489.

56、1亿元澳。 投资者将主暗要关注中国联通办的3G战略以及板手机补贴、用户凹数目标和利润方扮面的预期。现金流量表分析胺现金流量表水平佰分析澳2009半2008百09比08增长氨额昂09增长率靶经营活动产生的敖现金流量净额罢59,308,胺800,000昂.00背60,075,芭100,000靶.00扳-766300颁000笆-1.29%白投资活动产生的叭现金流量净额笆-90,250瓣,000,00捌0.00背-24,754把,700,00捌0.00拜-654953把00000袄72.57%奥筹资活动产生的奥现金流量净额半28,525,爸900,000阿.00唉-38,063耙,000,00按0.0

57、0百6658890把0000搬233.43%斑汇率变动对现金跋的影响拌0捌0啊0搬0.00%按现金及现金等价板物的净增加额唉-2,415,霸210,000案.00办-2,742,碍620,000昂.00扮3274100佰00氨-13.56%癌从水平分析可以稗看出，公司现金隘流哀有所下降凹。200办9傲年出现负的现金拔流，说明企业在吧现金方面存在隐罢患。把通过对经营活动办和昂现金及现金等价拜物的净增加额班的分析，发现盎两挨个项目的现金流芭量均为负。熬现金及现金等价八物的净增加额耙下降幅度最大，蔼表明企业阿现金唉状况有所恶化。坝联系资产负债表佰的货币资金的分岸析，发现班中国联通暗货币资金的减少半额

58、版3274100安00罢即为现金流量表熬中现金及现金等唉价物的变动额，蔼但是货币资金中熬的其他货币资金皑为定期存款和银斑行保证金，不属哀于现金流量表中耙的现金及现金等按价物的概念，所胺以可以证明现金埃流量表的披露有阿误，企业实际的白现金流情况应该叭更为恶劣。奥二、现金流量表稗垂直分析盎2009-12邦-31安流入结构巴经营活动现金流癌入小计扮147,365爱,000,00办0.00暗0.597 霸投资活动现金流邦入小计稗1,122,2熬30,000.安00安0.005 爸筹资活动现金流班入小计阿98,317,爸900,000皑.00挨0.398 班2009-12芭-31蔼流出结构芭经营活动现金

59、流敖出小计癌88,056,敖500,000败.00摆0.3板5凹投资活动现金流鞍出小计胺86,333,皑000,000傲.00百0.3叭6般筹资活动现金流阿出小计败69,792,拔000,000佰.00扳0.29埃2009-12氨-31伴流入流出比颁经营活动产生的板现金流量净额颁59,308,捌800,000吧.00唉1.673碍投资活动产生的版现金流量净额皑-90,250八,000,00笆0.00败0.012氨筹资活动产生的皑现金流量净额翱28,525,斑900,000搬.00暗1.408凹通过垂直分析可笆以看出，公司的半主要现金流入来笆自于经营活动，艾而现金流出主要般来自于经营活动隘。扮

60、哎从各项目流入流昂出比可以看出公岸司的投资活动的伴流出现金占项目办净现金流比例最巴高。捌三、现金流量表笆内部结构分析俺（一）经营活动邦内部结构分析板销售商品、提供芭劳务收到的现金半146,941白,000,00办0.00肮收到的税费返还哀5,459,1绊40.00捌收到的其他与经胺营活动有关的现般金绊419,096百,000.00昂购买商品、接受伴劳务支付的现金叭56,170,扮200,000八.00版支付给职工以及翱为职工支付的现靶金暗22,111,捌800,000矮.00巴支付的各项税费绊9,774,4傲50,000.败00伴支付的其他与经耙营活动有关的现瓣金斑- 搬同经营活动现金伴流入相